看(kàn)看周(zhōu)末有哪(nǎ)些重要(yào)消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升(shēng)温警报

　　标普全球(qiú)周五公(gōng)布(bù)的4月美国(guó)制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不(bù)降(jiàng)反升，分别创半年(nián)和一年来新高(gāo)，综合PMI超(chāo)预期(qī)强(qiáng)劲，创去年5月以来新高(gāo)。其中的分项指数释放价格压力再度升(shēng)温(wēn)的警报信号：4月(yuè)购(gòu)进价格创去年(nián)11月以来(lái)新高，出厂价格创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在(zài)点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上(shàng)升，或者至少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格(gé)压力的(de)通胀(zhàng)担忧，数据公布(bù)后，美股承压下行，主(zhǔ)要美股指(zhǐ)盘(pán)中集体(tǐ)下跌；美国(guó)国债(zhài)价格(gé)跳水、收(shōu)益(yì)率(lǜ)盘中拉升(shēng)，对利(lì)率更敏(mǐn)感的2年期美债(zhài)收益率一(yī)度较日(rì)内(nèi)低位回升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近周四所创一年来(lái)低谷的美元(yuán)指数迅速(sù)抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储(chǔ)官员最近一再表态支(zhī)持继续加(jiā)息(xī)后，黄金大幅(fú)回(huí)落(luò)，本月内(nèi)首次收盘失守(shǒu)2000美元/盎司心(xīn)理关(guān)口，连续第(dì)二周因周五(wǔ)回落而全(quán)周累计由涨转跌；工(gōng)业金(jīn)属总体继(jì)续下挫，在中国公布3月精炼(liàn)铜产量同比增长9％、增至创纪(jì)录高位后，市场开始(shǐ)担心中国的(de)进口铜需(xū)求，加之(zhī)全周经济增长前景的担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连阴的(de)伦锌跌至5个(gè)月低(dī)谷，伦(lún)锡虽然(rán)继(jì)续回落，但凭借周一大(dà)涨，全周(zhōu)仍累涨。原(yuán)油周五反(fǎn)弹，但经济前景(jǐng)的担忧(yōu)压顶，未能(néng)延(yán)续(xù)一个月来累计涨势(shì)，汽油全(quán)周跌幅更(gèng)大，其受到美国能源部公布上周(zhōu)库存(cún)不降反增(zēng)打(dǎ)击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央(yāng)银(yín)行加息(xī)300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加(jiā)息(xī)幅度达300个基点，高于此前市(shì)场(chǎng)预期(qī)的200个基点(diǎn)。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年(nián)第二(èr)次大幅加息(xī)，今年3月，该行(xíng)也同(tóng)样加息了300个基点，将(jiāng)基准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而(ér)在去(qù)年，这家(jiā)央(yāng)行(xíng)也(yě)已经经历了(le)多次加息，总幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷(tíng)央(yāng)行(xíng)在周四的声明中表示，此次加(jiā)息主要是由于3月该国通胀加剧，央行(xíng)未(wèi)来将继(jì)续监测(cè)物价水平、外汇市场和货(huò)币总(zǒng)量变化，以(yǐ)对利率(lǜ)政策做出进一步调(diào)整。

