大家好，简单看一个基金经理(lǐ)，把新(xīn)能源全(quán)部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基(jī)金经理，海(hǎi)富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管(guǎn)理的海(hǎi)富通股票混合来看，截至去年(nián)年底，持(chí)仓基(jī)本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了(le)今年一季(jì)度末，已(yǐ)经基本清仓了新能源(yuán)，梭(suō)哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票混合(hé)外，其他(tā)三只产品也(yě)基本重仓(cāng)了AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越超在一季(jì)报称，在一季度的操作中，本基金总体把握住了市场的(de)节奏变(biàn)化和结构转换，降低了新能 源板块的配置权重，较(jiào)好地把(bǎ)握(wò)了 TMT 板块的(de)投资机会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色(sè)估值体(tǐ)系所代表的传统(tǒng)实体行业正在被市场一(yī)部分“聪(cōng)明(míng)钱”定价，后(hòu)续可能成为(wèi)市场最有持(chí)续(xù)性的(de)一条(tiáo)结(jié)构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以(yǐ)来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今年以来均取(qǔ)得(dé)正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券(quàn)认为(wèi)，AI主题(tí)板(bǎn)块在短(duǎn)期高度依赖交易，阶段性失去靠配置(zhì)获(huò)取超额回报的(de)特征。TMT板块(kuài)成交占全市场比重超40％的天(tiān)数已累(lèi)计达到22天，上一次出现持续成(chéng)交占比(bǐ)超(c天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物hāo)过40％的板块是2021年7月底的电力设备(bèi)天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物及(jí)新能源，持续约28个交易日，在(zài)此(cǐ)期间新能源ETF累计收益(yì)率仅有(yǒu)2.5％，期间(jiān)最高(gāo)累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒(méi)ETF分(fēn)别(bié)出现过(guò)6次、6次和5次单日(rì)涨幅超(chāo)过2％的行(xíng)情，最大单日(rì)涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他(tā)AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交了(le)5.41万亿(yì)元(yuán)，但总市值反(fǎn)而减(jiǎn)少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降(jiàng)低约(yuē)5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而(ér)招商证券认为(wèi)，TMT大年(nián)通常分为“春季躁动”“获(huò)利(lì)回(huí)吐”“盛夏(xià)攻势(shì)”“获利了结”四波行情，春季(jì)躁(zào)动后往往会(huì)有一波明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略(lüè)，因为往往后续盛夏(xià)攻势大概率创新高。如(rú)果(guǒ)今年在业绩(jì)披露期结束(shù)后，随着AI+/数(shù)字经济/自(zì)主可控(kòng)等(děng)大产业趋势(shì)以政府(fǔ)支持力度进一步加大、资本(běn)开支增加、订单增(zēng)加和产品销量业绩的(de)改善逐渐被市(shì)场所确定，则(zé)TMT将会(huì)重回上行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半(bàn)年阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高位板(bǎn)块或阶(jiē)段性见顶，指数(shù)上(shàng)半(bàn)年(nián)阶段性(xìng)顶部亦或基本形成(chéng)。本次大幅调整主要(yào)还是因为(wèi)在(zài)AI相关板块(kuài)市场情绪(xù)处于极值(zhí)的情况下，叠加(jiā)上述基本面风险因素(sù)逐步发酵，市场内生调(diào)整(zhěng)需求出现集中释(shì)放。就资本市场而言(yán)，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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