美国(guó)银(yín)行业危机持(chí)续(xù)！

　　危机升级，美地区银行大跌(diē)

　　美(měi)东时间5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若(ruò)干选项，其中包括资(zī)产出(chū)售，可能出售所有业(yè)务(wù)或(huò)部(bù)分(fēn)业务。该(gāi)行已经为(wèi)此聘请多家顾问。

　　这是继西太平(píng)洋(yáng)合众银行（PACW）之后(hòu)又一家地区银(yín)行传出考虑可能出售的消息。本周三美股盘后，因媒(méi)体称(chēng)该行考(kǎo)虑包括出售在内的战略(lüè)选择，但鲜有(yǒu)感兴趣的潜在买家，此后(hòu)收跌逾4％的该行股价盘后(hòu)跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太(tài)平洋合众银行(xíng)发布声明确认了周三的媒体(tǐ)消息(xī)，称在和多位(wèi)潜在(zài)的投资者(zhě)商谈，还表示，其核心存款3月(yuè)以来(lái)已经(jīng)增长，在第一共(gòng)和银行被(bèi)出售后，该(gāi)行并未经历超(chāo)出正常水平(píng)的存款流失。

　　但西太平洋合(hé)众银(yín)行股价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少(shǎo)熔断暂停交(jiāo)易九次。

　　阿(ā)莱(lái)恩斯(sī)西部银行此后表示，关于该行(xíng)磋商出售资产等战略选(xuǎn)项的(de)媒(méi)体报道(dào)“绝对失实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太(tài)平洋合众银行跌幅收窄到(dào)50％以(yǐ)内。

　　另一(yī)家让(ràng)地(dì)区(qū)银行(xíng)危机(jī)火上浇油的(de)第(dì)一地平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指(zhǐ)数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银(yín)行指数收跌3.8％，西(xī)太平洋合众银行收(shōu)跌(diē)50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一(yī)地平线银行收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美国参议院银行委员会就近期大型银行倒闭事件举行听证会。会上，银(yín)行监管专(zhuān)家表示，管理不善是导致破产的主要原因。美(měi)国商会副主席托(tuō)马斯(sī)·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会(huì)上(shàng)表示，硅谷银行、签名(míng)银行和第一共(gòng)和银行有非常独特的商(shāng)业模(mó)式(shì)，硅谷银行专注于资(zī)本密集型的(de)科技以及生物(wù)医学初(chū)创(chuàng)企业(yè)；第一共(gòng)和(hé)银行集中于(yú)财富管理；而签名银行(xíng)则有大(dà)量的数字资产风险。在听证会上，专家们明确将最近银行倒闭潮归咎于行政管理(lǐ)不善，同时他们担心(xīn)银行倒闭会(huì)将美(měi)国经济拖入衰退。专家和议员们也表示，美联储存在监管(guǎn)失误。

　　据外媒(méi)援引知情人士周(zhōu)四报道，美国联(lián)邦和州政府官员(yuán)正在评估近几(jǐ)天(tiān)银行股大幅波(bō)动背(bèi)后存在“市场操纵”的(de)可能性，白宫方(fāng)面(miàn)也(yě)表示(shì)将监(jiān)控“健康银行(xíng)面临的做空压(yā)力”。美股地区(qū)银行(xíng)股本(běn)周大幅下跌，西太平洋(yáng)合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做(zuò)空者仅在周四就通过(guò)做空(kōng)某(mǒu)些地区(qū)银(yín)行(xíng)获利3.789亿美元。消息(xī)人(rén)士称，鉴于地(dì)区银(yín)行基本面强劲且资本充足，近(jìn)几日(rì)，做(zuò)空活(huó)动(dòng)增(zēng)加和股市波(bō)动已引起官员及监管机构(gòu)越来越(yuè)多的(de)关注。

