钠电(diàn)池产能规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动(dòng)54亿乃(nǎi)至94亿投资，传艺科(kē)技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的股价似乎(hū)已经给出(chū)注脚。

　　去年6月(yuè)以来，萦绕在键盘生产(chǎn)商传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最大议题莫(mò)过于跨界钠电(diàn)池。

　　这个热门又令人遐想的(de)题材搭配公司释放钠电池项目(mù)进展的“积极主动”，在2022年刺激着(zhe)传艺科技股价(jià)迅速(sù)飙(biāo)涨4倍，甚至期间还祭出“七连(lián)板”和“五连板”妖股(gǔ)走势。然去年末以来(lái)，抛“利好消(xiāo)息(xī)”催(cuī)涨股价(jià)的套路完(wán)全失灵(líng)，股(gǔ)价又在4个多月时间极速腰斩(zhǎn)。即便是(shì)3月末扔(rēng)出30亿元定增预(yù)案投建年产5.5GWh钠(nà)电池项(xiàng)目，传艺科技也只收获了短暂的(de)上涨，而后再未掀(xiān)起波澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股(gǔ)价过山(shān)车式(shì)的(de)涨跌折(zhé)射的是市场对传艺科技(jì)高调跨界钠电赛道故事的怀疑(yí)：从宣布跨界到现在，时间不过10多月(yuè)，规划产能(néng)已经从0到10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的(de)传艺科技(jì)如(rú)何(hé)撬动(dòng)54亿元乃至(zhì)94亿元(yuán)的(de)投资(zī)成(chéng)本(běn)？巨头(tóu)环(huán)伺、落地产能骤增、锂价持续下行，在(zài)愈(yù)加拥挤的赛道(dào)上，夸下(xià)海(hǎi)口的产能又该如何(hé)消(xiāo)化？过往投资(zī)计划频频“跳(tiào)票”、实际效益与预期天差地别(bié)等“黑历(lì)史”在前，“大跃进”的新项目如何让人信(xìn)服？

　　跨界钠电(diàn)池，股价“过山车”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠离子电(diàn)池(chí)便与锂离子电(diàn)池(chí)同时(shí)期萌芽，但(dàn)由于钠电负(fù)极嵌钠能力较弱、钠电池能量密度(dù)较(jiào)低，导致其研发进度大大落后于(yú)了锂电池(chí)。直到2020年(nián)后，随着钠(nà)电关键技术完成突破以及锂价不断飙升，钠电才作(zuò)为锂电(diàn)“备胎”之一(yī)重回人们(men)重视。尤其2021年(nián)7月(yuè)，宁德(dé)时代推出第一代钠离子(zi)电池，掀起钠电风潮，并将风口带(dài)到了A股市(shì)场。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨，A股钠(nà)电炒(chǎo)作如日中(zhōng)天(tiān)之(zhī)际，传艺(yì)科技于去(qù)年(nián)6月22日晚间高调宣布(bù)入局。彼时的公告显示，公司拟(nǐ)投资(zī)3000万元(yuán)通过全资子公司(sī)江苏智纬电子科技(jì)有限公司（以下简称“智纬电子”） 同海(hǎi)盈(yíng)汇鑫企(qǐ)业(yè)、自(zì)然人(rén)杨磊和(hé)杨崇(chóng)义合(hé)作设立(lì)控股孙公司江苏传艺钠电科(kē)技有(yǒu)限公司（公司持(chí)股(gǔ)75％，以下简(jiǎn)称“传艺(yì)钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停(tíng)，当(dāng)日盘后公(gōng)司迫不(bù)及(jí)待(dài)召开电话会议，向合计64名分(fēn)析(xī)师(shī)和个人(rén)投资(zī)者(zhě)披露跨(kuà)界钠电的各(gè)种(zhǒng)细节。根据规划，传艺科(kē)技钠电池项(xiàng)目中试线2022年投产，一(yī)期(qī)2GWh的产能(néng)2023年投(tóu)产(chǎn)，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂(liào)下电话，股价更加(jiā)疯涨(zhǎng)。加上6月(yuè)23日的(de)涨停，传艺科技宣(xuān)布(bù)跨(kuà)界后一口气收出7个涨停板，市(shì)值快速实(shí)现(xiàn)翻倍。

