五一长假期间(jiān)，全球市(shì)场(chǎng)并不平静，一场大(dà)风暴即将到(dào)来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示(shì)，监管机构(gòu)已接管了第(dì)一共和银(yín)行，这是本轮(lún)美国银行业危(wēi)机中第四家倒(dào)下(xià)的(de)银行(xíng)，同时也是美(měi)国历(lì)史上第二大的破产银行。此前我(wǒ)们多次强调，美(měi)国银行业危机远未结束，只(zhǐ)是暂(zàn)时止血而已。现在来看(kàn)，第一共和银行又倒下了。随着经济的(de)衰退，银行(xíng)的资产将持续减(jiǎn)值，高(gāo)息又(yòu)会令其成(chéng)本抬升，银行的经营将持续恶化，新一轮银(yín)行业危机将再度(dù)爆发。

　　美国债务上限问题再度(dù)成为焦点，美(měi)国(guó)政府债务规(guī)模将于19日触及31.4万亿美元的(de)法定限额(é)，财长耶伦(lún)呼吁国会(huì)尽(jǐn)快采(cǎi)取行动，再次提(tí)高债(zhài)务上限，避免政府部门(mén)停摆及(jí)可能出现的债务违约。当(dāng)地(dì)时间4月26日，美国国会众(zhòng)议(yì)院投票通过债务上限法案。这(zhè)项法案提议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换取大(dà)幅削减政府支出。该法(fǎ)案规定(dìng)，联邦政府债务(wù)上(shàng)限将提高(gāo)1.5万(wàn)亿美元(yuán)；联邦政府预算年均(jūn)增长需控制在1％。不过拜(bài)登(dēng)将否决众议(yì)院议(yì)长、共(gòng)和党领袖(xiù)麦(mài)卡锡提出的债务(wù)上限(xiàn)方案。白宫称(chēng)众议院共(gòng)和(hé)党(dǎng)人(rén)必须(xū)在(zài)没有任何要(yào)求和条件的(de)情况(kuàng)下(xià)打消违约(yuē)的可能(néng)性，并解决债务上(shàng)限问题。两(liǎng)党在提高债务上(shàng)限问题上分歧很大(dà)，陷(xiàn)入僵局，这加剧(jù)了美债(zhài)违约的风险。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦(lún)当地时间5月(yuè)1日致函众议院(yuàn)议长麦卡锡和其他(tā)高级议(yì)员，她在信(xìn)中表示(shì)，美国政府可能(néng)“最早在6月1日”发生债(zhài)务违(wéi)约，这将是(shì)美(měi)国历史上的首次债务(wù)违(wéi)约。高(gāo)盛认为，政(zhèng)府这回付不起“账单”的风险恐(kǒng)怕是2011年以来最(zuì)高(gāo)的一次。美(měi)国政府债(zhài)务已逼近31.4万亿美元，而美(měi)国去年国内(nèi)生产总值约23万亿美元，这意味着(zhe)负债率约达130％。美(měi)国一直在玩儿(ér)这种借(jiè)新还旧(jiù)的把戏，债务雪(xuě)球越滚越(yuè)大。如果美元霸权仍在，美(měi)国可以一直这(zhè)样(yàng)玩儿(ér)下(xià)去。但当前美元出(chū)现(xiàn)信用危(wēi)机，全球(qiú)掀(xiān)起去美元化(huà)浪潮(cháo)，游(yóu)戏很可能即(jí)将结束了。想借新来(lái)还旧，但新债(zhài)没人买(mǎi)了，也(yě)就玩儿不转了(le)，最终债(zhài)务违约就(jiù)只是时间(jiān)问(wèn)题了。

　　全球经济衰退正在路上，有(yǒu)全球经济(jì)“金(jīn)丝雀”之称的韩(hán)国(guó)，2022年贸(mào)易逆差不仅创下472亿美元的历(lì)史新高，而且是自2008年全(quán)球金融危机以来(lái)，时(shí)隔14年，再度(dù)出现贸易逆(nì)差(chà)。今年第一(yī)季度韩(hán)国出口同比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于(yú)芯片出(chū)口(kǒu)疲软。3月份韩国出(chū)口较去年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩大(dà)，且为(wèi)连续(xù)第六个月下(xià)降。其中，占韩(hán)国(guó)出口五(wǔ)分之(zhī)一的半导体项目暴减35％，反映存(cún)储(chǔ)器芯(xīn)片(piàn)价格下跌(diē)，且需求疲乏。此外，3月份韩国对(duì)中(zhōng)国龙有几个爪 龙有两个根吗(guó)的(de)出(chū)口骤降33％。马斯克称自己在特(tè)斯拉、Starlink和推(tuī)特(tè)之间，一个(gè)人(rén)掌握的实时全球经济(jì)数据可能(néng)比任何人都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危机的本质是债务危机，因(yīn)为信(xìn)贷会产(chǎn)生周期。有借就要(yào)有还，借(jiè)钱的(de)时(shí)候扩大(dà)支出刺激(jī)经(jīng)济(jì)增长，而(ér)还(hái)钱(qián)的时候要缩减支出又使得(dé)经济下滑(huá)。在(zài)高息(xī)背景下，偿债成本上升，资产价(jià)格下跌，违约率(lǜ)就将激增(zēng)，债务危机就将(jiāng)引(yǐn)爆。2008年，全球债务(wù)总(zǒng)量约为83万亿(yì)美(měi)元，全球GDP总量为(wèi)64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量(liàng)达到300万亿美元，GDP总量为101万亿(yì)美元，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前全球债务(wù)规模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍(bèi)。因此(cǐ)，本轮金融危机一(yī)旦爆发，将超越08年(nián)。

