衰退近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增(zēng)速超预(yù)期(qī)放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经济分析(xī)局公(gōng)布数据显示，美国一(yī)季度(dù)实际(jì)GDP年化季环比初(chū)值(zhí)为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际(jì)GDP增长(zhǎng)的(de)项目主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联(lián)邦(bāng)政府、州(zhōu)和地方(fāng)政府支(zhī)出以(yǐ)及非(fēi)住宅固定投资(zī)，拖(tuō)累项主要包括进口、私人库存投资和(hé)住宅固定投资。经济(jì)分析(xī)局表示，一季度GDP增速较去年第四季度(dù)放缓的主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因是私人库存投资回落以及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的组成(chéng)部分——占(zhàn)据GDP约68％的(de)个人(rén)消费(fèi)支出环(huán)比增速为(wèi)3.7％，高(gāo)于前一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个(gè)人消费支出(chū)使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季(jì)度的0.68％有所放(fàng)缓(huǎn)，但为连续第(dì)四个季(jì)度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第(dì)八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖(tuō)累项是私人库(kù)存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠(guān)疫情(qíng)以来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅(fú)放缓的同(tóng)时，通胀再次升温。美(měi)联(lián)储高度关注的通胀指标(biāo)——美国(guó)个人(rén)消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值(zhí)得一提的是，这是(shì)核心PCE连(lián)续第五次“击败”市(shì)场预(yù)期(qī)。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月(yuè)27日(rì)，伊朗军队(duì)发(fā)表声明(míng)称(chēng)，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一(yī)艘不明船只与一艘伊朗船只在印度(dù)洋北部发生事故，导(dǎo)致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡(wáng)，数(shù)人(rén)受伤，不明(míng)船只(zhǐ)的(de)行为(wèi)违反(fǎn)了国际(jì)法(fǎ)。在伊朗船只向海上(shàng)监(jiān)视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即(jí)开始(shǐ)拦截并(bìng)识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行动中，不明(míng)船只的自动全球(qiú)定位发送系统被关闭并频(pín)繁(fán)改变(biàn)航线。在(zài)伊(yī)朗司(sī)法当局的许可下，海(hǎi)军出动直升机扣押了该(gāi)船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明(míng)船只属于美国，挂着马绍尔群(qún)岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息(xī)称，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯(sī)兰革命卫(wèi)队(duì)海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了(le)一艘(sōu)油(yóu)轮，美(měi)方(fāng)要求立即释放这艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰队在一(yī)份声(shēng)明中称，一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联(lián)储回应(yīng)未(wèi)泄(xiè)密

　　俄(é)罗斯(sī)媒体(tǐ)曝光(guāng)的视频显示，美(měi)联(lián)储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新(xīn)近发布的(de)视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连(lián)斯(sī)基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是(shì)泽连斯(sī)基，回(huí)答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等主题(tí)的(de)一系列问题。

　　美(měi)联储(chǔ)的一(yī)名(míng)发言(yán)人美东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在(zài)今年1月，否认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参(cān)加了一次谈(tán)话，对方谎(huǎng)报自(zì)己是乌克兰(lán)总统(tǒng)。这是(shì)一(yī)次(cì)友好的谈(tán)话，是我们(men)在这(zhè)个充满挑战(zhàn)的时刻支持(chí)乌克兰人民(mín)的(de)背景(jǐng)下(xià)进(jìn)行。没有谈到敏感和机密的(de)信(xìn)息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的(de)视频似(shì)乎(hū)经过编(biān)辑，无(wú)法(fǎ)确认准确性(xìng)。上(shàng)述发言人还说，通(tōng)话事件(jiàn)已报交有关执法部门，出(chū)于对他们工作的(de)尊重，美联(lián)储不(bù)会进一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似(shì)四平(píng)八稳(wěn)、无伤大(dà)雅，但(dàn)事实就是，骗(piàn)子(zi)能通过(guò)恶作剧(jù)的电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导致美(měi)联储的(de)安全性(xìng)遭(zāo)到质疑(yí)。对(duì)鲍威尔(ěr)受骗的担(dān)忧(yōu)主要是基于美联储作为主要央(yāng)行的影响力(lì)。