　　传艺科(kē)技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股(gǔ)价(jià)的(de)前车(chē)在(zài)前(qián)，传艺科技开始有意无意地“主动”披露钠电项目进(jìn)展(zhǎn)，而(ér)公(gōng)司股价也往往在公告披(pī)露后录得(dé)大幅上(shàng)涨。去年(nián)12月5日(rì)盘中，公司股价一(yī)度摸高至(zhì)54.44元(yuán)/股，相较(jiào)于跨(kuà)界钠(nà)电(diàn)池(chí)前10元/股左(zuǒ)右的温吞(tūn)股价，不到(dào)半年的时间已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司(sī)股(gǔ)价(jià)开(kāi)始掉头向下(xià)，无论其如何发布(bù)“利(lì)好”消息，股价也再难掀大风浪，反而(ér)随着时间(jiān)的推移，迅(xùn)速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个(gè)多月时(shí)间已经较高(gāo)点腰斩。

　　值(zhí)得一提的是，由于在2022年(nián)6月23日盘后，公司迫切召开(kāi)电话会并在《投资者关系(xì)活(huó)动(dòng)记录(lù)表》中对外(wài)发(fā)布钠电池业务未来规划、技术水(shuǐ)平等(děng)涉及公司经营的(de)重大信息，但直至2022年7月(yuè)9日才正式通过《关于对深圳证券交易所关(guān)注函回复的公(gōng)告》补充披露相关事项，传(chuán)艺科技(jì)及公司(sī)董事(shì)长兼总经理邹伟民、时任董秘许小丽还遭深交所(suǒ)通报(bào)批评。

　　产能(néng)“大(dà)跃进”，钱(qián)从哪(nǎ)里来(lái)？

　　回看(kàn)传艺科技股(gǔ)价(jià)“过山车”式上下，背后纵有游资推波(bō)助澜，但(dàn)归根(gēn)结底还是其资金有(yǒu)限与钠电产能规划“大跃进”不匹配无法让市场信服(fú)造成的。

　　根(gēn)据公司定增预案，钠电(diàn)池二期5.5GWh项目建(jiàn)成(chéng)后，公司产能将达到10GWh。而(ér)根(gēn)据公(gōng)司此前对交易(yì)所回(huí)复函和2023年(nián)度定增预案，公司规划的10GWh钠电(diàn)池项目的投资成(chéng)本(běn)约54亿元。其(qí)中，土地购置(zhì)及厂(chǎng)房成本约4亿元(yuán)，10GWh产能需投(tóu)入(rù)的(de)装修(xiū)及设(shè)备(bèi)成本约50亿元(yuán)。

　　实际上，传艺科技规划(huà)的(de)钠电产(chǎn)能(néng)远不(bù)止这(zhè)公告(gào)出来(lái)的10GWh。据传艺钠电(diàn)官微消息，公司董事长邹伟民4月16日在(zài)公开场合演讲时提到，“2022年7月，公司(sī)决定，发(fā)挥资(zī)金(jīn)优(yōu)势，投资50亿元，新征410亩(mǔ)土地(dì)，用(yòng)30个月的时(shí)间，新上钠离(lí)子(zi)电池全供应链项目，逐步(bù)形成年产3万吨正极材料、4万(wàn)吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电(diàn)解液的生产能力(lì)；2022年10底，中试线已(yǐ)经(jīng)竣工投产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经开始试产试销，6月底(dǐ)有望批量生(shēng)产(chǎn)。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠(nà)电产能规划，来源：传(chuán)艺钠电(diàn)官微

　　若按邹(zōu)伟民的(de)说(shuō)法，传艺科技在上述的(de)54亿(yì)元资金外，还需要更多(duō)资金，仅(jǐn)另外8GWh钠电池就需要(yào)40亿元的投入。