　　据盖洛(luò)普民(mín)调(diào)显(xiǎn)示(shì)，在美国银(yín)行体系动荡之际，近一半的美(měi)国人(rén)担心他们在银(yín)行或其他(tā)金融机(jī)构账户上的(de)钱的安全。总共(gòng)有48％的(de)美国成年(nián)人表示(shì)他们担(dān)心自己的钱，其中19％的人为“非(fēi)常(cháng)”担(dān)心，29％的人为“比较(jiào)”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟(dì)破(pò)产后不久的数(shù)据相似。当时有45％的美国成年人(rén)表示，他们非常或(huò)中(zhōng)度担心自己资金的安全。尽管盖洛普并(bìng)未在(zài)银(yín)行业较为平(píng)静的时(shí)期测量过(guò)这(zhè)一数据，但2008年12月的数(shù)据显(xiǎn)示，在危机(jī)得到(dào)解决后，人们对存款(kuǎn)安全的担(dān)忧略有(yǒu)减少，这表明对存款安全的高(gāo)度担(dān)忧(yōu)可能(néng)并(bìng)非美(měi)国人的常态(tài)。

　　俄罗斯(sī)两处石油化工厂遭(zāo)无(wú)人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社报道，当地时间(jiān)5月4日凌晨(chén)，位于俄罗斯罗斯托(tuō)夫州的诺沃沙赫(hè)金斯(sī)基石化厂遭到一架无人(rén)机袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无人机(jī)撞击(jī)了该工厂的(de)在建厂房(fáng)间连廊(láng)，随(suí)后(hòu)发生爆炸并(bìng)引发(fā)火灾。

　　塔斯社当天还报道称(chēng)，另一(yī)处位于俄罗斯克拉斯诺达(dá)尔边(biān)疆区的伊里(lǐ)斯(sī)基炼(liàn)油(yóu)厂也遭无人机(jī)袭(xí)击，导(dǎo)致一(yī)储油罐(guàn)发(fā)生火灾，总过(guò)火面积为(wèi)400平方米。

　　两起事(shì)件中均没(méi)有(yǒu)造成(chéng)人员(yuán)伤(shāng)亡(wáng)，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣(xuān)布加息25个基点

　　当地时间5月(yuè)4日(rì)，欧洲央(yāng)行(xíng)召开货币政策会(huì)议，决定将(jiāng)欧元区三大关键利率均(jūn)上调25个基点。主(zhǔ)要再融资利率(lǜ)、边际(jì)借贷利率和存款机制利(lì)率从(cóng)本(běn)月10日起分别(bié)上(shàng)调(diào)至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月(yuè)以(yǐ)来已连(lián)续(xù)7次上调关(guān)键利率，以(yǐ)期阻止通胀。不过专家预计，要(yào)将通胀(zhàng)率(lǜ)降至(zhì)2％的目(mù)标还需要数年(nián)时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济(jì)衰(shuāi)退担忧压制(zhì)，外盘原油大(dà)幅下(xià)跌。受外(wài)盘(pán)原油大幅走低带动，内(nèi)盘原油(yóu)“五一”假期(qī)后跳空低开(kāi)，较假(jiǎ)期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美(měi)联储如期(qī)加息(xī)25个基点(diǎ团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月n)至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续(xù)第10次加(jiā)息，本轮已累计加息500个基点(diǎn)，这一区(qū)间仅略(lüè)低于2008年(nián)大衰(shuāi)退前(qián)的利(lì)率峰值(zhí)。

　　截(jié)至(zhì)周四收盘，WTI原油期货6月(yuè)合约微跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶的日低，为(wèi)2021年12月以来的最低水(shuǐ)平；ICE布(bù)伦特原油7月合(hé)约(yuē)上涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴跌主要受到宏观避(bì)险情绪(xù)的(de)影响，原油市场自(zì)身基(jī)本面(miàn)变化(huà)不(bù)大。

　　“近期原(yuán)油的走势更多体现的是金(jīn)融属(shǔ)性。一方面，美联(lián)储如(rú)期加息(xī)25个(gè)基点(diǎn)，市场对连续加息对经济造成影响的担忧加(jiā)剧；另一方面(miàn)，近期美国(guó)再度出现破(pò)产银行，造成美国股市下滑，原(yuán)油作为大宗商品代表受到(dào)一定冲击(jī)。”齐盛期货能源化工组组长于芃(péng)森说。

