AI板块(kuài)成为(wèi)2023年最火爆的板块，吸引人全市场的目光(guāng)。

　　随之而来的是，不仅不少上市公司(sī)宣布试水人工(gōng)智能(néng)、基金经理开(kāi)始布局AI概念，也有(yǒu)基(jī)金公(gōng)司(sī)尝(cháng)试以AI试水投(tóu)资者关系管理，更有基金经理尝试用(yòng)AI撰(zhuàn)写(xiě)季报！

　　引(yǐn)起市场关注(zhù)的是，此次(cì)公募基金(jīn)2023年一季(jì)度报中，无论是成长(zhǎng)派(pài)、还是价值派，众多基金经理均谈及对AI投资机遇。各大派别(bié)基金经理均认(rèn)可AI所带来的颠覆性影响，并(bìng)看好(hǎo)其中长期(qī)投资价(jià)值，但(dàn)是对于短(duǎn)期人工(gōng)智能极致行(xíng)情(qíng)演绎下(xià)，也有基金经理对AI保留(liú)了一份(fèn)清醒。

　　基金经理试(shì)水

　　部分季(jì)报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体(tǐ)娱乐公布2023年一(yī)季(jì)报，引人关(guān)注的是，季报中(zhōng)部分(fēn)内容使(shǐ)用了AI撰写。

　　季报中明(míng)确写道，这(zhè)段AI生成的(de)内容(róng)阐述了人工智能(néng)对各个(gè)行(xíng)业的改变，比如医疗、教育(yù)、工(gōng)业生(shēng)产、环境保护和可持续发展，以(yǐ)及新能源开(kāi)发和利(lì)用等领域(yù)。文中表示，人工智(zhì)能(néng)领(lǐng)域的快速发展(zhǎn)为全球(qiú)带来无数(shù)机遇(yù)和挑(tiāo)战，将极(jí)大(dà)地影响我们(men)的生(shēng)活方(fāng)式和社会发展(zhǎn)，为(wèi)确(què)保AI技术的健康、可持续(xù)发展，需要建立完(wán)善(shàn)的法(fǎ)律法规(guī)和(hé)伦理准则，以保护个人隐(yǐn)私、确保(bǎo)数据安全并防止滥用。在应对挑战(zhàn)的(de)同时(shí)，也应抓住人(rén)工智能(néng)带来(lái)的(de)机遇，共同推动这一领域的创新和发展(zhǎn)。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐(lè)基金经(jīng)理(lǐ)王(wáng)贵重在季报中也(yě)明确表示，产(chǎn)业方向(xiàng)上(shàng)，我们(men)坚定的看好人工(gōng)智能对各个行业(yè)的改变。他还专门谈及，一季(jì)度(dù)进行(xíng)了(le)一(yī)定比例的调仓(cāng)，方向上主要是受益于(yú)人工智能的计(jì)算机和传媒互联(lián)网行业(yè)。数字化的核心逻辑是(shì)提高效率，而(ér)高(gāo)质量发展(zhǎn)的(de)核心(xīn)在于效率的(de)提(tí)升。

　　在谈到具体TMT行(xíng)业的观(guān)点时，他针对半导体、数字化、互(hù)联(lián)网(wǎng)平台(tái)等提出自己(jǐ)想法(fǎ)。说(shuō)到数字化时(shí)，表示其本(běn)质是利用技(jì)术的手段(duàn)，提(tí)升组织信息(xī)计(jì)算、存储、传(chuán)播(bō)的效率(lǜ)，这是一个(gè)长(zhǎng)期(qī)向(xiàng)上的(de)类消费行业，在美国(guó)是(shì)一个(gè)和互联网(wǎng)行业一样大(dà)规(guī)模的产业。在中国，依然处于产业的早期，但是(shì)我们可以看到(dào)疫(yì)情背景下(xià)，大(dà)家越来越意识到数字化(huà)的重要性。而此轮数(shù)字化将(jiāng)会和人工(gōng)智能深(shēn)度融合，也(yě)会给中国公司带来(lái)发展的(de)机(jī)会。目前整个板块的(de)估(gū)值(zhí)都(dōu)到了历史最低的(de)水平。