　　但(dàn)现实是(shì)，传艺科技主营式微，年赚(zhuàn)1亿元的(de)盈(yíng)利水平显然难以撬动(dòng)动(dòng)辄(zhé)几十亿(yì)的项目(mù)。

　　传艺科技主(zhǔ)营输入类设备和(hé)印制电路板（PCB）两大类消(xiāo)费电(diàn)子零组(zǔ)件，具(jù)体包括笔(bǐ)记本/台式机电脑键盘、触控模组(zǔ)和(hé)鼠标(biāo)等输入类设(shè)备及通(tōng)讯用板、消费电子、计算(suàn)机用板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以来(lái)公司(sī)经营规模不断扩大(dà)，营收(shōu)从2017年的6.69亿元起步(bù)，逐年(nián)递增，到2022年达到19.99亿元(yuán)，翻了近3倍。但盈利并未(wèi)同步，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只(zhǐ)有(yǒu)7776.63万(wàn)元。之后随着行业式(shì)微(wēi)，公司盈利水平(píng)起(qǐ)起伏(fú)伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿(yì)元，相(xiāng)较(jiào)于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈(yíng)利(lì)就已经(jīng)达到了9000万元，净(jìng)利润增(zēng)长(zhǎng)乏力可(kě)见一斑。

　　传(chuán)艺我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊科技业(yè)绩变动(dòng)情况，来(lái)源：wind

　　盈(yíng)利陷入(rù)瓶颈(jǐng)，账上的(de)资金也(yě)并不宽裕。2022年，公司经营(yíng)活动产生的现金流量净额4.46亿元；截至去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收(shōu)账款5.90亿元，应付(fù)账款4.56亿(yì)元。

　　那两年半内要拿(ná)出54亿(yì)元(yuán)乃至94亿(yì)元以上的资金投(tóu)资钠电，钱从(cóng)哪(nǎ)里(lǐ)来(lái)？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中(zhōng)，传(chuán)艺科(kē)技曾详细披露过(guò)2GWh项(xiàng)目(mù)资金(jīn)来源：截至2022年5月31日，公司可用(yòng)于钠离(lí)子电池项目的自有资金仅1.61亿元，银行授信(xìn)未使用额(é)度10.27亿元(yuán)，足见其在投资钠电(diàn)项(xiàng)目时自有资金(jīn)的“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传艺科技给深(shēn)交所的回函

　　很(hěn)明显，一开(kāi)始规(guī)划的一期(qī)2GWh产能，传艺科(kē)技就是(shì)准备靠银行贷(dài)款解(jiě)决(jué)。后一期产能增加(jiā)到(dào)4.5GWh，投资额增(zēng)加(jiā)10亿元左右(yòu)，同样仰(yǎng)仗银行贷款。今年3月30日公司(sī)公告称，传艺科(kē)技及子公司拟(nǐ)向工商(shāng)银行、农业(yè)银行等组(zǔ)成(chéng)的联合银团申请不超过20亿元的项目贷款，用于公(gōng)司钠电池项目。根据(jù)最新的调研记录，“截至目前，牵头(tóu)银行已审(shěn)批通过，参团银行(xíng)处于正常的审批流程中(zhōng)。”

　　一(yī)期靠贷款(kuǎn)，二(èr)期谋定增(zēng)。今年3月30日，公司披(pī)露《2023年度向特(tè)定(dìng)对象发(fā)行股票预案》，拟(nǐ)募资不超过30亿元，其中的24亿元拟投入钠电(diàn)池制造二期项目，剩(shèng)余(yú)6亿元补流。

