为(wèi)了让自己的限售股解(jiě)禁后能获得(dé)好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的(de)股票(piào)价格，然后高位(wèi)出(chū)货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露了一(yī)则行政处(chù)罚决(jué)定书，引发(fā)市场关注。时为新美星董事(shì)长何(hé)德平和其配偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维(wéi)对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬(tái)高公(gōng)司股价，以便(biàn)后(hòu)续(xù)自己减持获(huò)利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合(hé)谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金优(yōu)势、持股优势，连续(xù)集(jí)中交易新美星，影响公司股(gǔ)价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)行为，罚没(méi)合(hé)计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披露违法(fǎ)违规，给(gěi)予(yǔ)警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来(lái)看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处(chù)罚决(jué)定书(shū)披(pī)露的信(xìn)息，新美(měi)星董事长(zhǎng)、法定代(dài)表人、实际控制人何(hé)德平和他(tā)的妻子黄秀芳当时向时(shí)任独墅(shù)湖文化(huà)传播有限公司董事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这些(xiē)钱(qián)部分来自(zì)他们所掌控(kòng)的上海海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)投资管理中心（普通(tōng)合(hé)伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托(tuō)蒋维对“新美(měi)星”进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德平所持“新美(měi)星”限售(shòu)股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始(shǐ)利(lì)用控(kòng)制(zhì)的(de)证券(quàn)账户并联合(hé)其(qí)他(tā)市场资金在二级(jí)市场(chǎng)买入并交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀(xiù)芳(fāng)反馈其(qí)操(cāo)作情况。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共(gòng)同合谋(móu)。他经(jīng)人介绍认(rèn)识并联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武控制(zhì)各自筹得的证券账户、资(zī)金开(kāi)始与蒋(jiǎng)维共同(tóng)交易“新美(měi)星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟(gōu)通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更(gèng)好地共(gòng)同抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的(de)信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账户组），交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，“新(xīn)美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数25.95个(gè)百分(fēn)点。账(zhàng)户组累(lèi)计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个账户(hù)拉抬(tái)股价、集中(zhōng)出货(huò)

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具(jù)体来看(kàn)看(kàn)，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然(rán)后出(chū)货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交易“新(xīn)美星”，申买量(liàng)占市场申买量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总(zǒng)数(shù)占总股本比例自2019年3月5日(rì)开始超过5四大灵猴的兵器叫什么名字％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势和(hé)持(chí)股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大(dà)量买(mǎi)入(rù)“新美(měi)星”，当日(rì)申买排名第一，竞(jìng)价买入成交排名第一(yī)，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价累(lèi)计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户(hù)组集中拉(lā)抬“新美星(xīng)”，期末持股量较(jiào)期(qī)初增加124.23％，持(chí)股(gǔ)量(liàng)涨幅较(jiào)大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型的拉(lā)抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价或市(shì)价申买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期(qī)市(shì)场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于(yú)卖一价或(huò)市(shì)价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账户组同(tóng)期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市(shì)场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖(mài)出“新(xīn)美星”。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业(yè)板综(zōng)指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账(zhàng)户组(zǔ)还多次实施盘中(zhōng)拉抬(tái)和对倒，并(bìng)反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而(ér)非操纵股(gǔ)价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提(tí)出多点(diǎn)申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以(yǐ)证(zhèng)明蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳(fāng)委托(tuō)，联合(hé)他人(rén)操纵股(gǔ)价，一是“市值管理”不(bù)等同于“操纵(zòng)证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有(yǒu)将其与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)等