财(cái)联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从业内获悉，近期监(jiān)管部门正陆续召集(jí)相关保险(xiǎn)公司(sī)开会，主要内(nèi)容(róng)是进行窗口指导，要求寿险公司调整(zhěng)新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率，控制利(lì)差损，要求新开(kāi)发(fā)产品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开(kāi)发(fā)产品(pǐn)定价利率或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联社记(jì)者(zhě)获悉(xī)，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多(duō)家寿险(xiǎn)公司(sī)开会(huì)，以窗口指导的名(míng)义，要求公司调(diào)整(zhěng)产品利率，控制利(lì)差(chà)损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市(shì)场(chǎng)有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是(shì)不久前监(jiān)管召集险企进行(xíng)调研(yán)会的后续。3月(yuè)21日财联社(shè)记者(zhě)曾报道(dào)，为(wèi)引导人身(shēn)险(xiǎn)业降(jiàng)低(dī)负债成本，加强行业负(fù)债(zhài)质量管理，银保监(jiān)会人身险部组织保险行(xíng)业协会以及多(duō)家保险公司开(kāi)展(zhǎn)调(diào)研。将重点(diǎn)调研普通险预定利(lì)率分布(bù)、分红(hóng)险预定(dìng)利率和分红水(shuǐ)平等公司负债成(chéng)本情况，以(yǐ)及降低责(zé)任准备金评估利率对(duì)公司和行(xíng)业(yè)的影响，包括对(duì)新产品定价、存量业(yè)务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分(fēn)析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报(bào)道(dào)，监管在北(běi)京(jīng)、南京、武汉三地(dì)召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保(bǎo)险公(gōng)司(sī)包括(kuò)中国人(rén)寿(shòu)、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人(rén)寿等；南京参会(huì)的保险公司有太保寿险、工银(yín)安盛人(rén)寿(shòu)、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参(cān)会的保险公司有合众人寿(shòu)、国(guó)富(fù)人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会的(de)一位总(zǒng)精(jīng)算(suàn)师表示，各险企基(jī)本就降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率达成共识，有公司建议分(fēn)阶段调(diào)整，比如普(pǔ)通型(xíng)长期年金的责任准备金评估利率(lǜ)目前为(wèi)年复(fù)利(lì)3.5％，可(kě)以先(xiān)降到3％，以后再(zài)动(dòng)态调整。具体的(de)调(diào)整方案还(hái)有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司(sī)业内(nèi)人士对(duì)财联社记者(zhě)表示(shì)：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对财(cái)联社记(jì)者(zhě)表示，此次主要涉及新开(kāi)发产品的定价(jià)利率(lǜ)，以往的产品不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示，我国险企(qǐ)资产配置风格稳健，债券(quàn)投资(zī)比例稳步提升，其他资产以非(fēi)标资产为主(zhǔ)、投资比例持(chí)续(xù)回落，股票(piào)和(hé)基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券和优质非标资(zī)产供(gōng)给有限，保险固收(shōu)类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益市场(chǎng)波(bō)动率较大、对投(tóu)资收益率影响较大。近(jìn)年监管按产品类型调整评估利率、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就(jiù)降低责任准备金(jīn)评估利率达成共识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券非(fēi)银(yín)团队此前曾表示(shì)，短(duǎn)期(qī)来看(kàn)，引导降低负债(zhài)成本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停(tíng)售炒(chǎo)作难(nán)以避(bì)免。中期来(lái)看，预(yù)定利率(lǜ)跟随评估利(lì)率下行，保险公(gōng)司分红险占比提升，有望缓(huǎn)解人身险(xiǎn)公司刚(gāng)性负债成本压力，寿险产(chǎn)品本身保本属性有望进(jìn)一步(bù)强(qiáng)化。

　　实际上，监(jiān)管历史(shǐ)上有(yǒu)过多次调整评估利(lì)率的行动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为(wèi)了和银行竞争，长期(qī)保险的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监会(huì)下发《关于调整寿险保(bǎo)单(dān)预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高预定利(lì)率产品，强制寿险公(gōng)司(sī)将寿(shòu)险保(bǎo)单(dān)的(de)预定利率(lǜ)调整(zhěng)为不(bù)超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代末都曾面临利差(chà)损风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险(xiǎn)企(qǐ)销售大量(liàng)高(gāo)负债成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利(lì)率下(xià)行，投(tóu)资承压，据美国审计(jì)总署统计，1975年(nián)-1990年(nián)间共(gòng)有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企(qǐ)销(xiāo)售(shòu)大量对利率敏感的低利润产(chǎn)品；同时市场手机手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒压力(lì)致使投资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海外，低利(lì)率环境下，负债端(duān)主要通(tōng)过调整寿险产(chǎn)品结(jié)构、下调预定利(lì)率的方式来避免利差损风(fēng)险。近年来，我国长端利(lì)率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监(jiān)管(guǎn)趋严，通过(guò)发布产品负(fù)面清单、下调演示利率、分产品调(diào)整评(píng)估利率等降低负债(zhài)端成本。

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