北京时(shí)间(jiān)5月7日，备受(shòu)关注的巴菲特股东大(dà)会(huì)在奥马哈如期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲特(tè)和他的(de)老搭档芒格在5个(gè)半小时(shí)的(de)提问环节中，回答了投资人的(de)47个(gè)问题。

　　现场云集了来自全(quán)球各地的投资者。“来自中国(guó)的投(tóu)资者是(shì)最多的，据说(shuō)达到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基(jī)金首(shǒu)席基(jī)金学家杨德龙如(rú)此(cǐ)分享自己(jǐ)在(zài)股东大(dà)会的现(xiàn)场见(jiàn)闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不例外(wài)。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞争(zhēng)力(lì)，都能达成(chéng)繁荣发展的前景。中国将(jiāng)会成为更好的国(guó)家(jiā)，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲(fēi)特说道。此前，他也曾多次公开表(biǎo)示十分(fēn)看好中国(guó)市场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕(rào)中(zhōng)国公(gōn300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋g)司(sī)进行(xíng)过投(tóu)资部署，不过(guò)投资(zī)对象均(jūn)为中(zhōng)国公(gōng)司的H股(gǔ)。根据公(gōng)开资(zī)料(liào)，巴菲特曾曾投资中国石(shí)油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今(jīn)年2月16日(rì)召开的(de)Daily Journal（每日(rì)期(qī)刊）年度股(gǔ)东(dōng)大(dà)会(huì)上，作为(wèi)董(dǒng)事长的芒格也曾表示，“投资人(rén)去投资中国是没有问(wèn)题的。相(xiāng)较于投资美国(guó)而言，投资中国(guó)可(kě)以让你用便(biàn)宜的价格买(mǎi)到一(yī)些更好(hǎo)的公司，而这(zhè)即便(biàn)有一些不确(què)定因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特(tè)的投资标准(zhǔn)，A股哪些股票(piào)可能会得(dé)到(dào)他的青睐？

　　时代财经根(gēn)据巴(bā)菲特提出的“净资产收(shōu)益率不低于20％而(ér)且能(néng)稳定增长”的(de)最低标准，加上其投资特点，对A股(gǔ)5167家上(shàng)市公司进行了梳理，选出(chū)了相(xiāng)对符合巴菲特投资逻辑(jí)的(de)18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费仍占(zhàn)据三分之(zhī)一，其(qí)中酒企表现尤为出色；而(ér)从近3年的净资(zī)产收益率来看，医(yī)疗行业无疑(yí)是“最(zuì)大赢家”。

　　医(yī)疗行业成(chéng)“最(zuì)大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代(dài)财(cái)经首先考(kǎo)虑净资产(chǎn)收益率指标，且出于对公司(sī)的价值判断而(ér)不(bù)是价格判断，选择的是加权平均（年化）净(jìng)资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标(biāo)达到巴菲特“20％”标准的(de)A股(gǔ)上市(shì)公司共(gòng)有100家(jiā)。

　　以过去(qù)3年的净(jìng)资产收益率来看(kàn)，排名300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋(míng)第一的分别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次(cì)，时代(dài)财经参考了上(shàng)市公司最新（截至5月(yuè)5日(rì)）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通(tōng)过与(yǔ)其(qí)所(suǒ)属(shǔ)行业算(suàn)术平均值进行(xíng)对比，又从100家(jiā)公(gōng)司中挑选出了估(gū)值相(xiāng)对行业平均值偏低的(de)67家公(gōng)司。

　　最后，时代财经(jīng)通过巴(bā)菲特(tè)的(de)持仓变动发现，巴菲(fēi)特一(yī)如既往(wǎng)偏(piān)爱(ài)快消(xiāo)领域，同时也在重金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年(nián)入手(shǒu)的合(hé)众银行和2010年入手的(de)纽约梅隆银行，分别减持(chí)约90％和60％，甚(shèn)至在2022年(nián)一季度清仓持有33年(nián)的百年老行——富国银(yín)行。但巴菲特对金(jīn)融(róng)领域(yù)的持仓仍有一(yī)定比重(zhòng)。

　　因(yīn)而，时代财经(jīng)又进(jìn)行了行业筛(shāi)选，还对海(hǎi)天(tiān)味(wèi)业等这类之前(qián)商品信誉受过不良影响的公司进(jìn)行了剔除(chú)。最终(zhōng)，“淘(táo)”出了18家相对符合巴菲(fēi)特标准(zhǔn)的公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数(shù)官网。时(shí)代财(cái)经制图

　　如上(shàng)表所示，这18家公司(sī)涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业(yè)约有5家，占比近三(sān)分(fēn)之一。而在(zài)近(jìn)五年内(nèi)，酒企表现出(chū)色，净(jìng)利润复合年增长(zhǎng)率均在22％以上(shàng)，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年(nián)净利润复合年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料界，明星家电潜力大(dà)

　　实(shí)际上，在(zài)A股市场上，有(yǒu)不少行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净资产(chǎn)收益率(lǜ)为正，达到巴菲特关注(zhù)的最(zuì)低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业(yè)的TTM高于其所属行业滚动市盈(yíng)率，所以或还需要等待(dài)入(rù)场(chǎng)时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家(jiā)用电器(qì)行业公司上榜不少(shǎo)。其中，有专做厨卫电(diàn)器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起酒企，上述三家企(qǐ)业的5年净(jìng)利润复(fù)合年增长率表现略(lüè)显逊色(sè)，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行(xíng)业市盈率之差来看，差距最大(dà)的是(shì)主(zhǔ)营(yíng)集成电(diàn)路设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专攻(gōng)数字营销的(de)三人行(xíng)（605168.SH）和主推(tuī)露露杏(xìng)仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是(shì)公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），公(gōng)司最新市盈(yíng)率(lǜ)为27.19倍，与行业最(zuì)新(xīn)市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨跌幅来看(kàn)，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价(jià)下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价均(jūn)有(yǒu)上涨。其中，区(qū)间涨幅前(qián)三名(míng)仍是酒企(qǐ)，分(fēn)别(bié)是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家(jiā)公(gōng)司分别(bié)在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆(lù)A股。

　　2019年，时(shí)代财经也(yě)曾筛选出相(xiāng)对(duì)符合巴菲特投(tóu)资逻(luó)辑的22只股票(piào)，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公(gōng)司自2018年以来(lái)，股(gǔ)价涨幅分别为(wèi)22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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