今年1月，美国政府债(zhài)务余额又一(yī)次(cì)触及法定上限，这标(biāo)志着(zhe)美国再度陷入债(zhài)务违约(yuē)的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)已经(jīng)多次警(jǐng)告(gào)称，如果国会(huì)不尽早采(cǎi)取行(xíng)动暂(zàn)停(tíng)或提(tí)高债务(wù)上限，美国(guó)政府最早可(kě)能6月(yuè)1日出现债务违约——而这将对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两党就提高债务(wù)上限(xiàn)进行争斗(dòu)，这些画(huà)面在近些年(nián)似(shì)乎频(pín)频上演。那么，引发这一危机的根本——美国(guó)债务和债务上限究竟是怎么回事(shì)？美国债务为(wèi)何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何要人(rén)为地给(gěi)债(zhài)务(wù)设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美(měi)国债务为(wèi)何(hé)不断逼近(jìn)上限？

　　要(yào)讨论(lùn)债(zhài)务上(shàng)限，我们需(xū)要(yào)先(xiān)了解美国政府的债(zhài)务从何而(ér)来，以(yǐ)及其(qí)为何频频逼近(jìn)上限(xiàn)。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部分(fēn)时期(qī)都处于财政赤(chì)字(zì)状态，即政府支出在多数(shù)总(zǒng)统任(rèn)期内(nèi)都高(gāo)于其财政收入。因(yīn)此，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而(ér)政府债务(wù)规模也一直随(suí)着政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规模更是大幅增(zēng)长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争(zhēng)使得美(měi)国(guó)政(zhèng)府背负了庞大支出压(yā)力，另一方面(miàn)，还因为(wèi)美国(guó)人口老龄im医学上是什么意思化导致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登政(zhèng)府推出(chū)的大规模基建政(zhèng)策导致财政支出(chū)大增等(děng)。

　　与此同时(shí)，美国政府的(de)税(shuì)收(shōu)收入并没(méi)有跟(gēn)上支(zhī)出的步伐，尤其是在(zài)小布什(shén)政府和(hé)特朗普(pǔ)政府(fǔ)批准(zhǔn)了减税政策(cè)之后，税收压(yā)力更(gèng)是(shì)与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在收(shōu)入和支出此(cǐ)消彼长的(de)双重压力下，美国(guó)的赤(chì)字规模近(jìn)年(nián)来(lái)如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不断(duàn)攀升，在近年来频频逼近债务上(shàng)限也就(jiù)不(bù)足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的(de)出现，则最早可(kě)以追溯到上(shàng)世纪初的第一次世界大(dà)战(zhàn)。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明确(què)的“债务上限”，那时(shí)候(hòu)只要白宫要发(fā)债借钱，美国国会基本(běn)照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一(yī)战使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引发部分美国议(yì)员提出的反对（也有一些议员(yuán)是为(wèi)了反(fǎn)对美(měi)国参战），美国国会便通过(guò)《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额(é)规定，以此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二(èr)次世界大战，美国(guó)国会通过《公共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国(guó)政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改上限金额(é)。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或少(shǎo)地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总共提高了(le)100多(duō)次(cì)。尤其是自1960年以来(lái)，美(měi)国(guó)两党(dǎng)已经提高(gāo)了78次债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)，平均每9个月就会(huì)提高一次(cì)——其中共和党总统执政期间曾提高49次(cì)，民主党总统执(zhí)政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上限(xiàn)的上调幅度进一步加大，在最(zuì)近几届总统任期(qī)内更是如此：在奥巴(bā)马任期内，美国最新债务上限为(wèi)18万亿美(měi)元(yuán)（2015年），到了特朗(lǎng)普任内(nèi)，这个数(shù)字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后(hòu)在新(xīn)冠疫(yì)情期(qī)间(jiān)，美国国会暂停了债务(wù)上限，以暂时取消美国政府的(de)支出限制，这导致美(měi)国政(zhèng)府债务(wù)疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调(diào)债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一次提高债务(wù)上限(xiàn)，美国债(zhài)务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的债(zhài)务上(shàng)限115亿美元(yuán)，已经足足(zú)增长了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务(wù)上限？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债务上限”是美国国(guó)会为联(lián)邦政府设定(dìng)的举债的最高(gāo)额度，一旦触及这条(tiáo)“红线(xiàn)”，意(yì)味着美(měi)国财政部借款授权用(yòng)尽，除非国会(huì)调高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，否则(zé)白(bái)宫无权继续举(jǔ)债。

