全(quán)球头号对冲基(jī)金桥水的最新调仓情(qíng)况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交会提交的(de)13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末(mò)的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一(yī)季度(dù)末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加(jiā)仓(cāng)，晋升为(wèi)其第一大(dà)重仓，但(dàn)桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事(shì)可(kě)乐、可口可乐(lè)、沃(wò)尔(ěr)玛等多(duō)只消费股(gǔ)；另外(wài)桥水(shuǐ)加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观(guān)点表示，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓(cāng)市值近164亿美(měi)元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季度末的持仓曝(pù)光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管理的全(quán)权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看桥(qiáo)水在今(jīn)年一季度的美股持(chí)软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了仓变动情况(kuàng)，数(shù)据显示，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥水在(zài)美股的(de)持(chí)仓总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的(de)183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥(qiáo)水的美股(gǔ)组合仅占(zhàn)总(zǒng)资产很小的(de)一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖(mài)卖(mài)，清(qīng)仓了228只证券，减(jiǎn)持了(le)360只(zhǐ)证券；同时(shí)也(yě)积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头(tóu)号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今(jīn)年一季(jì)度末，桥水的(de)前(qián)十大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一(yī)季度末晋升为桥水的第一(yī)大重(zhòng)仓，加仓了(le)331万股左(zuǒ)右(yòu)，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投(tóu)资组合(hé)比例的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较(jiào)上(shàng)一季度(dù)都(dōu)有所减持，期末持仓(cāng)市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥(qiáo)水持有多只消(xiāo)费品(pǐn)个股，但是今年(nián)一季度(dù)都进行了减持，比如其第三大(dà)持(chí)仓宝洁(jié)，减掉了5万股左(zuǒ)右(yòu)，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事(shì)可乐、可(kě)口可乐(lè)，持(chí)股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元，分别(bié)位列第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相(xiāng)对较大(dà)。

　　但是，桥水在一(yī)季(jì)度小幅加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理(lǐ)了(le)桥(qiáo)水基金美股前30大重仓，其中增持的标的(de)还(hái)包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了(le)脸(liǎn)书Meta，持股增(zēng)至(zhì)100.18万股，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在一季度减持的标的相对较(jiào)多，除去(qù)前十大(dà)重(zhòng)仓，桥(qiáo)水还减持了(le)先锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持(chí)股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另外桥水(shuǐ)减持(chí)幅度较大的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持(chí)股数量(liàng)降(jiàng)至214.24万股，减持(chí)幅度(dù)41％，持有(y软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了ǒu)市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持(chí)股(gǔ)降至223.41万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.56亿美元；减(jiǎn)持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季(jì)度(dù)还(hái)减(jiǎn)持了(le)其(qí)特别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末(mò)持仓降至88.68万股，持(chí)有市(shì)值为1.62亿美元(yuán)。该基(jī)金从(cóng)去年年底以来出(chū)现较(jiào)大涨势，表(biǎo)现(xiàn)非常突(tū)出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常(cháng)看好(hǎo)黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期，桥(qiáo)水基金(jīn)联席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能正处于持续增(zēng)长期的(de)开端(duān)，因为全球(qiú)对美元去(qù)杠杆化的推动仍是金价(jià)的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很(hěn)长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币市场中(zhōng)日益重要(yào)，这使得(dé)它(tā)不(bù)仅仅是对抗(kàng)债券市场和利率(lǜ)的工具(jù)。另外(wài)，地缘政治动荡不会消失(shī)，这(zhè)是对黄金的(de)长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍(réng)相(xiāng)对较高，黄金将(jiāng)继续吸引(yǐn)投资(zī)者(zhě)，以对冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新(xīn)观(guān)点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于经济(jì)体(tǐ)的生产能(néng)力(lì)，导(dǎo)致通胀率远高于目(mù)标(biāo)水平，美国和其他西方经济体处(chù)于(yú)看跌(diē)失衡(héng)中。为了纠正(zhèng)这种失衡(héng)，缓解需(xū)求压(yā)力，欧美(měi)各国央行一直在(zài)实施(shī)紧缩政策——目(mù)前紧(jǐn)缩政策(cè)造成的负(fù)面影响初现(xiàn)苗头(tóu)。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡(héng)将会给经济(jì)和市场带来一定(dìng)的(de)负面影响。

　　相比之下(xià)，亚(yà)洲经济体的经济更加接(jiē)近于均衡——支(zhī)出与劳动力(lì)产出水平(píng)一(yī)致，通胀可控，政策制定者(zhě)有(yǒu)足(zú)够的空间提振经济和(hé)市(shì)场。

　　软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了鲍勃·普林(lín)斯也称(chēng)，在大(dà)部分西(xī)方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛(pāo)售资(zī)产持有现金。紧(jǐn)缩政策推高(gāo)了折现率（即现金(jīn)未来实际收益(yì)率(lǜ)的预(yù)期），但(dàn)迄今(jīn)为止(zhǐ)尚未严重影响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述(shù)情况极有可(kě)能在周期的下一(yī)阶段出现。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲(zhōu)国家和(hé)地区处于周(zhōu)期的不(bù)同(tóng)位置，这些国家和(hé)地区的政策制定者(zhě)支持货币和信用流动，这降低了折(zhé)现(xiàn)率和风(fēng)险溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于(yú)近期美(měi)联储加息，桥水基金在其官微发文称(chēng)，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽然(rán)没有明(míng)确声明(míng)加息将(jiāng)会暂停，但政(zhèng)策指引的取(qǔ)消(xiāo)和鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美联(lián)储希望持观望态度。这(zhè)符(fú)合我们(men)对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了(le)应对(duì)疫情(qíng)带(dài)来(lái)的影响，许(xǔ)多发达经济体都(dōu)推(tuī)出了大规模财政刺激政策，引发了(le)通胀问题。为了应(yīng)对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其(qí)中美国采取了最激进的应(yīng)对通(tōng)胀的举措，在(zài)不到18个月的时间里，美联(lián)储加息500个基点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出现(xiàn)严重问题，但名义(yì)支出已经放缓。如果(guǒ)美联(lián)储进一步(bù)收紧(jǐn)政策，银行业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和银行被接管(guǎn)，再次凸显美国金融体(tǐ)系(xì)面临压(yā)力(lì)，股市(shì)和(hé)债券收(shōu)益率出(chū)现下(xià)跌。美国可能需要（也可能不(bù)需要）进(jìn)一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储(chǔ)可(kě)以评估形势再做出(chū)决策(cè)。

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