　　有(yǒu)媒体指出(chū)，鲍威尔等(děng)央(yāng)行高官(guān)的言(yán)论通常受到投资(zī)者和商界人士的密(mì)切关注(zhù)，有时(shí)会(huì)引(yǐn)发股市波动。而且，美联储官员同(tóng)他人的私下会面时常引发(fā)争(zhēng)议(yì)，因(yīn)为(wèi)外界(jiè)认(rèn)为，联(lián)储官员的言论可能让(ràng)在(zài)场的人掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这(zhè)次让鲍(bào)威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一(yī)次成(chéng)功骗取国外(wài)政客和他(tā)们通话，而且通(tōng)常(cháng)将将通话视频公之(zhī)于众(zhòng)，就是为了恶搞西(xī)古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等方国(guó)家的决策者。

　　据两人公(gōng)布的视(shì)频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申科和德国(guó)前总理默克尔通话(huà)，默(mò)克尔当时觉(jué)得可疑，但没有在对话(huà)中直接问他(tā)们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾(céng)假冒(mào)泽连斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏(hóng)观(guān)层面不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外油(yóu)价出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四(sì)，内(nèi)盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌(diē)5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分(fēn)析师(shī)杜(dù)冰沁在接受期货日(rì)报(bào)记者采访时(shí)表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本(běn)跟随(suí)昨晚(wǎn)外(wài)盘出现(xiàn)大幅下(xià)挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌后(hòu)的(de)情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱(ruò)于外盘，海通期(qī)货能源化工研究(jiū)中心负责人杨(yáng)安表示，一方面是由于近(jìn)期油轮运费回落，运输成本下降，让内(nèi)外盘价差有所走弱(ruò)。另(lìng)一(yī)方面是当前国内即将迎(yíng)来五一假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观风险具有(yǒu)很大(dà)不确定性，恰逢油价(jià)大幅回(huí)调之(zhī)际(jì)，市场避险情(qíng)绪高(gāo)涨，国内投资(zī)者(zhě)担(dān)忧情绪更为明显(xiǎn)，也使(shǐ)得内盘原油(yóu)跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安(ān)告诉记(jì)者，美国(guó)银行业危机(jī)风波再起，叠加美(měi)国债务压力及经济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美(měi)能源需求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面临较大压力(lì)，从而推动(dòng)本周油(yóu)价油价(jià)下(xià)跌。而原油(yóu)作为金融(róng)属性最强(qiáng)的大宗(zōng)商品，在此(cǐ)前3月份就曾因(yīn)银行业危机(jī)出现暴跌，此次美(měi)国(guó)银行业风险再次升(shēng)温继续引发(fā)市场恐慌，原油的下(xià)跌带(dài)有明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源化(huà)工(gōng)分析师(shī)杜冰沁也(yě)表示，近日宏观情绪导致油价再度(dù)承压。随着(zhe)美联储加息会议的临近，美国第一共和银(yín)行(xíng)的财报(bào)和股(gǔ)价(jià)表现或显示(shì)银行业(yè)危机仍未(wèi)结束，叠加欧美经济数据表现仍(réng)然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的最低水平，市场(chǎng)对于美联储加(jiā)息和海外经济衰(shuāi)退的担(dān)忧持(chí)续(xù)升温(wēn)，

