北交所(suǒ)开市至(zhì)今(jīn)一(yī)年半，公募基金(jīn)投资北(běi)交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基(jī)金、北(běi)交所主题基金、“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新”主(zhǔ)题基金(jīn)外(wài)，存量(liàng)产品也(yě)加大(dà)北交所布局力(lì)度(dù)，今(jīn)年更有新基金密集(jí)公(gōng)告可投北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家公募(mù)机(jī)构(gòu)及人士表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加较低的估值水平，公募基金等专(zhuān)业投资者积(jī)极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期(qī)投资的角度看，北交所股(gǔ)票处(chù)于投资相对早期阶段，更具成长空间，符(fú)合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告(gào)可(kě)投北交所(suǒ)

　　专业机构(gòu)挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记(jì)者统计，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年以来(lái)累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动(dòng)、银华(huá)心质混(hùn)合、中(zhōng)庚港股通价(jià)值(zhí)18个(gè)月等(děng)十多(duō)只次新基金(jīn)公告可投资于北京证券交易所(suǒ)上市股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家(jiā)基金公司也(yě)发布公告称，北交所上市股票是(shì)国内(nèi)依法发行上市(shì)的股票，属于基莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思金(jīn)法规(guī)定的“上(shàng)市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同(tóng)所规(guī)定的投(tóu)资(zī)目(mù)标、投资(zī)策(cè)略、投(tóu)资(zī)范围、资(zī)产(chǎn)配置比例、风(fēng)险(xiǎn)收益特征和相关风险控制指标等前提下(xià)，公司(sī)旗下(xià)基金可参与北交所股票(piào)的投资。旗(qí)下(xià)新(xīn)增基(jī)金如果符合基金合同(tóng)的(de)有关规定，亦可(kě)投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及(jí)上述(shù)现象，中(zhōng)信建投基(jī)金相关投研人士表(biǎo)示(shì)，公(gōng)募新基金之所以(yǐ)密集公告(gào)可投北交所，一(yī)方面表(biǎo)明专业投资(zī)机构敏(mǐn)锐(ruì)地发(fā)现了北交所相关股票(piào)潜在的投资机会，开始加大布局力度(dù)；另一方面，北交所上市(shì)公司是除沪深两(liǎng)市以外国(guó)内最优(yōu)质公(gōng)司的代表，许多(duō)标的当(dāng)前(qián)估值水平偏低(dī)，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也(yě)认(rèn)为，一(yī)方面从(cóng)持仓数量和持股(gǔ)总量的(de)角度来看，公(gōng)募参与北(běi)交所意愿在持续(xù)增(zēng)加(jiā)。另一方(fāng)面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公(gōng)司数量、总体规模(mó)较小，流动性(xìng)较弱(ruò)，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资(zī)金的加入使得整(zhěng)个板块的成交变得更(gèng)加活(huó)跃，同时(shí)，部分公司的良好表现也使得越来越多投(tóu)资者关注(zhù)到北交所，自(zì)然也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基(jī)金的配置意愿，主要取决(jué)于北交(jiāo)所市场的赚钱效(xiào)应、可投标(biāo)的稀缺(quē)性(xìng)以及专精(jīng)特(tè)新领域的(de)景(jǐng)气度(dù)。而近期北交所市场出现积极(jí)信号：2022年(nián)年报(bào)中，多只公募基金产品出现在(zài)北交所公(gōng)司前十大(dà)股东(dōng)名(míng)单(dān)中；北交所(suǒ)较大规模公司去(qù)年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继(jì)续(xù)向(xiàng)好；次新基金在北交所的持股集中度(dù)高。“预计随着后(hòu)续市场(chǎng)流动性的(de)改善和创(chuàng)新型中小企业的高速成(chéng)长(zhǎng)，北交所投资有(yǒu)望实(shí)现(xiàn)戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通(tōng)市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试(shì)水”北交所市(shì)场的(de)公(gōng)募(mù)基金，在投(tóu)资比例、策略上也存在差异(yì)，但(dàn)未来会(huì)加大对(duì)北交所(suǒ)市场(chǎng)的(de)研究(jiū)和投资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金表示，结合北交所的战(zhàn)略(lüè)定位(wèi)和(hé)上市公司“小而美”的特征，预计次新(xīn)基金投资将深入细分产业链的研究(jiū)，挖(wā)掘市场前(qián)景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定(dìng)性强的个股机会。同时，也可(kě)根据主板上一些成长(zhǎng)赛(sài)道的公司估值水(shuǐ)平，在北交所(suǒ)中(zhōng)进行映射，选(xuǎn)择估(gū)值水平显著(zhù)偏低的公(gōng)司(sī)进行投资(zī)。在组合配置(zhì)上，力求均衡(héng)和风险(xiǎn)分散，降低(dī)中小企业(yè)经营波动大的(de)风(fēn莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思g)险。此外，北交所相关(guān)基金(jīn)也会(huì)积极参(cān)与转板、新股发(fā)行等投(tóu)资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金上述投(tóu)研(yán)人士也称(chēng)，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发(fā)行更多以北交所股票为主要(yào)投(tóu)资(zī)范(fàn)围的基金(jīn)产品(pǐn)，另一方(fāng)面，不排(pái)除(chú)将存量基金产品的投(tóu)资(zī)范围扩大至北交所股票(piào)，同时会增(zēng)加(jiā)研究团队拓展对(duì)北(běi)交所股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最(zuì)高