　　从美股走势来看，标普指(zhǐ)数期货虽然在5月1日再创新高，但次日即大(dà)幅回(huí)落(luò)，反弹大概率已(yǐ)经结束了。从月线(xiàn)来看，标(biāo)普指数(shù)是(shì)大级别的(de)B浪(làng)平台型反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪(làng)，即新一(yī)轮C下跌(diē)将展开。这将是月线级(jí)别的下跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股来(lái)看，欧洲50指数局(jú)部出现破(pò)位反(fǎn)抽，5月2日再度中(zhōng)阴(yīn)创新低(dī)，预(yù)示见顶的(de)可能性已(yǐ)经非(fēi)常大。欧(ōu)股(gǔ)目前(qián)仍处于高位，这(zhè)一次见顶很可能是历(lì)史性(xìng)的大顶，未来下(xià)跌(diē)空间巨(jù)大(dà)。此前我们(men)已经强烈建议(yì)有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来(lái)看，原油在欧佩克减产后出(chū)现大幅反(fǎn)弹，但目前已经(jīng)再度掉(diào)头(tóu)向(xiàng)下。截至(zhì)发文，WTI原(yuán)油主力(lì)合约(yuē)已经触及70美元(yuán)，预计3月(yuè)低(dī)点必将不保，年(nián)内(nèi)恐将(jiāng)跌破60美元，而最终则很可能跌破40美元。

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　　从(cóng)国(guó)内(nèi)期货的文(wén)华商品指数来(lái)看(kàn)，去年11月低点(diǎn)已(yǐ)经(jīng)被跌破(pò)。该指(zhǐ)数(shù)自去年7月(yuè)以来已经盘(pán)整9个(gè)月，一旦(dàn)下跌(diē)则杀伤力巨大。本轮下跌可看作是(shì)C3浪，目标将指向2020年4月低点，或(huò)许年内到不了，但(dàn)也不会距离太远，最(zuì)终极目标则是将(jiāng)跌至2008年的低点(diǎn)附近。

　　对于全球空头而言(yán)，等这个机(jī)会已(yǐ)经很(hěn)久了，金融危机本轮早就该爆发的，但由于(yú)美联储的无限量QE，危机(jī)被(bèi)一(yī)再推后。但该来的(de)总会来(lái)，大放(fàng)水(shuǐ)是一剂毒(dú)药，迟(chí)到(dào)的危机将更加猛(měng)烈(liè)！本轮(lún)危机将是对全(quán)球的一次暴力去杠杆，将重建世界经济新(xīn)秩序。百年大变局不是说着玩儿的，我(wǒ)们(men)将(jiāng)再度见证历史！

　　你说的金(jīn)融危(wēi)机在哪里？怎么还不(bù)出现？哪里有什么(me)金融危机(jī)？空头一直都活在(zài)被质疑和(hé)嘲笑(xiào)的阴影(yǐng)下。虽然(rán)多年(nián)以来，金融危机一(yī)直(zhí)没有出现，每当(dāng)你认为(wèi)它要(yào)出(chū)现的(de)时候，最终却发现它还是没有来，总(zǒng)是(shì)在希望与失望中不断轮回。但(dàn)无论如何，我一直都相信超越(yuè)08年的(de)世纪(jì)金融危(wēi)机一定会爆发，我会(huì)像(xiàng)等初恋一样去等待(dài)它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪(lèi)会掉(diào)落(luò)。你(nǐ)睡了(le)，可时(shí)间它依然(rán)走(zǒu)着；你怕了(le)，恍然抬头(tóu)梦却醒了。你会静默(mò)，手握(wò)着星(xīng)火等(děng)在(zài)至(zhì)暗时刻(kè)；你被击破，当熟悉呢(ne)喃又穿透耳朵。一个一个(gè)走过，一个一(yī)个错过，一遍(biàn)一(yī)遍来(lái)过，一次一次放(fàng)过，一(yī)声一声笑着，一声一声吼着(zhe)，一(yī)幕一幕闪着(zhe)刺痛(tòng)我。因为享受着(zhe)它的灿烂，因为(wèi)忍(rěn)受着(zhe)它(tā)的腐烂。你说别爱啊，又(yòu)依依(yī)不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想(xiǎng)不(bù)想(xiǎng)看花海(hǎi)盛开(kāi)？想不想(xiǎng)看燕子归(guī)来？如果都(dōu)回不来，那么我该(gāi)为了谁而存在？

　　胜利终将属于(yú)永不(bù)言弃(qì)，对真理(lǐ)执(zhí)着追求的人。雪崩(bēng)将至，这(zhè)一次，大空头必将一战(zhàn)封神！

　　一定要(yào)看到花开(kāi)，你一定(dìng)等(děng)燕子归(guī)来，想着他们都会回来(lái)，你誓(shì)死为(wèi)了(le)这些而(ér)存在(zài)……（公 号(hào)“中产投资”）

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