芦哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青(qīng)年(nián)失业率的因素拆解为三方(fāng)面(miàn)：①青年失(shī)业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参(cān)与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素框架，我们发(fā)现(xiàn)16-24岁失业人口(kǒu)的增加(jiā)不能完(wán)全解(jiě)释青年(nián)失业率的上升，更(gèng)重(zhòng)要却(què)被(bèi)忽视的因素是(shì)青年人口和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅(fú)推高(gāo)青(qīng)年失业率。假如今年(nián)3月分母端(duān)的(de)青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口(kǒu)只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失(shī)业率却高达(dá)19.6％。我们(men)认(rèn)为(wèi)，失业(yè)人(rén)口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三因素(sù)框架(jià)：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动力=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此可(kě)将青(qīng)年失业率拆解为青年(nián)失业人(rén)口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失业增(zēng)加，不要忽略分母，劳(láo)动力的下降，也是抬高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率大(dà)幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端(duān)的青年失业人口：（1）从总量来(lái)看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看(kàn)，三分之(zhī)二的青年失业人员接(jiē)受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到(dào)服务、知识密集程(chéng)度(dù)由低到(dào)高两个(gè)特点。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口，2020年大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出(chū)的青年(nián)就业主(zhǔ)要转向服务业。以(yǐ)受教育年限作(zuò)为(wèi)维度，青(qīng)年就业从(cóng)知识密集程度较(jiào)低的(de)行业(yè)流向较高行业，但是知识密集(jí)型行(xíng)业的青年失业(yè)情况比整(zhěng)体失业更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增(zēng)加(jiā)的原因(yīn)。经济(jì)复苏(sū)的主力是(shì)知识密集程度较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而(ér)知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务(wù)业复(fù)苏(sū)较慢(màn)，服务(wù)业就业(yè)复苏结(jié)构的分化，带(dài)来青(qīng)年就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的(de)青(qīng)年劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人(rén)口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人(rén)口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇(zhèn)的人(rén)口(kǒu)转移也(yě)在减速，新增城镇人口从十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与率的(de)下降(jiàng)主要(yào)有三方面原因：一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅增加(jiā)493万；二(èr)是部分群体因就业(yè)形(xíng)势恶化(huà)而退出劳动市场；三是(shì)就业观(guān)念的变(biàn)化(huà)导致初次进入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的(de)增加不(bù)能完(wán)全(quán)解释青年失(shī)业(yè)率的上升。假如(rú)当前青(qīng)年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的(de)情(qíng)况(kuàng)下，对应青年失(shī)业(yè)率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人口的(de)增加只能解释(shì)当(dāng)前青年失(shī)业率的一部分，另一部(bù)分则(zé)来自分母端(duān)，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动可能出(chū)现(xiàn)以下三(sān)种情况：①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；②青年(nián)失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳(láo)动力(lì)降幅，青年(nián)失业率上升；③青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动(dòng)力均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率下(xià)降。

　　·（3）我们(men)认为(wèi)，失业人口会随(suí)着疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但青年(nián)劳(láo)动力的下(xià)降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的(de)长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业(yè)率的(de)分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳(láo)动(dòng)参与率出现明显下降(jiàng)；外(wài)需(xū)、房地产(chǎn)等不及预(yù)期，经(jīng)济和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的(de)三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失(shī)业人员(yuán)缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多(duō)；三分(fēn)之二接受(shòu)过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳动参与率均下降(jiàng)，带来(lái)劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数(shù)据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫(yì)情影响退(tuì)散、经济(jì)逐步复苏(sū)的情况下，城镇调查失业率较去年(nián)同期大(dà)幅下降0.9个点(diǎn)，但(dàn)青(qīng)年失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点(diǎn)。本篇报告将(jiāng)重点研究疫情后留(liú)下(xià)的“疤痕效应”如(rú)何推高青(qīng)年(nián)失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据此可(kě)见，影响青年失业率的主要(yào)是三个因素：①青年失(shī)业人口(kǒu)；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变(biàn)化。这三个因(yīn)素均(jūn)为城镇口(kǒu)径。

　　三(sān)个因素的变(biàn)化都不能忽视。当我们讨论失(shī)业率时(shí)，经常认(rèn)为失业(yè)率上(shàng)升一(yī)定是失业增加的(de)结果，这(zhè)个判断对于全年(nián)龄段失业率来说并没(méi)有问题，因为我国的劳(láo)动力总量（也称经济活动人口）在2015年(nián)之前一(yī)直在上(shàng)升，2015年后略有下(xià)降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青(qīng)年失(shī)业率则不能忽(hū)视分(fēn)母的(de)变动，因为青年劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口只增加4万，青年(nián)劳(láo)动力却(què)减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口失业(yè)率(lǜ)大幅(fú)提高(g杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介āo)3.8个点。两(liǎng)次(cì)人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万增加(jiā)到500万，仅(jǐn)增加(jiā)了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的0.1％，但(dàn)青(qīng)年失业率却从六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原(yuán)因就(jiù)是失(shī)业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少(shǎo)了1578万(wàn)。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力数量(liàng)基(jī)本稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率(lǜ)变动的是失业人口数量（分子），但决定青年失业率变动的却是青年(nián)劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服(fú)务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主动辞(cí)职居多；三(sān)分(fēn)之(zhī)二接受过大(dà)学教育