　　根据测算，二(èr)期5.5GWh项目总投资额(é)为27.47亿元，除了定增(zēng)的24亿元外(wài)，还有3.47亿元的缺(quē)口。而为补这部分缺口，传艺科技甚至将(jiāng)2020年定增(zēng)募投资金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总便知，家底不(bù)厚(hòu)，传艺科技10GWh钠电(diàn)项目只(zhǐ)能依赖(lài)融资。至于(yú)上述邹伟民公开演(yǎn)讲(jiǎng)时提到的另外8GWh的项(xiàng)目(mù)资金(jīn)来源，钛媒(méi)体APP向(xiàng)公司求(qiú)证，但(dàn)截至发稿，仍未获回复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠(nà)电还有(yǒu)优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠电(diàn)池全(quán)供应链项目计(jì)划到2024年末全部竣工投产，达产达(dá)效(xiào)后，可实现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电(diàn)项(xiàng)目真如邹伟民(mín)在近日的(de)演讲中所言照进现实，几(jǐ)年(nián)后公(gōng)司营收将(jiāng)在当前(qián)基础上翻(fān)十几倍。但近(jìn)来腰斩的股价(jià)显(xiǎn)示，市场对这个故事并不再(zài)买账，除(chú)了资金实(shí)力有限公司外，核心还在其大干快上后(hòu)产能如(rú)何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年(nián)的2023年(nián)，包括宁德时代(dài)、中科(kē)海纳、亿纬锂能(néng)、雅迪等诸多巨头(tóu)在内，已(yǐ)纷(fēn)纷发产品、量产并大建产能，竞争者(zhě)初露威(wēi)胁，赛道(dào)已然开(kāi)始拥挤。

　　尽管(guǎn)就披露的参数和性能来看，传(chuán)艺(yì)钠电的(de)钠电池与巨头们不(bù)相上下，但宁(níng)德时代落地奇瑞车型、华语新能源配套雅迪极(jí)钠(nà)S9等表明，大佬们已经(jīng)走在前面，率先在两轮电动车和低(dī)速电动(dòng)车领域实现装车应用。而传艺(yì)科技除了在岁末年初(chū)公告(gào)与中祥航(háng)业、江苏新能源、德博新能源签订项目合(hé)作或战略合作协议外，并未官宣重点(diǎn)客户。

　　每(měi)每有(yǒu)投资者问及客户情况时(shí)，公司都(dōu)以“目前订单(dān)下游运用覆盖储(chǔ)能(néng)、低速电动车及电动工具等多(duō)个(gè)领域”“公(gōng)司钠离子电池送样(yàng)后客户(hù)的反馈普遍较为(wèi)良好，并已与多(duō)名客(kè)户签订了(le)销售订单(dān)”“公司已与多家知名两轮电动车品牌(pái)开(kāi)展送样(yàng)和合作意(yì)向洽(qià)谈(tán)等工作”等进行(xíng)回复。至于(yú)具体的客户名称和(hé)订单金额，一直语焉(yān)不(bù)详。

　　且2023年，钠电(diàn)池产能落地正数(shù)倍(bèi)级增长。上(shàng)海钢(gāng)联新能源事业部钠电池(chí)分析师汪奇告诉钛媒(méi)体(tǐ)APP，2022年钠电池项(xiàng)目(mù)落地产(chǎn)能有3GWh左(zuǒ)右(yòu)，预计2023年落地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数(shù)据(jù)则称(chēng)，到2023年底(dǐ)，预计(jì)钠电池产能将(jiāng)增加至(zhì)21GWh。无论是哪种(zhǒng)预测，今年钠电池落地产能大幅(fú)增加已可(kě)预见(jiàn)。

　　“参考(kǎo)锂电(diàn)池行业(yè)产能利用率，钠电池落地的产能(néng)中可以实现(xiàn)装机的在(zài)4-5GWh左右，而铅酸(suān)电池(chí)的市场(chǎng)规模接近40GWh。前期用(yòng)于两轮车的钠(nà)电池(chí)不到5％，后面(miàn)成本降下来才会有较大比例的替代。”汪奇认为，今年钠(nà)电(diàn)池(chí)只会小批量应用到(dào)多元化场景。

