财联社(shè)5月17日讯（记者 闫军）AI主(zhǔ)线“鲸落”，市(shì)场正(zhèng)在蓄力寻找下(xià)一(yī)个方向。

　　“我们现在对外输出市场观点会很谨慎(shèn)，不再对外提明确主线，今年接下来的市场(chǎng)大概率(lǜ)是不(bù)好做了。”有(yǒu)基金公司人士向(xiàng)财联(lián)社(shè)记者表示，随着4月(yuè)底上市(shì)公司年报一季报(bào)的披露，炒作(zuò)没有业绩的AI风险变高，而市场对有业绩支(zhī)撑的新能源又提不起兴趣。

　　从市(shì)场的情(qíng)绪来看，同样如(rú)此(cǐ)，5月16日(rì)的市场亮(liàng)色不(bù)多，沪指失(shī)守3300点，成交额低于9000亿元(yuán)，近5个交易日以来，市场成交额较前期(qī)明(míng)显萎缩(suō)，资金观望的情绪有所加(jiā)重。北向资金16日净(jìng)卖(mài)出34.01亿元，结束此前连(lián)续(xù)7个交(jiāo)易日(rì)净流入的态势。

　　其中，人(rén)气板块AI批量跳水无疑打击了市场的信心。AI概念股持续低迷，高位股集体大跌，浩瀚深度、剑桥科(kē)技(jì)、出版传媒、引力传媒等(děng)多股(gǔ)跌停，有投资(zī)者(zhě)开玩笑建议“5月16日为人工智能受(shòu)难日，纪念人(rén)类第四次工业革命进程中，人(rén)工智能行(xíng)情开(kāi)启后第一次(cì)全面大溃败”。

　　今年另外一条主线(xiàn)中(zhōng)特(tè)估方(fāng)面，中字头(tóu)个(gè)股震荡调整，中船(chuán)科技跌停，中(zhōng)科信息跌超(chāo)10％。反观新能(néng)源方面，电力稍好，锂价“十连(lián)涨”，但市场昙花一现(xiàn)，产业链上没有形成全(quán)面的行情反弹。

　　在存(cún)量资(zī)金的搏杀之下，从(cóng)A股结构上看，AI、中特估(gū)和新能源形成了(le)“三(sān)国对(duì)立”格(gé)局，轮(lún)流做“输血包(bāo)”。对于资金的(de)轮番流(liú)动，有投资者表示(shì)，对“魏(wèi)（中特估）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失望了，很(hěn)想(xiǎng)知道芯片(piàn)能不能(néng)成为“晋(jìn)”。

　　平安基金经理刘杰表示，近期引领市(shì)场的两大主题“中特(tè)估”及人工智能板块均出现调整，整体盘(pán)面主线不(bù)够清(qīng)晰。但可(kě)以判断(duàn)，随着海外加息节奏逐(zhú)渐(jiàn)趋缓(huǎn)、国内稳(wěn)增长促内需政策及货币政策的(de)推出，且国(guó)内经济温(wēn)和(hé)复苏背(bèi)景(jǐng)下(xià)，权益市(shì)场(chǎng)整体行情预(yù)计将继续向(xiàng)上修复。

　　对于市(shì)场风格，他进一(yī)步指出，目前市场风格阶段性可能将更加趋(qū)向均衡，中(zhōng)短期内，人工智能、新能(néng)源、医药及中特估等板(bǎn)块均(jūn)有阶段(duàn)性(xìng)的(de)相对收益；而(ér)长期(qī)来看，先进制造、新能(néng)源、TMT、消(xiāo)费等行业中的核心资产仍将是持续关注的市(shì)场主线(xiàn)。

　　整个市场的亮(liàng)点在医(yī)药的反弹，三博脑(nǎo)科、何(hé)氏眼科(kē)、普(pǔ)瑞眼科均(jūn)创(chuàng)历(lì)史新高，有(yǒu)网友调侃：炒股费脑、费眼，不(bù)知挂脑科好(hǎo)还是挂(guà)眼科好(hǎo)？

