财(cái)联社5月(yuè)6日讯（编辑 若宇(yǔ)）黄金现货(huò)价格本周(zhōu)四一度冲上(shàng)2080美(měi)元/盎(àng)司一(yī)线，创(chuàng)历史新高。A股方(fāng)面，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤祥及潮(cháo)宏基自去年10月低(dī)点以来股价均接近翻(fān)倍。

　　黄金价格(gé)的(de)持(chí)续攀升，引来众多(duō)投资(zī)者的目(mù)光(guāng)。国泰君安刘越男等人在4月(yuè)23日研报中表示，黄金珠宝复苏节奏(zòu)与弹性优(yōu)于(yú)预期，根据行业数据，1-2月同期高基数下黄金珠宝销售(shòu)表现(xiàn)亮眼；3月后逐步进入Q2同期(qī)低基数，金银珠宝(bǎo)类2023年3月社零同(tóng)比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越(yuè)男(nán)等(děng)人拆解，其一，金价稳步(bù)上行预期提(tí)振长期需求，存货增(zēng)值提振毛利率，C端消费(fèi)者(zhě)黄金投资保值需求及加盟商补货需求(qiú)有(yǒu)望释放；其(qí)二，Q2开始婚庆(qìng)需(xū)求显著(zhù)回补，同店开店有望匹配释放，长(zhǎng)三(sān)角(jiǎo)地(dì)区(qū)表现尤(yóu)其(qí)值得期待；其三乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里，古法金中流砥柱(zhù)，金镶(xiāng)钻打开利(lì)润弹(dàn)性。

　　关于黄金珠宝板块行情的(de)可持续性，德邦(bāng)证券郑(zhèng)澄(chéng)怀在5月5日研报中分析，从国际金价(jià)来看，全(quán)球(qiú)地缘政治的(de)不确定性、美(měi)国(guó)经济衰退的不确定性等因(yīn)素均有望对金价(jià)形成长期支撑。从(cóng)国内消(xiāo)费复苏的(de)节奏来(lái)看，预计今年三四季度婚(hūn)庆旺季将持续释(shì)放消费需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精准(zhǔn)的(de)产品定位，创新(xīn)性的(de)产品(pǐn)设计，以及(jí)积(jī)极的渠(qú)道扩(kuò)张策(cè)略下，持续提升市场占(zhàn)有率，平稳(wěn)兑现业绩增(zēng)长。当前黄金珠宝板块估值基本处于历史中(zhōng)枢水平，仍(réng)具有(yǒu)较大的投资吸引力。

　　中(zhōng)国银河证券研究院甄唯萱在研报中(zhōng)指(zhǐ)出，预期国内金银珠(zhū)宝市场规模未来(lái)将稳步(bù)上(shàng)升，将在2024年(nián)超过90万亿元，年复(fù)合增长率约为(wèi)5％，奢侈金(jīn)银珠宝(bǎo)的市场规模(mó)增(zēng)长速度更快，年复合增长率(lǜ)约为17％。

　　头豹研(yán)究院预测，中国金银珠(zhū)宝行(xíng)业中黄金市场的增速最快(kuài)，2018-2021年间的复(fù)合增长率为(wèi)5.9％，预计未(wèi)来(lái)5年也将保(bǎo)持6％的增速。

　　从(cóng)黄金(jīn)珠宝(bǎo)行业的(de)产业链来看，主要(yào)包(bāo)括上游黄金(jīn)、钻(zuān)石等原材料供应，中游的制(zhì)造设计及下游(yóu)的终端(duān)零售环节，其中(zhōng)下(xià)游(yóu)环节的(de)附(fù)加(jiā)值较高，盈利能力较强。

　　国信(xìn)证券(quàn)研报中指出，下游(yóu)零售环节同样拥(yōng)有较高的毛(máo)利率(lǜ)水平，黄金品类零售(shòu)毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌类可达(dá)到(dào)60％左右的(de)高(gāo)毛(máo)利率水平(píng)，产业链附加值高，相关企业通过(guò)强势的渠道(dào)建设以提高(gāo)市场份额，可以获得更加(jiā)优化的盈利表现。

　　从竞(jìng)争(zhēng)格局(jú)的角度来(lái)看，截至2022年，中国金银珠宝行(xíng)业市占率前十(shí)的(de)集团中，除了瑞士(shì)历峰(fēng)集团(tuán)、路易·威登集团外其余8个均为(wèi)国产品牌集团。中国金银珠(zhū)宝行业(yè)头(tóu)部(bù)公司(sī)周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占(zhàn)率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行(xíng)业内的CR10不断提升，于2021年(nián)超过了30％。

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　　据财联(lián)社不(bù)完(wán)全统计，相关上市公司包括(kuò)萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤(fèng)祥和周(zhōu)大(dà)生等，具体情况如下：

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