在投资日经225ETF的“基金(jīn)吧”里，基(jī)金的大涨(zhǎng)大跌走势，激起了基民的热(rè)烈讨论，“这个(gè)日经(jīng)正经不？”“还要有个跌停板才和(hé)净值(zhí)一样”“这基涨跌(diē)这(zhè)么大，吓人(rén)”……到底发生了什么？

　　5月(yuè)23日，华夏、易方(fāng)达基金两大公募巨头纷纷公告，对(duì)公司旗下高(gāo)溢价日(rì)经225ETF提示风险，目前折溢价(jià)率已经(jīng)大幅回落。与此同时，科(kē)创50、创业(yè)板指(zhǐ)继续(xù)受到资金的(de)青(qīng)睐(lài)，今年(nián)以来(lái)创业板(bǎn)ETF净(jìng)买入(rù)资金已达(dá)165亿(yì)元，而沪深300、上证50ETF等净流出居前，热门板块(kuài)传媒、基建ETF受(shòu)到(dào)资金“落袋为安”，但部分机(jī)构看好传(chuán)媒、顺周期板块的长(zhǎng)期配置价值(zhí)。

　　提(tí)示高溢价风险

　　日经(jīng)ETF溢价已有(yǒu)所回落长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名ng>

　　5月23日，华夏(xià)、易方达基(jī)金两大公募巨头(tóu)纷纷公告，两(liǎng)家公募旗下的(de)“野村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动较大。截至5年22日，两只产品的溢价率分别(bié)为5.5％、9.12％，并特此提(tí)示投资者关注二级市场交易价格(gé)溢(yì)价风险，如(rú)果盲目投资，可能遭受重大损失。

　　从(cóng)两只产品的表现看，今年两只ETF近日走势凶(xiōng)悍，今年以来涨幅都超过(guò)了16％。截至5月23日下午1点开(kāi)盘(pán)，两只产品溢(yì)价率都回落到(dào)4％以内，投资者的追捧(pěng)热情在风险提示后有所降温，正在回归理性。

　　而(ér)从资金流向看(kàn)，由(yóu)于两只产品规模仅有(yǒu)1个(gè)亿左右(yòu)，流(liú)通盘偏小，昨(zuó)日净流入(rù)资(zī)金(jīn)都(dōu)不到2千万体量(liàng)。

　　从全市场(chǎng)看(kàn)，目前(qián)跟踪日经指(zhǐ)数的产品共(gòng)有4只，总规模5.4亿元，今年以来资金净流入2.42亿元，涨幅最高的产品已(yǐ)经(jīng)达到(dào)27％，体现了很好的(de)赚钱效应。

　　目前，四只产(chǎn)品(pǐn)跟(gēn)踪的指数都是日经225指数收益(yì)率（经(jīng)汇(huì)率(lǜ)调整后），从该指数表现看，今(jīn)年也大涨18％，指数涨(zhǎng)幅在亚太市场(chǎng)高居前列。

　　一(yī)位股票ETF基金经理告诉记者，日(rì)经ETF跟(gēn)踪的指数(shù)近期涨势(shì)较(jiào)大，涨幅(fú)犀(xī)利，叠加(jiā)产品流(liú)通盘不够大，短期内受到资金的净买入，产生了供不应求的情况，就会(huì)推高二级(jí)市(shì)场价(jià)格(gé)，让价(jià)格走在指(zhǐ)数涨幅的前(qián)面，这个情(qíng)况就会产生基金产(chǎn)品的高溢价。

　　“日(rì)经ETF的底层资产(chǎn)是跟踪日经225指(zhǐ)数表现的(de)，如果(guǒ)短期出现高溢(yì)价，也就(jiù)意味着当前的价(jià)格超出(chū)了指(zhǐ)数(shù)的涨幅，未来会回归到指(zhǐ)数正常(cháng)走势和涨(zhǎng)跌幅的状(zhuàng)态(tài)，也就是(shì)会逐(zhú)渐消除溢价。而高溢价(jià)回(huí)归(guī)的过程，就(jiù)会产生二级市场价格的下(xià)跌，因此，建议投资者(zhě)不要盲(máng)目买入高(gāo)溢价品种，避(bì)免下(xià)跌风险。”该基(jī)金经理称(chēng)。

