“一(yī)带(dài)一路”对冲欧美拖累无(wú)疑是2023年出口最大的看点。即使考虑去(qù)年的低基数，4月的出(chū)口(kǒu)增速(sù)也不赖，与韩国、越(yuè)南(nán)等邻国形成鲜(xiān)明对比；拉动方面，“一带一路”国家成为主(zhǔ)角(jiǎo)，欧美(měi)发达经济体(tǐ)整(zhěng)体偏(piān)弱。今年1-4月“一带一路”国(guó)家在中(zhōng)国(guó)出口的份额(é)约为(wèi)36.0％超过(guò)美欧(ōu)日（34.3％），粗略计算，如果今年“一带一路”出口增(zēng)速保持在6％以上，那么(me)在增(zēng)量上就可能(néng)对(duì)冲美(měi)欧日出(chū)口的(de)下滑，使得全(quán)年2023年全年(nián)的(de)出口增(zēng)速转正。

　　从整(zhěng)体看(kàn)，3、4月份的数据(jù)再次验证，当前观察的中国的(de)出口“不看港口，不(bù)看(kàn)韩、越”。港口数据(jù)和(hé)韩(hán)国、越南出口通(tōng)胀(zhàng)作为(wèi)传统观察中国出口增速的重要(yào)指标，但随着中国出口结构向“一带(dài)一路”国(guó)家转移(yí)，其对(duì)中国出口的指示作(zuò)用逐(zhú)渐下降(jiàng)。一方面，由于多数“一带一路”国家偏(piān)向内陆(lù)，汽车、火(huǒ)车等陆路运(yùn)输占比和增速快速上升，导(dǎo)致港口数据与实际出口(kǒu)增速持续偏(piān)离，另一方(fāng)面，以往韩国、越南出口增速(sù)与中国出(chū)口(kǒu)基本保(bǎo)持统一趋势，但由于产品结构差异，2023年以来两者产生较大背离。出口(kǒu)结构性变(biàn)化(huà)背景下，传统观察框架适用性减弱，信息(xī)的(de)噪(zào)音(yīn)和预期的波动可能(néng)加(jiā)大(dà)。随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么ong>

　　国别方面，擘画外贸蓝图的突破(pò)口(kǒu)仍在于“一带一路”国(guó)家。除低基数(shù)影响之外(wài)，4月对俄出口(kǒu)的高增反(fǎn)映“一带一路”贸易(yì)持续(xù)活跃，沿路(lù)经济(jì)带仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对(duì)东盟出口增速暂时回落，不过(guò)整体(tǐ)来看，自2022年初以来“俄+东(dōng)盟(méng)升、欧美降”的趋势加(jiā)速，日韩份(fèn)额保持稳定。

　　产品(pǐn)方面，4月(yuè)出(chū)口结构继续(xù)延续“扬长(zhǎng)避短”的(de)属性。中国4月汽车及(jí)机电出口金额维持(chí)强势(shì)，增(zēng)速较3月进一(yī)步加随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么快部分源于去年低基数原因，不过对同比的拉动仍明显好于韩国，半导体出(chū)口跌幅则相较韩(hán)国更加“温和”。从散点图(tú)看(kàn)，量价齐(qí)升的汽车出口反映海(hǎi)外车市(shì)较高景气度与产业链韧性仍可(kě)在一(yī)段时(shí)间内支(zhī)撑(chēng)出(chū)口，而受全球(qiú)半导体周期影响，集成电路4月出口量与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大的变数：“一带(dài)一(yī)路”的空间有多大？站在2022年年底(dǐ)，市(shì)场大多聚(jù)焦欧美(měi)经(jīng)济衰退的(de)拖累，而聚光灯之外(wài)“一(yī)带一路(lù)”却在稳定(dìng)外贸上(shàng)发挥了(le)越来越重要的作用，那么如何去(qù)评估这一空间有多(duō)大？

　　一带一路出(chū)口背后存量(liàng)博弈。在全球(qiú)经济和贸易放缓的背景(jǐng)下(xià)，我国(guó)出口的韧性(xìng)可(kě)能主要来自于存量的竞(jìng)争——我们认为很(hěn)有可能是(shì)抢占(zhàn)欧(ōu)美日韩在(zài)这些国家(jiā)的进(jìn)口份额，2018年至2022年(nián)，中国在一带一路沿线10国(guó)的进口份额上(shàng)涨了2.5％，同期(qī)欧美日韩下降了3.8％。

