看看周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通(tōng)胀升温警报

　　标普全球周五公布(bù)的(de)4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭50上(shàng)方，和服(fú)务(wù)业PMI均不(bù)降反(fǎn)升(shēng)，分别创半(bàn)年(nián)和(hé)一(yī)年来(lái)新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以来新高。其中的分项指数释放价格压力再度升(shēng)温的警报信号(hào)：4月购进(jìn)价格创去年11月以(yǐ)来新(xīn)高(gāo)，出厂价(jià)格创去年9月(yuè)以来新高。

　　标普全球(qiú)的经济学家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或者至少一(yī)定程度居高不下。PMI数据(jù)重燃价格压力的通胀担(dān)忧，数据公布后，美股承压下(xià)行，主(zhǔ)要美(měi)股指盘中集体下(xià)跌；美(měi)国国债(zhài)价格(gé)跳(tiào)水、收益率盘中拉(lā)升，对(duì)利率更敏感的2年(nián)期美债收益率(lǜ)一(yī)度较日(rì)内低位回(huí)升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低谷的美元指(zhǐ)数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储官员最近(jìn)一(yī)再表态支持继续加息后，黄金大(dà)幅回落，本月内首次收盘失守2000美元(yuán)/盎司心理关口(kǒu)，连(lián)续第二周因(yīn)周五(wǔ)回落而全周(zhōu)累(lèi)计由涨转(zhuǎn)跌；工业金属总(zǒng)体继续下挫，在中国公(gōng)布3月精炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增至创(chuàng)纪录高位(wèi)后，市场开始担心(xīn)中国的进(jìn)口铜需求，加之(zhī)全周(zhōu)经济增长(zhǎng)前景(jǐng)的(de)担忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦(lún)锌跌(diē)至(zhì)5个(gè)月(yuè)低谷，伦锡虽然继(jì)续回落，但凭(píng)借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的(de)担忧(yōu)压顶，未能延续一个(gè)月来累计涨势，汽油全周(zhōu)跌(diē)幅更大，其受到美国(guó)能源(yuán)部公布上(shàng)周库(kù)存不(bù)降反增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿(ā)根廷中央银行加息300基点(diǎn)

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿(ā)根廷中央(yāng)银行宣(xuān)布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高于(yú)此前市(shì)场预(yù)期的200个基(jī)点。

　　这(zhè)是阿根(gēn)廷央行(xíng)今年第二(èr)次大幅加息，今年3月，该行也(yě)同样加息了300个基点，将(jiāng)基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经历(lì)了多次加(jiā)息(xī)，总幅度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根(gēn)廷央行在周四的声(shēng)明中表示，此次加息主要是(shì)由于3月该国通胀加剧，央(yāng)行未(wèi)来将(jiāng)继续监测物价水平、外汇市场(chǎng)和货币(bì)总量(liàng)变(biàn)化，以对利率政策做出(chū)进一步调整(zhěng)。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿根廷3月环(huán)比(bǐ)通(tōng)胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的(de)最高环(huán)比增速(sù)；同比通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和(hé)服(fú)务中，餐厅酒店消费(fèi)、服装鞋履(lǚ)和烟酒等(děng)同(tóng)比价格变(biàn)化最大，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教育和(hé)交(jiāo)通(tōng)运输等方面(miàn)价格波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀(zhàng)报(bào)告发布当天，阿根廷总统府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀(zhàng)严重主(zhǔ)要原因(yīn)包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以(yǐ)及今年初阿根廷发生严(yán)重旱(hàn)灾等。另一项市(shì)场(chǎng)预期调(diào)查报(bào)告(gào)还显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通认为这(zhè)一数字可(kě)能会达(dá)到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万人面临严重雷(léi)暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克(kè)萨斯州在内的多个地(dì)区持续遭到恶(è)劣天气袭击，超过(guò)1500万人面临(lín)严重雷暴的风险。风(fēng)暴预测中心表(biǎo)示，强(qiáng)雷(léi)暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和(hé)龙卷风等天气状况，得州沿(yán)海地(dì)区到密西西(xī)比河谷地(dì)区(qū)，以及俄亥(hài)俄河上游到五大(dà)湖(hú)地区将(jiāng)受到影响，部分地(dì)区的洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣安东尼奥国际机场和(hé)奥斯汀(tīng)-伯格斯特(tè)罗姆国际机场(chǎng)20日晚上因天气状况而临(lín)时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共(gòng)造(zào)成3人死亡。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该州部分(fēn)地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布(bù)：竞选美国总统