　　此次是基金经理首次(cì)利用人工智能(néng)完成季报，也(yě)显示(shì)出人工智能确实开始方(fāng)方面(miàn)面开始影响我们的生活、工(gōng)作等，是一个历史性大浪潮。此前，也有基(jī)金公司积极拥抱AI，如鹏华基金投资(zī)者教育(yù)基(jī)地宣布成为百(bǎi)度文心一言首批生态合作伙伴，鹏华基金(jīn)投教基地也(yě)将通过百(bǎi)度智能糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思云接入(rù)文(wén)心一言能(néng)力，致力于创新投资者关系(xì)管理新模式，提升(shēng)客户投资(zī)体验感。

　　价值派、成(chéng)长派

　　都积极布局AI领域(yù)

　　随着人工(gōng)智能成(chéng)为一季(jì)度市场热点(diǎn)，不少基(jī)金经理选择了积极参(cān)与(yǔ)布局，其中，除了(le)科技成长派基金经(jīng)理，也(yě)不乏价值投资派基金经理。

　　从上述嘉实文(wén)体娱乐一季(jì)报可(kě)以看出(chū)，该基金(jīn)一(yī)季度进行了(le)一定(dìng)比例的调仓，方向上主要是受益于人工智能(néng)的计(jì)算机和传媒互联网行(xíng)业。前十大重仓股中(zhōng)，除了海康威(wēi)视、金山(shān)办公，其余神州(zhōu)泰(tài)岳、吉比(bǐ)特(tè)等8只(zhǐ)个股均为一(yī)季度新进(jìn)。

　　嘉实(shí)文(wén)体娱乐(lè)一(yī)季报前十大重仓股

　　嘉实(shí)大科技(jì)研究总监、嘉实文体娱(yú)乐基金(jīn)经理王贵重表示(shì)，产业方向上，坚定(dìng)看好(hǎo)人工智能对各个行(xíng)业(yè)的改(gǎi)变。

　　“我们长期聚焦的三(sān)大需求就是(shì)能源、信息、生命。从而衍生(shēng)出看好(hǎo)的5大(dà)方向，半导(dǎo)体、数(shù)字化、新能源、互(hù)联网平(píng)台、创新药。我们认为，各(gè)个细分行业的beta收敛之(zhī)后(hòu)，竞争力会重新成为最(zuì)重要的增长要素。另外，我们依(yī)然旗帜鲜明的看好港股的机会，特别是软件和互(hù)联(lián)网领域(yù)的机(jī)会(huì)。”王贵重表示。

　　实际上，除了(le)王贵重，在嘉实基(jī)金科技成长团队中，有不少基金(jīn)经理明确看好人工智能带来的投资机遇。

　　比如，嘉实成长(zhǎng)增(zēng)强(qiáng)基金经理陈涛在(zài)去年下半年开始增持软件，当(dāng)时基本(běn)处于估值、机构(gòu)持(chí)仓的历史底部的位置。他认为，行业(yè)在信创、数字化、智(zhì)能化(huà)等长期需求(qiú)刺激下将迎(yíng)来3年以(yǐ)上的景气周(zhōu)期(qī)，也是为数不多(duō)处于(yú)成(chéng)长前期、对标国际也还有巨(jù)大(dà)成长(zhǎng)空间的板(bǎn)块，长期(qī)坚定看(kàn)好。

　　“这一轮AI浪潮(cháo)将拉开新一轮科(kē)技创新周(zhōu)期的序幕，带来以十年为维度的产业变(biàn)革机会(huì)，同(tóng)时配合2023年(nián)一季度的复苏和(hé)业绩修复，以软件计算(suàn)机为代表的科技板块内(nèi)会持(chí)续有个股投资(zī)机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票(piào)投研CIO、嘉实新能(néng)源(yuán)新材料基金经理姚志鹏(péng)等(děng)也表示，未来，毫无疑(yí)问人工智能和可再生(shēng)能源将构成未来社会的基石。在当下，随着经济(jì)的(de)企稳和新人工智能浪潮的进入，未(wèi)来新(xīn)的产业机会(huì)将(jiāng)进入(rù)新一轮的爆(bào)发期。

　　谢治宇也是积(jī)极(jí)的一派(pài)。他在一季(jì)报中(zhōng)表(biǎo)示，随(suí)着ChatGPT取得(dé)突(tū)破性的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版(bǎn)块带(dài)动的(de)人工智能、中字头的(de)“中(zhōng)特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　一(yī)季(jì)度，他所管(guǎn)理的基金维持了较高仓位，对(duì)人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。海康威视、澜起科(kē)技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶晨股(gǔ)份新入兴全合润(rùn)前十(shí)大(dà)重仓股名单，立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛(luò)药(yào)业退出。其中，澜(lán)起科技、中际旭创，是2022年年末的(de)0持仓，直(zhí)接买到了十大重(zhòng)仓股(gǔ)。兴(xīng)全合宜的(de)重(zhòng)仓股上，也体现(xiàn)了对人(rén)工智(zhì)能相关产业链的挖掘。澜起科技、晶(jīng)晨股(gǔ)份进入十大重仓股。

