OPPO宣布关(guān)停(tíng)旗下芯片(piàn)子公司哲库科技，引发了(le)公募REITs扩募风波，如(rú)今，二级(jí)市场的影(yǐng)响仍未停(tíng)歇。

　　Wind数(sh拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些ù)据显(xiǎn)示，5月15日，华安张(zhāng)江光大园REIT开(kāi)盘继续(xù)延续此前(qián)几(jǐ)日的下跌走势，午后跌(diē)幅一度扩大，尾盘有(yǒu)所拉升，全天收跌6.22％，最近3个交易日跌幅超过9.69％。

　　此前，华安张(zhāng)江(jiāng)光大园REIT曾发布公告，紧(jǐn)急(jí)回应(yīng)称，哲(zhé)库科技是其(qí)扩募拟新购(gòu)入基础设施资产张润大厦(shà)的重要承租(zū)方之(zhī)一，目(mù)前未收到哲库(kù)科(kē)技及OPPO方面关(guān)于停(tíng)止执行已签(qiān)租赁协(xié)议的通(tōng)知。同(tóng)时(shí)，在公告中，华安张(zhāng)江(jiāng)光大园REIT进一步(bù)表示，原始权益(yì)人(rén)将继续密切关注哲库(kù)科技(jì)后续情况(kuàng)，积极(jí)做好相关(guān)应(yīng)对。

　　此外，张(zhāng)江REIT拟扩募(mù)购入项目的(de)原始权益人(rén)相关负责人也表示，近期(qī)已(yǐ)同步(bù)启动(dòng)了(le)应(yīng)急预案，排摸(mō)储备租户(hù)，积极应对哲库提前退租的可(kě)能事(shì)项。由(yóu)于张润大厦是全国首(shǒu)批REITs申报扩募项目，公司领导(dǎo)高(gāo)度重(zhòng)视，浦东(dōng)新区国资委也高度关注。

　　多位业内人士表示，华安张江光大(dà)园REIT近期市(shì)场波动较大(dà)，但其实不动(dòng)产公募(mù)REITs项目短(duǎn)期出(chū)租率下跌并不会(huì)从根本上影(yǐng)响其内外价(jià)值(zhí)，投资者应理性看待。

　　张江光大园REIT

　　二级(jí)市(shì)场价格继续(xù)波动

　　本周，OPPO关停(tíng)旗下(xià)芯片子(zi)公司(sī)哲库(kù)科技的事件继续扰动公募REITs市场。

　　Wind数据显示，5月15日，华安张江光大园(yuán)REIT以3.726元的价(jià)格小幅低开，此后二(èr)级(jí)市(shì)场价格开始(shǐ)震荡走低，午盘收跌6.17％。午后(hòu)，华安张江(jiāng)光大园REIT跌幅一(yī)度扩大到8.30％，随(suí)后价格(gé)有所(suǒ)回升，最终报收3.512元，全天跌幅6.22％。

　　受近期不(bù)利(lì)消息影响，华(huá)安张(zhāng)江光大园REIT最近几个交易(yì)日二(èr)级市场价格表现欠(qiàn)佳(jiā)，5月11日(rì)以来，3个交易日跌幅达到9.69％，今年(nián)以来跌幅7.76％。不过，自2021年6月21日上市以来，华(huá)安张江光(guāng)大园(yuán)REIT累计涨幅超过24％，在全(quán)市场公(gōng)募REITs中位(wèi)居(jū)前列。

　　从5月15日公(gōng)募(mù)REITs市场整(zhěng)体表现上看，目前上市的8只产业(yè)园区基础设施REITs中，仅博(bó)时招商(shāng)蛇口产业园REIT微幅上涨(zhǎng)，其余7只均(jūn)有不同程度(dù)下跌，8只产业园区基础设施REITs5月15日平均跌幅1.38％。今(jīn)年以来平均跌幅5.17％。

　　“此(cǐ)前，张江REIT一季(jì)报中已(yǐ)经披露张江光(guāng)大(dà)园项目出租率有(yǒu)所(suǒ)下降，如今拟扩募的项目(mù)又遭遇突发事(shì)件，因此(cǐ)导致二级(jí)市场价(jià)格出(chū)现波动。”一位业内(nèi)人(rén)士分析称。