　　4月21日(rì)，中新网援引(yǐn)美联(lián)社(shè)报道，当地时间20日，美国保(bǎo)守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的美国总(zǒng)统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电(diàn)视(shì)新闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道，在过去(qù)的几十年里，士官生是什么意思，大学士官生是什么埃尔德一直在(zài)媒体行业工作(zuò)，1993年，他开(kāi)始主持自己的(de)广播(bō)节(jié)目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在保守(shǒu)派(pài)中拥有了(le)一批追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕(zōng)榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收(shōu)盘于(yú)7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下逾两年(nián)新(xīn)低。

　　申银万国期(qī)货油(yóu)脂(zhī)分析师聂波(bō)表(biǎo)示，一方(fāng)面，原油下跌较多(duō)，市(shì)场(chǎng)重回原油(yóu)需(xū)求逻辑，美(měi)国经济数据较(jiào)差，市场预期经济(jì)衰退(tuì)，另外5月可能(néng)再度(dù)加息。另一方面(miàn)，国内经济处于(yú)弱(ruò)复苏状态，油脂实(shí)际消费偏(piān)弱。

　　据(jù)聂(niè)波介绍(shào)，2月印尼(n士官生是什么意思，大学士官生是什么í)棕榈油产量环比减少0.26％，减幅(fú)低于(yú)历史(shǐ)均值7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼降雨偏少，产(chǎn)量(liàng)恢(huī)复(fù)潜力高。2月出(chū)口环比(bǐ)减(jiǎn)少1.56％至(zhì)290万吨，出口减(jiǎn)幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价(jià)差还在(zài)200美元/吨(dūn)以上(shàng)，促进棕(zōng)榈油出口，但(dàn)是由于(yú)2月工作(zuò)日少，假(jiǎ)期多，最终(zhōng)数量出(chū)现下(xià)滑。2月印(yìn)尼(ní)棕榈油表观消费略增(zēng)至181万(wàn)吨。其(qí)中，生(shēng)物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月(yuè)的81万吨(dūn)，食用和(hé)化工(gōng)消(xiāo)费增加2万吨至(zhì)99万(wàn)吨。年(nián)初以来(lái)，印尼生物柴油(yóu)生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴端的需求驱动暂(zàn)时(shí)略弱(ruò)。2月底(dǐ)印尼(ní)棕榈油库存下(xià)滑(huá)至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底(dǐ)棕榈(lǘ)油库存(cún)同样偏低(dī)，导致近月产地报价相(xiāng)对内盘偏强，近月进口倒挂较(jiào)多，远(yuǎn)月倒挂(guà)少，4月(yuè)到港预估17万吨，数量(liàng)少(shǎo)，国内(nèi)持续去库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国(guó)旱季明显(xiǎn)，4月(yuè)下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利于(yú)产量恢复，近期棕榈(lǘ)果价(jià)格下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄(è)尔尼诺的(de)出(chū)现助于提高(gāo)产量，国际豆棕价(jià)差(chà)跌(diē)入负值(zhí)，印度还有毛(máo)豆油(yóu)和毛葵油各(gè)200万(wàn)吨的免税额(é)度，斋月(yuè)后通常是需(xū)求淡季，最近印度也取消(xiāo)了(le)棕榈油订单(dān)。因(yīn)此，短期棕榈油低库存(cún)支撑价格，但中(zhōng)长(zhǎng)期产(chǎn)地累库可能性较大。”聂(niè)波说。

