看看周末有(yǒu)哪(nǎ)些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标(biāo)普全(quán)球周(zhōu)五公布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯(kū)分水岭(lǐng)50上(shàng)方(fāng)，和(hé)服务业PMI均(jūn)不降反升，分别创半年(nián)和一年来(lái)新(xīn)高(gāo)，综合(hé)PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月以来(lái)新高。其(qí)中的分项(xiàng)指数释放价格(gé)压力再(zài)度升温的警报(bào)信(xìn)号：4月购(gòu)进价格创(chuàng)去(qù)年11月以来新高，出厂(chǎng)价格创去年9月(yuè)以(yǐ)来新高。

　　标普全球的经济学家在(zài)点(diǎn)评(píng)PMI时警(jǐng)告(gào)，CPI可能(néng)上升，或者(zhě)至少一定(dìng)程度居高不(bù)下。PMI数据重燃(rán)价格压力的通胀担忧，数据公(gōng)布后，美股(gǔ)承压下行，主要美股指盘中集体下(xià)跌；美国国(guó)债价格跳水、收益(yì)率盘中拉升，对(duì)利(lì)率(lǜ)更(gèng)敏感的2年(nián)期美债收益率一度较(jiào)日内低位回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年(nián)来(lái)低谷的美元指(zhǐ)数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储官员最近一再表态支持继续加息后(hòu)，黄金(jīn)大(dà)幅回落，本月内首次收盘失(shī)守2000美元/盎(àng)司心理关口，连(lián)续第二周因(yīn)周五回落而全周(zhōu)累计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总体(tǐ)继续下挫，在中(zhōng)国(guó)公(gōng)布3月精炼铜产量同比增(zēng)长9％、增至创纪录高位后，市(shì)场开始(shǐ)担(dān)心中国的(de)进口铜需求，加(jiā)之全周(zhōu)经济增长前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连(lián)阴的伦锌跌至5个(gè)月(yuè)低谷(gǔ)，伦锡虽然(rán)继续(xù)回落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全(quán)周仍累(lèi)涨。原(yuán)油周(zhōu)五反(fǎn)弹，但经(jīng)济前景的担(dān)忧压(yā)顶，未能延续一个月来(lái)累计涨势，汽(qì)油全(quán)周跌幅更(gèng)大，其受到美国能源部公布(bù)上周(zhōu)库存(cún)不降反增打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中央银行加息300基(jī)点

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣(xuān)布将基准(zhǔn)利率由(yóu)78％上调(diào)至81％，加息幅(fú)度达300个基点(diǎn)，高于(yú)此前(qián)市场预期的200个基点。

　　这(zhè)是(shì)阿根(gēn)廷央行今年(nián)第二次(cì)大幅加息(xī)，今年3月，该行也(yě)同样加息了300个基点，将基准利(lì)率从75％上调至78％。而在去(qù)年，这家央(yāng)行(xíng)也已(yǐ)经经(jīng)历了(le)多次加息(xī)，总幅度达到了3700个基(jī)点(diǎn)。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的声明中表示，此次加息主要是由于3月该国通胀加剧，央行未来将(jiāng)继续监测物(wù)价水平、外(wài)汇市场和货币(bì)总量变化，以对利率政策做出进一步调整。

