财联社5月6日(rì)讯(xùn)（编(biān)辑 若宇）黄金现(xiàn)货价格本周(zhōu)四一度冲上2080美(měi)元/盎司(sīpupil是什么意思 pupil是可数名词吗)一线(xiàn)，创(chuàng)历史新高。A股(gǔ)方面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基(jī)自去年10月低点以来股价(jià)均接近翻(fān)倍。

　　黄(huáng)金价(jià)格的(de)持(chí)续(xù)攀(pān)升，引(yǐn)来(lái)众多(duō)投资者的(de)目光。国泰君安刘越男等人(rén)在4月23日(rì)研(yán)报中表示，黄金珠宝(bǎo)复苏节(jié)奏与(yǔ)弹性(xìng)优于预期(qī)，根据(jù)行业数(shù)据，1-2月同期高基数下黄金(jīn)珠宝销售(shòu)表现(xiàn)亮眼；3月后逐步进(jìn)入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼的(de)逻辑，刘(liú)越男等人(rén)拆解，其一，金价稳步上行预期提振(zhèn)长期需求，存货增值提(tí)振毛(máo)利率，C端消费(fèi)者黄金投资保(bǎo)值需求及加盟商补货(huò)需求有望(wàng)释放(fàng)；其二(èr)，Q2开始婚(hūn)庆需求显(xiǎn)著(zhù)回(huí)补，同店(diàn)开(kāi)店(diàn)有望匹配释放(fàng)，长三角地区表现尤其值得(dé)期待(dài)；其三，古法金中流(liú)砥柱(zhù)，金镶钻打(dǎ)开利润(rùn)弹性。

　　关于黄金珠宝板(bǎn)块行情的可(kě)持续(xù)性，德(dé)邦证券郑澄怀(huái)在5月5日研报(bào)中分(fēn)析，从国际金价来(lái)看(kàn)，全(quán)球地缘政治的不确(què)定(dìng)性、美国经济(jì)衰退的不确定性等因素(sù)均有望对金价(jià)形成长期支撑。从(cóng)国内消费复苏(sū)的节奏(zòu)来看，预计今年三四季度婚庆旺(wàng)季(jì)将持续释放消(xiāo)费(fèi)需求。

　　长期(qī)来(lái)看，龙头公司(sī)有望(wàng)凭借精准的(de)产品定位，创新性的产品设(shè)计(jì)，以及积极的(de)渠道(dào)扩张策略下(xià)，持续提升(shēng)市场占有率，平稳(wěn)兑现业绩增长。当(dāng)前(qián)黄(huáng)金珠宝板块估值基本处于(yú)历史中枢(shū)水平，仍具有较(jiào)大的(de)投(tóu)资吸引力。

　　中(zhōng)国银河(hé)证券研究(jiū)院甄(zhēn)唯萱在(zài)研(yán)报中指(zhǐ)出，预(yù)期国内金银珠宝市场规模未来将(jiāng)稳(wěn)步上升，将在2024年超过(guò)90万亿元，年复合(hé)增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)约为(wèi)5％，奢侈金银珠宝的市场(chǎng)规模增长速度更快，年复合增长率约为(wèi)17％。

　　头豹研究院(yuàn)预测，中国(guó)金银珠宝行(xíng)业中(zhōng)黄金(jīn)市场的增速最快，2018-2021年(nián)间的复合(hé)增长率(lǜ)为5.9％，预计未来5年(nián)也将(jiāng)保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业链来看(kàn)，主(zhǔ)要(yào)包括上游(yóu)黄金、钻石(shí)等原材(cái)料供应，中游的制造设计及下游的终(zhōng)端零售环节(jié)，其(qí)中(zhōng)下游环节的附(fù)加值(zhí)较(jiào)高，盈利(lì)能力(lì)较强。

　　国(guó)信证券研报(bào)中指出，下游零售环节同样拥有较高(gāo)的毛(máo)利率水平(píng)，黄金品(pǐn)类零售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水平，产业链附加值高，相(xiāng)关企(qǐ)业通过强势的渠道建设以提(tí)高市场份额，可(kě)以(yǐ)获得(dé)更加优化(huà)的盈利表现。

　　从竞争格局(jú)的(de)角(jiǎo)度来看，截(jié)至2022年，中国金(jīn)银珠宝行(xíng)业市占率前十的集团中，除了(le)瑞士(shì)历峰集团、路易·威登集(jí)团(tuán)外(wài)其(qí)余8个(gè)均为国产品牌集团(tuán)。中国(guó)金银珠宝行业头部公司周(zhōu)大福、老凤祥(xiáng)、豫园股份在2022年的市占率(lǜ)分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

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　　据财(cái)联社不完全统计，相关上(shàng)市公司(sī)包括萃华珠宝(bǎo)、曼卡龙、菜百股(gǔ)份、潮宏基(jī)、老凤祥和周大生(shēng)等，具体情况如下：

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