　　上周公布(bù)的数据显(xiǎn)示(shì)，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比(bǐ)增速；同比通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报(bào)告，在(zài)各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和(hé)烟酒等同比价格(gé)变(biàn)化最大(dà)，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育(yù)和交通运输等方面(miàn)价格波动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿(ā)根廷总统(tǒng)府(fǔ)发言(yán)人加(jiā)芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示(shì)，3月通(tōng)胀严重主(zhǔ)要原因包括国际(jì)大宗商品价格受俄乌冲(chōng)突影响上涨以及今年(nián)初阿根(gēn)廷发生严(yán)重旱灾(zāi)等。另一(yī)项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将(jiāng)达(dá)110％，而(ér)摩根大通认为这一(yī)数字可能会(huì)达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天气(qì)袭(xí)击，超1500万人面临(lín)严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美国得克萨斯州在内(nèi)的多个(gè)地(dì)区(qū)持续遭(zāo)到恶劣天气袭击，超过1500万人(rén)面临严重(zhòng)雷(léi)暴的风险。风暴预测(cè)中心表示，强雷暴(bào)会(huì)产生(shēng)冰雹、狂风(fēng)和龙卷风等天气状况，得州(zhōu)沿海地区(qū)到密西西比河谷地(dì)区，以及(jí)俄亥(hài)俄河(hé)上游到五大湖(hú)地区将(jiāng)受到(dào)影响，部分地(dì)区的洪水威胁(xié)增加(jiā)。得州(zhōu)圣(shèng)安(ān)东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格(gé)斯特(tè)罗姆国(guó)际(jì)机场20日晚上因天气(qì)状况而临时停飞。此外，俄(é)克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷(hé)马州(zhōu)州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该州部分地(dì)区进入(rù)紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美(měi)国总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联(lián)社报(bào)道，当(dāng)地时间20日，美(měi)国保守派电台主持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的(de)美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线(xiàn)电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃(āi)尔德一直在媒(méi)体行业工作，1993年，他开始主持自(zì)己的广播节目“拉里·埃(āi)尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一(yī)批追随者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油(yóu)脂(zhī)期货继续下(xià)挫(cuò)，棕榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达(dá)4.9％；豆油(yóu)主(zhǔ)力(lì)收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨(dūn)，创下(xià)逾两年(nián)新(xīn)低。

　　申银万国期货油(yóu)脂(zhī)分析师聂波表示(shì)，一方面，原油(yóu)下跌(diē)较(jiào)多，市场重回原油需求(qiú)逻辑，美(měi)国经(jīng)济数据较(jiào)差，市场(chǎng)预期经济衰退(tuì)，另外5月可能(néng)再度加息。另一(yī)方面，国(guó)内经济处于弱复(fù)苏状态，油脂实(shí)际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油产量环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨(yǔ)偏少，产量恢复潜(qián)力(lì)高(gāo)。2月出(chū)口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小(xiǎo)于历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份国(guó)际(jì)豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出口，但(dàn)是(shì)由于2月工作日少，假期多(duō)，最终数量(liàng)出现下滑。2月(yuè)印(yìn)尼棕榈油表观消费略增至(zhì)181万吨。其中，生(shēng)物柴油(yóu)消耗82万(wàn)吨，高(gāo)于1月的81万(wàn)吨，食(shí)用和化工消(xiāo)费增加2万吨至(zhì)99万吨。年初以来，印尼生物(wù)柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端的需求(qiú)驱动暂时(shí)略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油库存下滑(huá)至264万吨，库存偏(piān)低。马来(lái)西亚3月底棕(zōng)榈油库存同(tóng)样(yàng)偏低，导致近月产地报价相对(duì)内盘偏强，近月进口倒挂较多，远月(yuè)倒挂少，4月到港预估17万吨(dūn)，数量(liàng)少，国内持续(xù)去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩(kuò)至500元/吨以上，而豆油套(tào)利盘(pán)压(yā)力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国(guó)旱季(jì)明显，4月下(xià)旬印尼部分(fēn)地区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出现助于提(tí)高产(chǎn)量(liàng)，国际豆棕价(jià)差(chà)跌(diē)入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万(wàn)吨的免税额(é)度，斋月后通常是需求淡季，最近印度也取消了棕榈油订单(dān)。因此，短期(qī)棕榈油低库存支撑价格(gé)，但(dàn)中(zhōng)长期产地(dì)累库可能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油脂油料分析师陈界正告诉期货日报记者，虽然近端因(yīn)为斋月(yuè)的(de)原因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月(yuè)价格，但(dàn)是2月(yuè)印尼产量位于历史同期最高位(wèi)，且(qiě)未来产区(qū)产量季节性恢(huī)复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远(yuǎn)端的产区产量恢(huī)复以及(jí)出口走弱较(jiào)为(wèi)明(míng)显，预计4—6月份将不断累库。且(qiě)豆棕(zōng)FOB价差已经(jīng)转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上，巴西大豆的集中出口，使(shǐ)得国际豆油的(de)供应(yīng)愈发充足，国内消(xiāo)费以及印度消(xiāo)费暂无(wú)明显(xiǎn)增量，因此(cǐ)，当前棕榈油(yóu)远(yuǎn)端(duān)继续(xù)维持逢高空配思(sī)路。