　　从公(gōng)募持(chí)仓(cāng)北交所股票总市值(zhí)情况(kuàng)看，截(jié)至2022年底，全(quán)市场公(gōng)募基金持(chí)有北交所个(gè)股(gǔ)数(shù)量(liàng)82只，达(dá)到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北(běi)交(jiāo)所总市值总(zǒng)体呈现震荡(dàng)攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上(shàng)市公(gōng)司(sī)中(zhōng)，与新能源行业相关的个股市值(zhí)占比较高，而去年下(xià)半年(nián)新能源行(xíng)业整体回调幅度(dù)较大，带动投资北交(jiāo)所市值有所回(huí)落(luò)。”景顺长城(chéng)基(jī)金相关(guān)负责(zé)人称。

　　而从(cóng)今年年初(chū)看(kàn)，北证50指数一度(dù)出现快速(sù)上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年内(nèi)收(shōu)跌(diē)-0.23％。不(bù)过(guò)，从长(zhǎng)期投资的角度看，北(běi)交所的投资价值仍然受到公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金表示，北交所当下呈现的特征类(lèi)似于一级半的市场(chǎng)，即投资(zī)阶段相(xiāng)比(bǐ)一级市(shì)场（股(gǔ)权投资）更加(jiā)成熟，但(dàn)对比上证、深证的大多数公司而言又相(xiāng)对早期，可(kě)投资标的(de)规模也(yě)相对更小；但从(cóng)长期投资的(de)角(jiǎo)度来说，这也(yě)意味着(zhe)更大的(de)成长空(kōng)间和收益率(lǜ)预期，故我们认为北交所具备(bèi)良好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺长城(chéng)基金表示，我(wǒ)们对于具体行业没有(yǒu)明确的偏好(hǎo)，但(dàn)是(shì)整(zhěng)体(tǐ)还是比较看好细分行业的、符(fú)合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度(dù)可能不高(gāo)，但在其所属行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在研发投入(rù)的强(qiáng)度上(shàng)、成长性指标上，也(yě)不弱于创(chuàng)业板、科创板(bǎn)的(de)上市公(gōng)司(sī)，而且由于市值较(jiào)小，可能(néng)反(fǎn)而(ér)拥有更大的(de)成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从(cóng)中长期视角看(kàn)，随着(zhe)北交所交易(yì)制(zhì)度的(de)不(bù)断完善、已上市企业(yè)的投资价值不断明确(què)，以及场内流动性(xìng)不断提升，势必会吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数估值(zhí)有向上修复的空间，当(dāng)前配(pèi)置的性价(jià)比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的(de)北交所整体(tǐ)估(gū)值水平，叠加2023年下(xià)半年打开的降息(xī)窗口，鑫(xīn)元(yuán)基金将重点关(guān)注成长赛(sài)道，尤其是具有专精特新(xīn)特性的成(chéng)长股(gǔ)。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者可重(zhòng)点关注具有高成(chéng)长性(xìng)、国(guó)产(chǎn)化逻辑(jí)强的优质产业链。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技(jì)和制(zhì)造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基(jī)金相关投研人士也称，北交所有(yǒu)一大批优(yōu)秀的(de)创新型中小企(qǐ)业，借国家政策支持的东风(fēng)和(hé)企业(yè)自身的努(nǔ)力，我们相信会有相当体量的企(qǐ)业成长成为大(dà)型企业，这个成长的过程会给投资者(zhě)带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为(wèi)北(běi)交所具备长期投资价(jià)值。“具(jù)体(tǐ)细分而言，我(wǒ)们更加看好(hǎo)电力设备、机械设备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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