5月12日晚间(jiān)，江铃汽(qì)车公告宣布，公司在(zài)2021年5月即公开挂牌的江铃重型汽(qì)车有限公(gōng)司（江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)）100％股权转让交易(yì)终止(zhǐ)，而此前(qián)约定的交易(yì)对方(fāng)为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车(chē)）。

　　江铃重汽是江铃汽(qì)车在2012年以2.7亿元价格接手(shǒu)的资产，不过原计划在重卡行业“大展拳脚”的江铃汽车却因此背上(shàng)了包袱(fú)。江(jiāng)铃重汽(qì)在8年间亏损(sǔn)额度超过(guò)20亿元。而且江铃汽车(chē)此前为转让铺路，还曾现金为(wèi)江铃(líng)重卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不(bù)过，此(cǐ)次交易终止，也(yě)意味着江(jiāng)铃汽车前(qián)后耗(hào)了两年(nián)的“瘦身”行动依旧以失败告终(zhōng)。

　　审(shěn)批(pī)未在约(yuē)定时(shí)间完成

　　这笔交易要(yào)追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车(chē)曾披露，拟以不(bù)低于7.64亿元的价格，通过山西省产权交易(yì)市场公开挂牌方式(shì)，出售全资子公司江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)100％的股权。

　　当时，江铃重(zhòng)汽对接盘方开出了要求：1、世界500强企(qǐ)业，2020年度(dù)在全球生产(chǎn)销售重型卡车(chē)超过12万(wàn)辆(liàng)；2、公司盈利(lì)，并(bìng)在2018-2020年经审计合并报表净利润率超过(guò)5％。

　　3个月后，谜底揭晓(xiǎo)。上(shàng)述(shù)股权挂牌(pái)公(gōng)告期于2021年(nián)8月(yuè)9日期(qī)限届满，交易(yì)股权出售征集(jí)到(dào)一名意向受让方，符合(hé)上述要求的沃尔沃卡车(chē)成了接盘侠。

　　而且，沃(wò)尔沃(wò)卡(kǎ)车也按(àn)照相关交(jiāo)易规则支付了保(bǎo)证金。2021年8月23日(rì)，双方(fāng)经协(xié)商一(yī)致，就出售交(jiāo)易股权签署了《关于江(jiāng)铃重型汽车有(yǒu)限公(gōng)司100％股(gǔ)权的股(gǔ)权转(zhuǎn)让协议(yì)》，确定就(jiù)目标股权(quán)支付(fù)的基准价款为人民(mín)币约7.81亿(yì)元。

　　不(bù)过(guò)，江铃汽车5月12日公告(gào)称，该笔交易需要获得国资管(guǎn)理有权(quán)单位的批准，但(dàn)由于交易所需的政府审批事项(xiàng)未能(néng)在约定的时(shí)间内(nèi)完(wán)成，项目双方经(jīng)协商一致，同意终止交易(yì)。

　　这笔交易前后耗(hào)时长达(dá)2年之久(jiǔ)，但(dàn)最终(zhōng)仍以失败告终。需要提(tí)及的是，江铃(líng)重汽(qì)命(mìng)运颇为坎坷，此次交易已(yǐ)经是(shì)其历史上第三次转手(shǒu)。

　　成为(wèi)“财(cái)务黑洞”

　　资(zī)料显示，江铃重汽前身是山西(xī)省汽(qì)车工业集团。作为一家(jiā)老牌国营企业，该(gāi)公司主要组(zǔ)装生产(chǎn)重型卡车与货车，但由于经营不(bù)善陷入发展(zhǎn)困境，在(zài)2007年第一(yī)次被重组。中国兵器装(zhuāng)备(bèi)集团(tuán)及中国(guó)长安(ān)汽(qì)车集(jí)团有限公司，将(jiāng)太(tài)原重汽重(zhòng)组(zǔ)为一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排太原长安重汽，作为(wèi)长安汽(qì)车(chē)进入重卡领域的跳板。

　　但最终(zhōng)太原重汽没(méi)能被盘活。太原重汽2011年的亏损已(yǐ)达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第(dì)一季度，太(tài)原重(zhòng)汽的净资产仅(jǐn)为2.5亿元，已难以实现(xiàn)正常运(yùn)转。