　　兴全(quán)合(hé)润(rùn)一季报前十大重仓股

　　莫海波(bō)的万(wàn)家(jiā)品质生(shēng)活(huó)在一季度也进行了(le)调仓(cāng)换(huàn)股，提高TMT行业结构占比，减持(chí)地产(chǎn)、军工比例(lì)，目前主要持仓TMT、农林牧(mù)渔、军(jūn)工为前三大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体来看，科大讯飞(fēi)、三六零、金山办公、中科曙光等4个TMT股(gǔ)票(piào)进(jìn)入前十大(dà)重仓股之列，招(zhāo)商蛇口(kǒu)、保利发(fā)展退出十大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大重仓股

　　对(duì)于(yú)调(diào)仓TMT行业的原因，莫海波表示(shì)，主要是(shì)基于(yú)对未来(lái)2年数字(zì)经济的看好(hǎo)。随(suí)着(zhe)人口(kǒu)老龄化(huà)与经(jīng)济发展模(mó)式转变，数据成为新的生(shēng)产要素(sù)，高质量发展的核心(xīn)在于全要(yào)素生产率的提升(shēng)，充分利用好(hǎo)云计算、大数(shù)据(jù)、人(rén)工智能等底(dǐ)层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具(jù)有较好的产业逻辑，通过信息技术全方位(wèi)赋能传统行业，从生产和服务端(duān)全面提升效率。

　　“数字经济涵(hán)盖(gài)底层的通信网络、算力、算法(fǎ)，以及多样化的行业(yè)应用等(děng)，这是一(yī)个系统性工程，产业空间较大(dà)、持续(xù)时(shí)间较长，是未(wèi)来具(jù)有成长性(xìng)的行(xíng)业之一(yī)。”莫海波表示。

　　此外，建信基(jī)金权益投资部总(zǒng)经理陶灿管理(lǐ)的基金也重点布局了(le)TMT或人工智(zhì)能相关板块。比如，建信智能生活在一季度继续调(diào)整了行业(yè)配置，降(jiàng)低了制造业(yè)、大金(jīn)融地产行业的配(pèi)置，增加(jiā)了消(xiāo)费(fèi)、TMT 板块(kuài)的配(pèi)置，特(tè)别是重点布局了人工智能技(jì)术创新带来的相关产业趋势机(jī)会。

　　保留一份清醒

　　分歧声(shēng)音开始显现

　　不(bù)过，在人工智能极致行情演绎下，也有基金经理对AI保(bǎo)留了一份(fèn)清醒。

　　泓德臻远回报基金经(jīng)理秦毅虽然在(zài)一季报中表达了对人(rén)工智能的重视，但一季(jì)度并未加(jiā)入(rù)对于AI领域的布局阵营。

　　他表示，过去一个季度中，以TMT为代表的科技板块(kuài)走(zǒu)出了轰轰(hōng)烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人工(gōng)智能成(chéng)为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路线的成功，这一成功(gōng)比之前几次的如AlphaGo等更(gèng)具现实意义(yì)，因(yīn)为本次的人工智能的(de)应用领域得到了(le)极大的拓展，模型具备了强大的通用(yòng)性。这属(shǔ)于科技史上的一次重(zhòng)大创(chuàng)新，未来多(duō)个行业将极(jí)大受益(yì)于(yú)这一技(jì)术(shù)的应用和普及。未来我(wǒ)们应该更(gèng)加重视这一领域的(de)研究和投资。

　　泓德臻远回报一季度前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　坚持(chí)低估值价值投资理念的丘栋荣(róng)在一季报(bào)中(zhōng)也提(tí)到了对AI的看好，但他的基金持仓中也鲜少见到对相关板(bǎn)块(kuài)的布局。他(tā)表示，除复合国(guó)家安全自主可(kě)控和产业趋(qū)势外，今(jīn)年(nián)市(shì)场(chǎng)高度关注(zhù)的以ChatGPT为代表的大模型技术，有(yǒu)望开启新(xīn)一轮的科技创(chuàng)新周期，深入和广(guǎng)泛应用，将对IT产业(yè)产生更大、更持(chí)久的需求拉动(dòng)，因此，计算机、电子等偏成(chéng)长行业(yè)的部分(fēn)成长股(gǔ)是未来关注的方向(xiàng)之(zhī)一。