　　不(bù)过(guò)，在上述人士看来，尽(jǐn)管出于风险规避的原因，最(zuì)近几(jǐ)个交易日场内资金有所流出，但是(shì)，不(bù)动(dòng)产公募REITs项目短期出(chū)租率下跌并不会从根(gēn)本上影响其内外价(jià)值。

　　他也同时表示，目(mù)前随着二级市场价格下(xià)跌(diē)，风险也得(dé)到一定释放，但(dàn)是价格涨跌(diē)会受到基本(běn)面、情绪(xù)面(miàn)等多重(zhòng)因(yīn)素影响，不好判断价格是不是已经完全触底(dǐ)。

　　此外，还有一位业内(nèi)人士(shì)表示，今年(nián)整体REITs市(shì)场表现低迷，不少产品年内二级市场跌幅较大(dà)，其实有些(xiē)隐含收益率高的产品(pǐn)具备一定的投资价值，很(hěn)适合稳健类(lèi)投资者。此外，伴随(suí)着经济复苏的步伐，产(chǎn)业园区、物流类等(děng)REITs产品(pǐn)具备一定的投(tóu)资(zī)价值。

　　先(xiān)锋瑞(ruì)驰私(sī)募基金执行董事高如星对此(cǐ)表示，若(ruò)张江(jiāng)园区最终能顺利解决招商，平(píng)稳过度对经营现金流没有造成大的影响，“事件性利(lì)空下调至(zhì)得(dé)这么(me)急(jí)、这么(me)深，加上前期本身园区类资产就回(huí)调不少了，这就是(shì)黄金坑。”不过，他也强(qiáng)调，最终(zhōng)还是落到租金收入受不受影(yǐng)响，影响(xiǎng)多(duō)大，估计园区会最(zuì)终解(jiě)决。

　　张(zhāng)江REIT紧急回应

　　扩募路(lù)上(shàng)再迎(yíng)接考验(yàn)

　　5月12日，OPPO宣布关停(tíng)旗(qí)下芯片子(zi)公司哲库科技。随后5月12日晚，华(huá)安(ān)张江光大园REIT发布公告，紧急回应称，哲库科技是其扩募拟新(xīn)购入基(jī)础设施(shī)资产张润(rùn)大厦的重要(yào)承(chéng)租方之一，目(mù)前未收到哲库科技及OPPO方面(miàn)关于停止(zhǐ)执行已签租赁协议(yì)的(de)通知。同时，在公告(gào)中(zhōng)，华安张江(jiāng)光大园REIT进一步表示，原(yuán)始权(quán)益人将(jiāng)继续密切关注哲库科技后续情(qíng)况(kuàng)，积极做好相关(guān)应对。

　　此前，张江REIT因其一季报中披(pī)露(lù)的张江(jiāng)光(guāng)大园(yuán)项目出(chū)租率下降事项(xiàng)，一度二(èr)级市场(chǎng)价格出(chū)现回落。在随后召(zhào)开(kāi)的(de)业绩说明会中管理人(rén)就相关(guān)事(shì)项(xiàng)进行了解释说明(míng)，市场信心得(dé)到了一(yī)定提振(zhèn)，二级市(shì)场价(jià)格表现也趋于平(píng)稳。据了解，张江 REIT在5月11日召开的线(xiàn)上和线下的扩募说明会上，运(yùn)营团队表示(shì)了(le)对张江光(guāng)大园(yuán)项目(mù)的信心，预计签署(shǔ)意向书和合(hé)同谈(tán)判中的储(chǔ)备租户正常转化后，项(xiàng)目出租(zū)率将得到回升。没(méi)想(xiǎng)到仅过(guò)了(le)不到三周的时间，张江REIT的扩募之路又迎来了新的(de)考验。

　　因(yīn)张(zhāng)江REIT的上述公告引起了市场各方的广泛关(guān)注，张(zhāng)江REIT拟扩募购入(rù)项(xiàng)目的原始权益人相关负责人(rén)坦言，事发(fā)突然确(què)实始料(liào)未及(jí)，在(zài)获悉OPPO关停哲(zhé)库(kù)科技消(xiāo)息(xī)的(de)第一时间即奔赴(fù)现(xiàn)场进行了沟通和核(hé)实工(gōng)作，并(bìng)同步启动了应急预案，排(pái)摸储(chǔ)备租户，积极应对哲库提前退(tuì)租的可能事项(xiàng)。由于张润大(dà)厦是全国首批REITs申报(bào)扩募项目，公(gōng)司领导(dǎo)高度重视，据悉新区国资委也高度(dù)关(guān)注。

