券(quàn)商今年一(yī)季(jì)度业绩“妥了”，基(jī)于股市(shì)良好(hǎo)表现(xiàn)以及去年较(jiào)低(dī)的基数(shù)，行(xíng)业业(yè)绩全面爆发。券(quàn)商板块也在周五(wǔ)呈现集体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又有17家(jiā)券商或上市主体披露(lù)一季报，至此51家(jiā)上市券(quàn)商(shāng)或上市主(zhǔ)体一季报悉数披露，券商整(zhěng)体一季度表现较好，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净(jìng)利增速较为显(xiǎn)著的有20家，净利(lì)增1倍乃至(zhì)数(shù)倍(bèi)之(zhī)多，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照(zhào)今(jīn)年一季(jì)度归母净利排名，新的十大(dà)分别是中信(xìn)证券（54.17亿(yì)元）、华泰(tài)证券(quàn)（32.45亿(yì)元）、国泰(tài)君安海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿(yì)元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中(zhōng)金(jīn)公司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿(yì)元）。简单算数平均计算，中信证(zhèng)券一季度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对券商一季报的优秀表现给予(yǔ)了正面回应，4月28日，证券(quàn)板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中(zhōng)35只(zhǐ)涨(zhǎng)幅(fú)超2%；华西证(zhèng)券、中国银河盘一度涨停(tíng)，二(èr)者收(shōu)盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交(jiāo)易日收阳线(xiàn)，累计(jì)涨幅达(dá)3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍(bèi)

　　52家上市券(quàn)商或上市主体中，50家归母(mǔ)净利同比增速为正，其(qí)中20家增(zēng)速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归母(mǔ)净利增(zēng)速超(chāo)过(guò)10倍的有2家券商及1家上市主体(tǐ)，分别(bié)是(shì)长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信(xìn)证券(quàn)母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有(yǒu)2家，分别是(shì)国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍(bèi)的有3家，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍(bèi)的有4家，分(fēn)别(bié)是山(shān)西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达(dá)到1倍(bèi)的有3家，分别是财达(dá)证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净利扭亏为盈(yíng)的券商多达9家，分别是天风证券、华西(xī)证(zhèng)券(quàn)、东北证(zhèng)券、西部(bù)证券、西南(nán)证券、红塔(tǎ)证券(quàn)、江海证券、湘财股份(fèn)、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股净利润同比增(zēng)速(sù)为负值，分别(bié)是东方财富(fù)（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营收(shōu)均出现下滑，公司一季报显示，报告(gào)期内公司实现营业总收入(rù)为2.43亿元(yuán)，同比下(xià)滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商(shāng)的(de)增速不如中小券商(shāng)“夸张”，但头部券商的业绩表(biǎo)现(xiàn)同样具有可(kě)圈可(kě)点(diǎn)之处。

　　同比(bǐ)增速超过五成的头部(bù)券(quàn)商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华(huá)泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿(yì)的绝对优势(shì)，保(bǎo)持着业绩的稳定性。

　　此(cǐ)外(wài)，上(shàng)市公司指南针在(zài)一季(jì)报(bào)中透露(lù)，2023年(nián)一季度麦高(gāo)证券经纪业务开展取得(dé)一定成(chéng)绩，但营业(yè)利(lì)润仍未实现(xiàn)盈利，一定程度上(shàng)拖累了公司整体。

　　十余家券商营(yíng)收增一倍以上

　　一(yī)季(jì)度营收规模增速方面，51家(jiā)券商中44家同比增速为正、7家增速为(wèi)负，同(tóng)比增速(sù)中位数为(wèi)40.93%。

　　西南(nán)证(zhèng)券增(zēng)速领衔，其今年一季度同比增速为(wèi)1795.85%，这与其去年(nián)同期营(yíng)收不(bù)足亿元的低基(jī)数有关，其(qí)今年一季度营收规模为(wèi)7.38亿元，去(qù)年同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营(yíng)收增(zēng)速超过(guò)2倍(bèi)的有(yǒu)2家券商，分别是(shì)天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到(dào)2倍(bèi)的有10家，分别是财(cái)通(tōng)证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收增幅(fú)接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比(bǐ)下滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主体(tǐ)分(fēn)别(bié)是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营(yíng)收(shōu)排名前十券(quàn)商分别是中信证券（153.48亿元）、国(guó)泰(tài)君安（92.88亿元）、华(huá)泰证(zhèng)券(quàn)（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元(yuán)）、海通证(zhèng)券(quàn)（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中(zhōng)金(jīn)公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证(zhèng)券营收同(tóng)比增幅(fú)最大，为106.25%；浙(zhè)商证(zhèng)券以较高的增速(sù)杀入营收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证(zhèng)券反而被挤出前十，招商(shāng)证券一季度营(yíng)收(shōu)增速为28.74%；中(zhōng)信证券与中信建投(tóu)营收增幅显著较小，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一(yī)季报高增(zēng)

　　自(zì)营业(yè)务(wù)驱(qū)动行业业绩高增，这(zhè)一(yī)观点被卖方研究普遍(biàn)认可。

　　开(kāi)源(yuán)证券在解读东方证券一(yī)季报时称，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年同(tóng)期亏(kuī)损6.4亿元(yuán)，改善(shàn)明(míng)显(xiǎn)，期末(mò)金融(róng)资产规模为902亿，同比增(zēng)8%，环比增(zēng)2%。自营(yíng)驱(qū)动一季报高(gāo)增(zēng)，全年盈(yíng)利增速有望领(lǐng)跑。

　　兴(xīng)业证(zhèng)券认为，中信证券加大杠杆(gān)经营投资(zī)致使(shǐ)利息支出有所增长，市场回暖下投资业务表现(xiàn)亮眼，收(shōu)入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创(chuàng)新业务能力(lì)，看好公司在政(zhèng)策放松预期下实现(xiàn)估值(zhí)提升。

　　西部(海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区bù)证券在关(guān)于国金证券(quàn)的研报中称，自营(yíng)投资(zī)成为(wèi)影响国金证券业绩核心因素，一(yī)季度自营业务(wù)收(shōu)入提(tí)升至7.16亿元，自公司(sī)完成(chéng)再融资后，公司(sī)金融(róng)投资规模稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西(xī)部证(zhèng)券认为，自营投资成(chéng)为影(yǐng)响券商业绩的核心，预期将在一季(jì)度迎(yíng)来反转。投资业务方面，下半年重点关注差异化监(jiān)管的措施(shī)落地(dì)，或将打(dǎ)开头部(bù)券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证(zhèng)券表示(shì)，2023年预(yù)期将是券(quàn)商业绩(jì)大幅修复的一(yī)年，尤(yóu)其是受到自(zì)营业务冲击大的公司(sī)预期将在年内实现较大(dà)幅度的改善。

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