在锂价初现(xiàn)企稳态势(shì)的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待(dài)？行(xíng)业去库存进展又如何(hé)？

　　披露年报和一(yī)季报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨(jù)头国轩高科4月28日(rì)举(jǔ)办媒体开放(fàng)日上作出一系列判断(duàn)。在交流(liú)中，公(gōng)司管(guǎn)理层对中国基金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，库存“水位(wèi)”已经(jīng)显著降低，压(yā)力已并不(bù)明显。这也在(zài)一(yī)定(dìng)程度上反映(yìng)了电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)们近期(qī)去库存动(dòng)作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩高科方面(miàn)看来，储(chǔ)能行业今年上升空间预计将高于(yú)动力电池。换言之，从(cóng)增(zēng)速方面看，储(chǔ)能(néng)有(yǒu)望接棒动(dòng)力电池(chí)，带动电池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳酸(suān)锂价格大起(qǐ)大落在(zài)市场上引起巨大争(zhēng)议。“就为(wèi)了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高(gāo)级副总裁、中(zhōng)国(guó)业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上(shàng)涨给下游带来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又(yòu)迅速(sù)击穿20万元关(guān)口，在近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月(yuè)12日之(zhī)前(qián)，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格(gé)共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显(xiǎn)示(shì)，在4月(yuè)27日-28日(rì)两天内，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价格(gé)已经连(lián)续两日上(shàng)涨(zhǎng)，两日(rì)内(nèi)分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万(wàn)元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什(shén)么(me)区间(jiān)较为合理，国(guó)轩高科方面也给(gěi)出自己研判(pàn)。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡期(qī)。“我们通(tōng)过一季度观察来(lái)看，新能(néng)源行业处(chù)于稳定增长阶段，储能行业在一季(jì)度是(shì)处于投标、招标(biāo)的阶段，第三(sān)季度将迎来(lái)大规模交(jiāo)付(fù)，而储能大规模交付会带(dài)来(lái)产能复(fù)苏(sū)，碳酸锂(lǐ)价格(gé)预计会维(wéi)持(chí)在(zài)这个(gè)区间之内(nèi)。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池(chí)厂(chǎng)商的毛利率提(tí)升已经有(yǒu)了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率(lǜ)方面(miàn)来(lái)看(kàn)，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分点。实际上，同(tóng)样的情况(kuàng)也发生在(zài)宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一(yī)季(jì)度毛利率为(wèi)21.27％，较去(qù)年(nián)全(quán)年水(shuǐ)平提(tí)升1.02个百分(fēn)点。而亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能则不如(rú)前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价(jià)格(gé)之后，新(xīn)能源汽车市场(chǎng)会趋于较(jiào)为合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之(zhī)后，我们依然判断今(jīn)年(nián)新能源汽车(chē)应该在900-950万辆区(qū)间(jiān)，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加速产(chǎn)能扩(kuò)张(zhāng)。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力(lì)电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地(dì)年产(chǎn)20万吨高端正极材料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一(yī)期(qī)、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目(mù)等多(duō)个项(xiàng)目相继投产。据(jù)规划(huà)，国轩高(gāo)科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高(gāo)科(kē)的一季报显示，其(qí)截(jié)至报告期末其(qí)存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底(dǐ)的(de)75.84亿(yì)元下降13％。而(ér)其一季度末，存货占总资产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况看(kàn)，国轩高(gāo)科(kē)存货水平保持了较低位置。国轩高(gāo)科高级副(fù)总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂(lǐ)原材料有(yǒu)自(zì)产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整体状况，不(bù)少电(diàn)池厂商存货(huò)余额均在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库(kù)存金额已(yǐ)从年初的766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额(é)从去年(nián)底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较低的电池(chí)厂商提到(dào)，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研报(bào)中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低(dī)库存，电(diàn)池本身库存不足1个月；另外在中游(yóu)材料(liào)方面，正极(jí)和(hé)电解液库(kù)存周期(qī)大(dà)幅下降至7天(tiān)左右，负极因石墨化(huà)需要一个月(yuè)时间，库存(cún)周期较(jiào)长(zhǎng)，而(ér)隔膜(mó)约为一个月正常(cháng)库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多集中于十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖上游(yóu)锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低(dī)，基本(běn)保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，在(zài)去(qù)库存的过程(chéng)中，国(guó)轩(xuān)高科也在积(jī)极尝试“出(chū)海”。该(gāi)公司在2022年加(jiā)速(sù)全球化(huà)步伐(fá)，收购博世集团(tuán)的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并(bìng)已顺利投(tóu)产，开始(shǐ)欧(ōu)洲本地化(huà)运营。其年报显示，2022年(nián)该公司海外销售(shòu)收入(rù)达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品(pǐn)供不应(yīng)求(qiú)

　　此前市场普遍预计(jì)，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒(bàng)动力(lì)电池，带动电池(chí)厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断(duàn)认为，储能方面(miàn)今年预(yù)计(jì)增速将会比动力(lì)电池(chí)更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这一观点。他预(yù)计，储能行业今年上(shàng)升空间预计会高于动力电池(chí)，其中国外家(jiā)储市场需求预(yù)计会在下半年放量，而国(guó)内大储市场方面，今年一季度(dù)处于(yú)招标阶段(duàn)，自二(èr)季(jì)度(dù)开始将进(jìn)入交(jiāo)付阶段，目前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披露(lù)的年报(bào)数据显示，其储(chǔ)能(néng)业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增(zēng)长幅(fú)度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空(kōng)间比动(dòng)力(lì)电池上升空间更大，“这是一(yī)个需(xū)求量大于供应量的领域，不存在需求疲软(ruǎn)或者是产能(néng)过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环节，因为涉及到(dào)用(yòng)电需求，每年到了第二季(jì)度开始(shǐ)后才爆发。而在大(dà)储环节，国内下(xià)游(yóu)招标、立项都(dōu)在一季度，真(zhēn)正出货(huò)是在二季度以后(hòu)，目前订(dìng)单状况看来是(shì)供不应求。此(cǐ)外，海(hǎi)外(wài)的(de)客户也(y十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖ě)正逐(zhú)渐(jiàn)接受中国的标准化集装箱(xiāng)产(chǎn)品(pǐn)。

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