华尔街(jiē)真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发(fā)百(bǎi)页报告做空印度(dù)首富阿(ā)达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩(xuān)然大(dà)波(bō)的(de)美国新兴做空(kōng)机构兴登堡(bǎo)研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对(duì)准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投(tóu)资者卡尔(ě菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里r)·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出(chū)，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日(rì)跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布(bù)斯榜单(dān)显示，截至(zhì)收稿(gǎo)，伊坎个人(rén)身价为147亿(yì)美元(yuán)，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研究在报告(gào)中指(zhǐ)出，伊(yī)坎(kǎn)企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究表示，IEP利(lì)用来自新投(tóu)资者的资金向老投资者支付(fù)股息。报告指出，简而(ér)言之，伊坎一直在使用(yòng)从(cóng)新投(tóu)资者那里获得的资金向老投资者支(zhī)付(fù)股(gǔ)息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的经济结构只有在新资金愿意冒着(zhe)成为(wèi)最后一(yī)批'持(chí)有资金的(de)风险的(de)情况下才(cái)是可持续的(de)”，报(bào)告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还在报告中称菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里，IEP的56亿美(měi)元(yuán)年终净资产价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地，兴(xīng)登堡研究在报告(gào)中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格(gé)比上次报告(gào)的资产净值高出218％，远远高(gāo)于所有可(kě)比(bǐ)公司。”

　　报(bào)告指出，另一方(fāng)面(miàn)，伊坎企业的(de)同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场(chǎng)控股公司(sī)，其交(jiāo)易价格均低于(yú)各自(zì)的资产(chǎn)净值。资产净值是衡量基金业绩的关键指标(biāo)，衡量基(jī)金所持证(zhèng)券(quàn)的市场价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其15.8％的(de)股息收益率，这(zhè)是(shì)迄今(jīn)为止美国大型股公司中最(zuì)高的(de)。兴登(dēng)堡(bǎo)指(zhǐ)责伊坎以股票(piào)而(ér)不是(shì)现金的形(xíng)式(shì)发放(fàng)股息，并(bìng)让(ràng)伊坎企业出售新(xīn)股，以满足股东的支出，从而抬(tái)高了(le)股息(xī)收益率(lǜ)。

　　兴(xīng)登堡的(de)报告还举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部门的一(yī)家重要子公司申请破(pò)产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企(qǐ)业的大(dà)型投(tóu)行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富(fù)瑞在(zài)其(qí)研究中假设，即使在最(zuì)坏的情(qíng)况(kuàng)下，伊(yī)坎的股息(xī)也将(jiāng)永(yǒng)久(菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里jiǔ)支付，同时(shí)还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告“自以为是(shì)”

　　这份做空报告对伊坎(kǎn)来说(shuō)是一个重(zhòng)大挑(tiāo)战。他(tā)也(yě)在报(bào)告刊登(dēng)的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相信(xìn)，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相信(xìn)激(jī)进主(zhǔ)义是最好的投资范例(lì)。“我过(guò)去25年(nián)的(de)激进主义投资已经很好地证明了这一点。我们定期将我们(men)的维权原则(zé)付诸于我们的多数控股公司(sī)以及我们投资部(bù)门持有的(de)少数股权，目(mù)前在14个(gè)上(shàng)市公司董事会中(zhōng)都(dōu)有代表。此外(wài)，我(wǒ)们坚(jiān)信通过(guò)对冲头寸来降低风险，尤其(qí)是在我们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎的(de)公司持(chí)有(yǒu)他在能源、汽车、食(shí)品包(bāo)装、房地(dì)产(chǎn)和其他行业的各种(zhǒng)投资。他(tā)是IEP的控(kòng)股股东，持(chí)有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履(lǚ)行其对(duì)IEP的单(dān)位持(chí)有人(rén)和员工的(de)承诺”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东(dōng)权益机构也坐不住(zhù)了！股(gǔ)东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者就兴登堡(bǎo)研(yán)究做(zuò)空(kōng)报告伸(shēn)出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做空实例，最出名的莫过于今(jīn)年2月做空印度首(shǒu)富的阿达(dá)尼集团(tuán)了。兴登堡研究百(bǎi)页的做空报告使得前“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资(zī)纷(fēn)纷(fēn)从(cóng)印度股市撤(chè)离(lí)，更让(ràng)印度总理莫(mò)迪(dí)受到(dào)反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债券价格(gé)跌至(zhì)垃(lā)圾(jī)债水平。阿达(dá)尼的(de)个人(rén)净资产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什(shén)么(me)来头？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研究公司成立于2017年(nián)，总部位于纽约(yuē)市。据(jù)兴(xīng)登堡研究官(guān)网介绍，公司的(de)主要业务包括披露企业的会计造假、管(guǎn)理问题(tí)、未公开关联交易、财报违规等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡研究公司共(gòng)对30家公(gōng)司(sī)发过(guò)难。他们雇佣金融分析师、会(huì)计(jì)师和记者，来进行调(diào)查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为(wèi)内特·安德(dé)森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中产家庭，曾在康涅狄格大学(xué)学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期(qī)间，他(tā)加入了(le)以色列的救(jiù)护(hù)车急(jí)救部门，是拥有以色列证书的救(jiù)护人(rén)员。

　　公(gōng)司官(guān)网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年(nián)在新(xīn)泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视为完(wán)全(quán)可以避免的(de)人为灾(zāi)难的缩影，”该公司的(de)网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴(xīng)登堡研究也曾(céng)瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究(jiū)？份69页的(de)做空报告，让市值一度(dù)达到340亿美元的(de)“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞(cí)职，美(měi)国司法(fǎ)部和(hé)证券监(jiān)管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始人最(zuì)终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生(shēng)产能力方(fāng)面误导(dǎo)投资(zī)者。该(gāi)公司(sī)的市值(zhí)一度超过50亿美(měi)元(yuán)，如今已缩(suō)水(shuǐ)至(zhì)不(bù)到2.6亿美元，其股票在(zài)兴登堡(bǎo)研究(jiū)做(zuò)空报告公(gōng)布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马斯(sī)克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特(tè)的(de)股价(jià)从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特(tè)的股(gǔ)价位于低(dī)点附近时，兴登(dēng)堡研究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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