美国历史上首(shǒu)次债务违约风险正在逼近。

　　当地时间5月1日，美国(guó)财长耶伦(lún)就美国(guó)债务违(wéi)约发(fā)出警告，如果国会无法解决债务上(shàng)限问题，美国可能(néng)最早(zǎo)在(zài)6月1日发生债(zhài)务(wù)违(wéi)约。

　　美国最早将于6月(yuè)1日出现(xiàn)债务违约

　　美(měi)国财政部长耶(yé)伦5月1日警告(gào)称，如果(guǒ)国会无法解决债务上限问题，美国可能(néng)最早于6月1日出现债务违约，这将是美国(guó)历史(shǐ)上的首次债务违约。耶伦敦促国会“尽快采取行动(dòng)”，以(yǐ)解决31.4万(wàn)亿美元的法定借(jiè)款上限问题(tí)。

　　当天，耶伦致信(xìn)民(mín)主、共和两(liǎng)党的国(guó)会参众两院(yuàn)领导(dǎo)人，告知联邦政(zhèng)府(fǔ)举债额(é)度(dù)比预期消耗更快，国会应尽早采取(qǔ)行动，维护美国(guó)“信用”和(hé)各方对美国(guó)的“信(xìn)心(xīn)”。

　　她(tā)再次提醒国会(huì)议(yì)员处理(lǐ)债务上限的(de)重(zhòng)要性。“我(wǒ)们从过去(qù)的债务上限(xiàn)僵局(jú)中了解到(dào)，等到最(zuì)后一刻才暂停或提高(gāo)债务上限(xiàn)可能会对(duì)企(qǐ)业和消费(fèi)者信心(xīn)造成严(yán)重损(sǔn)害，加重纳税人的短期借贷成本，并(bìng)对美国的信用评级(jí)产生负面影响(xiǎng)，”耶伦在信中说(shuō)。

　　耶伦(lún)在(zài)信中(zhōng)表示，之所以在一个(gè)月之后财政(zhèng)部(bù)就可能(néng)耗(hào)尽现(xiàn)金，其中重(zhòng)要的一(yī)个原因(yīn)是最(zuì)近税收收入放缓。她表示，财(cái)政部正(zhèng)在暂停发行(xíng)州和地方政府系列证券，以避免突破债务上限。

　　此(cǐ)前，国会预算办公室预测，非常措(cuò)施可能会在7月至(zhì)9月间用尽，尽(jǐn)管它也承认其预期存在不(bù)确定性。

　　5月1日，美(měi)国会(huì)预(yù)算办公室发布的最新报(bào)告显示(shì)，美(měi)国在6月(yuè)初耗尽资金的(de)风险(xiǎn)较之前(qián)更高。该机构(gòu)主任菲利普·斯瓦格尔说：“由于截至4月(yuè)底的税收(shōu)收(shōu)入(rù)低于国(guó)会预算(suàn)办公(gōng)室2月份的预(yù)期，我们现在估(gū)计，财政部在6月初用尽资(zī)金(jīn)的风(fēng)险要大得多。”

　　报道(dào)称，在早些时候的一份报告中(zhōng)，国会预算办公室预(yù)测，非常措施可能会在7月至9月间用尽，尽管(guǎn)它也(yě)承认其预(yù)期俄罗斯乌克兰什么时候结束战争(qī)存在(zài)不(bù)确定性。

　　据美国有(yǒu)线电视(shì)新闻网（CNN）报道，耶伦发出(chū)警告后(hòu)，美国总统(tǒng)拜登已邀(yāo)请美国国(guó)会的四位领导人(rén)于5月9日在白宫(gōng)就债(zhài)务上限问题举行会议，商讨解决方案。

　　耶伦警告(gào)：将引发“经(jīng)济灾难”

　　据路透社报道，美(měi)国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦日前曾警告(gào)称，如果美(měi)国国会未(wèi)能提高政府的债务上限，由此产(chǎn)生违(wéi)约，将引发一场(chǎng)“经济(jì)灾难”，并在未来几年推高利率。

　　据(jù)报道(dào)，耶伦(lún)在一场企业高管活动中发表讲(jiǎng)话说，美国债(zhài)务违约将导致失业，同(tóng)时使得家俄罗斯乌克兰什么时候结束战争(jiā)庭在抵押贷(dài)款(kuǎn)、汽车贷款和信用卡(kǎ)上的支出增加。

　　耶伦表(biǎo)示，，债(zhài)务违约将导(dǎo)致失业率上升，同时使美国家(jiā)庭在抵押贷款、汽车贷款(kuǎn)和信用卡上的支出增加。增(zēng)加或暂停31.4万亿美元的借款(kuǎn)上限是国会的“基本(běn)责(zé)任”。她警告说，如果债务违约将引发一场经济(jì)和金融灾难，“违约(yuē)将(jiāng)提高永续借款的成本。极大增(zēng)加未(wèi)来的(de)投资成本。”

　　耶伦还称(chēng)，如果(guǒ)不提高债务(wù)上限，美国企业(yè)将面临不断(duàn)恶化的信贷市场，政府可能无法向依赖社(shè)会保障的相关家庭(tíng)和(hé)老年(nián)人发放款项。

　　耶伦指出(chū)，众议院共(gòng)和党人(rén)和白宫之间围(wéi)绕债务上限的(de)对(duì)峙“有可能(néng)威胁(xié)我们在过去两年所取(qǔ)得的所有进展(zhǎn)”。