　　不过，江(jiāng)铃汽车却对太原(yuán)重汽产生了兴(xīng)趣(qù)，该(gāi)公司在2012年(nián)7月以不(bù)超过(guò)2.7亿元的价(jià)格(gé)，一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排从长安手(shǒu)中接(jiē)手太原(yuán)长安重汽的(de)全部股(gǔ)权，并于2013年1月将(jiāng)其更名为江铃重汽。

　　当初(chū)，江(jiāng)铃汽车进入重(zhòng)卡领(lǐng)域的意图(tú)是(shì)实现(xiàn)商用(yòng)车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表(biǎo)示，最终将建成年产10万(wàn)辆重(zhòng)型载(zài)货车、10万(wàn)台(tái)发动机的(de)大型重卡企业，达产后主营业(yè)务(wù)将超过200亿元。

　　但江铃(líng)由于对重卡市场(chǎng)和客户洞察(chá)不足，经营状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的销量分别(bié)为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销(xiāo)量为(wèi)1347辆(liàng)。

　　同(tóng)时期(qī)东风公司、中国(guó)重汽、一汽(qì)解放等(děng)头(tóu)部企业的单月销量，就已(yǐ)超过(guò)江铃(líng)重汽几(jǐ)年(nián)的销量总和。2020年9月(yuè)之后(hòu)，江铃(líng)汽车不(bù)再披露有关江铃重卡的销量数据。

　　销量严重拖后腿(tuǐ)，江铃重汽俨然成为“财(cái)务黑洞”。江铃汽车2020年财报数据显示，截至2020年12月(yuè)31日，江铃汽车重型汽(qì)车相关业务累(lèi)计亏(kuī)损超20.33亿元。其(qí)中(zhōng)，2020年亏(kuī)损(sǔn)最为严(yán)重，超5亿(yì)元。而(ér)且(qiě)2021年，江铃(líng)重汽仍然(rán)呈现(xiàn)亏损状态，1月净亏损(sǔn)为(wèi)1213.7万一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排元(yuán)。

　　截(jié)至2020年底，江(jiāng)铃重汽(qì)总负债为(wèi)12.69亿元，总资产(chǎn)为7.99亿元，处于资不抵债的状态。因此，2021年后(hòu)，江铃重汽停止了所有(yǒu)的(de)产销工作。

　　值(zhí)得一提的是，在2021年初，江铃汽车还对江铃(líng)重汽进行了(le)11.42亿元的现金增资(zī)。这一举动的主要目的是降(jiàng)低江(jiāng)铃重汽的资(zī)产负债(zhài)率，便于吸引外部投资进(jìn)入，利于(yú)江铃重(zhòng)汽进行业务重组。

　　“地主家(jiā)”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自身(shēn)近年来日(rì)子也不(bù)太好(hǎo)过(guò)。

　　从2020年(nián)-2022年间(jiān)，江铃汽车分(fēn)别实现营收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元，这三年(nián)内，其实现归母净利润(rùn)分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿元(yuán)。

　　表面(miàn)上看，盈利状(zhuàng)况尚(shàng)可。不过，在2021年(nián)和2022年(nián)这两年间，江铃汽车收到的政府扶持资(zī)金就(jiù)达到5.16亿元和(hé)9.07亿元(yuán)，这几乎撑起了其当年的净利润。而扣除非经常性损益后，江铃汽车在这两年的扣非归(guī)母(mǔ)净(jìng)利(lì)润(rùn)分别(bié)为2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而且江铃汽车在这(zhè)两年现金(jīn)流状况也(yě)不(bù)佳。在2020年(nián)，其经营活动现(xiàn)金流(liú)净额还达到36.98亿元(yuán)，到(dào)了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一(yī)科目变成了-15.19亿元。而且今(jīn)年一季度，这一科目(mù)仍未回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季度，江(jiāng)铃汽车营收为75.26亿(yì)元(yuán)，较(jiào)上年同期上升4.06％，其归母(mǔ)净利润仅为1.83亿元(yuán)，较上年同期下降5.79％。

　　随(suí)着(zhe)沃尔沃(wò)接(jiē)盘(pán)告吹，江(jiāng)铃重汽(qì)这一(yī)“包袱”仍然(rán)背在江(jiāng)铃汽车肩上。而江铃汽车此次也表(biǎo)示(shì)，江(jiāng)铃重汽已暂停生(shēng)产和销售，当前主要(yào)开支(zhī)为员工(gōng)薪酬和(hé)设备维护等费用。“未来(lái)公司仍将继(jì)续积极推进江铃重汽(qì)的(de)重组工作，”江铃汽车方面称。

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