　　然(rán)传艺科技却十分自信，其在调研(yán)记录(lù)中预测，预计2023年公司(sī)实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年钠(nà)电池市场的(de)绝大部分份额。

　　来(lái)源：传(chuán)艺科技2023年1月(yuè)9日投资者关系活动记录表

　　需要注意(yì)的(de)是，沉寂多年的钠电池(chí)是(shì)在此前锂价(jià)飙涨的背景下作为“替代(dài)”而(ér)被(bèi)推到台前的，去年底以来，碳酸锂价格(gé)持续下行，4月20日电(diàn)碳价格均价已经跌至18万元/吨。一时间(jiān)，锂价(jià)持续下跌会否影响(xiǎng)钠电池(chí)商(shāng)业化(huà)进(jìn)程(chéng)的讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科(kē)院院士欧阳(yáng)明高近(jìn)日就(jiù)表示：“钠电池(chí)能够起到对锂电池的平衡作用，平(píng)衡锂价，保(bǎo)证(zhèng)锂资源的(de)供应安全，不太可能成为主流。锂价一便(biàn)宜(yí)，就会让(ràng)钠离子(zi)的(de)发展(zhǎn)陷(xiàn)入被动。”但他也强调，“钠离子(zi)技(jì)术一定要发(fā)展，因为(wèi)它是锂离子电池的一个(gè)有(yǒu)益的补充。”

　　汪(wāng)奇(qí)称，锂电和钠电建(jiàn)设成本接近，目前三(sān)元钠电量(liàng)产的生(shēng)产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元(yuán)/Wh左右。其进(jìn)一步(bù)向钛媒体APP分(fēn)析(xī)，“钠离(lí)子电池性能比较接近磷(lín)酸铁锂电池，高能量密度的也接近三元523电池。目前电碳价格下跌(diē)至(zhì)16-18万元/吨(dūn)，锂电池(chí)成本(běn)大幅下降40％以上(shàng)，所以目前已经和钠(nà)电池成(chéng)本基本相当(dāng)；而由于锂原料(liào)价格大幅下降(jiàng)，目前铁锂和锰酸锂等电池成(chéng)本(běn)已经优于钠电池。今年碳酸锂价格在20万以下时(shí)，锂电池对钠电(diàn)池有(yǒu)明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市场普遍(biàn)认为(wèi)钠电池还有降本的空间(jiān)。兴储世纪总裁助理(lǐ)刘(liú)继茂就(jiù)告诉钛媒体APP，“待产业(yè)链完善后，规模量产后(hòu)钠离子电池正、负极(jí)材料价格可降至5万元/吨(dūn)甚至以下，钠离子电池的理论BOM成本将(jiāng)低至(zhì)0.40元(yuán)/Wh。长期来(lái)看碳酸(suān)锂存在降价可(kě)能，但只要(yào)碳酸锂价(jià)格高于(yú)15万元/吨，钠离子(zi)电(diàn)池的成本优势(shì)就依然存在，并且随着技术不断发展(zhǎn)、产业不断成熟(shú)，钠(nà)离子电(diàn)池的降本空间有望进(jìn)一(yī)步(bù)打开(kāi)，该(gāi)成本临(lín)界点(diǎn)仍有进一(yī)步下(xià)探的可能(néng)。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠(nà)电产业规(guī)模化完成后(hòu)，能和锂离子电(diàn)池的成本(běn)拉开差(chà)距，接近铅酸电池的成本。但能(néng)量(liàng)密度的限制，使(shǐ)得碳酸锂价格在15万以上时，成(chéng)熟后的钠离子电(diàn)池有一(yī)定(dìng)优势；碳(tàn)酸锂价格在10万左(zuǒ)右及(jí)以下(xià)时，钠(nà)离子电池(chí)在动力(lì)领域优势较(jiào)小(xiǎo)。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，包括传(chuán)艺科技在内，诸多入局钠(nà)电池的企业都言锂价下跌无碍钠电(diàn)池商业化进(jìn)程。但随着锂(lǐ)价持续下降，钠电池(chí)利(lì)润率下降或也是必然的。