　　上周公布的(de)数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环(huán)比(bǐ)增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同比价格变化(huà)最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布(bù)当天，阿(ā)根廷总统(tǒng)府发言人(rén)加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主要原(yuán)因(yīn)包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以及(jí)今年初阿根廷发生严(yán)重旱(hàn)灾等。另一项(xiàng)市场预期调查报告还(hái)显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩根(gēn)大通认为(wèi)这一数(shù)字可能会达(dá)到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天气(qì)袭击(jī)，超1500万(wàn)人面(miàn)临(lín)严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内(nèi)的多个地区持续遭到恶劣天气(qì)袭击，超(chāo)过(guò)1500万人面临(lín)严(yán)重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷暴(bào)会产生冰(bīng)雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状况，得州沿海地(dì)区到(dào)密西西比河谷(gǔ)地(dì)区(qū)，以及(jí)俄亥俄河上游到五大湖地区将(jiāng)受到影响，部分地区的(de)洪水威胁增加。得州圣安(ān)东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际(jì)机(jī)场20日晚上因天气状(zhuàng)况而(ér)临时停飞(fēi)。此外，俄克拉(lā)何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人(rén)死(sǐ)亡。俄克拉(lā)荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进(jìn)入紧急(jí)状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日，中新网援(yuán)引美(měi)联社报道，当地(dì)时(shí)间20日(rì)，美国(guó)保守派电台主持人拉(lā)里·埃尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的(de)美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道(dào)，在过去的几十(shí)年里，埃尔德一直在媒体行业工作(zuò)，1993年，他开始(shǐ)主持(chí)自己的广播节目“拉(lā)里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广(guǎng)播(bō)节(jié)目在保(bǎo)守(shǒu)派中拥(yōng)有(yǒu)了一批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂期(qī)货(huò)继续下(xià)挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油(yóu)主力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新(xīn)低。

　　申(shēn)银万国期(qī)货油脂分(fēn)析师聂波(bō)表示，一方(fāng)面，原油下跌较多，市场(chǎng)重回原油(yóu)需求逻辑，美国经(jīng)济数据较差，市场预期经济衰退，另外(wài)5月可能再度加息。另(lìng)一(yī)方面，国内经济处于弱复(fù)苏状态，油脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史(shǐ)均(jūn)值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月出口(kǒu)环比(bǐ)减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减(jiǎn)幅同样小(xiǎo)于(yú)历史月均8.65％的(de)减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈油出口，但是由(yóu)于2月工(gōng)作日少，假期(qī)多，最(zuì)终(zhōng)数量出现下滑(huá)。2月印(yìn)尼(ní)棕榈油表观(guān)消费略增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消(xiāo)耗(hào)82万(wàn)吨，高于(yú)1月的81万吨(dūn)，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年(nián)初以来，印(yìn)尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月(yuè)均产量低于110万千升(shēng)（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴端的需求驱动暂(zàn)时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚(yà)3月底棕榈油库存(cún)同样偏低，导致近月产(chǎn)地报价(jià)相(xiāng)对(duì)内盘偏强，近月进口(kǒu)倒挂(guà)较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数量(liàng)少，国(guó)内持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价(jià)差(chà)也达到600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月前(qián)20日马印两(liǎng)国旱(hàn)季(jì)明显，4月下旬印尼部分地区降雨略(lüè)偏多(duō)，总体(tǐ)利于产量恢复，近期棕(zōng)榈果(guǒ)价格下(xià)跌(diē)也侧面验证，7月(yuè)、8月(yuè)厄尔尼诺(nuò)的(de)出(chū)现助于提高产(chǎn)量，国际豆棕价(jià)差跌入负值，印度还有毛(máo)豆油和毛(máo)葵油(yóu)各(gè)200万吨的(de)免税额度，斋月后(hòu)通常是(shì)需(xū)求淡(dàn)季，最(zuì)近印度也取(qǔ)消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库(kù)存支撑价(jià)格(gé)，但中长期(qī)产(chǎn)地累库可(kě)能性(xìng)较大。”聂(niè)波(bō)说。