　　从总量来(lái)看，当(dāng)前城(chéng)镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披(pī)露了当前青年(nián)就业和失业人(rén)数(shù)的基本情况(kuàng)：“初(chū)步测算3月份城镇(zhèn)青年(nián)9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳(láo)动(dòng)力市场的青年3219万人，其(qí)中就业人(rén)数2587万人、失业人(rén)数632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与(yǔ)去年基本持(chí)平，今年4月青年失业(yè)率(lǜ)比去年同期高2.2个(gè)点，青年失(shī)业人员比去年同期多(duō)70万人(rén)左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青年失业形势好于去年同期(qī)。假设(shè)2022年以来(lái)青年劳动力总量(liàng)维持(chí)在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点(diǎn)，带来32万左(zuǒ)右(yòu)的新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年(nián)失(shī)业人(rén)口来看，今(jīn)年1-4月约(yuē)为119万，去年同(tóng)期(qī)为125.5万(wàn)。从(cóng)增量(liàng)来看，今年(nián)前四个(gè)月青年失业形势要好于去年(nián)，这与当前经(jīng)济逐渐(jiàn)恢(huī)复也有关(guān)系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失业率(lǜ)一(yī)般在上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月(yuè)青年失业(yè)率或(huò)将继续小幅(fú)攀(pān)升。

　　失业(yè)原因方面(miàn)，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁(cái)员比(bǐ)例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。一(yī)种观点(diǎn)认为，青年群体由于工作(zuò)经(jīng)验和技能相对不(bù)熟练，往往在企业裁员时首当(dāng)其冲。但根(gēn)据月度劳动(dòng)力调查数据，青年失业主要(yào)原因是主动辞职，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁(suì)以上群体。根据《2021年(nián)中国(guó)劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，有工作(zuò)意愿但从(cóng)未工作过(guò)的失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人群后(hòu)，剩(shèng)下的(de)青年失业人(rén)口中，第一大(dà)失业原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三分之二的青年失(shī)业人员(yuán)接受过大学教育(yù)。各年龄段失业人群中，年龄越(yuè)低，平(píng)均受教(jiào)育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受(shòu)过大学教育的，这一(yī)比例(lì)在其他三个年龄(líng)阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受(shòu)教育程(chéng)度也大致类似，青年(nián)人由于(yú)年龄限制(zhì)，接受大(dà)学教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就(jiù)业人员的受教育(yù)程度大幅(fú)高(gāo)于35岁以(yǐ)上。按照接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育(yù)的(de)占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务，知识密度从(cóng)低到(dào)高

　　青年(nián)失业人(rén)口的行(xíng)业(yè)与青年就(jiù)业分(fēn)布基本一(yī)致。青(qīng)年失(shī)业人口呈(chéng)现(xiàn)出(chū)行业聚集(jí)的特点，主要集中在5个大(dà)类(lèi)行业，2020年(nián)占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失业(yè)人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是青年就业集(jí)中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青(qīng)年就(jiù)业。从行业来(lái)看(kàn)，青(qīng)年失业人口的行业分布是由就业(yè)分布决定的(de)，吸(xī)纳(nà)就业占比较大的行(xíng)业，往往也贡献了较(jiào)大规模(mó)的失业。因此，在挖(wā)掘青(qīng)年失业人口来自(zì)何处之前(qián)，需要研究青年就(jiù)业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造(zào)到(dào)服务、知(zhī)识密集(jí)程度由(yóu)低到高两个特点。

