北交所开市至(zhì)今一年(nián)半(bàn)，公募(mù)基金投(tóu)资北(běi)交所步伐不断推(tuī)进，除(chú)了推(tuī)出北(běi)证50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专(zhuān)精特新(xīn)”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大北(běi)交所布局力度，今年更(gèng)有新基金密集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人(rén)士表(biǎo)示，随着北(běi)证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公(gōng)司表(biǎo)现良好(hǎo)，叠(dié)加较低的(de)估值水平，公募基(jī)金等(děng)专业投(tóu)资者积极(jí)挖掘(jué)北交所投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也(yě)在(zài)增加(jiā)。从长(zhǎng)期投资(zī)的(de)角度看(kàn)，北交所股票(piào)处于投(tóu)资相(xiāng)对(duì)早期阶段(duàn)，更(gèng)具成长空间，符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠(guān)军和科技、制造等(děng)行(xíng)业(yè)，长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价(jià)值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记(jì)者统计(jì)，截至5月13日，今年以(yǐ)来累(lèi)计有申(shēn)万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银(yín)华(huá)心(xīn)质混合(hé)、中(zhōng)庚港股通价值18个月(yuè)等(děng)十多只(zhǐ)次新基(jī)金公告可投资(zī)于北京证券交易所上(shàng)市(shì)股票，并揭示(shì)了(le)相关风(fēng)险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家(jiā)基金公司也发布公(gōng)告称，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市股票是国内依法发(fā)行上市(shì)的(de)股票，属于(yú)基金法规定的“上市(shì)交(jiāo)易的股(gǔ)票(piào)”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的投资目标(biāo)、投(tóu)资策(cè)略(lüè)、投(tóu)资范围、资(zī)产配(pèi)置比例、风险收益特(tè)征和相(xiāng)关风险控制指标等前提下，公司(sī)旗下基(jī)金可(kě)参(cān)与北交所股票(piào)的投资(zī)。旗下新增基金(jīn)如果符合基金(jīn)合同的有(yǒu)关规(guī)定，亦可投(tóu)资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基金相关投(tóu)研人士(shì)表(biǎo)示，公募新基金之(zhī)所(suǒ)以密集公告可投(tóu)北(běi)交所，一方面表明专业(yè)投资(zī)机(jī)构敏锐地发现了北交所相关股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加大布局(jú)力度；另(lìng)一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外(wài)国(guó)内最优质公司的代表，许多(duō)标的当前(qián)估值水平(píng)偏低(dī)，具备投资(zī虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后)价值。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)也认为，一方面从持仓数量和(hé)持(chí)股总量的角度来(lái)看，公募参(cān)与北交(jiāo)所意(yì)愿在持续增加。另一方面，相较于上证(zhèng)、深(shēn)证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规模较小，流动(dòng)性(xìng)较弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数(shù)以来，被动资(zī)金的加入使得整(zhěng)个板(bǎn)块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的(de)良好(hǎo)表现也使得越(yuè)来越多(duō)投资者关注(zhù)到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要(yào)取决于北交所市(shì)场(chǎng)的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺(quē)性以及专精特新领域的景气度。而近期北交所市场出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募基金产品(pǐn)出(chū)现在北交所公(gōng)司前十大股(gǔ)东名单中；北交所(suǒ)较大(dà)规(guī)模公司去(qù)年业绩涨(zhǎng)势(shì)良好，今年一季度盈利表现继续向好；次(cì)新基金在北交所的持股(gǔ)集(jí)中度高。“预计随(suí)着后续市场流动性的改善(shàn)和(hé)创新型中小企业的高速成长，北(běi)交所投资(zī)有望实现(xiàn)戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市(shì)值小(xiǎo)、流动(dòng)性等(děng)制约，初步“试水”北(běi)交所市场的公募基金(jīn)，在投资比例、策略上也存在差异(yì)，但(dàn)未来会加大对(duì)北交(jiāo)所市(shì)场的研究(jiū)和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交所的战略定位和上市公(gōng)司(sī)“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基金投资将深入细分(fēn)产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会(huì)。