财联社4月30日(rì)讯（编辑 笠晨）碳酸(suān)锂迎(yíng)来一波(bō)久违的反弹，据(jù)上(shàng)海钢联发布数据显(xiǎn)示，4月(yuè)28日电池级(jí)碳(tàn)酸(suān)锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨，继(jì)上周五开始止跌企稳四个交(jiāo)易日(rì)后(hòu)郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊g>价格连续两日上涨(zhǎng)。暖意也提前传导(dǎo)到A股(gǔ)，锂矿股(gǔ)本周三表现强(qiáng)势，融捷股份一度(dù)涨(zhǎng)停，雅化集团和永(yǒng)兴材料最高涨超9％、中矿资源和盛新(xīn)锂能一(yī)度(dù)涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业(yè)盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是(shì)上海(hǎi)车(chē)展(zhǎn)有望(wàng)带动购(gòu)车需求预期(qī)的提振。乘联会秘(mì)书(shū)长崔东树表示(shì)，上海车(chē)展将让(ràng)消费者感受到汽车(chē)消(xiāo)费的火热，提升消费(fèi)信心，也(yě)提振士(shì)气。国泰君安表示，此前车企大(dà)幅降价(jià)导致消费(fèi)者对电(diàn)动车(chē)的(de)观望心(xīn)态有望逐渐改善(shàn)，市场开始预期(qī)5月需(xū)求回(huí)暖。

　　有(yǒu)电池企业人士提(tí)到，目前磷酸铁锂电池(chí)的价格(gé)已经(jīng)逐渐(jiàn)稳定，且在谈价策略上以企(qǐ)稳(wěn)为主，不(bù)太可能进行降价。但未来(lái)，止跌信(xìn)号能(néng)否持续稳定，受多方因素影响(xiǎng)。有产业人士分析称，乐观来看，国内动力电(diàn)池厂商清库存工作或到5月完结，届时电池厂商库存水平(píng)有望逐(zhú)步恢(huī)复至(zhì)健(jiàn)康(kāng)水(shuǐ)平，并(bìng)带动上游材料采购(gòu)，进而(ér)对碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格起到支撑作用。

　　据鑫(xīn)椤资讯近日(rì)调(diào)查(chá)的情(qíng)况看，一些电(diàn)池龙头企业(yè)5月(yuè)份(fèn)的(de)排产预(yù)计将环比增长20-30％，一些(xiē)中小企业由于(yú)前期(qī)基数(shù)较低，环(huán)比增幅更是(shì)高达(dá)50％以上。其(qí)中，亿纬锂(lǐ)能在4月(yuè)26日的业绩说明(míng)会上表示，5月份(fèn)开始(shǐ)会全面恢复生产，排产(chǎn)相比一季(jì)度会有明显(xiǎn)的提升。由此(cǐ)可见，碳酸锂市场(chǎng)需求回(huí)暖已是大势所趋。

　　另有观(guān)点认为，此(cǐ)次碳酸(suān)锂价格属于(yú)阶段(duàn)性反弹(dàn)还是底部反(fǎn)转，目(mù)前仍难以(yǐ)判断。“一(yī)方面需要观察(chá)下游库存状况，另一方面还(hái)需要看终端需求(qiú)是(shì)否(fǒu)真正回暖，”华南一家主流(liú)锂(lǐ)盐厂商内部人士此前对财联(lián)社记(jì)者(zhě)表(biǎo)示。该人士表示，电池厂商(shāng)实(shí)际上(shàng)从去年四(sì)季度开始便启动大(dà)规模去库(kù)存(cún)举措，这一举(jǔ)措在一季(jì)度实际上已经有所反映(yìng)。

　　不过进入4月(yuè)中旬以后，相关电池厂(chǎng)商提到，目前库存已恢复(fù)至健康水平，此前暂停的(de)产(chǎn)线也已经逐渐复(fù)产。特别是针对磷酸(suān)铁锂电池库存，有(yǒu)业内人士直言(yán)，相关库存基本出清(qīng)，后续将(jiāng)根据公司规划，逐(zhú)步进行补(bǔ)货。作为锂电(diàn)产业的(de)风向(xiàng)标，宁德时(shí)代一季度(dù)报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。从绝对金额来看(kàn)，宁德时(shí)代的(de)库存已经(jīng)退回到(dào)2022年第(dì)一季度的(de)水平。材料价格和库存水平，两项关键的指(zhǐ)标也(yě)构成锂电产业走向(xiàng)的关键，随(suí)价格企稳以及库存水平恢复健康，将带动锂电(diàn)产业(yè)恢复稳(wěn)定(dìng)。

　　▌市场激辩(biàn)未来锂盐价格走(zǒu)向(xiàng) 最乐观者(zhě)预判涨回25万元/吨 最悲观(guān)者全(quán)年看跌至(zhì)10万以下