　　空(kōng)间有(yǒu)多大？保守估计拉(lā)动2023年中国出(chū)口1个百分点。我们选取“一(yī)带一路”沿线(xiàn)65国中(zhōng)，中国出口规模最大的(de)10个国家（约占中(zhōng)国对“一带一路(lù)”沿线国(guó)家总出(chū)口的70％，以下(xià)简称10国(guó)）。选取(qǔ)2009、2016、2001年(nián)的(de)进口情景来对标2023年10国在悲观、中性、乐观三(sān)种(zhǒng)情形下的进口(kǒu)增速(sù)情况，同时参考2018至2022年欧(ōu)美日韩的年均下(xià)跌份额，假设2023年(nián)10国对美欧日韩减(jiǎn)少的进口份额(é)中约60％被(bèi)中国取代。

　　结果显示(shì)，中性条件下，“一(yī)带一路”10国2023年拉(lā)动中国出口(kǒu)增速约0.97％，此外根(gēn)据占比（10国占65国的70％），大致估算“一带一路(lù)”沿线65国拉动我国(guó)出口增速约1.39％。

　　在(zài)全球放(fàng)缓的背景(jǐng)下，1个百分点并不少(shǎo)，我(wǒ)国全年出口增速可能略高于0％。对欧美日等发达经济体出口增速预测，思路为在(zài)中国加(jiā)入世界贸易(yì)组织(zhī)后、历次全球经济陷入(rù)衰退或(huò)是(shì)经济增速大(dà)幅下行（downturn）的(de)时(shí)间段(duàn)中(zhōng)，选出具有参考意义的(de)三(sān)年，分别作为中性、乐(lè)观和悲观情(qíng)景作为(wèi)参考(kǎo)。我们对于2023年的(de)基准假随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么(jiǎ)设为美(měi)欧有可能在下半年陷入(rù)温和衰退(tuì)，我们(men)选择2009（全球金融危机）、2016（美(měi)国紧缩后的全球(qiú)经济放缓）、2001（科(kē)网泡沫破裂，全(quán)球经济温(wēn)和放缓）分别(bié)作为(wèi)悲观、中性和(hé)乐(lè)观情(qíng)景。根(gēn)据预(yù)测，中性(xìng)假设下，2023年欧美日韩拖累我国(guó)出口增速约-1.9个百分点(diǎn)。

　　假(jiǎ)设对其余国家(jiā)（在我国出口中约占26％）出口增(zēng)速预(yù)测按(àn)照IMF对(duì)2023年(nián)世界商品贸(mào)易数(shù)量增速预测即(jí)1.5％计算(suàn)，并(bìng)考虑价(jià)格因(yīn)素(sù)，使用IMF对(duì)我国2023年GDP平(píng)减指数同比预测（0.96％），计(jì)算得出其余(yú)国家拉动我国出口增(zēng)速约0.64个百分点。因此，中性(xìng)假设下(xià)2023年我(wǒ)国出口增速约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测算存在(zài)低估的风险，主要来自(zì)于两个方面：数据口径差异(yì)和(hé)欧美经济体的“韧性”。数据方面，各(gè)国自中国进口的数据和(hé)中国向各国出口的数据存在差异(yì)（无论是绝对量还是增(zēng)速），有时这一差异还较大，一(yī)般而言(yán)中国出口(kǒu)端的(de)增(zēng)速会更(gèng)高，这意味(wèi)着我(wǒ)们基(jī)于“一(yī)带一路”国家(jiā)进(jìn)口数据的(de)测(cè)算是(shì)低(dī)估的；外需方面，欧美经济陷入衰(shuāi)退的(de)时点存(cún)在(zài)较(jiào)大的(de)不确(què)定(dìng)性，可能在(zài)今年下(xià)半年、也可能在明年(nián)，若后者出现，那么(me)2023年发达经(jīng)济(jì)体(tǐ)对(duì)于中国出口的拖累可(kě)能没(méi)有那么大。

　　风险提示：东(dōng)盟、俄罗斯(sī)及其他新兴经济体经济增长不及预(yù)期(qī)，对外需拉动(dòng)不足。疫(yì)情二次冲击风险(xiǎn)对出口(kǒu)造成拖累。欧美经济韧性超预(yù)期，对于中国出口的拖累不足(zú)。