　　银河期货油脂油料分析师(shī)陈界正告诉期货日报记者(zhě)，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数(shù)据以(yǐ)及马(mǎ)来的MPOB数据的超(chāo)预期去库继续支撑(chēng)近(jìn)月价格，但(dàn)是2月印(yìn)尼产量位(wèi)于历史同(tóng)期最高(gāo)位，且未(wèi)来产区产量季节性恢(huī)复，国内、印度(dù)高库存，欧盟进(j乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人ìn)口受到菜油供应压力的(de)抑制(zhì)，远端的(de)产区(qū)产量恢复(fù)以(yǐ)及(jí)出口走弱较为明显，预计4—6月(yuè)份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上(shàng)，巴西大豆的集(jí)中出(chū)口，使(shǐ)得国际豆油的(de)供应(yīng)愈发充足，国(guó)内消费以(yǐ)及(jí)印(yìn)度消费暂无明显增量，因(yīn)此，当前棕榈(lǘ)油远端继续维(wéi)持逢高(gāo)空配(pèi)思路。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析称，当前国内库(kù)存(cún)较高，产区库(kù)存较低(dī)，国(guó)内棕榈油盘(pán)面(miàn)偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月(yuè)进口利润倒挂维(wéi)持在-300附近。但是4月18日给出了进口(kǒu)利(lì)润(rùn)，新增8—9月买船6船(chuán)。海(hǎi)关数据(jù)显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期(qī)消费(fèi)疲软(ruǎn)，去(qù)库(kù)不(bù)及预期，终端消(xiāo)费(fèi)仅为弱复苏，虽然短期将会(huì)逐步去库，但未来产区压力(lì)逐步体现，预计进口利润(rùn)将会逐步修复(fù)，国内也将(jiāng)会(huì)不断买船，基差(chà)因(yīn)此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一(yī)般，成(chéng)交(jiāo)不(bù)多，但(dàn)是到船(chuán)迟滞(zhì)，令港口(kǒu)去库存加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较(jiào)少(shǎo)，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下(xià)周预(yù)计继续去库。后续需继续关注实际消费以及买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开(kāi)启(qǐ)反(fǎn)弹，多个国家禁(jìn)止(zhǐ)乌克兰出口粮食(shí)，价格冲击减弱，进(jìn)口加拿(ná)大菜(cài)籽榨(zhà)利同样亏(kuī)损，菜豆(dòu)油2309价差(chà)扩大至800元/吨左右，华东地(dì)区三(sān)级菜油和一级大豆油现货价差也扩大至(zhì)240元(yuán)/吨(dūn)左右，但是自从(cóng)菜豆油现货(huò)价差由(yóu)负转正后，菜油成交(jiāo)再(zài)度(dù)冷清。

　　国泰(tài)君安期货农产(chǎn)品分析师傅博(bó)表示，目前来看，菜(cài)油仍然乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人缺乏上涨的(de)驱动。随着菜油现货价格跌至比(bǐ)豆(dòu)油(yóu)便宜，以及目前菜油的累库程度还算正(zhèng)常，菜油(yóu)的利空阶段性算是(shì)交易(yì)充分了(le)。但是，菜(cài)油的基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多(duō)个国(guó)家生物柴油政策(cè)执(zhí)行不(bù)及预期，对于植物油消费增速不会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽(zǐ)将(jiāng)于6月开(kāi)始收割，7月出口开始增多，增产背景(jǐng)下可(kě)能再度(dù)对价格产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内的情(qíng)况来看，菜油从2月中旬到现在(zài)已经拍储了(le)3.8万吨。受到(dào)菜籽集中到港的影响，上周压榨(zhà)量为(wèi)10万吨，预计后续继续(xù)维持高(gāo)位(wèi)运行。因为进(jìn)口(kǒu)菜油到港(gǎng)，以及压(yā)榨厂(chǎng)开机(jī)，预计后(hòu)续库存将(jiāng)开始不(bù)断累积， 4—5 月每(měi)月菜(cài)籽到港约65万吨以上，未来整体(tǐ)的菜籽供应(yīng)仍偏(piān)宽松。菜油港(gǎng)口库存上(shàng)周继续大幅(fú)累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下(xià)周(zhōu)将会(huì)继续(xù)累(lèi)库。