　　齐盛期货原油分析师高健告(gào)诉期(qī)货日报记者，近期海外(wài)宏观集(jí)中避(bì)险(xiǎn)，主要还是与美(měi)国(guó)银(yín)行危机事件有关。另(lìng)外(wài)，美(měi)国(guó)债务上(shàng)限问题仍未解决，市场担心该问题是另一(yī)个“雷(léi)”。美国白宫对此发(fā)布(bù)的一(yī)份评估文件警(jǐng)告称，如果(guǒ)不提高债务上限(xiàn)，美(měi)国(guó)经济将面临严(yán)重后果，在三种预期情形下，美(měi)国经(jīng)济(jì)都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中避(bì)险状态，对股市和商品(pǐn)等风(fēng)险资产带来短(duǎn)期情绪冲击。”高(gāo)健分析称(chēng)，目前美国银行问题再次出现，叠加债(zhài)务上(shàng)限临期风险，宏观(guān)层面的不确(què)定性较大，主要(yào)风(fēng)险在(zài)于当前的宏观(guān)避险情绪是否有可(kě)能(néng)演化成趋势，即VIX指数是否(fǒu)会由日(rì)度级别演(yǎn)变成周度级(jí)别的拉升(shēng)行情(qíng)。如果这种(zhǒng)情况出现，风险资产将(jiāng)会出现类似(shì)于2008年和2020年的走势(shì)。近期市场的关注(zhù)点集中在宏(hóng)观情绪(xù)指标的跟踪上，重点观察美股和VIX指数的进一步(bù)动(dòng)向，侧重留意避险(xiǎn)情绪蔓延的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期(qī)50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预(yù)期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能化(huà)分析师郑(zhèng)梦琦(qí)表示，美(měi)国(guó)制造业、服务(wù)业以及(jí)综合PMI均低于预期(qī)，显(xiǎn)示(shì)在(zài)利率上升和通(tōng)胀居(jū)高不(bù)下的情况下，美国经济难以获得(dé)动(dòng)能。叠加美国就业(yè)市(shì)场招聘步伐放缓，劳动力(lì)市场逐渐降温，经(jīng)济面临的(de)风(fēng)险正在(zài)上升。而在(zài)此次美联储议息会(huì)议上(shàng)，鲍威(wēi)尔发言偏鹰(yīng)派，称美(měi)联储致力于实现(xiàn)2％的通胀目标，是否停止加息(xī)取决于数据。美联(lián)储将从(cóng)通胀、就业、市(shì)场风险(xiǎn)三(sān)方面探索货(huò)币政策路径，如(rú)果6月初之前高(gāo)利率带(dài)来的风险(xiǎn)事件进(jìn)一步(bù)扩大，美联(lián)储(chǔ)或将终止当前紧缩政策，回归宽松。目前市场(chǎng)的关注点在于美(měi)联(lián)储是否(fǒu)会在接下(xià)来(lái)的议息会议中(zhōng)暂(zàn)停加息，以及降息开启的时间和(hé)节奏。

　　值得注意的(de)是，近期原(yuán)油盘面(miàn)连续大(dà)跌的情况与3月(yuè)中(zhōng)旬的(de)走势类似，甚至驱(qū)动上也(yě)有(yǒu)较高的相似性。高健表示，共同(tóng)点(diǎn)是在银(yín)行业(yè)危机的背景下(xià)，宏观避险情绪升(shēng)温引发盘面快速下跌。不同(tóng)点有两(liǎng)个：一是此(cǐ)次宏观避险还有(yǒu)一(yī)部分债务上限的加成(chéng)；二是当(dāng)前原油基本(běn)面状态要好于(yú)3月。综合来看，3月中旬原(yuán)油盘(pán)面的走势，对此(cǐ)轮原油大跌有较高的参考(kǎo)性(xìng)。3月下旬原油止跌回升，驱动(dòng)因素是VIX指数短线高位(wèi)筑顶后回落，盘(pán)面上(shàng)的表现是连续收出长下影线(xiàn)。因此(cǐ)，近期原油盘面也(yě)要重点(diǎn)留(liú)意是否会(huì)重现以上两点(diǎn)变化。