　　展望后(hòu)市(shì)，近期主导(dǎo)原(yuán)油(yóu)市场走势的(de)宏观(guān)风险何时会消(xiāo)散？在杨安(ān)看来，目前来看，美国银(yín)行业危机风(fēng)险在未来一段(duàn)时(shí)间内仍(réng)将(jiāng)不时困(kùn)扰市(shì)场(chǎng)。另(lìng)外，5月4日美联储议息(xī)会议(yì)将再(zài)迎来加息(xī)窗口，对此投资(zī)者也高(gāo)度关注美联储利(lì)率政(zhèng)策的变化，宏(hóng)观层面的(de)不确(què)定(dìng)性(xìng)成为(wèi)影(yǐng)响整个(gè)金融市场的(de)主(zhǔ)要因素，这(zhè)是投资者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布加(jiā)息决议，市场对美联储加息25个(gè)BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由于(yú)近(jìn)期美(měi)联储官员表态偏鹰，对于后续何(hé)时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行将于5月4日举行货币(bì)政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息政策，因此市场对(duì)于海外经(jīng)济衰退带来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不(bù)过，从(cóng)当前(qián)来看(kàn)原(yuán)油市(shì)场基本面表(biǎo)现尚可，整体(tǐ)供需局(jú)势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来的五一长假和美国夏季(jì)出行(xíng)旺季预计对于需(xū)求会有一定支撑(chēng)，预计近期国(guó)际油价仍将面临(lín)宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超(chāo)也表示，后市原(yuán)油供需(xū)逻(luó)辑不古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等会改(gǎi)变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产会对(duì)油价(jià)尤其是亚洲地(dì)区的油价带(dài)来(lái)极(jí)大影响；此外美国原油活跃钻(zuān)井平(píng)台已经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越(yuè)难(nán)以(yǐ)持续，后续的减产将(jiāng)很快到来；此外在5月美联(lián)储(chǔ)加息后，宏观面(miàn)的(de)悲观(guān)情(qíng)绪或将逐步消退(tuì)，后(hòu)期原油市场将转(zhuǎn)入对供(gōng)应(yīng)面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更(gèng)为模糊(hú)，在美(měi)国储(chǔ)备政策难以改动(dòng)的情况下，底部(bù)支撑(chēng)力度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下滑将有助于油价的稳定。”董超表示(shì)，预(yù)计5月油价整体即将(jiāng)维持区(qū)间(jiān)振荡，振荡幅(fú)度预计(jì)将更(gèng)宽，受宏(hóng)观及基本面(miàn)风险(xiǎn)波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在(zài)杨安看来(lái)，周三(sān)公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需(xū)求较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动预期(qī)管(guǎn)理下(xià)，预(yù)计今年年内剩余时段供(gōng)应(yīng)紧张(zhāng)将是(shì)原油市场主基调，当然全球经济面(miàn)临衰退风险及欧(ōu)美市场需求疲弱(ruò)也会在一定程度上抵消供应紧张给市场带来的担(dān)忧。总体(tǐ)来(lái)看(kàn)，当前油价处在(zài)宏观利空(kōng)与供应紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂局面(miàn)下，短期内担(dān)忧情绪主导油价回(huí)落(luò)，中长期来看(kàn)油价或(huò)继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供(gōng)需偏(piān)紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅(fú)下(xià)挫(cuò)，成(chéng)本(běn)下降导致相关性较强的高硫燃料(liào)油(yóu)、低(dī)硫燃料油、沥青(qīng)等品种也(yě)出现较(jiào)大跌(diē)幅。截至昨天下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油(yóu)和沥青分(fēn)别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉记者(zhě)，近(jìn)期高(gāo)、低(dī)硫燃料油的下挫主要还是受到油价影(yǐng)响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中(zhōng)高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料(liào)油供需相对(duì)偏(piān)弱。

　　“具体来(lái)看(kàn)，高硫燃(rán)料油市(shì)场整体供应(yīng)持续(xù)偏紧。供给端方面，随着发电旺季的(de)临近，本月从中东进口到(dào)新加坡的高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油降至历史(shǐ)低点(diǎn)，环比(bǐ)下降三分之二(èr)，但同(tóng)时本月(yuè)俄罗斯高硫(liú)燃料油流入量有所上升(shēng)，抵消了一部分(fēn)中东出口(kǒu)的下滑；需求端(duān)方(fāng)面，中东南亚公用事业发(fā)电需求的(de)增长以及稳(wěn)定的船燃加注活(huó)动都(dōu)将对亚(yà)洲(zhōu)高硫(liú)燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面(miàn)，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特(tè)炼厂计划(huà)外检修导致部分船(chuán)货延期(qī)，目前5月的装船已经延迟(chí)至6月，虽然检(jiǎn)修的(de)装置(zhì)正在逐渐重(zhòng)启，但(dàn)由于开斋节(jié)整体进程较慢，预(yù)计原定本月底恢复的时间(jiān)会有所推(tuī)后，对于亚(yà)洲低硫燃料油市场供(gōng)应的收(shōu)紧也(yě)将延长，但同时低硫需求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基(jī)本(běn)面的支撑下，预计后市走势(shì)或较原(yuán)油更为抗跌，如(rú)若原油企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃料油(yóu)整体回(huí)升空(kōng)间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短(duǎn)期内原油(yóu)系品种波动将主(zhǔ)要受到原油价格(gé)的影响，不过基本(běn)面差异还是会让各品种表(biǎo)现有(yǒu)强弱之分，具体来(lái)看，需(xū)求即将迎(yíng)来旺季的高(gāo)硫燃料油整体(tǐ)表现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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