　　青年就业从工农(nóng)业大量流(liú)入服务业。农(nóng)林(lín)牧渔、采矿业、制造业(yè)和电热(rè)燃(rán)水的生产供(gōng)应业，这四个(gè)行业是国(guó)民经(jīng)济分类的农业和工业。2010年这四个(gè)行(xíng)业吸(xī)纳了50.3％的青年就(jiù)业人口(kǒu)，到2020年该比例(lì)大幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制(zhì)造业从(cóng)37.4％降至22％，农林(lín)牧(mù)渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年(nián)就业比例增加超2个点，其中(zhōng)，教(jiào)育业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和商务服(fú)务为3.1％，信息技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生和社(shè)工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等其他6个(gè)服务行业吸纳青年就业的比(bǐ)例(lì)均增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限作为(wèi)维度，青年(nián)就业从知识(shí)密集程(chéng)度较低的行业(yè)流向较(jiào)高(gāo)行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行(xíng)业就业人(rén)员(yuán)的(de)受教(jiào)育年限，来(lái)计算(suàn)各行业的知(zhī)识密集程度(dù)。有5个行业(yè)的平均受教育(yù)年(nián)限在14年以(yǐ)上，依次是(shì)：科(kē)学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技术(shù)服务（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和(hé)社会工作（12.1），除(chú)金融(róng)业外，其他四个行业是过去(qù)十(shí)年青年就业流入的(de)主要(yào)行业，吸纳青年就业比例的(de)增幅(fú)均居前列。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年就业(yè)比例变动与行业平均(jūn)受教育年限基本一(yī)致，即青年就业从知识(shí)密集程度较低的行业(yè)流(liú)向较高行业。

　　但是知(zhī)识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业(yè)的青年失业人数/青(qīng)年失业总(zǒng)人数），除以各(gè)行业的青(qīng)年就业比例（该(gāi)行业的青(qīng)年就业人数/青年就业总人数），来作(zuò)为各行业(yè)失业率的近似替代指标(biāo)。以这(zhè)个(gè)指标来看，知识密集型行(xíng)业的(de)青年失业率大多高(gāo)于全年龄段(duàn)失(shī)业率(lǜ)，如信息技术(shù)、教育、科研服务(wù)、公共管理等行业，体(tǐ)现(xiàn)在图11中(zhōng)，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化或是(shì)一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化(huà)。今年一季(jì)度GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个(gè)点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫情前三年均(jūn)值，这三个行(xíng)业一(yī)季度(dù)复苏情(qíng)况较好；知识密集程度更高的房(fáng)地产业、租赁和商务服务业、信息(xī)技术服务业的(de)缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复(fù)苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业(yè)率的分子(zi)端(duān)来看，当前青年失业(yè)人员(yuán)增长(zhǎng)的症结(jié)在于(yú)服务(wù)业就业复苏的结构(gòu)不均衡。一(yī)方面，随着受教育水平(píng)的整体提高，青年就业大(dà)量(liàng)流向知(zhī)识密(mì)集型服务业，如(rú)教育、信息(xī)技术等行(xíng)业。另一方面，年初(chū)疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱(ruò)后(hòu)，经(jīng)济复苏(sū)的主力是知(zhī)识(shí)密集(jí)程度较低(dī)的(de)生活性服(fú)务业，而知识密集(jí)程度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢。所以服务(wù)业就业复苏结构分化，带来的青(qīng)年失业人(rén)口和25-59岁失(shī)业(yè)人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的(de)一(yī)季度就业尚未(wèi)出(chū)现明显(xiǎn)改善(shàn)，应届生就(jiù)业(yè)压力大；而住宿餐(cān)饮等行业(yè)就业已经出现回暖，但对于三(sān)分之二接受过大学教育(yù)的(de)青年失业(yè)人口(kǒu)而言，这些(xiē)行业的就业吸纳(nà)相对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带(dài)来(lái)劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动力，主要由青年人口(kǒu)和(hé)劳动参与率决定。2022年我国开(kāi)始步入人口负增长时代，城(chéng)镇青年(nián)劳动力可能将步入长期下降通道，这(zhè)将从分母(mǔ)端推升青(qīng)年失业率，或成为疫情后就业(yè)“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取(qǔ)决于城(chéng)镇青年人口数量(liàng)，而后(hòu)者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前的(de)出生人口，二是(shì)乡村(cūn)到城镇的(de)迁移(yí)人口(kǒu)，这两部分(fēn)增量(liàng)未(wèi)来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介对应(yīng)的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生(shēng)人(rén)口(kǒu)，而前者正好是建国以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均出生人(rén)口超(chāo)2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高超(chāo)过2500万，到90年代开始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出生(shēng)人口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村(cūn)向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为(wèi)2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预(yù)计今年随着疫情影响减弱，人员(yuán)流动恢(huī)复，新增城镇人口数量会较去年有明显增长，但可能仍(réng)然较难回到十三五期(qī)间超2000万(wàn)的(de)规(guī)模。当前我国城镇(zhèn)化率(lǜ)已(yǐ)经达到65％以上，继续高速增长空间有限(xiàn)，从(cóng)乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁移人(rén)口数量整体(tǐ)将呈现下(xià)降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超(chāo)预期(qī)下降