　　而从日本股市表现(xiàn)看，今年年初(chū)以来日本股市(shì)持续上涨，日(rì)经(jīng)225指数(shù)超越(yuè)30000点大(dà)关，达到1990年泡沫经济破(pò)裂以来的最高点(diǎn)。

　　中信建投证券认为，近期日本(běn)股(gǔ)市(shì)上涨受多重因(yīn)素驱(qū)动：一是随(suí)着美联储加息预期下降和日(rì)央行紧缩(suō)预(yù)期上升，吸引国际资本(běn)回流日本市(shì)场；二是随(suí)着疫后经济活动复苏和去年日元持续贬值，东京(jīng)交易所上(shàng)市(shì)公司多表现(xiàn)良好；三是今年东京(jīng)交易所提出将改(gǎi)革公司治(zhì)理监督机制。在这一改革下，预(yù)计部(bù)分低(dī)估值企业可能采取(qǔ)股票回(huí)购等方式提振股价，截至(zhì)本周，已有价值(zhí)3900万亿日元(yuán)的股票被宣(xuān)布(bù)回购；四(sì)是(shì)近(jìn)期(qī)部分利(lì)好消息带(dài)动市场情绪。包括G7峰会在日召开(kāi)、巴菲特(tè)赴日考察并表示(shì)大(dà)举投资日(rì)本(běn)股市等，推动市场对日本股市的整体情绪(xù)提振。

　　也有(yǒu)基金经理提示短(duǎn)期过快(kuài)上(shàng)涨带来的投(tóu)资风(fēng)险(xiǎn)，并提示投资者，海外投资(zī)可能会(huì)涉及相(xiāng)关的汇(huì)率风险，对相关市场熟悉程度不高等问题，建(jiàn)议投资者(zhě)在自己(jǐ)能力圈内投资，避(bì)免盲目追高带来的风险。

　　科创50、创业板指继续受青睐

　　创(chuàng)业板ETF净流入(rù)资金已(yǐ)达165亿(yì)

　　除了关注市场热点(diǎn)ETF外(wài)，再来看下ETF市场最新(xīn)风向。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月22日收盘，全市(shì)场728只股票ETF总(zǒng)规模1.39万(wàn)亿元(yuán)，比去年末规模新增1293亿元，规模(mó)增幅10％。在本周震(zhèn)荡市场中，昨日净申购份额(é)13.23亿份，按(àn)照区间成交均价测(cè)算(suàn)，净流入资(zī)金微增3.89亿(yì)元(yuán)。

　　从资金净(jìng)流入方向(xiàng)来(lái)看，资金(jīn)净流入宽基ETF中，科创(chuàng)50ETF、创业板ETF昨日净流入都是3.39亿元，位居行(xíng)业(yè)前列(liè)。另(lìng)外，易方达(dá)科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒(héng)生ETF也都有1亿元以上(shàng)资金的净(jìng)流(liú)入(rù)。

　　行业和主题产品中(zhōng)，半导体、游戏、证券ETF等净流(liú)入资金居(jū)前，都超过了2亿元资金体量(liàng)。另外，触底反弹(dàn)的医药ETF、高(gāo)位回(huí)调的(de)传媒ETF，也同样吸引资(zī)金关注，净(jìng)流入(rù)资金相对(duì)居(jū)前。

　　拉(lā)长时间看，今年以来净(jìng)流入资金最多的是易方达创业板ETF，今(jīn)年净流入资金165亿元，位居行业首位(wèi)。另外，创(chuàng)业板50ETF、科创50ETF分别(bié)净(jìng)流入70亿元、67亿元，都(dōu)位居行业前列。

　　而今年景气度回(huí)升的半导体、酒ETF，具备估值(zhí)吸(xī)引(yǐn)力的医疗、恒生互联网等，也都受(shòu)到资金的追逐(zhú)，净流(liú)入(rù)资金都在50亿元体量及以(yǐ)上(shàng)。