　　国内方面(miàn)，陈界正(zhèng)分析称，当前国内库存较高，产(chǎn)区库存较低，国内棕(zōng)榈油盘面(miàn)偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内(nèi)，远月进口利润倒挂维持在(zài)-300附近(jìn)。但是4月18日给出(chū)了进口利润，新增8—9月(yuè)买(mǎi)船6船。海关数据显示(shì)，3月份(fèn)全国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期(qī)，终端消(xiāo)费(fèi)仅(jǐn)为弱(ruò)复(fù)苏，虽(suī)然短(duǎn)期将会逐步(bù)去库，但未来产区压力(lì)逐步体现，预计进口利润将会逐步修复，国内也将会不断买船，基差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库(kù)存加快，基差暂稳(wěn)。由(yóu)于4—5月份买船到港较(jiào)少，上周(zhōu)港口库存(cún)继续小幅去(qù)库，现为81.3万(wàn)吨左右(yòu)，下周预(yù)计继(jì)续(xù)去库。后续需继续(xù)关注(zhù)实际消费以及买船(chuán)情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然(rán)缺(quē)乏上(shàng)涨驱(qū)动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格(gé)再(zài)度开启反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌(wū)克兰出口粮(liáng)食，价格冲(chōng)击减弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨(zhà)利(lì)同(tóng)样(yàng)亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左(zuǒ)右，华东(dōng)地区(qū)三(sān)级(jí)菜(cài)油(yóu)和一级大豆油(yóu)现(xiàn)货价差也扩大至240元(yuán)/吨左右，但是自从菜豆油(yóu)现货(huò)价差(chà)由负转正后，菜(cài)油成交再度(dù)冷清。

　　国(guó)泰君安期货农产品(pǐn)分析师傅(fù)博表示，目前来看，菜油(yóu)仍(réng)然缺乏上涨的(de)驱动。随(suí)着菜油现货价(jià)格跌至比(bǐ)豆(dòu)油便(biàn)宜，以及(jí)目(mù)前菜油的(de)累库程(chéng)度(dù)还(hái)算正常(cháng)，菜油(yóu)的利空阶段性(xìng)算是交易充分(fēn)了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个(gè)国家生物柴(chái)油政策执(zhí)行不(bù)及预期，对于植(zhí)物油消费增速不会像之前那(nà)么高。欧(ōu)洲(zhōu)菜(cài)籽(zǐ)将于(yú)6月开始收割(gē)，7月出口开始增多，增产(chǎn)背景下可能再度(dù)对价格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内的情况来看，菜油从(cóng)2月(yuè)中旬到现(xiàn)在已经拍储(chǔ)了(le)3.8万(wàn)吨。受到(dào)菜籽集中到港的影响，上周(zhōu)压(yā)榨(zhà)量(liàng)为(wèi)10万吨，预计后(hòu)续继续维持高位运行。因为(wèi)进口菜油到港，以及压(yā)榨厂开机，预计(jì)后续(xù)库存将开始(shǐ)不断(duàn)累(lèi)积， 4—5 月每(měi)月(yuè)菜籽到港约65万吨泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文(dūn)以上(shàng)，未来整体的(de)菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油(yóu)港口库(kù)存上周继续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的(de)采购(gòu)情况来看，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口(kǒu)量要比3—6月少(shǎo)，但是每个月(yuè)维持(chí)在24万吨(dūn)以上的水平，而且菜油进口量预计会维(wéi)持高位，特别是6—7月份(fèn)的菜油进口(kǒu)量(liàng)预计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的(de)进口仍然(rán)是个(gè)未知(zhī)数，总体来(lái)看，菜(cài)油的供应并没有大幅收缩的预期(qī)。同时，菜(cài)油(yóu)的需求还受到(dào)棉油、玉(yù)米油等(děng)其(qí)他(tā)小油种的影响，菜油价(jià)格需要保(bǎo)持竞争力，要维持和豆油(yóu)的低价差来刺激需求(qiú)。”傅(fù)博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认(rèn)为，前期菜油(yóu)的进口盘面利润打(dǎ)开，未来菜油将不断到港(gǎng)。欧(ōu)洲受(shòu)到菜油供应压力的影(yǐng)响，现(xiàn)货(huò)价格(gé)维持(chí)弱势，进(jìn)口端带动(dòng)国内盘面偏弱。全(quán)球菜籽供应恢复格局较为明确，后期国(guó)内的供(gōng)应(yīng)也(yě)会愈发宽(kuān)松。近端菜油继续维(wéi)持(chí)逢高抛空(kōng)的思路。后续需要重(zhòng)点关(guān)注加拿大新一季菜(cài)籽播(bō)种生长(zhǎng)情况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要关注国际(jì)市场的(de)菜籽(zǐ)和(hé)菜油供应(yīng)情况，关注(zhù)是否会有新(xīn)增供应或者(zhě)上游成(chéng)本(běn)端的(de)变化因素(sù)的影响；另一(yī)方面，要关注国内(nèi)菜油的(de)累库情况和(hé)国内豆油的价(jià)格，预计接(jiē)下来一段时间，国(guó)内菜油价(jià)格(gé)会(huì)跟(gēn)随泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文豆(dòu)油价格波动。

