尽管(guǎn)周五大(dà)幅反弹(dàn)，中(zhōng)证TMT指(zhǐ)数自4月10日(rì)以来累(lèi)计最大跌幅已接(jiē)近15％。

　　以(yǐ)史(shǐ)为(wèi)鉴今年大概率演(yǎn)化为(wèi)TMT大年 机构预计(jì)5月见底(dǐ)后(hòu)将(jiāng)迎“盛夏攻(gōng)势(shì)”且大概率(lǜ)创新高 逢低加仓是最(zuì)佳(jiā)策略。

　　围(wéi)绕今(jīn)年TMT行情，招商策略张夏(xià)在4月(yuè)23日研报中测算，本轮TMT高点出现在4月8日，高点调整幅度(dù)已经达到6.8％，截(jié)至2023年4月(yuè)7日，计算机、通信、传媒(méi)和电子自年初以来的涨幅分(fēn)别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明(míng)显优于(yú)万得全A的(de)表现(xiàn)。由于(yú)今年出现了以(yǐ)AI+代表的大(dà)型产业趋势(shì)，一(yī)季度(dù)TMT大涨(zhǎng)且有(yǒu)明显超额(é)收益，那么今年演化(huà)为(wèi)TMT大年(nián)的(de)概(gài)率已经非常大。

　　进一步来看，若(ruò)参考历史的调整时间(jiān)和幅度，可(kě)能这一(yī)轮调整并没有(yǒu)结束。以TMT大年(nián)的规律和应对策略(lüè)，其中TMT大(dà)年通(tōng)常分为(wèi)“春季躁(zào)动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获(huò)利(lì)了结(jié)”四波行情，春季躁(zào)动后往往会有一波明显的调整，时间(jiān)在1-2个(gè)月，幅度(dù)在20％左右。

　　以往盛夏攻(gōng)势开始(shǐ)的时间(jiān)来(lái)看，每年四月(yuè)份到九、十(shí)月份期间(公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表jiān)会有一波主(zhǔ)升。数(shù)据(jù)显示，2010年、2013年(nián)都是6月底七(qī)月初，到(dào)了2014年、2019年提(tí)前到5月(yuè)下旬六(liù)月初(chū)，2020年调整比较早，见底也比较早是(shì)4月初。因此，张夏认为，在学(xué)习效应的推动(dòng)下，盛(shèng)夏攻势开始的时(shí)间(jiān)越来越早(zǎo)。对此，有业内人士预计，基(jī)本在一季报披露结束后(hòu)，假设按此速度再调(diào)整一(yī)段时间，估计在5月基(jī)本见底后将迎来“盛夏攻势”。而面(miàn)对TMT大年中的这(zhè)种(zhǒng)调(diào)整(zhěng)，逢(féng)低加仓是最(zuì)佳策(cè)略(lüè)，因为往往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新(xīn)高。

　　以史为(wèi)鉴盛夏攻势(shì)或由计算机转电子（从应(yīng)用到硬件） 关注短期维度业绩可(kě)能超预期的AI赋(fù)能消费(fèi)电子板(bǎn)块受(shòu)益标的。

　　今年业绩密集披(pī)露期结束后，若随着AI+/数(shù)字经济/自(zì)主可控等大产业(yè)趋势以及政府支持力度(dù)进一(yī)步加大(dà)、资(zī)本(běn)开支增加、订(dìng)单(dān)增(zēng)加和产品销量业(yè)绩的改善逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进入盛(shèng)夏(xià)攻势(shì)，而(ér)往往(wǎng)这一波盛夏攻势还会创新(xīn)高。考虑今年年初(chū)春季躁动是计算机占优，招商(shāng)证券(quàn)张夏认为按照历(lì)史经验，要么计(jì)算(suàn)机转(zhuǎn)电子（从应用(yòng)到硬件(jiàn)、如2010年(nián)、2019年），要么(me)计算机强(qiáng)者恒(héng)强(qiáng)。

　　国海策略4月9日研报(bào)认为，伴随(suí)二季度(dù)业绩窗(chuāng)口期的到来，市场(chǎng)表现将更(gèng)贴合业绩的相对优势，维持TMT是全年主线的判断，并建议(yì)关注短期维度(dù)业绩可能(néng)超预期的部分(fēn)消费板块，电子(zi)行业有公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表望体现出(chū)相对优(yōu)势。

　　从细(xì)分环节进一步来看，广发策略(lüè)4月17日(rì)研(yán)报指(zhǐ)出，电子(zi)行业(yè)在ChatGPT产业链中(zhōng)主要分布位于AI服务器及(jí)相关(guān)电子产品。