　　于芃森分析称，从基本面(miàn)看，短期原油(yóu)尚不具备持续大幅下滑的(de)基础。本(běn)周美(měi)国EIA原(yuán)油库存减少约(yuē)505万桶，已经连续五周出(chū)现大幅减少，而美国(guó)即将进入夏季用油高峰，市(shì)场预期需(xū)求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿减产”状态，以沙特为首的中东(dōng)产油(yóu)国为稳定油价(jià)进行着各种努力，虽然实际落地情(qíng)况仍需观察，但(dàn)整体上市(shì)场再(zài)度进入(rù)供(gōng)小于需状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐步释(shì)放，原油供(gōng)给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价(jià)仍以弱势振荡为(wèi)主，价格的突破上行仍需其他利多(duō)因素(sù)指引(yǐn)。

　　高健(jiàn)也认(rèn)为，目前原油还是振(zhèn)荡格局，价格向下逼(bī)近(jìn)年内低点，短线观察(chá)前低的支撑(chēng)力度。未来(lái)能否驱动原(yuán)油(yóu)破(pò)位向下，主要看避险情绪的持续蔓延情(qíng)况，特别是VIX指数能否出现周线(xiàn)级别(bié)的行情。除此之(zhī)外，原油暂时看不到实质(zhì)性大利空。

　　在于芃森看(kàn)来(lái)，美联储年内加息基本全部落地，后(hòu)期将(jiāng)不再存在(zài)加息对大宗商品压制的预期，情绪(xù)上将有一定缓和。但(dàn)美联储(chǔ)连续大幅加息(xī)后对市(shì)场的(de)影(yǐng)响仍需一段时间观察，情绪的底部可能(néng)已经出(chū)现(xiàn)，但(dàn)市(shì)场的底(dǐ)部仍需要(yào)观察。基本面上，市场对经济(jì)衰退的担忧仍未结束，需(xū)求会下降(jiàng)多(duō)少也(yě)尚未有明确的定(dìng)论，但用(yòng)油旺季即将(jiāng)到来(lái)，短期内将会支撑油价。“综合(hé)来看，目前(qián)原(yuán)油阶段性底部或已(yǐ)出现，将进入一段时间的振荡(dàng)。”

　　成本端拖累沥青大幅下(xià)行(xíng)

　　受原油下跌拖累(lèi)，沥青期货(huò)假(jiǎ)期后(hòu)首个交(jiāo)易日大(dà)幅下(xià)行，BU2307合约最(zuì)大(dà)跌(diē)幅超4％。

　　团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月t="危机升级(jí)！美银行(xíng)股再崩，政府坐不(bù)住了(le)，要查“市场(chǎng)操纵”？油(yóu)价盘中暴跌超7％！又是无人(rén)机，俄两处石油化" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230505074507230.png">

　　据(jù)郑梦琦介(jiè)绍，相较原油而言，沥青走势偏强。美国将(jiāng)与委内(nèi)瑞拉(lā)石油有关的交易许可(kě)证延长(zhǎng)至7月20日，稀释沥青分流至(zhì)欧洲和美国的(de)问题依然(rán)存(cún)在(zài)，沥青原料(liào)供(gōng)应减少(shǎo)，稀释沥青贴水上涨，从而(ér)减缓了成本端原(yuán)油价(jià)格(gé)下跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应持续高(gāo)位，对比往年同期数据，供(gōng)应提前发力，叠加终端需求未有明显回(huí)暖，沥青基本面有所(suǒ)走弱。”中信建(jiàn)投期(qī)货能(néng)化分析(xī)师董丹丹表(biǎo)示，进(jìn)入5月，沥青供应端总计划排(pái)产量(liàng)为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增(zēng)幅明显，但原料通关情况(kuàng)对沥青生产(chǎn)供应造成阶(jiē)段(duàn)性扰动，部(bù)分(fēn)无配额炼厂(chǎng)沥青生产或(huò)受影响。