　　最强主线“熄(xī)火”

　　年初以来(lái)，各大指数除创业(yè)板指(zhǐ)外累(lèi)计均有(yǒu)上(shàng)涨，大消费(fèi)、大金融等板块首先迎来了基本面预期修复的改善(shàn)，而通信、计算机、传媒等(děng)板块也在人工智能等产业趋势变化的影响(xiǎng)下出(chū)现了连续大(dà)涨。而低估值高股(gǔ)息为(wèi)代表的(de)“中特估”品种也走(zǒu)出了(le)连续上涨(zhǎng)行情。其中，尤(yóu)以TMT最为吸睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行(xíng)情自去年底启动以来，成(chéng)为市场最热(rè)主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年(nián)4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达(dá)到年(nián)内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证动漫游戏(xì)反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别ETF等相关基金(jīn)年内(nèi)也(yě)短暂出(chū)现过翻(fān)倍(bèi)。不过随着行业交易拥挤(jǐ)度升至40％，基金(jīn)调(diào)仓至(zhì)高位后，AI板块在4月(yuè)开始回调，截至(zhì)5月(yuè)16日，AI指(zhǐ)数距离(lí)年内高点已经(jīng)下跌超(chāo)过13％，年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅也(yě)收窄(zhǎi)至(zhì)39％。

　　AI连续调(diào)整四(sì)个交(jiāo)易日(rì)，热门(mén)个股批量跳水(shuǐ)让追高的投(tóu)资者(zhě)体验非常(cháng)差，市场浮(fú)躁自然(rán)赚(zhuàn)钱(qián)效应差。

　　有投资者表示(shì)，别(bié)人做(zuò)量化学的是巴菲(fēi)特滚雪球，我(wǒ)们学的是“龙(lóng)头(tóu)战法”，龙头战法是啥？

　　有网(wǎng)友给出通俗易懂的解(jiě)答：宁愿被强者(zhě)打(dǎ)得(dé)头(tóu)破血流，也不愿与(yǔ)弱(ruò)者共(gòng)舞。这是整个龙(lóng)头(tóu)战法体(tǐ)系里面的(de)核心，就(jiù)是(shì)拥抱(bào)强(qiáng)势股，永远拥抱强势(shì)股，即使亏钱也(yě)要亏(kuī)给强(qiáng)势股，追求的(de)是暴利。

　　回(huí)到基金收益率上，此前翻倍(bèi)动漫游戏主题ETF迅速回撤(chè)，距离最(zuì)高收益率已(yǐ)经回撤近20个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF回报率(lǜ)依然最高，为81.31％，近一(yī)周回报率为(wèi)-10.78％，周回报(bào)率跌幅超过(guò)10％的还有华(huá)泰柏瑞、国(guó)泰中证(zhèng)动漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰中证沪港(gǎng)深动漫游戏ETF、银华体育文化单周跌幅也超(chāo)过9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只基金，集中在动漫(màn)游戏、传媒、娱乐文化、智(zhì)慧生活等相关主(zhǔ)题上。

　　新能(néng)源基金周最高“回(huí)血”超10％

　　锂(lǐ)电(diàn)池领涨似乎“一日(rì)游”，在5月16日(rì)，新(xīn)能源(yuán)板块没有能延续周一的强(qiáng)势。从多(duō)家公募基(jī)金观点反馈来看，不论是(shì)从(cóng)基本面(miàn)、还(hái)是估值，新能源(yuán)的(de)暗黑(hēi)时刻(kè)已经过去。新能源(yuán)产业自2022年(nián)7月开始长达11个月(yuè)的调(diào)整周期，板块龙头公司去年下跌超过40％，调整幅(fú)度与(yǔ)时间都已(yǐ)经十分充分。