　　银河期货(huò)油(yóu)脂油料分析师陈(chén)界正告诉期货日报(bào)记者(zhě)，虽(suī)然近端因(yīn)为斋月的(de)原(yuán)因，GAPKI士官生是什么意思，大学士官生是什么数据(jù)以及马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价格(gé)，但是2月(yuè)印尼产(chǎn)量位于(yú)历史同期最高位，且未(wèi)来产区产量季节(jié)性(xìng)恢(huī)复，国内、印度高库存(cún)，欧盟进(jìn)口受到菜油供应(yīng)压(yā)力的抑制，远端的产(chǎn)区产量恢复以及出口走弱较为(wèi)明显，预计4—6月份(fèn)将(jiāng)不断(duàn)累库。且豆(dòu)棕(zōng)FOB价差(chà)已(yǐ)经转负，POGO价(jià)差走高至(zhì)200美元以(yǐ)上，巴西大豆(dòu)的(de)集中出(chū)口，使得国际豆(dòu)油的供(gōng)应(yīng)愈发充足，国内消费以及印(yìn)度(dù)消费暂无明显增(zēng)量，因此，当前棕(zōng)榈油远端继续维持逢高空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前(qián)国(guó)内库存较高，产区库存较低，国内棕榈(lǘ)油盘面偏(piān)弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显大于国内，远月进口利润(rùn)倒挂维(wéi)持在-300附近。但是4月18日给出(chū)了进口(kǒu)利润(rùn)，新增(zēng)8—9月(yuè)买船6船。海关(guān)数据显示，3月份全国(guó)共进口24度39万吨。近期消(xiāo)费(fèi)疲软(ruǎn)，去库不及(jí)预期，终端消费(fèi)仅为弱(ruò)复苏，虽然短期将会(huì)逐步去库，但未来产(chǎn)区压力逐步体现，预计进口利润将(jiāng)会逐(zhú)步修复，国内(nèi)也(yě)将会不(bù)断买船(chuán)，基(jī)差(chà)因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多，但是(shì)到船迟滞，令(lìng)港口去库(kù)存加快，基(jī)差暂稳。由(yóu)于4—5月份(fèn)买船到港较少，上周港口库存继续(xù)小幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下周预计继续去库。后续需继(jì)续关注实(shí)际消费以及买船(chuán)情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱(qū)动

　　本(běn)周(zhōu)，欧(ōu)洲菜(cài)油价格再度(dù)开启反弹，多个(gè)国(guó)家禁(jìn)止乌(wū)克兰(lán)出口粮食，价(jià)格冲(chōng)击减弱(ruò)，进口(kǒu)加拿大菜(cài)籽(zǐ)榨(zhà)利同样亏(kuī)损，菜(cài)豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜(cài)油(yóu)和(hé)一(yī)级大豆油现货价差也扩大(dà)至240元(yuán)/吨左右，但是(shì)自从菜豆油(yóu)现货价差(chà)由负转正(zhèng)后，菜油成交再度冷(lěng)清(qīng)。

　　国泰(tài)君安期货农(nóng)产(chǎn)品(pǐn)分析师傅博表示，目前来看(kàn)，菜油仍然缺乏上(shàng)涨的(de)驱(qū)动。随(suí)着(zhe)菜油现货价(jià)格跌至(zhì)比豆油便(biàn)宜，以及目(mù)前菜油的累(lèi)库程度还(hái)算(suàn)正常，菜油的利空阶段性(xìng)算是交易充分了。但是，菜油的基本(běn)面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油政策执行(xíng)不(bù)及预(yù)期，对于(yú)植物油消费增速不会像之前那(nà)么高(gāo)。欧洲菜籽将于(yú)6月开始收割(gē)，7月(yuè)出口开始(shǐ)增多，增产背景下可能再度对价格产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内的情(qíng)况来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到(dào)港的影响，上(shàng)周压榨量(liàng)为(wèi)10万吨，预计后(hòu)续(xù)继续维持高位运行。因为进口菜油(yóu)到港(gǎng)，以(yǐ)及压榨(zhà)厂开机，预计(jì)后(hòu)续库存将开始不(bù)断(duàn)累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港(gǎng)约65万吨以(yǐ)上(shàng)，未来整体的菜籽供应仍(réng)偏(piān)宽松(sōng)。菜油港口(kǒu)库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计(jì)下周将会继(jì)续累库。

　　“从(cóng)现在(zài)的(de)采购(gòu)情况来看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月(yuè)少，但是每(měi)个月维持(chí)在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计会维持高位，特别是6—7月份的(de)菜(cài)油进口(kǒu)量预(yù)计偏(piān)大。此外，澳洲(zhōu)菜(cài)籽的进口仍(réng)然是个(gè)未知数，总体来看(kàn)，菜(cài)油的供应(yīng)并没(méi)有大幅(fú)收缩的预期(qī)。同时，菜(cài)油(yóu)的需(xū)求(qiú)还(hái)受到棉(mián)油、玉米油等其他(tā)小油种的影(yǐng)响，菜(cài)油价格需要保持竞争(zhēng)力，要维持(chí)和豆油(yóu)的(de)低价差(chà)来刺(cì)激(jī)需求。”傅(fù)博(bó)说。