　　截至5月4日当周，国内(nèi)沥(lì)青产能利用(yòng)率(lǜ)为(wèi)32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点；样本装置检(jiǎn)修量为(wèi)77.71万(wàn)吨，环比增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥青生(shēng)产，华北部(bù)分(fēn)地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥(lì)青生产(chǎn)利(lì)润较好影响，国内沥青(qīng)装置开工(gōng)率(lǜ)持续(xù)回升，尽管近期(qī)随着利(lì)润的压缩，沥(lì)青装置检修增加，但当(dāng)前沥青供应仍处于相对偏(piān)高水平(píng)。”金信期货(huò)能化(huà)分析师汤剑林称，由于沥青(qīng)利润压缩限制生产(chǎn)积(jī)极性，叠加原料(liào)稀(xī)释沥(lì)青短缺的(de)问(wèn)题持续(xù)，5月份国内沥青供(gōng)应存(cún)在收缩预期，后续关(guān)注国内炼厂排产计划。

　　需求(qiú)方面，汤(tāng)剑林表(biǎo)示，目前刚需仍处于季节(jié)性淡季，南方开(kāi)始进入雨季，需求回升偏慢，北方需求仍没有较好的表现。从下游行业的开工率(lǜ)看(kàn)，道路需求(qiú)表现(xiàn)偏弱，防水(shuǐ)需求表现稍好(hǎo)但(dàn)占(zhàn)比较小，整(zhěng)体需求一般。5月份基建乐观(guān)预(yù)期仍在，且随着气温(wēn)的回升，道(dào)路施工(gōng)项目逐渐启(qǐ)动，预计需求会(huì)继续回升。

　　展望(wàng)后市，他(tā)认为，近(jìn)期沥青价格波动的主要逻辑在于(yú)成本端原油，短期供需端(duān)矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件(jiàn)以及衰退预(yù)期的压(yā)力，预计原油仍(réng)维持弱势运行(xíng)。在(zài)此背景下(xià)，沥青价(jià)格也难有(yǒu)较强(qiáng)的(de)表(biǎo)现，短期仍跟随原油(yóu)偏(piān)弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为(wèi)，当下沥青估值处于偏(piān)低位，炼厂生产(chǎn)成本下移，沥青(qīng)综(zōng)合加工利润或将有(yǒu)所增长(zhǎng)。另外，沥(lì)青总体库存持续累(lèi)积(jī)，但仍(réng)处历史偏(piān)低水平，加之(zhī)天(tiān)气(qì)转(zhuǎn)暖(nuǎn)，下游终端具备(bèi)施工(gōng)条件，刚需逐渐回(huí)暖。短期(qī)沥青期价弱势振荡(dàng)，建议逢低(dī)做多裂解价差，中长期需关注沥(lì)青原料(liào)供应(yīng)政策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节(jié)后首个交(jiāo)易日，聚(jù)酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅(fú)下挫，主力(lì)合约收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假(jiǎ)期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假期前降(jiàng)3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加工差(chà)突破670元/吨，处于高(gāo)位。