同时，也(yě)可根据主(zhǔ)板上一些成(chéng)长赛道的公司估值水平，在北(běi)交所(suǒ)中进(jìn)行映射，选择估值水平(píng)显著偏低的公司进行(xíng)投资。在组合(hé)配置上，力求均衡和风险分散(sàn)，降(jiàng)低中小企业经营(yíng)波动(dòng)大的风险。此外，北(běi)交所相(xiāng)关基金也会积极参(cān)与(yǔ)转板(bǎn)、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人(rén)士也称(chēng)，我(wǒ)们高度重视(shì)北交所投资机(jī)会，目前有(yǒu)一只北交所主题基金，未来一方面会根(gēn)据市场情(qíng)况，择机发行更多以北(běi)交所股票为主要(yào)投资范围的基(jī)金产品，另一方(fāng)面，不(bù)排(pái)除将存量基(jī)金产品的投资范围(wéi)扩(kuò)大至北交所(suǒ)股票，同时会增加研究团队拓展(zhǎn)对(duì)北交所(suǒ)股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓(cāng)北交所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募(mù)基(jī)金持有北交(jiāo)所个(gè)股数量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资北交所总市(shì)值总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公司(sī)中，与新能源行业相(xiāng)关的个(gè)股市值占比较(jiào)高，而去年下半年(nián)新能源行业整体回调幅度较大(dà)，带动投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而(ér)从今(jīn)年年初看，北证50指数一度出现(xiàn)快速(sù)上涨(zhǎng)势头(tóu)，2月份(fèn)以来(lái)震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北(běi)交所的投资价值仍然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的(de)特征类似于一(yī)级(jí)半的市场，即投(tóu)资阶段(duàn)相比一级市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又相对早期，可(kě)投(tóu)资标的规(guī)模也(yě)相对(duì)更小；但从长期投资的角度来说，这也意味着更大的成长(zhǎng)空(kōng)间和(hé)收益(yì)率预期，故我们认(rèn)为北交所具备良好的(de)长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，我们对于(yú)具体(tǐ)行业没有(yǒu)明确的偏(piān)好，但是整(zhěng)体还是(shì)比较看(kàn)好(hǎo)细(xì)分(fēn虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后)行(xíng)业的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)：这些公(gōng)司(sī)虽然普遍规模(mó)较小、受到(dào)的关注度可能不高，但在其所属(shǔ)行业中(zhōng)拥(yōng)有较强的竞争力，在研发投(tóu)入的强度上、成(chéng)长性指标上，也不弱于创业虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后板、科创板的上(shàng)市公司，而且(qiě)由于市值较小，可能反而拥(yōng)有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视角看，随着(zhe)北(běi)交所交易制度的(de)不断完善、已上(shàng)市企业的(de)投资价值不断(duàn)明确，以及场内(nèi)流动性不断(duàn)提升(shēng)，势(shì)必会(huì)吸引(yǐn)更(gèng)多优秀的企业、活(huó)跃的(de)资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复的(de)空间，当前配置的性价比较(jiào)高(gāo)，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年(nián)打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基(jī)金将重点关注成长赛道，尤其是(shì)具(jù)有专精特新特性的成(chéng)长股(gǔ)。在行业的稀缺性(xìng)方(fāng)面，投资者(zhě)可重点关注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优(yōu)质(zhì)产业链。更多的阿(ā)尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技和(hé)制(zhì)造(zào)两大赛道，包括汽车(chē)、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金相(xiāng)关投研人(rén)士也称，北交所(suǒ)有一大批(pī)优秀的创新型中小企业，借国(guó)家政策支持的东风和企业自身(shēn)的努力，我们相信会有相当体量(liàng)的企业成长成为大型企(qǐ)业，这个成长的(de)过程会给投资(zī)者带来丰厚回报，因此我们认为北交所(suǒ)具(jù)备(bèi)长期投(tóu)资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力(lì)设备、机械(xiè)设(shè)备、医(yī)药生物等三个领域。”

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