　　谈及创业板(bǎn)相关指数的“越(yuè)跌越买”，华安基金指(zhǐ)数(shù)与量化投(tóu)资部表示，随着前期创业板50指(zhǐ)数的回调，当前估值已(yǐ)来(lái)到30倍的历史低位区间，且一(yī)季报显示(shì)成分股(gǔ)净(jìng)利润同(tóng)比(bǐ)增长52.69％，基本(běn)面(miàn)向(xiàng)好趋势明显，持续关注(zhù)板块趋势反转(zhuǎn)机会。

　　该机构(gòu)分析(xī)，在政策(cè)层面，4月底的政治局(jú)会议提出“要夯实科(kē)技自立自(zì)强根基(jī)，培育壮(zhuàng)大新动能。要巩固和扩大新能源汽车发展(zhǎn)优(yōu)势，加快推(tuī)进充电(diàn)桩、储(chǔ)能等设施建设和配套(tào)电网改(gǎi)造。要(yào)重视(shì)通用人工智能发(fā)展，营造创新生态，重视防范风险”，这(zhè)宣示着国内(nèi)经济发展动能要加快转变，新(xīn)能源及人工智(zhì)能(néng)将(jiāng)是经(jīng)济转(zhuǎn)型(xíng)的两大动能，汇聚战略性(xìng)新(xīn)兴产业(yè)的创业板持续受益于政策红利，该(gāi)机构建议关注(zhù)创业板(bǎn)50指数的投资机(jī)会。

　　沪(hù)深300、上证(zhèng)50ETF等(děng)净(jìng)流出居(jū)前

　　传媒(méi)、基(jī)建(jiàn)“落袋为(wèi)安”

　　而从资金净流出方向看，表现(xiàn)相对强(qiáng)势(shì)的(de)上证50ETF遭遇(yù)资金净卖(mài)出，当日基(jī)金份额流(liú)失4亿份，资金净流(liú)出超过(guò)11亿元。另外，南方中(zhōng)证1000ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF等宽基指数(shù)，也分别有超过1个亿的资金净流(liú)出。

　　行业和(hé)主(zhǔ)题ETF中，芯片(piàn)、煤(méi)炭、中药ETF等近期出现(xiàn)阶(jiē)段(duàn)性行情的板块，遭遇资金的卖出，天弘银行(xíng)ETF、恒生科(kē)技(jì)ETF等多只产品净流(liú)出资金也有1个亿以上。

　　拉长(zhǎng)时(shí)间(jiān)期限，今(jīn)年(nián)以来宽(kuān)基ETF中，中证500ETF、沪深(shēn)300ETF等都(dōu)出(chū)现百亿体量的资金净流出(chū)。上证(zhèng)50ETF也有(yǒu)57亿元资(zī)金净流(liú)出。

　　而(ér)行业和主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净流出资金24亿(yì)元，位居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等(děng)也出现越涨(zhǎng)越卖，整体资(zī)金净流(liú)出位居前列。

　　虽(suī)然部分热门主(zhǔ)题行业(yè)的资金(jīn)出现流(liú)出(chū)，但部分(fēn)机构仍(réng)建议(yì)从中(zhōng)长期(qī)角度(dù)，观察各类板块的投资机(jī)会(huì)和(hé)行情演绎。

　　中欧基金表(biǎo)示，预(yù)计复苏仍是(shì)中国(guó)经济中长期的趋势(shì)，但(dàn)市场(chǎng)展(zhǎn)现出更多结构性机会，当前(qián)市场(chǎng)对题材的追捧(pěng)热度(dù)仍持续偏高。“传媒(méi)板块近期(qī)跌幅(fú)居前，主因前期涨幅较大，炒(chǎo)作有逐步(bù)退潮趋势(shì)。”

　　短期内，中欧基金建议继续关注资(zī)金合(hé)力最强的(de)人工智能与央企相(xiāng)关品种，中期在市场(chǎng)炒作热度回落、且经济复苏(sū)趋(qū)势确(què)立(lì)后关注“顺周期”板块的整(zhěng)体机会(huì)，尤(yóu)其(qí)是大(dà)众消费等(děng)领域；而(ér)长期(qī)来(lái)看，可以积极关注数字化(huà)对(duì)生(shēng)产力的提升，重点关(guān)注计算机(jī)、互联(lián)网和传媒等行业。