全球头号对(duì)冲基金(jīn)桥水的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会(huì)提交的(de)13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末(mò)的(de)美(měi)股持(chí)仓市(shì)值(zhí)达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获(huò)得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但(dàn)桥水减持了(le)两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股(gǔ)；另外桥水加仓了(le)谷(gǔ)歌(gē)母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸书等，但(dàn)是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常(cháng)看好黄金，认为黄金可(kě)能正处于(yú)持续增长期的(de)开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基(jī)金今年一(yī)季度末的(de)持仓曝光。据了(le)解，到(dào)今年(nián)4月末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)管理(lǐ)的全(quán)权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一季度的美股持(chí)仓变动(dòng)情(qíng)况，数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市(shì)值达到163.88亿(yì)美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金(jīn)，桥水的美股组合(hé)仅占总(zǒng)资(zī)产很小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只证券；同时(shí)也积极买进，新(xīn)进了(le)118只证(zhèng)券(quàn)，增(zēng)持了225只证券。

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　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一(yī)季度(dù)末，桥水的(de)前十大重仓标的的(de)集中度为(wèi)34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度(dù)末晋升为桥水的第(dì)一大重仓，加仓(cāng)了(le)331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所减持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多只(zhǐ)消费品个股，但是今年一季度(dù)都进行了减持，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股(gǔ)左(zuǒ)右，期末持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还(hái)有桥水(shuǐ)也(yě)减持了百事可乐、可(kě)口可乐(lè)，持股数(shù)量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分(fēn)别(bié)位列(liè)第五、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅(fú)度相对(duì)较大。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度(dù)小幅加(jiā)仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市值为(wèi)5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了(le)桥水基金美(měi)股前30大重仓(cāng)，其(qí)中增(zēng)持的标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了(le)156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数量(liàng)增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度减持(chí)的标(biāo)的相对较多，除(chú)去前(qián)十(shí)大重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领航富时(shí)新兴市场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为(wèi)3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅(fú)度较(jiào)大的还有(yǒu)拼(pīn)多(duō)多，减少(shǎo)了(le)150.34万股，持股数(shù)量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥(qiáo)水还(hái)减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季度还(hái)减(jiǎn)持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有市值(zhí)为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底以(yǐ)来出(chū)现较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还是非常(cháng)看好黄金的(de)。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥(ào)尔(ěr)-坦布尔表示(shì)，黄金可能正(zhèng)处于持(chí)续增长期的(de)开端(duān)，因为(wèi)全球(qiú)对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低(dī)估(gū)了，还有(yǒu)很长的(de)路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市(shì)场中日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券市场和(hé)利率的(de)工(gōng)具。另(lìng)外(wài)，地缘政治动荡不会消失，这是对黄(huáng)金的长(zhǎng)期支撑(chēng)。不仅如(rú)此，由于全球通胀水平仍(réng)相对较高(gāo)，黄金将继续(xù)吸引投(tóu)资者(zhě)，以对冲(chōng)购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投(tóu)资(zī)官鲍勃·普(pǔ)林(冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释lín)斯分(fēn)享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经(jīng)济体的生(shēng)产能(néng)力，导致通胀率(lǜ)远高于目标水平，美国和其他西方(fāng)经济体处于看跌失(shī)衡中。为了(le)纠正这(zhè)种失衡，缓解需求(qiú)压(yā)力，欧(ōu)美各国央行一直在(zài)实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策造成的负面影响初(chū)现苗(miáo)头。但一切才(cái)刚(gāng)刚(gāng)开始(shǐ)，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市(shì)场(chǎng)带来一定的(de)负面影(yǐng)响。

　　相比(bǐ)之下(xià)，亚洲经济体的经济更(gèng)加接(jiē)近于均(jūn)衡(héng)——支出与劳(láo)动力产出水平一致，通胀(zhàng)可控(kòng)，政(zhèng)策(cè)制定者(zhě)有足(zú)够的(de)空间提振(zhèn)经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也(yě)称，在(zài)大(dà)部分西(xī)方国家(jiā)，货(huò)币政策紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推高了(le)折现率(lǜ)（即现金未来实际收益(yì)率的预期(qī)），但迄(qì)今为(wèi)止尚未严(yán)重影响风险溢价和(hé)经济增长，上述情况(kuàng)极有可能在周(zhōu)期的(de)下(xià)一阶段出(chū)现。与西方国家相比，中国、日(rì)本(běn)和(hé)许多亚(yà)洲(zhōu)国家和地(dì)区(qū)处(chù)于周期的(de)不同位置，这些国家和地(dì)区的政策制定者支持货币和信(xìn)用(yòng)流(liú)动，这降低了折现(xiàn)率和风险溢价，促进了(le)经济增长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加(jiā)息(xī)，桥水基金在(zài)其官微发文称，“上周美联储加(jiā)息25个基(jī)点。虽(suī)然没有明(míng)确声明加息冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释将会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和(hé)鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希望持观望态度。这符(fú)合我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情带来的(de)影响(xiǎng)，许多发达经(jīng)济体都推(tuī)出了大规模财政刺激政策，引发了通胀问(wèn)题。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)。其中美国采取了(le)最激进(jìn)的应(yīng)对通(tōng)胀(zhàng)的举措，在(zài)不到(dào)18个月的时间里(lǐ)，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前，虽然(rán)美国经济尚未出(chū)现严重问题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就(jiù)会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共(gòng)和银行被接管(guǎn)，再次凸显美国金(jīn)融体(tǐ)系面临压力，股(gǔ)市和债券收益率出(chū)现下跌。美国可能(néng)需要（也可能不需要）进一步收(shōu)紧政策(cè)。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措，美联(lián)储可以(yǐ)评估(gū)形势再(zài)做出(chū)决策(cè)。

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