　　那(nà)么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政(zhèng)府为(wèi)什么要“自我限制”，不能直(zhí)接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的(de)确，债务上(shàng)限会对美国政府造成限制，使其(qí)不(bù)能随心所以(yǐ)的举(jǔ)债，但从理论(lùn)上(shàng)来说(shuō)，这(zhè)一限制也同时对其美国政府(fǔ)的债务(wù)信用提(tí)供了(le)保证。

　　这是因(yīn)为(wèi)，美国作为手握美(měi)元霸权的超级大国(guó)，本身并不受到(dào)发(fā)行美钞的外在约束。如果美(měi)国政(zhèng)府开支无度、过度举债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀失控(kòng)，那么(me)其债权信(xìn)用(yòng)将受到损害(hài)，原有债(zhài)权人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限(xiàn)”这(zhè)一内控(kòng)举(jǔ)措，才能维持(chí)美国政府的偿付(fù)信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务(wù)上限”理论上也相(xiāng)当于是美方对债权人(rén)的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国(guó)和日本是美国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为什么(me)这次债务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规(guī)定(dìng)，美国政(zhèng)府想要提高(gāo)美国债务上限，往往需要美国(guim医学上是什么意思ó)国会(huì)两(liǎng)院的通过。在此前的历史中，提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)在国会中绝(jué)大多数(shù)时候类似于一个“走过场”的(de)周期性(xìng)任务，两(liǎng)党并不会(huì)对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务(wù)上限问题逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被在野党用作了与(yǔ)执政党(dǎng)讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在(zài)当下美国两党分别占(zhàn)据两院多数(shù)席位(wèi)的分裂背(bèi)景下，这(zhè)一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参(cān)议(yì)院多数，而共和党占据众议(yì)院多数。拜(bài)登(dēng)要(yào)想提高债务上限，就(jiù)需要(yào)和国会共(gòng)和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试(shì)图(tú)利用债(zhài)务上限的(de)最(zuì)后期限(xiàn)，向拜登总(zǒng)统施压，要求他先(xiān)同意削减(jiǎn)开支(zhī)，再谈提(tí)高(gāo)债务上限。而(ér)民(mín)主党人坚持不愿让步，认为(wèi)应无条件(jiàn)提高债(zhài)务上限，这就(jiù)导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领(lǐng)导人会面(miàn)，讨论提高美国(guó)债(zhài)务上限的计(jì)划。

　　但(dàn)值得注意的是(shì)，如果拜(bài)登和国会领袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场(chǎng)危(wēi)机恐怕(pà)真就要无限(xiàn)逼近(jìn)债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登(dim医学上是什么意思ēng)已经计划于(yú)本周(zhōu)三(sān)前往(wǎng)日本参加G7领导人峰(fēng)会(huì)，并将在周末访问巴(bā)布亚新几内(nèi)亚(yà)，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会(huì)，这意味着接下(xià)来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似(shì)严峻的违约(yuē)风险(xiǎn)：时任美国(guó)总(zǒng)统奥巴马和众议(yì)院共(gòng)和党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债务上(shàng)限(xiàn)达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及(jí)民(mín)主党在最(zuì)后关头妥协(xié)，同意在十(shí)年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美(měi)元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球资本(běn)市(shì)场(chǎng)剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并直接(jiē)导致标(biāo)准(zhǔn)普(pǔ)尔首(shǒu)次下调美国的(de)主权(quán)信用评级。这使得美国面临更(gèng)高的(de)借贷成本——美国第二年的借贷(dài)成本上升了13亿美元(yuán)，并在之后数(shù)年继续(xù)上涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经济(jì)学家(jiā)来说，上(shàng)述的市场动(dòng)荡也只是(shì)短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期(qī)来看，财政支(zhī)出(chū)削减(jiǎn)意(yì)味着美国多年的预(yù)算紧(jǐn)缩，这可能会(huì)产生更(gèng)严(yán)重的长期影响——比如拖累美国的经(jīng)济复苏(sū)。

　　美国左翼智(zhì)库(kù)经济政策(cè)研(yán)究(jiū)所首席经(jīng)济学家乔希(xī)·比文斯在回(huí)顾2011年债务(wù)危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当(dāng)低迷的经济中，并且(qiě)正处于从(cóng)大衰退中复苏的(de)阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的时间远远超过了应有(yǒu)的时间……在接下来的六(liù)七年里，美国政府没有提供(gōng)真正有价(jià)值的公共(gòng)产品和服务，因为它们(men)（财政支(zhī)出(chū)）被大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这场债(zhài)务(wù)上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的(de)翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美国经济也正处于类(lèi)似的衰退(tuì)环境之中。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提高债务上限，由此带来(lái)的短期(qī)市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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