　　碳酸锂价格在不到半年时间跌去(qù)超过(guò)2/3，也引(yǐn)起了市场热议。就在26日召开的中国汽车动力(lì)电(diàn)池产(chǎn)业(yè)创新联盟2023年(nián)度(dù)大会上，中国汽车工业协(xié)会常务副会长(zhǎng)付炳锋(fēng)指出，国(guó)内(nèi)动力(lì)电(diàn)池行业仍(réng)然存在一些问题，包括电池(chí)产业链分工，价值链分配问题。“原材料短(duǎn)期大(dà)幅下降也不是正常的现象，”他直言。在他看来，原材料适(shì)当涨价是正常现象，行业要以(yǐ)之前大幅涨价为教训，保证价值(zhí)链的合(hé)理(lǐ)分(fēn)配(pèi)，避免(miǎn)大(dà)起大落(luò)。

　　据财联社(shè)不完全梳(shū)理，这些业内人士和分(fēn)析(xī)师近期(qī)对锂盐价格未来走势(shì)进行(xíng)预(yù)判并阐述具(jù)体逻辑，汇总(zǒng)如(rú)下：

　　以碳酸锂价格反弹为信号，一系列的(de)数据(jù)验证锂电产业拐(guǎi)点或(huò)已经到来。分(fēn)析(xī)人(rén)士指(zhǐ)出，此前(qián)锂电(diàn)产(chǎn)业进(jìn)入调整阵痛期，主要在于(yú)下游车(chē)市(shì)短(duǎn)期(qī)需(xū)求下(xià)滑，叠加(jiā)中游扩产迅速(sù)从而在(zài)需求(qiú)表现上提前透支碳酸锂的未来增(zēng)长空间(jiān)。进而导(dǎo)致，碳酸锂价格持续下跌，中游电池厂商集体进入清库存阶段。从上游材料价格(gé)变化来看，近期碳酸锂(lǐ)价(jià)格率先(xiān)实现反弹。更值得注意的是，在锂电(diàn)产业链(liàn)，包括六氟磷酸锂、人(rén)造石墨(mò)、极片(piàn)粉等系列材料价(jià)格也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电(diàn)产业拐(guǎi)点的(de)另一(yī)关键指标，中游电池厂商的库存(cún)也已经(jīng)逐步恢复至健(jiàn)康(kāng)水(shuǐ)平(píng)。据(jù)高工(gōng)锂(lǐ)电(diàn)了解，目前中游电池厂商库(kù)存水(shuǐ)位(wèi)回退，此前部分电池厂(chǎng)商(shāng)暂停的(de)生产线已(yǐ)经重(zhòng)启生产。在(zài)采购方面，电池厂商和下(xià)游车企已陆续(xù)重启订单(dān)，带动(dòng)产业(yè)需求回暖。从终(zhōng)端新能源汽车市场表现上看，年初(chū)的市场恐慌(huāng)情绪(xù)主要来自车(chē)市的需求腰斩。但从整体一季度新能源汽车销(xiāo)量数(shù)据来看(kàn)，其月(yuè)销量逐步攀(pān)升并且回暖速度超过(guò)往年。随着二(èr)三季度(dù)到来，车(chē)市逐渐转(zhuǎn)入销售旺季，也将进一步带动锂(lǐ)电产业(yè)中上游的(de)订单需求。加上5月(yuè)份临近，企业重新开启月度采购(gòu)谈判，行业有(yǒu)望(wàng)迎(yíng)来需(xū)求订(dìng)单的集中爆发(fā)。

　　后续碳酸锂价格可(kě)能会有(yǒu)回涨的(de)空间，但幅度不可能太大，最(zuì)多(duō)在10％左右。业内人士(shì)表示，因为经历(lì)本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电(diàn)池(chí)厂商对于(yú)碳酸锂真实(shí)的供给情况(kuàng)更加清晰，市场预期(qī)回调下，电池(chí)厂商在(zài)价格谈判上(shàng)会更加谨(jǐn)慎。同时(shí)电池厂商一体化(huà)带来的碳酸锂供应稳定，也将削弱上游锂矿厂商的议(yì)价权。电池回(huí)收端，邦普、格林美、天奇股份、华友钴业等企(qǐ)业持续推进(jìn)电池回收布局，来(lái)自终端材料回收的产能也(yě)在稳(wěn)步爬坡。相关数据显(xiǎn)示，2025年国内回收的废旧电池的总(zǒng)量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都(dōu)已完善在(zài)锂矿端的布(bù)局，包括宁德(dé)时(shí)代的宜(yí)春锂矿项目，亿纬锂能的盐湖提锂(lǐ)项目均进展(zhǎn)顺利，将进一步释(shì)放碳酸锂供给。经历过复(fù)杂的产业调整过程之后，整个锂电产业的运作模式正从“大开大(dà)合”的(de)波浪(làng)式(shì)变(biàn)得(dé)更(gèng)为平(píng)滑(huá)。从原(yuán)材料到电池，再到下游车企，产(chǎn)业链(liàn)各个(gè)环节(jié)的(de)价格以及供需变(biàn)化(huà)也将变得(dé)更加平衡且具(jù)有可预测性。