　　青(qīng)年劳动参(cān)与率有(yǒu)两个特点，一是低(dī)于其他年龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)。二(èr)是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超(chāo)预(yù)期(qī)下降。根据今(jīn)年3月统计局披(pī)露的青年就(jiù)业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城镇青年(nián)人口中(zhōng)，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳动市场。而(ér)2010和(hé)2020年两次人(rén)口普查时，青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)分别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳(láo)动参与(yǔ)率的下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是(shì)16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增(zēng)加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的时间里(lǐ)，该年龄(líng)段的在校(xiào)生(shēng)增(zēng)加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快(kuài)于此前十年增速。

　　二(èr)是部(bù)分(fēn)群体因就业形势(shì)恶化而(ér)退出劳(láo)动(dòng)市场，在未来(lái)经济和就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市(shì)场(chǎng)。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布会指(zhǐ)出当(dāng)月“就业(yè)人员规模比1月(yuè)份下(xià)降(jiàng)6％以上(shàng)”，说明就业(yè)形势恶化时，也会影响劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三(sān)是就业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动市场时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对(duì)学历的(de)推崇导致(zhì)本(běn)科毕(bì)业即(jí)进入就业(yè)市场的年(nián)轻人减少，加上考研、考公竞(jìng)争激烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客(kè)观上会将(jiāng)部分青年人(rén)初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后(hòu)，从而(ér)导致16-24岁劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率(lǜ)的分(fēn)母端可(kě)能会越来越(yuè)重要

　　失业人口的(de)增加(jiā)不能完全解释青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)的上升。假如当前(qián)青年(nián)劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人的(de)情况下，对(duì)应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解(jiě)释(shì)当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年我国人(rén)口(kǒu)已经开(kāi)始负增长，未来青年(nián)失业率的变(biàn)动(dòng)可能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年(nián)失业人口与劳(láo)动力均在减少，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失(shī)业人口会随着经济复苏(sū)而减少，但经济复苏(sū)难以改变失业率的(de)分(fēn)母下降趋(qū)势。青年劳(láo)动力的下(xià)降可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的(de)长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业(yè)率的(de)分母(mǔ)端(duān)可能会越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要(yào)，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的两个前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有必要明晰这一(yī)概念的两个要(yào)点：一是调查失(shī)业率(lǜ)是城镇(zhèn)就业范(fàn)围(wéi)，并非(fēi)针对全部(bù)就业人(rén)口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底我国(guó)城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口(kǒu)并未(wèi)包含在内(nèi)。因此，许多针对青(qīng)年失业率的讨论以全国青年人口数量(liàng)为(wèi)出发点，未区分(fēn)人口(kǒu)总量与城乡结(jié)构的(de)问题，有失偏颇。本篇报告如无(wú)特别(bié)说明，各概(gài)念(niàn)均(jūn)是指城镇就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二是失业率的(de)分母不含没(méi)有劳动意(yì)愿的劳动年龄人(rén)口。按照统计(jì)局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳(láo)动能力，参加或要求参加(jiā)社会经济活动的(de)人员(yuán)。包括就(jiù)业人员和失(shī)业人员”，因此(cǐ)没有就业意愿(yuàn)的劳动(dòng)年(nián)龄人口不(bù)计入劳(láo)动(dòng)力。根据(jù)《2022年中国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁(suì)以上的(de)人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此(cǐ)推算城乡失业(yè)人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看(kàn)，失业(yè)率来自全(quán)国月度(dù)劳动(dòng)力调查(chá)。该项调查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进行两次(cì)全国劳动(dòng)力抽(chōu)样调查，调查范围(wéi)为中国(guó)大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映(yìng)劳(láo)动力市场变(biàn)化情况，建立了31个大城(chéng)市月度劳(láo)动(dòng)力调查(chá)制(zhì)度(dù)。2013年(nián)4月(yuè)，又将月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调(diào)查范围扩(kuò)大至(zhì)65个城市。2016年1月(yuè)，全国(guó)月度劳动力调查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖(gài)全国所有地级市。

　　月度劳(láo)动力调查样本比(bǐ)例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国(guó)每月调(diào)查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口(kǒu)调(diào)查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的(de)人口(kǒu)抽(chōu)样调查(chá)样本(běn)比例为1％。而每10年(nián)一次(cì)的人口普查则在长表(biǎo)部分(fēn)纳入就业调查，长表抽样比例是(shì)10％左右(yòu)，因而人口普查的就(jiù)业数据质(zhì)量更高(gāo)。

　　就(jiù)业(yè)人员总数(shù)会根据普查数据进行修(xiū)正，但(dàn)结构(gòu)数据(jù)仍(réng)会存在差异(yì)。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后次年的年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但(dàn)结(jié)构数据(jù)的差(chà)异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七(qī)普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因素框架看“疤(bā)痕(hén)效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人(rén)员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观经(jīng)济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有(yǒu)限公司

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