　　尽管反弹的(de)基础已经具(jù)备，但(dàn)是面对中(zhōng)特估的政策红利与AI的无限想(xiǎng)象空间，新能(néng)源距离真正的(de)反弹似乎总(zǒng)是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋势(shì)正在慢(màn)慢(màn)聚(jù)力(lì)。从(cóng)近一周基金反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别回(huí)报率来看(kàn)，排名靠前的均为(wèi)重仓新能(néng)源(yuán)，比如(rú)国(guó)投瑞银先进制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨幅(fú)超过(guò)10％。从近一周回(huí)报(bào)率首尾基金(jīn)来看(kàn)，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制造之间收(shōu)益(yì)差额超(chāo)过20％。

　　机构(gòu)直言市场(chǎng)处(chù)于“战略僵持阶(jiē)段(duàn)的乱战”

　　16日(rì)下(xià)午(wǔ)，一份(fèn)某公募基金(jīn)交(jiāo)流(liú)的(de)纪(jì)要在市场上流出，直言经济缓慢(màn)复苏中，还没有(yǒu)主线出现，当前市场(chǎng)更需要信心。

　　港(gǎng)股向来有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月政策、业(yè)绩(jì)处(chù)于(yú)相对真空期，市场(chǎng)很难有好的表(biǎo)现。当下(xià)A股同样如此。创金合信首席经济学家魏凤春(chūn)表(biǎo)示(shì)，对市场的整体观(guān)点(diǎn)是大概率市场处于“战(zhàn)略僵持阶(jiē)段(duàn)的乱战”，5月交易机会可能更均(jūn)衡、但(dàn)也(yě)更脆弱，当前可能是一个布(bù)局的好阶段，而未必(bì)会是收(shōu)获(huò)的(de)阶段，投资者需要多(duō)一点耐(nài)心。市场可能继续对一季报定价，短期市场(chǎng)的核(hé)心矛盾在(zài)于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤春提(tí)醒投(tóu)资(zī)者(zhě)，虽然看好TMT和中(zhōng)特(tè)估(gū)全年的投资机会，但是短(duǎn)期游戏传媒(méi)和中特估与其他板块分化较(jiào)为极(jí)致，也(yě)是不争的事实，提醒投(tóu)资者(zhě)这两个板块短(duǎn)期可能(néng)的风险。从策略角度看，魏(wèi)凤春表(biǎo)示(shì)，投资者需要(yào)高度重(zhòng)视(shì)交易的灵(líng)活性。策略的整体(tǐ)包括趋势、结构与节奏，反弹带来的是节奏(zòu)的变化，不是趋势(shì)和结构的变化。

　　此外，博(bó)时基金表示，16日发(fā)布的4月(yuè)经济指标显示，4月份国(guó)内服务业和消费恢复相对较快，我国经济运行总体延(yán)续修复(fù)的态势(shì)、但修复的基础仍需继续巩固。货币(bì)政策依然延(yán)续(xù)前期(qī)稳健偏(piān)宽松的基调，流动(dòng)性也维持合(hé)理充(chōng)裕的(de)态势(shì)。当前市场(chǎng)对央行(xíng)后续(xù)采(cǎi)取降息操作仍(réng)有一定的预期。今年(nián)仍是“稳增(zēng)长”之年，或可适当关注受益“一带一路”政策的概念板(bǎn)块的机会。

　　不过亦有(yǒu)市场人士表(biǎo)示不(bù)必过分悲(bēi)观，随(suí)着(zhe)股指交割日(rì)临近，盘面波动剧烈一点(diǎn)，算是正常的行(xíng)为(wèi)，不必放大恐慌。在(zài)储蓄资(zī)金大搬家(jiā)和(hé)经(jīng)济(jì)复苏的大趋势下，纠结(jié)于(yú)几十(shí)个点的起伏可(kě)能会误(wù)判方向。边走边看，行情会反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别在犹(yóu)豫中展开。

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