金融界5月22日消息 日本股(gǔ)市(shì)走出了泡沫经济崩溃以来的阴(yīn)霾，再(zài)创新高。

　　22日收(shōu)盘(pán)，日本股(gǔ)市主要股指日(rì)经225指(zhǐ)数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以来(lái)近33年(nián)的新高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来(lái)的最高收盘(pán)价。今年以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可能正接近十(shí)年(nián)一遇(yù)的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本(běn)股市爆发，海外(wài)资金是不可或缺(quē)的力量。数据显示，海外投(tóu)资者对日本股票需求稳(wěn)健。根据日本交易所集团，4月海外投(tóu)资者净买入(rù)价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月(yuè)以来最(zuì)大规模的外(wài)国人净购买量。

　　不(bù)过，日本企业部门仍然是(shì)日本(běn)股票的最(zuì)大净买家，年初至(zhì)今的(de)买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴(bā)菲特成为日本股市爆(bào)发导火索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特(tè)的出手(shǒu)，成为日本股市爆发的导(dǎo)火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管(guǎn)的伯克(kè)希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本前五(wǔ)大贸(mào)易(yì)公司(sī)每家(jiā)略(lüè)高于5%的股份(fèn)。这五大(dà)贸易公司分(fēn)别(bié)是(shì)伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友商事和(hé)丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大(dà)商社的股(gǔ)份持有量(liàng)。

　　从近期(qī)数据披露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦(wéi)目前(qián)在日本持有的股票比在美国以(yǐ)外任何(hé)其他国家都多(duō)。今年早些时(shí)候，巴菲(fēi)特增持了(le)日本五(wǔ)大商社(shè)，并暗示(shì)将(jiāng)进一步投资日本股票。现年92岁的他(tā)还在上个月罕见地(dì)访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲(fēi)特就这样说(shuō)到：

　　投资日本(běn)商社的决定其实非常简单，也非(fēi)常(cháng)容易理解，我们可(kě)能和这五家公司(sī)都有过业务(wù)来往。从(cóng)整体来(lái)看，这些公司能够支付不错的分红，在(zài)某些(xiē)情况下也会回购股票，我们也能很好地理解他们(men)所拥有的一大(dà)堆业务，同(tóng)时我们还能通过融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我(wǒ)们就开(kāi)始购(gòu)买了，甚至这件(jiàn)事(shì)情一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴菲特(tè)日本之行的(de)部分原因是为(wèi)了向这些公司介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董事(shì)长格(gé)雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的(de)接班(bān)人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲特(tè)已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲特(tè)再次用行动告诉大(dà)家姜还(hái)是老(lǎo)的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他(tā)大佬(lǎo)也在(zài)紧锣密鼓(gǔ)的(de)行动中。4月初造访日本(běn)东京的还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对(duì)冲基(jī)金Citadel在(zài)今年(nián)早(zǎo)些时(shí)候决(jué)定(dìng)重新(xīn)在东京开设办事处，据(jù)《金融时(shí)报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在(zài)日本(běn)市(shì)场(chǎng)的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特(tè)看好(hǎo)日本股市的(de)什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日经(jīng)中文(wén)网(wǎng)，日本综合商社的2022财(cái)年(nián)（截(jié)至(zhì)2023年3月）合并财(cái)报（国际会计准则(zé)）于5月9日全部(bù)出炉。日本5大商社的合(hé)计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名(míng)投资家沃伦(lún)·巴菲(fēi)特开始大量持股(gǔ)的2020财(cái)年（截至(zhì)2021年3月(yuè)）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社(shè)的合计净利润在短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲(fēi)特重仓(cāng)的美国苹果和(hé)美国可口可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变化

　　国泰君安(ān)国际宏观(guān)在研报(bào)中(zhōng)指出在过去(qù)的三(sān)十年中，日(rì)本(běn)经历了(le)漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞(wǔ)台的中心。但其并没有完全失去竞(jìng)争优势(shì)，与此同时(shí)，在国际格局大变化的背景(jǐng)下，日(rì)本经济的边(biān)际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局下，日本在亚太(tài)格(gé)局中(zhōng)扮演了更加重(zhòng)要(yào)的角色，同时日本在芯(xīn)片等产业发展中(zhōng)野(yě)心(xīn)勃勃，这都(dōu)成为了边际上的重要变量(liàng)。仔细观察日本的经济脉(mài)络，我们(men)也会发现(xiàn)日本的设备(bèi)投资开始进入加速(sù)期，这背后有产业自(zì)身发(fā)展的原因，也暗合地(dì)缘(yuán)变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢值得一提的(de)是，日本(běn)相(xiāng)对稳定甚(shèn)至略(lüè)显僵化的政治格局，在全球动荡的(de)大背景(jǐng)下反而(ér)成(chéng)为了“避风港”。与此同时，劳动力的(de)下(xià)滑趋势固然不(bù)可避(bì)免，但良(liáng)好的医疗体系以及人工智能的发展，也意味(wèi)着(zhe)劳动(dòng)力萎缩的风险在一(yī)定程度(dù)上出(chū)现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近年来，日本监管层(céng)持续推动企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦(dūn)促企业对投(tóu)资者提高回(huí)报、鼓励企业(yè)公开(kāi)回购(gòu)成为改革重要抓手。尤(yóu)其是在(zài)今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个股(gǔ)股价跌(diē)破净值的情况，发布《关(guān)于保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢(yú)实现关注资金成(chéng)本和(hé)股价经营(yíng)要(yào)求》要求上(shàng)市公司提高企业(yè)价值和资本(běn)效(xiào)率从而提升股(gǔ)价后，日本股市开(kāi)始掀起一波(bō)回购热潮。

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