　　然而，亦有空(kōng)方则认为(wèi)，当前上游库存(郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊cún)水平依(yī)旧处于高(gāo)位，虽(suī)然(rán)需求端稍有好转，但是并不足(zú)以(yǐ)带动价格企(qǐ)稳(wěn)。

　　▌锂(lǐ)价超预期下跌并不是(shì)一个下游获利、上游承压的(de)简单故事

　　过(guò)去一段时间，碳(tàn)酸锂和电池(chí)材料的(de)价(jià)格(gé)下跌过快，但这并不为(wèi)业内人士所乐见。碳酸锂从2022年(nián)11月60万(wàn)元/吨跌至当前20万元(yuán)不到，价格跌去近7成，最直接(jiē)受到冲击的当属锂矿企业。根据藏格矿业一(yī)季度数据(jù)，碳酸(suān)锂销量为534吨，相(xiāng)比于2022年四季度销量(liàng)2006吨，销(xiāo)量环比下滑73.4％；产量(liàng)也从2022年(nián)第四(sì)季(jì)度的2461吨，削减至今年一季(jì)度的1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于市场行(xíng)情策动，上游锂(lǐ)矿(kuàng)企业不断压低碳酸锂出(chū)货价格(gé)，部分锂矿企(qǐ)业已经出现主动减产(chǎn)的情况。

　　江特电机4月24日公告(gào)，一季度营业收入7亿(yì)元，同比减(jiǎn)少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同比(bǐ)下(xià)降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比下降(jiàng)86％，第二(èr)日股价跌停。

　　直接生(shēng)产(chǎn)、售卖碳酸(suān)锂的(de)锂盐(yán)企业则命运分化，大公司如天齐锂(lǐ)业和(hé)赣锋锂业有机会在价格下降周(zhōu)期中获得更多市场份额(é)，行(xíng)业将变得更集(jí)中。这是2016年到2018年上一轮锂价(jià)下降中发生(shēng)过的(de)事。而同环节的大量中小(xiǎo)企业，尤(yóu)其(qí)是最近两(liǎng)年追高入局的新公司，则面临(lín)停产乃(nǎi)至破产(chǎn)。

　　乘着锂价的东风(fēng)，赣(gàn)锋锂(lǐ)业在去年轻(qīng)松赚出了0.66个宁德时(shí)代、1.23个(gè)比亚(yà)迪(dí)。业内人士表(biǎo)示，这(zhè)一轮价格下降(jiàng)长期(qī)利好(hǎo)中国最大的(de)两个锂盐供应商天(tiān)齐(qí)锂(lǐ)业(yè)和(hé郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊)赣锋锂业。它们去年的净(jìng)利(lì)润都(dōu)超过200亿(yì)元(yuán)，比中国最大的(de)新能源车企(qǐ)比亚迪还多，其中天齐锂业净(jìng)利(lì)润增长超过10倍。足够厚的(de)血，使他们(men)更能承受价格下跌和可能的未来亏损(sǔn)。这两家(jiā)公司(sī)也有行业(yè)里(lǐ)最优的成(chéng)本。赣锋锂(lǐ)业、天齐锂业等公司入股的海外锂矿资源开采(cǎi)成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球(qiú)最低水平。

　　但(dàn)这并不意(yì)味着，这(zhè)两家公司能以低于(yú)5万元/吨的价格采(cǎi)购碳酸锂(lǐ)，因(yīn)为在(zài)锂矿(kuàng)国际交易中，即(jí)使拥有海外矿产的分销权或开(kāi)采权(quán)，交易价(jià)格也需要通(tōng)过长(zhǎng)协(xié)确定，按市价定期调(diào)整。但能获得(dé)上游(yóu)更低成本的资源，让这两(liǎng)家大(dà)企(qǐ)业更能容忍低价，并(bìng)能(néng)在(zài)上(shàng)游因降价减产时保持产能供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新(xīn)能源(yuán)车(chē)市场。不过(guò)锂(lǐ)价下降带(dài)来的连锁反应，并不是(shì)一个下游(yóu)获(huò)利，上游承(chéng)压的简单故(gù)事。作为碳酸锂的下游，宁德时代理论(lùn)上会受(shòu)益，但锂价的超预期下(xià)跌(diē)，使宁(níng)德(dé)时(shí)代今年(nián)2月提出的 “锂(lǐ)矿返利” 计划沦为(wèi)鸡肋，它本想用(yòng)20万元/吨(dūn)的碳酸(suān)锂价格(gé)绑定一些车(chē)企的(de)三年长单。另(lìng)一(yī)层影响是，宁德时(shí)代今年5月计划投产的宜春(chūn)锂矿很有(yǒu)可能一开采就亏损。

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