　　“假(jiǎ)期前(qián)PTA价格(gé)下跌是(shì)PX调油(yóu)需求不(bù)及预期、PX海(hǎi)外开(kāi)工(gōng)率(lǜ)上升以及聚酯开(kāi)工率下降(jiàng)对PTA的负反馈造(zào)成的。而假期(qī)期间宏观事(shì)件的扰动加大了成本(běn)端的跌(diē)幅(fú)，从而(ér)拖累PTA价格。”物产中大期货研(yán)究(jiū)院能化组组长谢(xiè)雯告诉记者，由于PTA期货(huò)跌幅扩大，现货市场基差偏(piān)强，聚酯工厂买(mǎi)盘增(zēng)加。而且，因PX价格(gé)下跌，PTA加(jiā)工(gōng)费改(gǎi)善(shàn)；PTA价格下跌，长丝、短纤现金(jīn)流明显回升，聚酯开工率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供(gōng)需偏紧(jǐn)的(de)格局(jú)将慢慢发生改变，PX与石脑油(yóu)价差进入(rù)压缩阶段。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处(chù)于检修高峰，开工(gōng)率大(dà)幅下滑，5月PX检修装置将逐(zhú)步重(zhòng)启(qǐ)，全亚(yà)洲PX的(de)开工率将从4月中下旬的(de)低点65％升至73％，国内开工(gōng)率将提升10个百分(fēn)点。同时，全球(qiú)汽油裂解价差开(kāi)始回落(luò)，芳烃(tīng)调油(yóu)需求也不(bù)再有增量(liàng)。PX与石脑(nǎo)油价差在4月时高达470美(měi)元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑(lǜ)到年内(nèi)有(yǒu)三套(tào)共计820万吨新(xīn)装置(zhì)（产能占国(guó)内比(bǐ)重为20％）投产(chǎn)，PX估值将有(yǒu)一个向下压(yā)缩(suō)的(de)过程。

　　“值(zhí)得注(zhù)意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有检修计划，但由(yóu)于高(gāo)加(jiā)工(gōng)差下(xià)装置开工较为积极(jí)，实际检修力度有待观察。而且，亚东石化和英(yīng)力士重启提负，桐昆新产能释(shì)放，供(gōng)应有小幅(fú)增加预(yù)期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至(zhì)198万吨(dūn)附近，预计5月供需依然偏松。”福能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱(qū)动稍显不足(zú)，美国(guó)汽油(yóu)库存进入4月(yuè)后去(qù)化力(lì)度放缓，甚(shèn)至出现小幅累(lèi)积(jī)，而且从年初开始，韩(hán)国就有甲苯、二甲苯(běn)、PX运往美国，存在(zài)提前(qián)备货行为。同时，PXN维(wéi)持(chí)在440美元/吨的(de)偏(piān)高(gāo)水平(píng)，有(yǒu)助于带动部(bù)分(fēn)装置开工，且(qiě)随着(zhe)集中检修将进入尾声(shēng)，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称(chēng)，由(yóu)于亚洲(zhōu)多套PX装置检修(xiū)期结束，PX开工率(lǜ)回升明显，而国内部(bù)分PX装置(zhì)负荷处于上升状(zhuàng)态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油需求(qiú)不及预期，当(dāng)前美湾(wān)芳烃库存较高，需(xū)求(qiú)饱和(hé)，抑(yì)制(zhì)芳烃美(měi)亚价差(chà)进一(yī)步(bù)扩大，PX价格或有所(suǒ)承压。PTA在(zài)成本拖累下价格走势偏弱(ruò)。后续需关注原(yuán)油价(jià)格企(qǐ)稳情况及调(diào)油逻辑在汽(qì)油(yóu)需求旺季是否实质(zhì)发生。若原油价格企稳(wěn)、调油需求再起，在聚酯(zhǐ)开工率(lǜ)有改善预期的前提(tí)下，PTA有望出现(xiàn)阶段性反(fǎn)弹。

　　董丹(dān)丹认为，原(yuán)油下跌和聚酯端(duān)开工下滑的(de)利空(kōng)可(kě)能(néng)会(huì)慢慢发生(shēng)改变，例如5月(yuè)4日国内开盘后(hòu)油价(jià)已经企(qǐ)稳，5月(yuè)4日当(dāng)周(zhōu)聚酯(zhǐ)下游的织造、加弹开工率也(yě)出(chū)现了(le)周度回升的态(tài)势。最大的利空因素在(zài)于PX与石脑油(yóu)价差(chà)的压(yā)缩，目前两者价差(chà)仍高达(dá)435美元(yuán)/吨，PX供应增(zēng)加将导致趋势延续。从价(jià)格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌势开始加快(kuài)，PTA2309合约跌势(shì)减缓的(de)走(zǒu)势。

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