　　当谈(tán)及储备租户情况，相关负责(zé)人介绍(shào)说，目前储备租户还是(shì)比较丰富的，覆盖了芯片测(cè)试、人工智(zhì)能(néng)、航天产业(yè)、信息技(jì)术等(děng)产(chǎn)业(yè)客户(hù)，租赁意向面积(jī)超过(guò)了2万方(fāng)。从意向储备(bèi)转化为(wèi)实际租(zū)户需(xū)要(yào)一些时间。

　　“我们(men)正在着(zhe)手通过(guò)签署(shǔ)租赁意向(xiàng)书(shū)来尽快(kuài)锁定一些(xiē)重要租户。虽然收(shōu)了三(sān)个月(yuè)履约保证金给了我们一些空(拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些kōng)间，但(dàn)本着对首批扩募、对市场负责(zé)的态度，我(wǒ)们肯定要全(quán)力与时间赛跑，把这些面积在(zài)短期内完成(chéng)去化。”相(xiāng)关(guān)负责人说道。

　　张江REIT已持有的(de)同区域的张江光大园项目一季度末也有将近30％的空(kōng)置(zhì)率，原(yuán)始(shǐ)权益人(rén)有那么(me)多(duō)储备租户，之前的空置率为何未能得到解决。

　　对(duì)此相(xiāng)关(guān)负责人解释(shì)，张江光大园一直以来都坚持以市场化运(yùn)营为导向(xiàng)，历史运营表现稳(wěn)定，租(zū)户(hù)的(de)调(diào)租和换租都属于正常(cháng)情况，而这(zhè)次项(xiàng)目的大(dà)租户退租正好发生在市场活跃度的短期低点，目前市场情况已有所好转。在(zài)看到出租率下滑情(qíng)况没有得到及时修复后，张江这(zhè)边也作了一定的资源调配和倾斜，引(yǐn)入了一些储备(bèi)租户。

　　另外，张润大(dà)厦和(hé)张(zhāng)江光大园项目在给租户的分隔空间、交付标准、租金(jīn)水(shuǐ)平等(děng)方面也有一些差异化，张润大厦多是两千多平(píng)的大(dà)平(píng)层，楼的成新(xīn)度高一(yī)些，单(dān)价也贵一些，张江光大园单(dān)层(céng)以一千平(píng)的(de)面积为主，还有(yǒu)一些独(dú)栋(dòng)形态的物业。租户自(zì)身也会有诉求，也会(huì)根据自身(shēn)需求和预算挑选(xuǎn)区域内的(de)不同物业(yè)。

　　“如果扩募(mù)完(wán)成以后，新老资产的管理(lǐ)人都变(biàn)成(chéng)了一家，后续(xù)我们在(zài)资源共享(xiǎng)和联合营销方面能更(gèng)加充分发挥协同效应，相信(xìn)可以做得(dé)更好。”上述负责人补充说道。

　　最后谈(tán)及(jí)对于张江REIT的定(dìng)位和(hé)展望，相关负责人表示，张江集团(tuán)和张江(jiāng)高科目前(qián)在管资产约五百(bǎi)万方(fāng)，还有一些其他在开发的储备项目，这些都(dōu)将成为张江REIT实现打造张江园区产业空间资(zī)产上市平台目标的坚实后盾(dùn)和储备资源(yuán)。“我们(men)非常重视张(zhāng)江REIT这个(gè)资本(běn)平台和它(tā)未(wèi)来(lái)的(de)发展(zhǎn)。”相关负责(zé)人表示，“这次扩募是(shì)我们实现基金扩(kuò)容的第(dì)一步，也是至(zhì)关(guān)重要的一步，眼下我们(men)可能面临了一些突发情况需要解决，但是这(zhè)和我们在张(zhāng)江(jiāng)科(kē)学城这三(sān)十年建设发展过程中(zhōng)所(suǒ)经历的(de)相比，只能算(suàn)是一个非常小的(de)插曲。我们有信心(xīn)排除万难，尽(jǐn)一(yī)切(qiè)可能化(huà)解当前(qián)突发事件的所有负(fù)面影响，维持预(yù)期(qī)和市(shì)场的信心。”

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