今(jīn)年AI波(bō)澜壮阔(kuò)的大行情之下(xià)，引发了(le)全(quán)行业所有(yǒu)基金经理关注，而公(gōng)募基金2023年一季报揭开了(le)基金(jīn)经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报(bào)基金(jīn)，一季(jì)度主要(yào)投资在人工(gōng)智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇(yù)实现了(le)超62％的收益(yì)，成(chéng)为今年以来业(yè)绩最领先的(de)主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠(guān)军(jūn)基(jī)金(jīn)一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松，AI板块在(zài)一季(jì)度也吸引了(le)多位(wèi)明星基(jī)金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报表示，一季度在人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司(sī)进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算(suàn)机行业(yè)在人工智能板块的(de)带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩(sōng)松的(de)知(zhī)名度更上一层楼。

　　他(tā)在(zài)一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的(de)诺安(ān)积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主动权(quán)益基(重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么jī)金，最(zuì)新观(guān)点(diǎn)备受市(shì)场关注。

　　蔡(cài)嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出(chū)现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有的(de)行业，或将成为未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大模型(xíng)持(chí)续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进(jìn)展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开(kāi)展(zhǎn)结合自身业(yè)务的人工智(zhì)能领域的研究，在(zài)股(gǔ)价飞(fēi)涨的背后，是相关公司在(zài)产业端的积极布局，人工智能浪潮(cháo)不(bù)可逆。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺(nuò)安积极回报(bào)基金(jīn)一季度主要投资在人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力(lì)端都有(yǒu)相应(yīng)布局(jú)。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓(cāng)看，前十大重仓股进(jìn)行了(le)较大幅度的调整。相较去(qù)年底，除了中微(wēi)公(gōng)司、沪(hù)硅产业仍出现(xiàn)在(zài)其(qí)前十(shí)大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓(cāng)股全部换，新进了长川科技、华海清(qīng)科(kē)、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极回报的(de)头号重(zhòng)仓股中微公司，截至(zhì)4月(yuè)21日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪潮(cháo)信息更(gèng)是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这些表现较好的(de)重仓股(gǔ)推动基金净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安积极回(huí)报并没有保持(chí)去年底的(de)高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季(jì)度(dù)基本(běn)保(bǎo)持在90％以上(shàng)的仓位水平(píng)，去年三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基金诺(nuò)安成长并没有太大变化，前十(shí)大重仓股(gǔ)相较(jiào)去年(nián)底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季(jì)报中写(xiě)道，主要布局芯片板块(kuài)，在当(dāng)前的市场位置，迎接即(jí)将到来的科技(jì)大行情。

　　他(t重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么ā)还谈及芯(xīn)片板块的两大细分领域(yù)，在(zài)一季(jì)度(dù)都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季(jì)度开启的芯片产业下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将(jiāng)至。产(chǎn)业端一季度库存(cún)水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后(hòu)经济恢复(fù)，未来需求端将(jiāng)对(duì)设计(jì)板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们(men)所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业(yè)趋(qū)势。海外引(yǐn)领，从(cóng)算(suàn)法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。而(ér)算力(lì)几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的(de)重要(yào)增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点提(tí)前(qián)到来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半(bàn)导体的制裁(cái)已经到了穷(qióng)途(tú)末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一步的制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制程(chéng)，另一方(fāng)面(miàn)在国内设备厂商的配合(hé)下，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽然美国的制裁对我国(guó)先进(jìn)制(zhì)程的扩产造成了一定的影响，但是(shì)另外一个角度看，芯片设(shè)备(bèi)的国(guó)产化(huà)率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩(kuò)产处(chù)于下行周期的大背景(jǐng)下(xià)，国产替代进(jìn)程加速(sù)对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超(chāo)预期(qī)。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领(lǐng)跑，冠军基金的(de)规(guī)模也出现(xiàn)迅猛增(zēng)长。

