券商今(jīn)年一(yī)季度业绩(jì)“妥了”，基于(yú)股市良好表现以及去年较低(dī)的基数，行业业绩全(quán)面爆(bào)发。券商板块(kuài)也(yě)在周五呈现集(jí)体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家(jiā)券商(shāng)或上市主体披(pī)露一季报，至此51家上市券商或上市(shì)主体一季报悉数(shù)披露(lù)，券商整体一季(jì)度表现(xiàn)较好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净(jìng)利增(zēng)速(sù)较为显著的有(yǒu)20家，净(jìng)利增1倍乃至(zhì)数倍之(zhī)多，分别是长(zhǎng)江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母(mǔ)净利排(pái)名，新的十大分别是中信(xìn)证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券(quàn)（22.60亿(yì)元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均计算，中信证券一季度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市(shì)对券商一季报的优秀(xiù)表现(xiàn)给予了(le)正面(miàn)回(huí)应，4月(yuè)28日，证券板(bǎn)块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中(zhōng)35只(zhǐ)涨(zhǎng)幅(fú)超2%；华西证券(quàn)、中国银(yín)河盘一度涨停，二者(zhě)收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交易(yì)日收阳(yáng)线(xiàn)，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增(zēng)15倍

　　52家上市券(quàn)商或上市主体中，50家归母净利同比增(zēng)速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一(yī)季度归母净利增速超过10倍的(de)有(yǒu)2家券商及1家上市主体(tǐ)，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券(quàn)母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的(de)有2家，分别(bié)是(shì)国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券（412.84%）；增速(sù)超(chāo)过3倍的有3家，分别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有4家，分(fēn)别(bié)是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通证券(quàn)（214.54%）；增(zēng)速达(dá)到1倍(bèi)的有3家，分别(bié)是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季(jì)度归母净(jìng)利扭(niǔ)亏为盈的券商多达9家，分(fēn)别是天(tiān)风(fēng)证券、华西证券、东北证券、西部证(zhèng)券、西南证券、红(hóng)塔证(zhèng)券、江海证券、湘财股(gǔ)份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股(gǔ)净利(lì)润(rùn)同(tóng)比增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营收均(jūn)出现下滑，公司一(yī)季(jì)报显示，报(bào)告(gào)期内公司实现(xiàn)营业总收入(rù)为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利(lì)润为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管(guǎn)头部(bù)券(quàn)商的增速不如中(zhōng)小券商“夸张(zhāng)”，但头部券商的业绩表(biǎo)现同(tóng)样具有可圈(quān)可点之处(chù)。

　　同比增速(sù)超过(guò)五成的头部券商包(bāo)括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部券商及增速为华(huá)泰(tài)证(zhèng)券(quàn)（46.49%）、国(guó)泰(tài)君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的绝对优(yōu)势，保持(chí)着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指(zhǐ)南针在(zài)一(yī)季报中(zhōng)透露，2023年一季度麦(mài)高证券(quàn)经纪业务开(kāi)展取(qǔ)得一定成绩(jì)，但营业利润仍未实现盈(yíng)利，一(yī)定(dìng)程(chéng)度上(shàng)拖累了公司(sī)整(zhěng)体。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季度营收规(guī)模增速方面，51家券商(shāng)中44家同比(bǐ)增(zēng)速为正、7家增速(sù)为(wèi)负，同比增速中位(wèi)数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年(nián)一季度同比增(zēng)速(sù)为1795.85%，这与其去(qù)年同期营收不足亿元的(de)低(dī)基数有关，其(qí)今年一(yī)季度(dù)营收规模(mó)为7.38亿元，去年同期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度营收增速超过2倍(bèi)的有2家(jiā)券商(shāng)，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分(fēn)别(bié)是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证券(quàn)（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季(jì)度营(yíng)收同比下滑幅度较(jiào)大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份(fèn)（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的(de)券(quàn)商或上(shàng)市(shì)主体分别是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本(běn)（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度(dù)营收排(pái)名前十券(quàn)商分别是(shì)中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安(ān)（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿(yì)元）、海通证(zhèng)券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金公(gōng)司（62.09亿元(yuán)）、申(shēn)万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙(zhè)商证券(quàn)（49.31亿(yì)元）。

　　头(tóu)部(bù)券商中(zhōng)，海(hǎi)通证券营收同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券(quàn)以(yǐ)较高(gāo)的增速杀入营收(shōu)排名前(qián)十，其一(yī)季度(dù)营收同比增(zēng)57.37%，招(zhāo)商证(zhèng)券反(fǎn)而被挤(jǐ)出前十，招商证券一季度营收增速(sù)为(wèi)28.74%；中(zhōng)信证(zhèng)券与中信建投营收增幅显著较小，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报高(gāo)增(zēng)

　　自营业(yè)务驱动行业业绩高增，这一观点被卖方研(yán)究(jiū)普遍认可。

　　开(kāi)源证(zhèng)券在(zài)解(jiě)读东(dōng)方证券一季报时称，东方(fāng)证券(quàn)自营投资(zī)收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改(gǎi)善(shàn)明(míng)显，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环比增(zēng)2%。自营(yíng)驱动(dòng)一季报高增，全年(nián)盈利增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中信证券(quàn)加大(dà)杠(gāng)杆(gān)经营投资(zī)致使(shǐ)利息支出有所增长，市场回(huí)暖下投资业务表现亮眼，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的(de)创新业务能力，看好公司在政策放松预期下实(shí)现估值(zhí)提升。

　　西部(bù)证券(quàn)在(zài)关于(yú)国金证券(quàn)的研报中称(chēng)，自营投资成为影响国(guó)金证券业绩核心因素，一(yī)季度自营(yíng)业务(wù)收入提升至7.16亿元，自公司完成再(zài)融资后，公司(sī)金融投资规模稳步提升(shēng)420亿元较去(qù)年底增加(丁二醇和丙二醇是不是酒精jiā)11%。

　　西部(bù)证券认为，自营投资成为影响券商业绩的核心，预期将在一季度迎来反转。投资业务方面，下(xià)半年(nián)重点关注差异化监(jiān)管的措施落地，或将(jiāng)打开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西(xī)部(bù)证(zhèng)券表示，2023年预期(qī)将是(shì)券商业绩(jì)大幅修复(fù)的一年，尤其是受到自营业务(wù)冲(chōng)击(jī)大的公司(sī)预期(qī)将在年(nián)内(nèi)实现较大(dà)幅(fú)度的改善(shàn)。

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