华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报(bào)告做空印度首富阿(ā)达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美(měi)国(guó)新兴做空机(jī)构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华(huá)尔街之(zhī)狼”、著(zhù)名亿(yì)万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时(shí)间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日(rì)跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊(yī)坎个人(rén)身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根据福(fú)布斯榜(bǎng)单(dān)显(xiǎn)示，截至收稿，伊(yī)坎(kǎn)个人(rén)身价为(wèi)147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业(yè)经济结构(gòu) “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究表示(shì)，IEP利用来(lái)自(zì)新投资者的资金(jīn)向老投资(zī)者支付股息(xī)。报告(gào)指出，简而(ér)言之，伊(yī)坎一直(zhí)在使用从新投资者那里获得的资金(jīn)向老投资者支付股(gǔ)息。“这种类似庞氏(shì)骗局的(de)经济结(jié)构只有在新资金愿意(yì)冒(mào)着成为最后(hòu)一批(pī)'持有资(zī)金的风(fēng)险的(de)情况下才是(shì)可持续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价值(zhí)被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡(bǎo)研究在报告(gào)中表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交(jiāo)易价格比(bǐ)上(shàng)次报告的资(zī)产净值(zhí)高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报(bào)告(gào)指出，另一方面，伊坎企(qǐ)业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司，其(qí)交易价格(gé)均低于各自(zì)的(de)资产(chǎn)净值。资产净值(zhí)是衡量基金业绩的关键(jiàn)指(zhǐ相遇时间的公式 相遇时间怎么求)标，衡量(liàng)基金(jīn)所持证券的市场价(jià)值。

　　兴(xīng)登(dēng)堡认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息收(shōu)益率(lǜ)，这(zhè)是迄今为止美国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金(jīn)的形式发放股息，并(bìng)让伊坎企业(yè)出售新股，以满足股东(dōng)的支出，从(cóng)而抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的(de)报(bào)告还举例称，IEP在2022年(nián)12月(yuè)将(jiāng)其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部门的一家重要子(zi)公司(sī)申请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关系密切。报告称，杰富瑞在其(qí)研究中假设，即使在最坏的情(qíng)况下，伊坎的股息也将(jiāng)永久(jiǔ)支付，同时(shí)还从安排(pái)IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做(zuò)空报(bào)告对伊坎来说(shuō)是(shì)一(yī)个重大挑战(zhàn)。他也在报告刊登的几小时(shí)后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示(shì)，兴登堡“自以为(wèi)是”的(de)报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东的利(lì)益为(wèi)代价获取利润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持(chí)公开披(pī)露的信息(xī)，我们(men)相信，从(cóng)长期来看，IEP的(de)业绩将会像以往一样(yàng)不言(yán)自明。”

　　伊坎表(biǎo)示(shì)，我们仍然相信激进(jìn)主义(yì)是最好的投资范例。“我过(guò)去25年的(de)激(jī)进主义投(tóu)资已经很(hěn)好地证(zhèng)明了这一点(diǎn)。我(wǒ)们定期将我(wǒ)们的维权原则付(fù)诸于我(wǒ)们的多(duō)数控股公司以及我(wǒ)们投资(zī)部门持(chí)有的少数(shù)股权，目前在14个(gè)上市公司董(dǒng)事会中都(dōu)有代表。此外，我(wǒ)们(men)坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其(qí)是在我们今(jīn)天所(suǒ)处的(de)市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持(chí)有他在(zài)能源、汽车、食品包装、房地产和其他行业的各种投资(zī)。他是IEP的(de)控股股东，持有8相遇时间的公式 相遇时间怎么求5％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告(gào)中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益(yì)机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏(kuī)损的投资(zī)者就(jiù)兴登堡(bǎo)研究做(zuò)空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富(fù)

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空(kōng)实例，最出名的莫过于今年2月(yuè)做空印度(dù)首富的阿达尼集团了。兴登堡研究(jiū)百(bǎi)页的做空报告(gào)使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆(mǔ)·阿(ā)达尼(ní)跌下神坛，引发了外(wài)资纷(fēn)纷从印度股市撤离，更让印度总理莫迪(dí)受到反对派质疑。

　　根据当(dāng)时美(měi)国全国公(gōng)共广播电(diàn)台称，截(jié)至2023年2月6日(rì)，阿达(dá)尼集(jí)团市(shì)值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿(yì)美元(yuán)，集团的(de)债券价(jià)格跌(diē)至垃圾债水(shuǐ)平(píng)。阿达尼(ní)的个人净资产也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟什么(me)来头？公开资料显示(shì)，兴登堡(bǎo)研究公司(sī)成立(lì)于(yú)2017年(nián)，总(zǒng)部位于纽约市。据兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)官网介绍，公司的主(zhǔ)要(yào)业务(wù)包(bāo)括(kuò)披露企业的会计造假(jiǎ)、管理问(wèn)题、未公开关联(lián)交易(yì)、财报违规等。媒体统计(jì)显示，从(cóng)2020年至(zhì)今(jīn)，兴登堡(bǎo)研(yán)究公司共对(duì)30家公司发过难。他们雇(gù)佣金融分析(xī)师、会计师和记者，来进行(xíng)调(diào)查。

　　兴登堡研究的(de)创(chuàng)始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入了(le)以色列的救护车急救部门(mén)，是拥有以色列证(zhèng)书的救(jiù)护(hù)人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研究(jiū)”这个名字源(yuán)于1937年(nián)在新泽西上空不幸(xìng)坠毁的(de)飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾难(nán)的缩影(yǐng)，”该公(gōng)司的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼(ní)集(jí)团(tuán)，兴登堡研(yán)究也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的(de)做空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国司法部和(hé)证券(quàn)监(jiān)管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力方面误导投资者。该公司的市值一度超过50亿(yì)美元(yuán)，如今已缩水(shuǐ)至不到(dào)2.6亿美元，其股票(piào)在兴登堡(bǎo)研(yán)究做(zuò)空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾(céng)介入马斯克(kè)对推(tuī)特的收购(gòu)案(àn)。在兴登堡(bǎo)研究宣布(bù)做空推特后，推特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元(yuán)，随(suí)后(hòu)安德森宣布关(guān)闭做空仓位(wèi)。去(qù)年7月(yuè)中旬，当(dāng)推特的股(gǔ)价(jià)位于低(dī)点附近时(shí)，兴登(dēng)堡研究宣布转为(wèi)做空推(tuī)特，推特股价随(suí)即大(dà)涨约8％。

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