中共中央(yāng)政治局(jú)上月(yuè)末召开(kāi)会议，提出加快(kuài)推进(jìn)充(chōng)电桩等(děng)设施建设。国常(cháng)会近日强调，要聚焦制约新能源汽车下乡的(de)突出瓶颈，适度超前(qián)建设充电基础设施。

　　中国充电联盟11日发(fā)布(bù)数据显示，4月(yuè)公共充电桩数量(liàng)比(bǐ)3月增(zēng)加6.7万台，同比增(zēng)长52.0%。截至2023年(nián)4月，联盟内成(chéng)员单位总计上报(bào)公(gōng)共充电(diàn)桩202.5万(wàn)台，其(qí)中(zhōng)直流充电桩85.5万台、交流充电(diàn)桩116.9万(wàn)台(tái)。从2022年5月到(dào)2023年4月，月(yuè)均新增公共充电桩(zhuāng)约5.8万台。

　　二级市场(chǎng)上，国(guó)内(nèi)充电(diàn)桩核心(xīn)部件(jiàn)制(zhì)造商(shāng)、20KW汽车充电(diàn)模块(kuài)试生(shēng)产的英可瑞最近三(sān)个(gè)交(jiāo)易(yì)日股价(jià)累计(jì)最大涨幅39.52%；国(guó)内充(chōng)电模块领(lǐng)先者通合科技4月25日迄今股价累(lèi)计最(zuì)大涨幅73.15%，今年以来(lái)累计最(zuì)大涨幅135.17%。

　　通合科技股(gǔ)价走(zǒu)势周线图

　　中信建投许琳(lín)等人4月(yuè)24日研报表(biǎo)示，预计(jì)2023年将是(shì)充电桩销(xiāo)量高增之(zhī)年，预计2022、25年全球公用(yòng)充电(diàn)桩(zhuāng)增量达88、300.8万个，复合增速(sù)51%。高压(yā)快充+大电流水冷技术带动(dòng)充电模块、充电枪/线等核心零(líng)部件价值(zhí)量(liàng)上升。

　　中(zhōng)信证券袁健聪等人(rén)5月10日研报指出(chū)，受益于(yú)充电桩建设加(jiā)速及(jí)大功率趋势，充电模块有望迎来(lái)量利齐升。从需求量(liàng)角度(dù)看，预计直流桩(zh辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话uāng)在充(chōng)电桩(zhuāng)建(jiàn)设中的占比以及单(dān)桩(zhuāng)充电功率将进(jìn)一步(bù)提升(shēng)，进而提升充(chōng)电(diàn)模块(kuài)的需求量。从盈(yíng)利角度(dù)看，目(mù)前(qián)充电模(mó)块单W价格已(yǐ)趋于稳(wěn)定(dìng)，产品从此前主流(liú)的15/20kW向30/40kW发展，带来单品价(jià)值量和毛利率的(de)提升。

　　据了解，充电模(mó)块是直(zhí)流充(chōng)电桩最核心的(de)部件(jiàn)，直接影响充电效率和充(chōng)电安全，被业内誉为直流(liú)充电设备的“心脏”。从成本角度看，中信(xìn)证(zhèng)券袁健聪等人在2月13日的(de)研报中指出，在(zài)直流充电(diàn)桩所需元器件构成中(zhōng)，充(chōng)电模块成本占比最(zuì)高(gāo)，约达(dá)50%。

　　袁健(jiàn)聪(cōng)等人表示(shì)，预计到2025年(nián)中国充电模块(kuài)市(shì)场增量达(dá)1808亿W，2021-2025年CAGR达65%。目(mù)前行业(yè)充电模块(kuài)均价在0.12元(yuán)/W左右，据此预(yù)测，2025年中(zhōng)国充电(diàn)模块市(shì)场空间约217亿元。

　　在充电(diàn)桩产业链的(de)上游，以充电模(mó)块(kuài)为核(hé)心的零部(bù)件生(shēng)产制造，代表企业(yè)有通合科技、欧(ōu)陆(lù)通等。

　　从充电模块及(jí)设备(bèi)产业链来看，上游是(shì)生产(chǎn)设备(bèi)零(líng)部件，充电模块应(yīng)用于直流充电设备；中游是充电桩及其(qí)他充电设备生产商，包括直(zhí)流充电设备生产商和(hé)交流充(chōng)电(diàn)设备生(shēng)产(chǎn)商；下游是运营服务(wù)商及终端客户，包括换电站、充(chōng)电站、新能源汽车厂商及配套运营服务(wù)商。

　　竞争格局方面(miàn)，东吴证券曾(céng)朵红在(zài)4月27日研报中表示(shì)，由于充电模(mó)块(kuài)的生(shēng)产技术要(yào)求较高(gāo)且具备通信要求，目前主要以具(jù)备一定技术积累的充电(diàn)模块供应商（英飞源、华为、中兴等电力电源(yuán)或通讯(xùn)电源企业）生(shēng)产，但(dàn)随着充电模块价格(gé)逐(zhú)渐下降，叠加大功率(lǜ)、智能化、网络平台化(huà)的发展趋(qū)势，充(chōng)电桩(zhuāng)厂(chǎng)商(shāng)逐步进入充电模块生产(chǎn)环节，逐步(bù)实(shí)现(xiàn)充电模块的自产自研（如特锐(ruì)德旗(qí)下子(zi)公司特来电(diàn)、中恒电气等）。目前(qián)充电模块市占率前五的企业包(bāo)括英飞源、特来电(diàn)、永(yǒng)联(lián)、英(yīng)可瑞、中兴，CR5超(chāo)70%。

　　据财联社(shè)不完全统计，在充电模块领域有(yǒu)所(suǒ)布局的(de)A股上市公司包括(kuò)通(tōng)合(hé)科技、欧陆通、盛弘股份、英可瑞(ruì)和麦格米(mǐ)特等，具(jù)体如下：

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