近期市场(chǎng)风向(xiàng)变动(dòng)，北向资金(jīn)调仓(cāng)换(huàn)股，外资基金也(yě)纷纷行动(dòng)。记者(zhě)梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗(qí)舰基金同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价(jià)震荡(dàng)上行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部分资金开始(shǐ)行(xíng)动(dòng)。透露什么(me)信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大(dà)基金同时行动

　　施罗(luó)德(dé)旗(qí)下“施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓股为中(zhōng)国(guó)平安、招商(shāng)银(yín)行、紫金矿业(yè)、宁(níng)德(dé)时代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔(ěr)生物。4月(yuè)，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施(shī)罗(luó)德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金矿业、港交(jiāo)所、银(yín)河娱(yú)乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施罗(luó)德(dé)旗下另一只旗舰(jiàn)基金(jīn)也加仓宁德(dé)时代80％。“施(shī)罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅(máo)台、深圳国(guó)际(jì)。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟(jìng)怎么(me)回事？

　　资料显示(shì)，这(zhè)三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国(guó)际精选基金(jīn)大中(zhōng)华和施罗德国际精选中(zhōng)国(guó)机遇由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最新的(de)基(jī)金材料(liào)中(zhōng)并未解(jiě)释(shì)为何基(jī)金在4月大手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。不(bù)过(guò)，记者(zhě)梳理发现，施罗德对中国新能源(yuán)车产业链的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究日志(zhì)中解(jiě)释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应(yīng)链；二是技(jì)术(shù)自(zì)主可控；三(sān)是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随(suí)着气候变化的影响(xiǎng)日益显现，全球各国(guó)的脱碳行动(dòng)变得越(yuè)来越(yuè)重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动的(de)一个方面。中国在这方(fāng)面为投资者提供了重要的机会。中国(guó)在电(diàn)动汽车价值(zhí)链的供应方面(miàn)是(shì)全球的(de)领导者(zhě)，同时(shí)中(zhōng)国对成品车(chē)辆的需(xū)求方(fāng)面(miàn)也占(zhàn)据重要地位。可能(néng)很多人不知道的是(shì)，全球2022年(nián)销(xiāo)售的所(suǒ)有(yǒu)电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全(quán)球电动车(chē)基(jī)础(chǔ)设施最完善(shàn)的国家之一(yī)。以(yǐ)充电(diàn)桩为例，中国(guó)平均一个公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公(gōng)司正在在各自的领域(yù)中(zhōng)建(jiàn)立主(zhǔ)导地位，以(yǐ)某智能组件(jiàn)为例(lì)，它是(shì)电动汽车中用(yòng)于电池(chí)和电机温控的(de)关键组件的生产商。该公司(sī)在空(kōng)调阀(fá)行业全球市场占有约60％的份额，并在(zài)电动汽车阀门行业(yè)拥(yōng)有(yǒu)超过90％的市场份额。客(kè)户包括特斯拉等全球电动汽(qì)车专家以(yǐ)及(jí)福特、宝马等原(yuán)始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全(quán)球范(fàn)围内继续占据市场(chǎng)份(fèn)额(é)——在(zài)法规的支(zhī)持下(xià)，该公司的增(zēng)长潜力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰基(jī)金安联(lián)神州A股基(jī)金也在(zài)3月大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基(jī)金前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中免、东方财(cái)富、美的集团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股逐一(yī)加仓(cāng)，其中加仓幅度最大的就是宁德(dé)时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金(jīn)加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对(duì)前十(shí)大(dà)重仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国(guó)汽车工(gōng)业协会）近日发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国(guó)动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台公共充电(diàn)桩，同比(bǐ)增(zēng嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎)长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方(fāng)面，今年4月，尽管我国新(xīn)能(néng)源汽车市场共(gòng)计36家动力电池企业实(shí)现装车配套，较去年同期(qī)增加2家(jiā)。但是排名前3家(jiā)、前(qián)5家、前10家动力电池(chí)企业动力电池装车(chē)量分(fēn)别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看(kàn)，根据中国(guó)汽(qì)车动力电池产业创新(xīn)联盟数(shù)据显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢(cháo)能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业的龙头(tóu)企业，宁德(dé)时代于2023年一季度实现营(yíng)业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利(lì)润增速创历史新高。

　　北向资(zī)金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优(yōu)异(yì)的业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截(jié)至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净流入宁(níng)德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北(běi)向资金净流入较多(duō)的其(qí)它(tā)个股还(hái)包括宁德时代(dài)、工业(yè)富联(lián)、贵州茅台、工商(shāng)银(yín)行、北(běi)方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北向(xiàng)资金(jīn)净流出较(jiào)多的个股包括(kuò)格力(lì)电器(qì)、中国(guó)建筑(zhù)、东方财富(fù)、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能(néng)、长(zhǎng)江电(diàn)力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁(níng)德时(shí)代(dài)时，写道：宁德时代(dài)所处的位置是令人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地(dì)选择聚焦磷酸(suān)铁(tiě)锂电池(chí)，这方面它的市场(chǎng)份额(é)是领先的。此外，磷(lín)酸铁(tiě)锂电(diàn)池因为安全性、生命(mìng)周期(qī)和(hé)不含(hán)钴等特征而(ér)受(shòu)到欢迎；动力(lì)电池(chí)的企业发展与政府的脱碳计划(huà)是(shì)一致的。CATL的领导者(zhě)也(yě)非常有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们如何通过 “柏基(jī)十问”来(lái)考察宁(níng)德时代(dài)的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所(suǒ)有的投资者，他们的(de)判断也(yě)可能(néng)是(shì)错的。例如，若未来(lái)嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎新的电池技术出(chū)现(xiàn)，宁德时(shí)代的(de)竞争优势不复。随着(zhe)电(diàn)池成本(běn)下(xià)降，宁德(dé)时代若(ruò)不能(néng)保持利润率(lǜ)。宁德时代和(hé)电动车厂商的(de)关系(xì)若不(bù)能(néng)维系。这些(xiē)因素(sù)都会影(yǐng)响柏基对于宁德(dé)时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的(de)外资都在加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头(tóu)安本投资旗舰(jiàn)中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁(níng)德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱尔眼(yǎn)科(kē)、华(huá)测检(jiǎn)测、招商(shāng)银(yín)行、美的(de)集(jí)团、广联达、宁(níng)波(bō)银行。

　　摩根(gēn)大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德(dé)时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩(mó)根大通旗(qí)舰(jiàn)基金“摩(mó)根基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民(mín)币(bì)，截至2023年一季度末，基金(jīn)前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、金山软件、中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅(fú)度最大的为泸(lú)州老(lǎo)窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森(sēn)堡）股(gǔ)票基(jī)金(jīn)-中国机(jī)遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元(yuán)。截(jié)至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、贵(guì)州(zhōu)茅台、网易(yì)、阿里巴巴(bā)、中(zhōng)国平(píng)安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安(ān)银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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