近期(qī)交易商协会的监管(guǎn)处罚力度(dù)明显加大，虽然(rán)债券市场参(cān)与(yǔ)主体愈发(fā)丰富多元，市场竞争程度更趋激烈，但(dàn)监(jiān)管底线不能破戒。

　　5月11日，交易商协会对建设银(yín)行启动(dòng)自律调查，这是两天内第二家(jiā)被要求自(zì)律调(diào)查的大行。今年以来，交易商协会已对多(duō)家金融机(jī)构启动(dòng)自律调查(chá)，监(jiān)管力度在持(chí)续加大。

　　多家金融机构接连被通报(bào)

　　5月(yuè)11日，中(zhōng)国(guó)银行(xíng)间市场交易商(shāng)协会（下称“交易商协会”）网站显示(shì)，基于监管部门反馈线索，依据(jù)《银行(xíng)间(jiān)债(zhài)券市场自律处分规则(zé)》，交(jiāo)易商(shāng)协会已(yǐ)对中国(guó)建设银行股份(fèn)有限(xiàn)公司债务融(róng)资(zī)工具承销业(yè)务(wù)涉(shè)嫌违规行为开展(zhǎn)自律(lǜ)调(diào)查。

　　根据(jù)建行(xíng)2022年年报，去年建行承(chéng)销非金融企(qǐ)业债务融资工(gōng)具744笔，为(wèi)411家(jiā)实体企业承销(xiāo)发行债券4645.17亿元。2022年，该行支(zhī)持优质头部房地(dì)产企业债券融资需求(qiú)，承销房地产企业(yè)323.35亿元(yuán)债务融资工(gōng)具，房地产并购票据(jù)22.9亿元。

　　交易商协(xié)会的监管力度在近期(qī)持续加大。就在5月9日，交易商协会(huì)官网发布信息，针对中(zhōng)国进(jìn)出(chū)口银行金融(róng)债券发行涉嫌(xián)违规(guī)行为，以及中国民(mín)生银行承销业务涉嫌违规行为已开展自律(lǜ)调查(chá)。

　　而(ér)在5月8日，大连银行(xíng)、郑州银行、江(jiāng)西(xī)银行、青岛银行和(hé)粤财信托共5家机(jī)构(gòu)涉及债券业(yè)务违规(guī)被点名。具体来说，交易(yì)商协(xié)会通过深入调(diào)查发现，大连银行等(děng)多家机构存在债券代持交(jiāo)易(yì)等违规行为。其中，大(dà)连银行通过做市业(yè)务方式，每(měi)日(rì)滚动开(kāi)展(zhǎn)买卖方向相反、清算(suàn)速度不同的现券交易，代持(chí)利(lì)率(lǜ)债活(huó)跃券，且(qiě)规模较大；郑(zhèng)州银(yín)行、江西银行和青岛(dǎo)银行，内控(kòng)执(zhí)行(xíng)不(bù)严(yán)或熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了流于形式(shì)，未有效评估交易合理性(熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了xìng)，作为中间方以现(xiàn)券买卖或做市等方式参与债券代持交易链条，交易笔数和金额(é)较大。

　　今年(nián)4月，工商(shāng)银行已被(bèi)启动自(zì)律调查。相(xiāng)关公告称，交易(yì)商协会(huì)在日常监测工作中发现(xiàn)，工(gōng)商银行主承销的多期债务(wù)融资工(gōng)具发行定(dìng)价严重(zhòng)偏(piān)离市场合理水平(píng)，干扰了市场秩序(xù)，涉嫌违反银行间债券市场自律管理相关规定(dìng)。

　　4月3日，交易商协会(huì)网站披露，近期(qī)在(zài)查处四平市城(chéng)市发展投(tóu)资控股有(yǒu)限公司案(àn)件(jiàn)时，发现吉林银(yín)行、吉林亿联银(yín)行(xíng)因违规收取发行人(rén)大额财务资助，涉(shè)嫌违反银行间债券(quàn)市(shì)场自律管理规则，被交易商协会进行(xíng)自律调查。一同被(bèi)开展(zhǎn)自(zì)律调查的还(hái)有光(guāng)大证券、富国资产管理（上(shàng)海）有限公(gōng)司两家金(jīn)融(róng)机构。

　　交易商协会监管处罚力(lì)度(dù)加强

　　根据交易商协会通(tōng)报(bào)的(de)数据，2022年全年，交易商协会共对68起(qǐ)涉嫌违(wéi)规(guī)案(àn)件立(lì)案调查，开展(zhǎn)自律调查和自律(lǜ)问(wèn)询(xún)103次(cì)，作出(chū)各类自(zì)律处分99家（人）次，涉(shè)及35家(jiā)发行人(rén)和信用增进机构、4家主(zhǔ)承销商、3家会计师事务所、1家(jiā)律师事务(wù)所、2家其他类型机构和54名直接责任人。作出的处分(fēn)中，警告及以上占比超过(guò)五成(chéng)，15家机构(gòu)被暂停一定期限业务，12位(wèi)责任人(rén)被认(rèn)定不适当人(rén)选。

　　梳理通报(bào)来看，被通报的原因包括低价包销(xiāo)多期债(zhài)务融(róng)资工(gōng)具，影响了市场正常秩序；部分债务融(róng)资工具未按照(zhào)发行文件约定开展(zhǎn)余额包销，个别债(zhài)务融资工具挤占了(le)其他投资人的正(zhèng)常投标，违背了公平公正原(yuán)则，并影响了发行(xíng)利(lì)率，对市场(chǎng)正常秩序造成(chéng)了一定不良影响。

　　通报(bào)指出(chū)，银行间债(zhài)券市场参与(yǔ)机构在从(cóng)事(shì)相关业务(wù)过程中，务必牢固树立市场责任意识，严(yán)格遵守相关监管规定(dìng)和自(zì)律规则要求，合规(guī)展业，自觉维护银行间债券(quàn)市场运(yùn)行秩序。

　　交易商协会表示，做市商作为银(yín)行间市场基石(shí)机构，承担着提高市(shì)场流动性、促(cù)进(jìn)价(jià)格(gé)发现的重要作用，应切(qiè)实提升做市交易能力，加强内部控制和风险管理，确(què)保合规稳健(jiàn)展业，“真做市(shì)、做真市”。

　　可以看到，近期交易商(shāng)协会的监管处罚力度明显加(jiā)大，虽(suī)然债券(quàn)市场参与主体愈(yù)发丰富多元，市(shì)场竞(jìng)争程度更(gèng)趋激(jī)烈，但(dàn)监管底线不能破戒(jiè)。

　　资(zī)深金融政策监管专家周毅(yì)钦对《国际金融报》记者表(biǎo)示，可以看到，银行(xíng)间交易商(shāng)协会将继续贯彻落实监管从严要求(qiú)，以严格自律惩戒(jiè)向(xiàng)市场传递“零容(róng)忍(rěn)”的清晰信号(hào)，引(yǐn)导市(shì)场各(gè)类(lèi)主(zhǔ)体归位(wèi)尽责，维护市场良好秩序(xù)。债券(quàn)承销机构作(zuò)为(wèi)债券市场(chǎng)的“看门人(rén)”，对于商业银(yín)行(xíng)特别是国有大行来说，也需(xū)要肩(jiān)负起相应(yīng)的(de)公(gōng)序责任，切实(shí)维护好(hǎo)行业的(de)良性(xìng)竞争生态(tài)。

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