人讨论交(jiāo)易新美星的(de)情(qíng)况告知(zhī)黄(huáng)秀芳或何德(dé)平，涉案股(gǔ)东名(míng)册并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过(guò)股(gǔ)东名册；四是(shì)蒋维没(méi)有与毛(máo)明土、李传(chuán)武就各自(zì)账户交易(yì)新美星的盈亏分(fēn)配(pèi)进行(xíng)约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利(lì)益(yì)并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿还债(zhài)务，部分(fēn)用(yòng)于非法活动，属于(yú)欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明土(tǔ)账户(hù)组、李传武账户组交易行(xíng)为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提(四大灵猴的兵器叫什么名字tí)供款项不知情、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或(huò)一致行动(dòng)人(rén)中(zhōng)一(yī)方存(cún)在不(bù)当行为，不应推定(dìng)或认定另一方(fāng)承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，及他(tā)们的代理人(rén)也就是否合谋(móu)、部分账户(hù)的控(kòng)制关系(xì)、委托(tuō)理财关(guān)系等提(tí)出了申(shēn)诉意见。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，经复核，对当事人及其代理人的主要(yào)陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示(shì)，本(běn)案为多个主体(tǐ)参与、多(duō)个环节实(shí)施(shī)、环环相扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵(zòng)行为。在案证据(jù)可以(yǐ)证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资(zī)金作为保证金，委托其通过二(èr)级市场交易影响新美(měi)星(xīng)股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交(jiāo)易(yì)情(qíng)况；何德(dé)平知(zhī)悉并参(cān)与了本案行为；上述行为的(de)实质是操纵(zòng)股价，并非合(hé)法(fǎ)理财。在案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有(yǒu)共同(tóng)影(yǐng)响“新美星”股价的(de)意图和(hé)目(mù)标(biāo)，共同商(shāng)议、谋划操(cāo)盘、拉(lā)抬股(gǔ)价，并且采取了(le)联合影响股价的(de)行动，属于共(gòng)同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星(xīng)”客观上为后(hòu)续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上(shàng)市公司的合作(zuò)，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明土和李传(chuán)武(wǔ)的违法(fǎ)期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平(píng)一致。在此(cǐ)基(jī)础上，在认定及处罚(fá)时(shí)将合谋(móu)各(gè)方视为一个整体(tǐ)，不(bù)区别对待各(gè)方(fāng)账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上述(shù)行为(wèi)违(wéi)反了2005年(nián)《证券(quàn)法》第(dì)七十七条第一(yī)项规定，构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第二百(bǎi)零三(sān)条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会(huì)决定(dìng)：就(jiù)操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武没收违法所得(dé)4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以4783.56万(wàn)元罚款(kuǎn)，其中，对(duì)何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披(pī)露违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外，关(guān)于何(hé)德平信息披露违法的相关(guān)情况，行政处罚决定书披(pī)露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公(gōng)司80万(wàn)股股份，占(zhàn)新美星上市时(shí)总股本(běn)的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继(jì)续由(yóu)海得泽广代持，海(hǎi)得泽广(guǎng)自2017年12月19日开(kāi)始减持(chí)“新美星”股票，至(zhì)2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持(chí)完毕(bì)。

　　关于何德(dé)平(píng)信息披(pī)露违法，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳二(èr)人(rén)不存在代持，涉案股份(fèn)系海得泽(zé)广为兰某代持(chí)，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持(chí)所(suǒ)得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀(xiù)芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不对投资(zī)者决策产生重大影响，情(qíng)节轻微。第(dì)三(sān)，即便认定代持成(chéng)立(lì)，何德平对(duì)借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受(shòu)到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广交易流水、资金(jīn)流水(shuǐ)及相关银行(xíng)账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持(chí)资(zī)金和减持所得系家庭(tíng)共(gòng)同财产，可以认(rèn)定海得泽广代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股(gǔ)票。当事人所提相关理由不具有事实和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作(zuò)为上(shàng)市(shì)公司实(shí)际(jì)控制人，未如实(shí)告(gào)知上市公司上述持(chí)股情况，导(dǎo)致新美星在相关公告中均(jūn)未披露(lù)相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条规定，何(hé)德平(píng)的行(xíng)为(wèi)构成(chéng)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第一(yī)百九十三条(tiáo)第(dì)三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就信息披露违法行(xíng)为，对何德平给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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