近日，国(guó)内上市交易的(de)4只(zhǐ)公募商品(pǐn)期货基金陆(lù)续公布了一季报。在一季(jì)度商品市场整体(tǐ)下跌的背景下，4只(zhǐ)公募商品期货基金也表现不佳，仅建信能源化工期货ETF利润为正。值得注意(yì)的是，国投瑞(ruì)银(yín)白(bái)银期货LOF份额(é)在(zài)报告(gào)期内增加4.30亿份，增幅近三成，备受投资(zī)者青睐(lài)。

　　具体来看，已实(shí)现收益和利(lì)润方(fāng)面，一季度，建信能(néng)源(yuán)化工期货(huò)ETF已实现收益(yì)1637.71万元，利润2491.41万元(yuán)；国(guó)投瑞银白银期(qī)货LOF已实现收(shōu)益940.20万元(yuán)，利润-796.75万元；大成有色金属期货ETF已(yǐ)实现收(shōu)益(yì)-1196.50万元，利润-992.33万元；华夏饲料豆(dòu)粕(pò)期货ETF已实现收益-1392.12万元，利润-7368.01万元。

　　已(yǐ)实现(xiàn)收益和利润有何(hé)区别？4只公(gōng)募商品期货基(jī)金在一季报中均提及，本期已实现收益指基金本期利息收(shōu)入、投资收益、其他收入（不含公(gōng)允价值(zhí)变动收(shōu)益）扣除(chú)相关费用和信用减值损(sǔn)失(shī)后的(de)余额，本期利润为本期(qī)已实现收益加上本(běn)期公允(yǔn)价(jià)值(zhí)变动(dòng)收益。

　　期末基金资产净(jìng)值方面，截至3月底，国投瑞银白银期货LOF资产净值超过10亿元，达(dá)到14.36亿元，华夏饲料豆粕期(qī)货ETF、建(jiàn)信能源化(huà)工期货(huò)ETF、大成(chéng)有色金属期(qī)货ETF资产净值分别为5.53亿元、4.66亿元、3.03亿元(yuán)。

　　期(qī)末基金份额净值方面，华(huá)夏饲料豆粕期(qī)货ETF以1.8032元居首，建信能源化(huà)工期货ETF、大成有色金属期货ETF也(yě)超过1.5元，分别为1.5869元(yuán)、1.5568元，国投瑞银(yín)白(bái)银期货(huò)LOF低于(yú)1元，仅为0.710元。

　　净(jìng)值(zhí)增(zēng)长率方面，报(bào)告期内(nèi)，仅建信能源化工(gōng)期货(huò)ETF实现正增长，净值(zhí)增长率(lǜ)为(wèi)5.57％，大成有色金属期(qī)货ETF、国投瑞银白银期货LOF、华夏(xià)饲料豆粕期货ETF净值增长(zhǎng)率分别(bié)为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份(fèn)额(é)的增减(jiǎn)变化，可以(yǐ)反映出投资者的(de)偏(piān)好。从(cóng)份额变动来看，除华夏(xià)饲料豆粕期货(huò)ETF遭(zāo)净赎回外，其他3只商品期货(huò)基金均受(shòu)到净申购(gòu)。截至3月底，国投瑞银白银期货(huò)LOF份额较(jiào)期初增(zēng)加4.30亿份至(zhì)20.22亿份，增幅高达27％；建信(xìn)能源(yuán)化工(gōng)期(qī)货ETF份额(é)较(jiào)期初增加2300万份(fèn)至2.94亿份，增幅8.50％；大成(chéng)有色金属期货ETF份(fèn)额较(jiào)期(qī)初增加700万份(fèn)至1.95亿份，增幅3.73％；华夏饲料豆粕期(qī)货ETF份额较期初减少1320万(wàn)份至3.07亿(yì)份，降幅4.13％。

　　一季度，豆粕(pò)市场整(zhěng)体走出下(xià)跌行情，华夏基金(jīn)认为，主要原因有以(yǐ)下几点：首先(xiān)，美国硅谷银(yín)行倒闭消息(xī)在资(zī)本(běn)市场持(chí)续发酵，导致(zhì)了原油以及美豆等大宗商(shāng)品价格下跌(diē)，引领国内豆粕(pò)价格(gé)下挫；其次，国内现货供应相对充裕(yù)，由于加工利(lì)润尚可，加之巴西大豆丰产(chǎn)上市(shì)，近几个月国内大豆到港量趋于增加，同时由于下(xià)游(yóu)提货消极，油厂(chǎng)豆粕不(bù)断累库，部分油厂地肖指哪几个生肖？甚至(zhì)出现胀库现象，导致豆地肖指哪几个生肖？粕(pò)现(xiàn)货(huò)跌幅过大；最后，需求端低迷不振，由(yóu)于春节前养(yǎng)殖产(chǎn)品集中出(chū)栏(lán)，春节(jié)后一段时(shí)间一般(bān)是豆粕需求淡(dàn)季，而今(jīn)年由(yóu)于(yú)生猪价格持续下行，养殖业复产(chǎn)积极(jí)性不高，加(jiā)之非洲猪瘟疫情(qíng)偶(ǒu)发(fā)，使得(dé)豆粕需求更是雪上加霜，油厂豆粕(pò)成交和提货量处于偏(piān)低水平(píng)。

　　关于报告期内基金投资(zī)策(cè)略和运作分析，国投(tóu)瑞银基(jī)金表示，一季度白银在(zài)初期两(liǎng)个(gè)月处于振荡(dàng)调整，在三月份又很快反弹(dàn)至年初位置。黄金较白银表(biǎo)现更为强势，金银比(bǐ)价(jià)有所抬升。前期(qī)走势主要(yào)受制于(yú)白银工(gōng)业属(shǔ)性及(jí)美联储加息预期(qī)升(shēng)温影响(xiǎng)，白银表现出更高(gāo)的波动性。后(hòu)期则主要是(shì)欧美银行业(yè)出现流动性危机，导致避险情绪高涨(zhǎng)，也大幅降低了市场对于美联储的加(jiā)息预期。

　　国(guó)投瑞银基金认为(wèi)，美联储货(huò)币政策调(diào)整节奏(zòu)与经济衰(shuāi)退担忧继续主导(dǎo)贵金属行情，同时也需关注(zhù)突发地缘(yuán)政治、金融体系的(de)流动性(xìng)风险、新兴(xīng)经济体债务风险等黑(hēi)天鹅事件的(de)影响。今年以来(lái)，美联储已连续(xù)加(jiā)息(xī)两(liǎng)次各(gè)25BP，加息步伐明(míng)显(xiǎn)放缓，点阵图显示美联储今年或还有一次加息。随着美(měi)国(guó)加息渐入尾声，而通胀仍处于高位，宏观(guān)环(huán)境对(duì)贵金属相对(duì)有利，贵金属(shǔ)配(pèi)置价值进一步提升。考虑(lǜ)到白银的高弹性及金银比价的相(xiāng)对高位，建议择机积极配置。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 地肖指哪几个生肖？