　　对于(yú)AI服(fú)务器，广发策略认为，AI服务(wù)器是以ChatGPT为代(dài)表的大模型进(jìn)行训练(liàn)/推理的算力载(zài)体和基础。数(shù)据量(liàng)和算(suàn)力的(de)提升明(míng)显拉升了AI服务器中存储(chǔ)芯片、光模块/光(guāng)芯片、PCB基(jī)板等(děng)电子产品的量与价，给相关电子厂商带来了机会。国海证券(quàn)同样在研报中指(zhǐ)出，维持TMT为全年(nián)市场主线(xiàn)的判断，相关领域如(rú)AI芯(xīn)片(piàn)、服务器以及光模块(kuài)等细分赛道将陆续迎来基本面的确认，估值修复尚(shàng)未结束(shù)。

　　国联(lián)证券(quàn)4月20日研报同(tóng)样表(biǎo)示(shì)，伴随AIGC模型快(kuài)速迭(dié)代，AIGC应用(yòng)面逐渐越来越广，对(duì)于算力的需(xū)求将(jiāng)呈现指数级(jí)增长，且(qiě)AI芯(xīn)片国产替代(dài)速度加快(kuài)。建议(yì)重点(diǎn)关注景嘉微、海光信息(xī)等GPU厂商；海光(guāng)信(xìn)息(xī)、龙(lóng)芯中(zhōng)科CPU厂商(shāng)；寒(hán)武纪、国芯(xīn)科技等AI芯片厂商。

　　对于光模(mó)块、光芯片等领域，东北证券4月16日研报表示，AIGC正在催(cuī)化前述光(guāng)通(tōng)信重要环节，相(xiāng)关(guān)公司将深度受益(yì)AI带来(lái)的(de)增量需求。建(jiàn)议(yì)关注(zhù)国(guó)产光模块龙头公司：中际旭创(chuàng)、新易盛(shèng)、光迅科技；高速光引擎光器件核心供应商天孚通信；国产(chǎn)光芯片领(lǐng)军企业源杰科技。

　　同时，国金证券樊志远在4月21日研报中同样看好AI服务器PCB，其测算(suàn)，AI服务器PCB价值(zhí)量是普通(tōng)服务器的价值(zhí)量(liàng)的(de)5~6倍，随着AI大模型和(hé)应(yīng)用的落地，市场对AI服(fú)务器的需求(qiú)日益增加，市场扩容在即，建议关注沪电股份、生益(yì)科(kē)技(jì)、联瑞(ruì)新材、生益(yì)电子(zi)、兴森科技等企业(yè)。

　　另一方面，对于相关电子产(chǎn)品，广发(fā)策略表示，电子厂(chǎng)商亦有(yǒu)望受益于ChatGPT产(chǎn)业链(liàn)的发展。在(zài)终端应用侧，AIGC将有(yǒu)望(wàng)为XR、智能音箱、安防等(děng)终端设备(bèi)打(dǎ)开新成长空(kōng)间。此外(wài)，东海(hǎi)证券3月31日(rì)研(yán)报同样(yàng)认为，AI赋能消费电子趋势明(míng)确(què)，估值重塑逻辑(jí)逐步验证，关注消费电子景气拐点(diǎn)。

　　对此(cǐ)，国(guó)信证券4月17日研报建议(yì)，AI创(chuàng)新(xīn)持续催(cuī)化，关注AIoT设备(bèi)及服务(wù)器产业链(liàn)。其中，具备AIGC大语言模(mó)型接入(rù)潜力的(de)AIoT设备产业(yè)链，包括海康(kāng)威视、传音控股、视源股(gǔ)份、康冠科(kē)技、歌尔股份、创(chuàng)维(wéi)数字等；2）受益于全球(qiú)算(suàn)力需(xū)求(qiú)爆发(fā)式增长的AI服务(wù)器产业(yè)链，包(bāo)括工业富联、沪电(diàn)股(gǔ)份(fèn)、环旭电子(zi)、东山精密、闻泰科技、鹏(péng)鼎控股等(děng)；3）创新(xīn)产(chǎn)品频发催化(huà)的VR/AR产业链，推荐歌(gē)尔股份、三利谱、创(chuàng)维数字(zì)等(děng)；4）景气度筑底、消费复苏(sū)预期强(qiáng)化(huà)的智能手机(jī)产业(yè)链，包括光弘(hóng)科技、闻泰科技、传音控股、顺络电(diàn)子、东山精密(mì)等。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表