　　以传(chuán)艺科技为例，其在1月9日的调(diào)研记录中曾(céng)表示，公(gōng)司钠电池定价主要(yào)根据碳酸锂的(de)价格(gé)，一般(bān)给到客户的价(jià)格比磷酸铁锂(lǐ)便(biàn)宜25-30％，且(qiě)定(dìng)价会随碳酸锂(lǐ)价格波动而波动。

我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊>　　缺乏(fá)长远(yuǎn)投资定力 过往项目频频“跳(tiào)票”

　　资金和产(chǎn)能消(xiāo)化之外，市场还担(dān)忧传艺(yì)科技项(xiàng)目投(tóu)资的定力。

　　尽管公(gōng)司对进军钠电(diàn)领域(yù)雄心勃勃，然(rán)而(ér)钛媒(méi)体APP梳理(lǐ)其过往投资履历发现，传艺(yì)科技在投资(zī)上缺(quē)乏长远(yuǎn)定力，临时“跳票”甚至终止募投计划可谓(wèi)“家常便(biàn)饭”我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元(yuán)投向(xiàng)FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向(xiàng)薄(báo)膜线路板生产线技改并扩产项目。然2018年(nián)4月公(gōng)司就(jiù)变更(gèng)募资用途，将FPC生(shēng)产项(xiàng)目未用的资(zī)金1.20亿元和1.04亿元分(fēn)别(bié)用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘生(shēng)产项目，已(yǐ)经使用了(le)7737.67万元募资(zī)的FPC生产项目则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产(chǎn)线技改并(bìng)扩产项目的实施地(dì)点从一(yī)厂(chǎng)搬(bān)迁至二厂；2021年6月，再(zài)将该项目的实施地点(diǎn)变更(gèng)为重庆市合川区工业园区核心区高(gāo)阳(yáng)路30号，实施(shī)主体(tǐ)则从传艺科技变为全资子公司重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司(sī)终止实施3D玻璃(lí)面板(bǎn)生产项目（已投入募资7445.13万元），并将该项目剩余资金全(quán)部(bù)投入轻薄型键盘生产项目的建设，并将后者的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传(chuán)艺科技再融资，定增募资6亿元，其(qí)中的(de)4.20亿元(yuán)用于(yú)年产(chǎn)18万平方米中高端印(yìn)制电路板(bǎn)建设项(xiàng)目。但次年6月，公司将该项目中的SMT工序实施地点由江(jiāng)苏省高邮市经开区凌波路(lù)33号改建(jiàn)至江苏省(shěng)高邮市(shì)经开区凌波路49号的闲(xián)置厂房；2023年3月(yuè)，传艺科技再“变卦(guà)”，又将(jiāng)该项目(mù)剩余(yú)募资(zī)（已投(tóu)入募(mù)资2.41亿(yì)元）1.75亿元变更用于投入(rù)“钠离子(zi)电池(chí)制(zhì)造二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募投计(jì)划的地点(diǎn)、资金乃(nǎi)至(zhì)项目(mù)，直(zhí)接的(de)后(hòu)果就(jiù)是原有的投入打水(shuǐ)飘、投资效率低(dī)下以及建成项(xiàng)目实(shí)际效益(yì)与预计天差地别。

　　根(gēn)据招股书(shū)，薄膜线路板(bǎn)生产(chǎn)线技(jì)改并(bìng)扩产项目建设(shè)期仅12个(gè)月，达产年可实现销售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该(gāi)项目(mù)就已经(jīng)建成。但2019年-2022年，该(gāi)项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万平(píng)方米中高端印制电路板(bǎn)建(jiàn)设项目(mù)建设(shè)期也仅12个月(yuè)，预计达产(chǎn)年实现营(yíng)收(shōu)7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然(rán)两年多时间过(guò)去了，截(jié)至(zhì)2022年12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益(yì)分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与(yǔ)当初的预(yù)期相去甚远。

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