全球(qiú)头(tóu)号(hào)对冲基金桥水的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会(huì)提交的(de)13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度(dù)末的(de)美股持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大(dà)幅加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多(duō)只消费股(gǔ)；另(lìng)外(wài)桥水(shuǐ)加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持(chí)了(le)拼多多、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥水最新观(guān)点表示，其非常看好黄金(jīn)，认为(wèi)黄金可(kě)能正处于(yú)持续增长期(qī)的(de)开端。

　　桥水美股持(chí)仓市(shì)值近164亿美元

　　美国(guó)证券交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披(pī)露了最新的(de)13F文件(jiàn)，桥水基(jī)金今年一季度末的持仓曝光(guāng)。据(jù)了(le)解，到今年4月(yuè)末，桥水(shuǐ)管理的全权(quán)委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们(men)来看看(kàn)桥水在(zài)今年一季度(dù)的美(měi)股持(chí)仓变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)，较去年(nián)底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略基金(jīn)，桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)美股组合仅占总(zǒng)资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个季(jì)度(dù)，桥水在(zài)不断卖卖卖(mài)，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只证券；同时也(yě)积(jī)极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费(fèi)股

　　今年一季(jì)度末，桥(qiáo)水的(de)前十大重仓(cāng)标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一(yī)季一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱(jì)度末(mò)晋升为桥水的(de)第一大重仓，加仓了331万(wàn)股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是(shì)两(liǎng)只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上(shàng)一季度都有所减持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多只消(xiāo)费品(pǐn)个股，但是今年一季度(dù)都(dōu)进行了(le)减持(chí)，比(bǐ)如(rú)其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右(yòu)，期(qī)末(mò)持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持(chí)股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第(dì)五、第六(liù)大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了(le)麦当劳(láo)、开(kāi)市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅(fú)度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在(zài)一(yī)季度小幅(fú)加仓了医疗领域(yù)的(de)强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美(měi)元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理(lǐ)了桥水基金(jīn)美股前30大重仓(cāng)，其(qí)中增持的标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数(shù)量增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持(chí)股(gǔ)增至100.18万股，持(chí)有市值(zhí)为2.12亿(yì)美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水(shuǐ)在一(yī)季度减持(chí)的标的相对较多，除去前十(shí)大重(zhòng)仓，桥水还(hái)减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股数(shù)量降(jiàng)至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股(gǔ)，持股数(shù)量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水还(hái)减持(chí)了亿滋(zī)国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元；一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期(qī)末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来(lái)出现较(jiào)大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新的观点(diǎn)看(kàn)，桥水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席(xí)投(tóu)资(zī)官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可(kě)能正处于持续(xù)增长期(qī)的开(kāi)端，因为全球对美元去杠杆化(huà)的推动仍是金价的长期支撑。她表(biǎo)示(shì)，黄(huáng)金被(bèi)低(dī)估了，还有一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在(zài)全(quán)球货币市场中(zhōng)日益重要，这使得它不仅仅是(shì)对抗债券市(shì)场(chǎng)和利率的工具。另外，地缘政治动荡不(bù)会消(xiāo)失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球通胀水平仍相对较高，黄(huáng)金(jīn)将继续吸引投资(zī)者，以对冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首(shǒu)席投资(zī)官鲍勃·普林斯(sī)分享(xiǎng)了他在2023年一季度(dù)的最新观察(chá)。

　　他指出(chū)，名义(yì)支出(chū)水平高于经济体的(de)生(shēng)产(chǎn)能力，导致通胀率(lǜ)远高于目标水平，美(měi)国(guó)和其他西方(fāng)经(jīng)济(jì)体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国央行一直在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策(cè)造成的负面(miàn)影响初现苗(miáo)头。但(dàn)一切才刚(gāng)刚开(kāi)始(shǐ)，恢复均衡(héng)将会给经济和市(shì)场带(dài)来一定的负面(miàn)影响。

　　相比之下(xià)，亚洲(zhōu)经济体(tǐ)的(de)经济更(gèng)加接近于均衡(héng)——支出与劳动力(lì)产出水平一致(zhì)，通胀可(kě)控，政策(cè)制定者有(yǒu)足够的(de)空(kōng)间(jiān)提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方(fāng)国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方向，促使人(rén)们(men)抛(pāo)售资(zī)产持(chí)有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来(lái)实际(jì)收(shōu)益率的预期），但迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未严(yán)重影响风险溢价(jià)和经济增长，上述情况(kuàng)极有可能在周期的下(xià)一阶段(duàn)出现。与西方国家相比，中国、日本和许多(duō)亚洲国(guó)家和地区处于周期的不同位(wèi)置，这些(xiē)国家和地区的政策制定者支持货币和(hé)信用(yòng)流动(dòng)，这降低了折现率(lǜ)和(hé)风险(xiǎn)溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对(duì)于(yú)近(jìn)期美联(lián)储加(jiā)息，桥水基金在其官(guān)微发文称，“上周美联(lián)储加息25个(gè)基点。虽然没(méi)有明(míng)确声(shēng)明加息将会(huì)暂停，但政策(cè)指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望(wàng)持观望态(tài)度。这符(fú)合(hé)我们对当前(qián)形势的(de)解(jiě)读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应(yīng)对(duì)疫(yì)情带来的影响，许多发(fā)达经济体都推出了大(dà)规(guī)模财政刺激政策，引(yǐn)发了通胀问(wèn)题。为了应对高通(tōng)胀(zhàng)，央行(xíng)不得(dé)不(bù)收紧政策(cè)。其中美国采取了最激(jī)进的应对(duì)通(tōng)胀的举措，在不到18个月的(de)时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美(měi)国经济尚(shàng)未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如(rú)果美联储进一步(bù)收紧政(zhèng)策，银(yín)行业就会(huì)继续承压，从而影(yǐng)响信(xìn)贷(dài)供应。上(shàng)周，美(měi)国(guó)第一共(gòng)和银(yín)行被接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可(kě)能需要（也(yě)可能不需要(yào)）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以(yǐ)评估(gū)形势(shì)再(zài)做出决策。

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