　　美国众议院通(tōng)过债务上(shàng)限(xiàn)法案

　　白(bái)宫：拜登(dēng)将否决

　　美国民主共和两党围(wéi)绕(rào)债务上(shàng)限(xiàn)的党争(zhēng)不断加剧，引发全球对于美债违约(yuē)可能引(yǐn)发(fā)金(jīn)融动荡的担(dān)忧。

　　当地时间4月26日，美国国(guó)会众议院投票通(tōng)过债务上(shàng)限法案(àn)。这项法(fǎ)案(àn)提(tí)议提(tí)高美国31.4万(wàn)亿美元的债务上限，以换取(qǔ)大幅削减政府支出。该法案(àn)规定，联邦政府债务上限(xiàn)将(jiāng)提高(gāo)1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算年均(jūn)增长需控(kòng)制在1％。

　　所谓债务上(shàng)限是美国国(guó)会为联邦政府设定的(de)为(wèi)履(lǚ)行已产生(shēng)的支付义务而(ér)举债的最高额度，触及这(zhè)条“红线”意(yì)味(wèi)着美国财政部(bù)借款授(shòu)权用尽。

　　不(bù)过随后白(bái)宫发布声明称，美国总统拜登将否决众议院议(yì)长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出的债务(wù)上限方(fāng)案。白(bái)宫(gōng)称众俄罗斯乌克兰什么时候结束战争议院共和党人(rén)必(bì)须在没有任何要求和条件的情况下打消违约(yuē)的可能性，并解决债务上限问(wèn)题。

　　据美(měi)国《国会山报》报道(dào)，美国参议院多数党领(lǐng)袖舒默驳斥了(le)共和党的债务上(shàng)限法案，称其(qí)为“美国违约法案”。白(bái)宫(gōng)称该法案是(shì)“为获取极端(duān)让步(bù)而(ér)进行的鲁莽尝(cháng)试”，并(bìng)表示如果该法(fǎ)案到(dào)达拜(bài)登的办公桌(zhuō)，他将予以(yǐ)否决。

　　美(měi)国国债违约(yuē)风险(xiǎn)逼近(jìn)

　　由于美国债务上限(xiàn)的法案谈判陷入僵局(jú)，再次提升市场担(dān)忧。美银(yín)的美国利率(lǜ)策略师(shī)认为，自上周以来，美国利率反弹，美(měi)债收益率曲(qū)线牛市趋陡，造(zào)成(chéng)这样状况的(de)催化剂是对(duì)美国(guó)银行体系的担忧再度抬头。市场定价美联储下(xià)周最后(hòu)一(yī)次加息，这与我(wǒ)行的美(měi)国经济(jì)团(tuán)队的预期一致。进一步加(jiā)息是有可能的，但考虑(lǜ)到银行体系的(de)漏(lòu)洞，加息面临着更大的障碍。预计美国(guó)债务上限(xiàn)“Xday”在8月1日，美债“Xday”在(zài)6月第二(èr)周。

　　摩根大(dà)通预计，美国债务上限(xiàn)问题最早将(jiāng)在下(xià)个月显现出来。该行认为(wèi)，美国(guó)国债(zhài)出现技(jì)术(shù)性违(wéi)约的(de)风险“不小”。摩根(gēn)大通在报告中表示，预计(jì)有关美国债务上限(xiàn)和联邦拨款(kuǎn)法案的辩论都(dōu)将“危险地(dì)逼近”最(zuì)后期限。该行的美国利率策(cè)略团队预计，美国(guó)财政部可能(néng)在8月中旬之前耗尽可用资源。

　　4月25日，惠誉表示，短期内提高(gāo)美(měi)国债务上(shàng)限对未来的僵局没(méi)有帮助；在共和党和民主党领导人(rén)提出最新财政提案后，解决美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)僵(jiāng)局的方法仍未(wèi)明(míng)晰。

　　此(cǐ)前高盛也警告称，美国触及关键(jiàn)的债务(wù)上限最后期限(xiàn)的时间可能会早(zǎo)于市场普遍预期。高盛首(shǒu)席经济学(xué)家(jiā)兼全(quán)球投资研究主管Jan Hatzius表示(shì)，虽然初步(bù)统计数(shù)据透露的信息(xī)有限，但是4月份迄今为止的(de)“疲弱”税(shuì)收表明，在(zài)6月上半(bàn)月达到(dào)美国债务上限的(de)可能性大幅增加了。

　　中信证券(quàn)研究表示，美(měi)国已在今年1月(yuè)触及债务上(shàng)限，财政部可通(tōng)过特别措施和TGA余额两大途(tú)径缓解燃眉之急。近(jìn)日市场(chǎng)对美(měi)国债务上限问题的担忧情绪(xù)再次(cì)升温(wēn)，这主要是由税收(shōu)同比减少(shǎo)与国会两党僵持这两个(gè)因素(sù)催化。尽管(guǎn)如此(cǐ)，从立法流程、党派(pài)意向、后备(bèi)方(fāng)案等(děng)三个角度看，我们(men)认为美债(zhài)在今年6月违约的风险仍然较小。债(zhài)务上限问题可能导(dǎo)致货币(bì)市场与(yǔ)债券市(shì)场加大波动，但总体而言预计其直接(jiē)影响有限(xiàn)。

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