　　展望后(hòu)市(shì)，陈界(jiè)正认为(wèi)，前期菜油的进口盘面(miàn)利润打(dǎ)开(kāi)，未来菜油将不断到(dào)港。欧洲受(shòu)到菜油供应压(yā)力的影(yǐng)响，现(xiàn)货价格维持弱势，进(jìn)口端带动(dòng)国(guó)内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格局(jú)较为明确，后期国内的(de)供应(yīng)也会(huì)愈发宽松。近端菜(cài)油继续维持逢高抛空(kōng)的(de)思路。后续需要重点(diǎn)关注加拿(ná)大新一季菜(cài)籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面(miàn)，要关注国际市场(chǎng)的菜籽(zǐ)和(hé)菜油供应(yīng)情况，关注是(shì)否会有新增供(gōng)应(yīng)或者上游成(chéng)本端的(de)变化(huà)因素(sù)的影响；另一方(fāng)面，要关注国内菜油的累库情况(kuàng)和(hé)国内豆油的价格，预计接下来一段时间，国内菜油价格(gé)会(huì)跟随豆油价格波动。

　　供需格局变(biàn)化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场(chǎng)还在(zài)担忧进(jìn)口大(dà)豆CIQ事件导致周度(dù)压榨偏低，4月19日华南油厂恢复(fù)开机，20日后其他地方油(yóu)厂也在(zài)陆续恢复(fù)，下周(zhōu)开(kāi)始周(zhōu)度压(yā)榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博(bó)介绍(shào)，4月(yuè)下旬到7月上旬，预(yù)计大豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎是(shì)历史同期(qī)最(zuì)高的进口量(liàng)，所以预计大豆压(yā)榨量将从目前的(de)150万吨/周(zhōu)大幅(fú)回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应(yīng)量将(jiāng)从每周的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且可能将持(chí)续2个月(yuè)以(yǐ)上(shàng)。

　　“随(suí)着大豆不断过关(guān)，部(bù)分(fēn)工厂预计逐步恢(huī)复开机。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万吨(dūn)左右，压(yā)榨量较上周提升较(jiào)多(duō)。由于(yú)部分(fēn)工厂仍处于缺(quē)豆停机状态，预计短(duǎn)期开机继续位于低(dī)位，下周(zhōu)开机预(yù)计将(jiāng)会继续恢复提(tí)升(shēng)。上周库存小幅累(lèi)库，现为60.17万(wàn)吨，维持(chí)在历史(shǐ)同期低位，预计下周将会继续累库(kù)。现货(huò)市场乏(fá)善可陈，预计(jì)本(běn)周全国大豆压(yā)榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况有(yǒu)望逐步(bù)缓(huǎn)解。”陈(chén)界正说。

　　值得注意的是(shì)，豆油的需求(qiú)并不乐观。傅博表示，目前(qián)，豆油现货价格比棕榈油(yóu)和菜油价格(gé)贵，随着华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆(dòu)油的消费替(tì)代增加，西(xī)南地区菜油对豆油的(de)替代(dài)正在发生。一些食品加工、饲料等领域的豆油需求也(yě)会(huì)因为豆油价(jià)格过高而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点，下游节前备货不积极，贸易(yì)商采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将会逐(zhú)步转向宽(kuān)松(sōng)转变。后期需(xū)要(yào)重点(diǎn)关注南国(guó)内大豆到港通关以及整体的开机情况。新一季(jì)美(měi)豆的播种生长(zhǎng)情况将(jiāng)决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而需求(qiú)偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基(jī)本面从目(mù)前的低(dī)库存、高基差，转(zhuǎn)变为累(lèi)库(kù)加基差下(xià)行的预期(qī)，即豆油的基本(běn)面(miàn)转(zhuǎn)差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库预期，菜油(yóu)前期已经对自身的供(gōng)应压力(lì)进(jìn)行(xíng)了一(yī)波交易，目前走(zǒu)势跟随豆油波动。因此，阶(jiē)段(duàn)性(xìng)来(lái)看，供应(yīng)的(de)边际(jì)变化和(hé)需(xū)求预期都预示豆油(yóu)可能是(shì)未来一段时间三大油脂中最弱的。

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