　　数(shù)据显示，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的主动(dòng)权益基金。这一业绩(jì)还(hái)是受(shòu)到4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体等领(lǐng)域大跌(diē)影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴(bào)增超900％。数据(jù)显示(shì)，诺安(ān)积极回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其(qí)2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来自于投资者申购(gòu)。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报基金的话题也(yě)屡见报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同(tóng)样，受(shòu)益于(yú)净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度(dù)规模均出现上涨，除(chú)了诺安积极(jí)回报之(zhī)外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到(dào)1.48亿元，幅(fú)度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理基金(jīn)的总规模也从(cóng)去(qù)年底的(de)293.25亿元增长到一(yī)季度末(mò)的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱(jù)乐部(bù)”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球(qiú)基金分管投研的(de)副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向(xiàng)也(yě)受到(dào)市场关(guān)注。

　　从最新(xīn)一季报披(pī)露情(qíng)况(kuàng)看，谢治宇(yǔ)主要加(jiā)仓(cāng)半导体及光模块相关板块，他也坦言在(zài)一季度主要对对人工智能(néng)相关(guān)产业链(liàn)进行了挖掘(jué)。

　　他(tā)管理的兴全(quán)合润基金一季度(dù)新进(jìn)了海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测、产品盘点、安(ān)检等多(duō)类产品。在4月15日发(fā)布的《投(tóu)资者关系(xì)活(huó)动记录表》中，海康(kāng)威视(shì)表示，AI技术对海康(kāng)威视的营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是(shì)为云计算和人(rén)工(gōng)智能领域提提供以芯片为(wèi)基础的解决方案，目前主要(yào)产品包括(kuò)内存接口(kǒu)等。晶晨股(gǔ)份(fèn)也是全(quán)球(qiú)布局、国内领(lǐng)先的无(wú)晶圆半导体系统(tǒng)设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加(jiā)仓，仅(jǐn)一个季度(dù)的时间(jiān)就狂买8个(gè)多亿，直接买(mǎi)进(jìn)第七大(dà)重仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括立(lì)讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一(yī)季度退出兴全合润(rùn)前(qián)十大重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可(kě)投港股的兴全合宜基金在一(yī)季度除了加仓半导体(tǐ)等板(bǎn)块之(zhī)外，互联网板块(kuài)中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示(shì)，随着各(gè)种(zhǒng)风(fēng)险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一(yī)季度A股市场上证(zhèng)指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源(yuán)板块(kuài)指数上涨较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块等子版块带(dài)动的人工智(zhì)能、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对(duì)人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长(zhǎng)价(jià)值，不断(duàn)寻(xún)找具有(yǒu)良好投资性价(jià)比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算(suàn)机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕成为(wèi)市场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一(yī)季报的披露揭开了朱(zhū)红裕(yù)的投资思路(lù)和(hé)路(lù)径。从股(gǔ)票持(chí)仓(cāng)来(lái)看，一季(jì)度末该(gāi)基金股票市(shì)值(zhí)占基(jī)金总(zǒng)资产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来的(de)最高值，显(xiǎn)示出一种积极的(de)态度(dù)。从该基(jī)金2022年(nián)中报(bào)、三季(jì)报、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港(gǎng)股比例有所提升。数据显示，招商核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国香港股票(piào)市值(zhí)占基金(jīn)净(jìng)值比例分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来(lái)看(kàn)，重点布(bù)局了信息技术、可(kě)选(xuǎn)消费等。前十大(dà)重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱(zhū)红裕整体做(zuò)了一(yī)些持仓(cāng)调整(zhěng)，绿城服务、中国民(mín)航信息网络、安(ān)琪酵母新进前十大重仓股之(zhī)列，通威股(gǔ)份、希望教(jiào)育、中航光(guāng)电则(zé)退出前十大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也(yě)在(zài)季报中写道(dào)，一季度(dù)初期，我们基于(yú)对(duì)经(jīng)济复(fù)苏预期(qī)大(dà)概率偏弱(ruò)的(de)判断，主要(yào)减持(chí)了(le)经济复(fù)苏敏感度相对较高(gāo)的部(bù)分制造(zào)业，增持(chí)了计(jì)算(suàn)机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季度(dù)末(mò)期(qī)逐步逢(féng)低增持了港股中可能面(miàn)临(lín)业(yè)绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的(de)超额收益，但(dàn)市场(chǎng)的博弈程(chéng)度超出了我们的预期，导致对部分行业的定价出现了较为(wèi)显著的偏(piān)离。我们将基(jī)于中长期(qī)的行业研究视野，逆势而行。

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