　　“从现在的采购(gòu)情况来看(kàn)，7—9月(yuè)每个月的(de)菜籽(zǐ)进口量要(yào)比3—6月少(shǎo)，但(dàn)是每个月维持在24万吨以(yǐ)上的水平，而(ér)且菜油进(jìn)口量预计会维(wéi)持(chí)高位(wèi)，特别是6—7月份的菜油(yóu)进口量预计偏(piān)大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然是(shì)个未知数(shù)，总体来(lái)看，菜油的供应并(bìng)没有大(dà)幅收缩的预期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其他小油种(zhǒng)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，菜油价格需要保持(chí)竞争力，要维持和(hé)豆(dòu)油的低价差来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界正认(rèn)为，前期菜油的进口盘面利润打开，未(wèi)来菜油将(jiāng)不(bù)断(duàn)到港(gǎng)。欧(ōu)洲受到菜油供(gōng)应压力(lì)的影响，现(xiàn)货价格(gé)维持弱势，进口(kǒu)端带动(dòng)国内盘面偏弱。全球菜籽(zǐ)供应恢复(fù)格局较为明确，后期(qī)国内的供应(yīng)也会(huì)愈发宽(kuān)松。近端(duān)菜油继续(xù)维(wéi)持逢高(gāo)抛(pāo)空的思(sī)路。后(hòu)续需要重点关注加(jiā)拿大(dà)新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要(yào)关注(zhù)国际市场的菜籽和菜(cài)油供(gōng)应情况，关(guān)注是否(fǒu)会有(yǒu)新增供应(yīng)或者上游成本端的变(biàn)化因素的影响；另一方面，要(yào)关注国内菜油的累(lèi)库情况和(hé)国内豆(dòu)油的价格，预(yù)计(jì)接(jiē)下来一(yī)段时间，国内菜(cài)油价格会(huì)跟随豆油价格波动(dòng)。

　　供需(xū)格局(jú)变化(huà)致豆油表现(xiàn)垫(diàn)底

　　豆油方(fāng)面，本周初市场还在担忧进口大(dà)豆CIQ事件导(dǎo)致周度(dù)压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人20日后其他地方油厂也在陆续恢(huī)复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预(yù)计(jì)大豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是(shì)历史同期最高的进口(kǒu)量(liàng)，所以预计大(dà)豆(dòu)压榨量(liàng)将从目前的150万吨/周大幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应(yīng)量将从每周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万(wàn)吨(dūn)，并且可能将持续2个月以(yǐ)上(shàng)。

　　“随着大豆不(bù)断过关(guān)，部分工厂预计(jì)逐步恢复开机。当(dāng)前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万(wàn)吨(dūn)左右，压榨量(liàng)较上周提升较(jiào)多。由于(yú)部分(fēn)工厂(chǎng)仍处于(yú)缺(quē)豆(dòu)停(tíng)机状态，预计(jì)短期开机继续位于低位(wèi)，下周开机预计将会继续恢复提(tí)升。上周库存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维(wéi)持在历史同期低位，预计下周(zhōu)将会(huì)继续累库。现货(huò)市场乏善可陈，预计本周全国大豆压(yā)榨(zhà)量(liàng)将(jiāng)升至(zhì)150万吨，豆油供(gōng)应(yīng)紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的(de)是(shì)，豆油的需(xū)求并不(bù)乐(lè)观。傅(fù)博表示(shì)，目(mù)前，豆油现货(huò)价(jià)格比棕榈油(yóu)和菜(cài)油价(jià)格贵，随着华东(dōng)、华北地区温(wēn)度升高，棕榈油对(duì)豆(dòu)油的消费替代增加，西南地区菜(cài)油对豆油的替(tì)代正在(zài)发生。一(yī)些食品加工、饲料等领(lǐng)域的豆(dòu)油需求也会因为豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂(zàn)乏亮点，下游节前备货不积极，贸易(yì)商采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会逐(zhú)步(bù)转向宽松(sōng)转变。后期(qī)需要重点关注南国内大豆到港通关以及整体的开机情况(kuàng)。新一季美豆(dòu)的播(bō)种生(shēng)长(zhǎng)情况将(jiāng)决定(dìng)豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求(qiú)偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆(dòu)油基本面(miàn)从目前的(de)低库存、高基差，转变为累(lèi)库加基差下(xià)行的预期，即(jí)豆油的基本面(miàn)转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份的(de)棕榈油是(shì)降库预期，菜油前期已(yǐ)经对(duì)自身(shēn)的(de)供应压力进(jìn)行了一(yī)波交易(yì)，目前走势跟随(suí)豆油(yóu)波动。因此，阶段性来看，供应的(de)边(biān)际(jì)变化和需求预(yù)期(qī)都预示豆油可能是(shì)未(wèi)来一(yī)段(duàn)时间(jiān)三大油脂中(zhōng)最弱的(de)。

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