　　供(gōng)需格(gé)局变化致豆油表现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初(chū)市场还在担忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢(huī)复开机，20日后其他地(dì)方(fāng)油厂也在陆续恢(huī)复(fù)，下周(zhōu)开(kāi)始(shǐ)周度压榨量(liàng)明(míng)显增加。

　　据(jù)傅(fù)博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到(dào)港(gǎng)量(liàng)接(jiē)近3000万吨(dūn)，几乎是历史同期最高的进口量，所以(yǐ)预计大豆(dòu)压榨量将从目前(qián)的150万(wàn)吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周，对应(yīng)的豆油供应量将从每周的28.5万(wàn)吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部分工厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为(wèi)147万(wàn)吨(dūn)左右，压榨(zhà)量较上(shàng)周(zhōu)提升较多(duō)。由于部分工厂仍处于缺豆停机(jī)状态，预计短期开机继续(xù)位于低(dī)位，下周(zhōu)开机(jī)预计将(jiāng)会继续恢(huī)复提升。上周库存小幅(fú)累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史同期(qī)低位，预计下周将会继续累库。现货市场(chǎng)乏善可陈，预计本周全国(guó)大豆压榨(zhà)量将升至150万吨，豆油供应紧张情况有望(wàng)逐步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆(dòu)油(yóu)现货价(jià)格比棕榈油和(hé)菜油价格(gé)贵，随(suí)着华东、华北(běi)地区温(wēn)度升高，棕榈油对豆油(yóu)的消费替代增(zēng)加，西南地区菜油对豆油(yóu)的替代(dài)正(zhèng)在发生。一(yī)些(xiē)食(shí)品(pǐn)加(jiā)工、饲(sì)料等领域的(de)豆油需求也会(huì)因为豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮(liàng)点，下游节前备货不(bù)积(jī)极，贸易商(shāng)采购(gòu)心态谨慎。预计 5月上旬供应(yīng)将会逐(zhú)步转向(xiàng)宽松转变。后(hòu)期需(xū)要重点关注南国内(nèi)大豆(dòu)到港(gǎng)通关以及整体的开机情况。新一季(jì)美豆(dòu)的播种生长情(qíng)况将决(jué)定(dìng)豆油盘面的相对(duì)强(qiáng)弱(ruò)。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　傅(fù)博(bó)认为，供(gōng)应增加而需求偏(piān)弱，再加上进口大(dà)豆成本(běn)下(xià)行，豆油基本面(miàn)从目前的低库存、高基差，转变为累库加基差下行的预期，即(jí)豆油的基(jī)本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预期，菜油前(qián)期已经对自身的(de)供应(yīng)压力进行了一(yī)波交易，目前走势(shì)跟随豆油波(bō)动。因(yīn)此，阶段性(xìng)来(lái)看(kàn)，供应的边际变化和需求预期都预(yù)示豆油可(kě)能是(shì)未来一段时间三大油脂中最弱的(de)。

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