美国债务违约的风(fēng)险比以往任何时候都要大(dà)，并(bìng)有(yǒu)可能将全球市(shì)场推(tuī)入(rù)一个全新的痛苦深渊。而(ér)在此背景下，投(tóu)资(zī)者(zhě)应如何保护自身(shēn)的财富呢(ne)？对此，一份(fèn)业内(nèi)机构的最(zuì)新(xīn)调(diào)查揭露(lù)出了业内(nèi)人士眼强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题下的真(zhēn)实心(xīn)态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日(rì)-12日）对全(quán)球(qiú)637名受访者进行的调查，对于那些寻求避(bì)风港的人来说，贵金属(shǔ)仍是迄今为止的首(shǒu)选(xuǎn)，以防华盛顿在债(zhài)务上限问题上(shàng)的“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超过一半的(de)金融专业人士表示(shì)，如果美国政府未(wèi)能(néng)履(lǚ)行其义(yì)务，他们(men)将购买(mǎi)黄金。

　　而更引人注目的，或许(xǔ)是其他替代对冲工具的(de)稀缺(quē)。根据这(zhè)份最新业内调查，在美国债务违约情况下，第二(èr)大受欢迎的(de)资产仍(réng)然是美国国债。这毫(háo)无疑问(wèn)有(yǒu)点讽刺——因(yīn)为这正是(shì)美国政府可能拖欠支付的重灾区(qū)。

　　但值得(dé)留意的(de)是(shì)，即使是那些相(xiāng)对悲观(guān)的(de)分析师也认为，债券持有者(zhě)最(zuì)终会得到偿付——只是要(yào)晚一(yī)些。事实上，即便在(zài)上一次最为令人担忧的2011年(nián)债务上限危机(jī)中，当时标准普尔(ěr)取消了美国最高的AAA信用评级，美国长期国(guó)债也依然出(chū)现(xiàn)了(le)上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避(bì)险货(huò)币也有一些拥(yōng)趸(dǔn)，但它们都不如美元。或(huò)者(zhě)说，更受(shòu)欢迎的(de)是比特(tè)币(bì)——被一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投资者和(hé)散户投资者在美国(guó)债(zhài)务(wù)违约下的投(tóu)资(zī)选择分布）

　　近几(jǐ)周来(lái)，美(měi)国(guó)政界(jiè)和金融界的大佬们已经纷(fēn)纷(fēn)发出警(jǐng)告(gào)，如果债(zhài)务上(shàng)限僵局在大限前得不(bù)到解(jiě)决，可(kě)能会发生(shēng)什(shén)么(me)。美国总(zǒng)统拜登提醒称(chēng)，“整个世界(jiè)都将面(miàn)临麻(má)烦(fán)”，而摩根大通首席执行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果(guǒ)可能是灾难性的。”

　　这一次(cì)债务上限(xiàn)危(wēi)机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示(shì)，这一次(cì)的风险比2011年更大(dà)，2011年是过去美国所经历的最严(yán)重的债务上(shàng)限危(wēi)机(jī)。

　　目前，一年期(qī)美国主权信用违约互换（CDS）反映的违(wéi)约保(bǎo)险成本已飙升至了(le)远超之前(qián)几(jǐ)次债(zhài)限危机时的水平，尽管这仍表明实际违约的可能(néng)性(xìng)相对(duì)较(jiào)小(xiǎo)。

　　景顺固定(dìng)收益(yì)、另类投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化，风险比(bǐ)以前更高。双(shuāng)方都如此(cǐ)顽(w强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题án)固且(qiě)不愿妥协，意味着(zhe)他(tā)们(men)有可能无法及时(shí)采(cǎi)取行动。”

　　毫无疑(yí)问(wèn)的是，买入黄(huáng)金进行对冲并不便宜，因(yīn)为今年迄(qì)今(jīn)为(wèi)止，黄金的(de)表(biǎo)现非常好——先是受到(dào)中国(guó)买(mǎi)家不断增长的(de)需(xū)求的提振(zhèn)，然后(hòu)是银(yín)行业(yè)危机和美(měi)国债务违约引发的(de)避险需求，目前现货黄金(jīn)仅(jǐn)略低于本月早些时候触及(jí)的(de)历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数投资者都(dōu)认为，如果债务(wù)上限之争僵(jiāng)持到最后关(guān)头，但(dàn)美(měi)国政府最终(zhōng)侥(jiǎo)幸没(méi)有违约，10年(nián)期美(měi)国(guó)国(guó)债将上涨。然而，对于如果美国政府真的(de)跌落债务(wù)悬崖会发(fā)生什么，专业人士意(yì)见不一。约60％的散户(hù)投资者预计，如(rú)果发生违约，10年期美国国债将走软。基准美国(guó)国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个(gè)基(jī)点左右。

　　与此同时，债(zhài)务上限(xiàn)僵局推高了一些期限非常短(duǎn)的(de)国库券(quàn)收益率，这些短期国(guó)库(kù)券被认(rèn)为最有可(kě)能被延(yán)期支付，这加剧了(le)国(guó)库券收益率曲线的(de)扭曲。收益(yì)率最高的是6月初(chū)左右到期的(de)国库券(quàn)，因为这批票据最为接近(jìn)美国财政部长耶伦所警告的(de)最早(zǎo)在6月1日触发的违约(yuē)“X日”。

　　而(ér)如果美国财政部能(néng)撑(chēng)过6月中旬(xún)，其可(kě)能会从预期(qī)的(de)纳税(shuì)和其他收入措施中获得(dé)一点的喘息空间，从而能够(gòu)继续“苟(gǒu)延残喘(chuǎn)”到(dào)7月底。目前，7月底到期国(guó)库(kù)券的市场定价(jià)也表明了一定程度的(de)压力和(hé)担(dān)忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限(xiàn)僵局中，美国长期国(guó)债购买量(liàng)曾(céng)激增，将10年期国(guó)债收(shōu)益率(lǜ)推至了当(dāng)时的创纪录低点，与此(cǐ)同(tóng)时，金价上涨，数万亿(yì)美元的(de)全球股票(piào)市值蒸发(fā)。

　　不过，这一次专业(yè)投资者对标普500指数的(de)前景预测，没有散(sàn)户交易员那么悲观(guān)。道明证券利率策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约，市场反应将给国会带来提(tí)高债务上(shàng)限的(de)压力。”

　　不少受访者还(hái)认(rèn)为，债(zhài)务上限闹剧已经对美(měi)元造成了一些伤害，41％的人(rén)表示，如(rú)果(guǒ)美国(guó)政府违约，美(měi)元作为(wèi)全球主要(yào)储备货(huò)币(bì)的地位将面临风险(xiǎn)。

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