　　中庚价值领航一(yī)季度前十大重仓(cāng)股:

　　嘉(jiā)实品质发现基金(jīn)经理(lǐ)蔡丞丰表示，他注意到市场在追逐ChatGPT热(rè)点(diǎn)资(zī)产时抛弃(qì)了新能源板块的非(fēi)理性行为，就如(rú)同去年三季度半导(dǎo)体及医药板块的抛售，反而造就了难得的机会(huì)。“我们这时(shí)反而应该加大对能源板块机(jī)会的(de)挖掘(jué)。”

　　嘉(jiā)实(shí)优(yōu)势成长(zhǎng)基(jī)金经理孟夏(xià)虽然也认为，AI是不亚于互联网级别的(de)技术要(yào)素革命，或许我们已经站在新(xīn)一(yī)轮科技(jì)浪潮带(dài)来的全(quán)球繁荣的开端。作为成长投资者，会积(jī)极学习和拥抱，非常(cháng)庆幸有生之年能看(kàn)到AGI通用人(rén)工智能的雏形。但她同时表示，也(yě)会努力在火热的行情面(miàn)前保留(liú)一份清醒(xǐng)，大胆假设、小心求证，仔细(xì)甄(zhēn)别真(zhēn)正能够兑现长(zhǎng)期(qī)业(yè)绩的投资机会。

　　李晓星的看法也颇(pǒ)为(wèi)谨(jǐn)慎，他表示(shì)，AI产业的发(fā)展不会一蹴而(ér)就，中(zhōng)间也必然(rán)会(huì)有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜在风险(xiǎn)，可能造成板块(kuài)后续(xù)波动。正因(yīn)为此，他在去年三(sān)四季度布局了(le)不(bù)少(shǎo)人工智能(néng)相(xiāng)关的标(biāo)的，在一季度对TMT板块(kuài)有所减仓，现在(zài)的配置大概率(lǜ)少于市场平均(jūn)水平。

　　“目前(qián)TMT板块(kuài)的交易(yì)占比已经超过了40％。当然市(shì)场(chǎng)中(zhōng)有不少声音说(shuō)这(zhè)次不一样，交易占比(bǐ)创新高代表了主线(xiàn)行情的确(què)立，但我们还是(shì)认(rèn)为太阳底下没有新鲜事(shì)，过(guò)度的热情在某个(gè)阶段总会消退。”李晓(xiǎo)星在(zài)银华心怡一季报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示。

　　“一季度的(de)市场走势再次佐证了一个道理(lǐ)，即市场(chǎng)是难(nán)以预测的。迄今为止，表现(xiàn)最好的是(shì)AI相(xiāng)关板(bǎn)块，这在(zài)今年初是想象不到的。就好(hǎo)比去年初(chū)我们想象(xiàng)不到俄乌冲突，和后来的疫情。”中泰(tài)资管(guǎn)基金经理姜诚(chéng)也在一(yī)季报中表示(shì)。

　糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思　姜诚认为，AI或许(xǔ)是科技(jì)发展进程中最重要的事(shì)件(jiàn)之一，但要(yào)搞清楚它对投资有哪些影响却很(hěn)难。利润在产业链不(bù)同(tóng)环(huán)节之(zhī)间将如何(hé)分配(pèi)？市场当(dāng)前认为(wèi)的受(shòu)益环节是否能如愿受益？它的“智能”水平达到了什(shén)么(me)程度，以及(jí)渗透率将多快提升？都(dōu)是很容(róng)易让人兴(xīng)奋、可(kě)细说起来(lái)又让人不明就里的(de)难题。谈(tán)资和投资(zī)之间，隔着(zhe)一道鸿(hóng)沟。

糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思　　在姜诚(chéng)看来，人(rén)工智能(néng)的发展是(shì)一个长(zhǎng)期(qī)因素，我(wǒ)们还没有足(zú)够(gòu)的(de)把握(wò)去(qù)捕捉到它带来的投(tóu)资机(jī)会，但可以尽量回避它带来的伤害。以尽可能(néng)低的(de)价格买尽可能好的资产，是我们(men)的(de)投资目标。

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