总市(shì)值超(chāo)6万亿的(de)科创板(bǎn)市场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会官网消息，为健全多层次(cì)资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。同一天，上(shàng)交所也发布消(xiāo)息，将在(zài)中国证监会指导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示(shì)，科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)的(de)启动，将为科创板市场的(de)科技创新投(tóu)资(zī)带来(lái)风险管理(lǐ)工具，进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，满(mǎn)足投资者(zhě)多元化(huà)的交易和风险管理需求(qiú)。而相关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期(qī)权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和(hé)交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极影响(xiǎng)，同(tóng)时为科创(chuàng)板市场投资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会(huì)消(xiāo)息显示，为(wèi)健(jiàn)全(quán)多层(céng)次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二(èr)十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻(chè)落(luò)实(shí)党中(zhōng)央、国务(wù)院关于推(tuī)进上海国(guó)际金融中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安排(pái)。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，上市科(kē)创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资(zī)金配(pèi)置(zhì)科创板，激发(fā)科创板创(chuàng)新活力，满足多元化的交(jiāo)易(yì)和风险(xiǎn)管理需(xū)求，有助于继(jì)续发(fā)挥好(hǎo)科创(chuàng)板(bǎn)改革先行(xíng)先试(shì)的示(shì)范引(yǐn)领(lǐng)作用，不断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官(guān)网也(yě)发布消息(xī)，上交所(suǒ)将在中国证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市相关(guān)工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品上市(shì)，是上交所贯彻(chè)落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持(chí)创新体系”、支持浦东新(xīn)区高水平改革开(kāi)放(fàng)、支持创(chuàng)新驱动发展(zhǎn)战略的重要举措(cuò)，对促进科(kē)创(chuàng)板企业进一步发挥科创能(néng)效、支持(chí)科创板建设具(jù)有积(jī)极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步(bù)推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日(rì)益(yì)显现。截至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总(zǒng)市(shì)值(zhí)达(dá)6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的(de)科技创新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，目(mù)前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善(shàn)科创板配套产品体(tǐ)系、提升科创板(bǎn)吸(xī)引力和流动性、推进科创板做市商制度(dù)功能(néng)发挥、持续(xù)发挥科创板改革(gé)先行先试示范引领作用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期权(quán)，可(kě)有效满(mǎn)足科创板投(tóu)资者风(fēng)险管理(lǐ)需(xū)要，有(yǒu)助于科创(chuàng)板更好发挥资本市场(chǎng)改革试验(yàn)田作(zuò)用，对于促进科创板和股票期权市(shì)场长期(qī)持续(xù)健(jiàn)康发展意义(yì)重大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险防(fáng)控工作，多举(jǔ)措确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，证(zhèng)监会(huì)一直高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控工作，持续完善制度规(guī)则体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一步完(wán)善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行情(qíng)况改进优化(huà)，确(què)保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场(chǎng)风险防控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发(fā)展(zhǎn)特(tè)点，实(shí)施了投资者适(shì)当性管理制(zhì)度、保(bǎo)证金(jīn)制(zhì)度(dù)、持(chí)仓限额制度等一系列风控(kòng)安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上(shàng)交(jiāo)所将总体(tǐ)沿用前期的(de)风(fēng)控(kòng)措施，并根据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关(guān)措施在创业板(bǎn)ETF期权(quán)已有实(shí)践。后续，上交所将在目前行之有效的风(fēng)险防控和市场监管措施的基础上，进一(yī)步做(zuò)好风险研(yán)判，全面(miàn)加(jiā)强市场监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证(zhèng)监会的指导下，会同市(shì)场(chǎng)各(gè)方扎实(shí)做(zuò)好(hǎo)各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头(tóu)产品规(guī)模和(hé)流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球(qiú)资(zī)本市(shì)场基础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的(de)金融衍生工具，在价格(gé)发(fā)现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面发(fā)挥了(le)重要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期(qī)权试点以来，证监会组织(zhī)沪(hù)深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货(huò)市场(chǎng)的作用，为进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票(piào)市(shì)场的基础性102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易(yì)沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期(qī)权(quán)，同期深交所上市创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者的(de)风险管理工具将更加丰富(fù)和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人(rén)士(shì)对此表示，目(mù)前我国(guó)已经推出(chū)了不同类型的期(qī)权品种(zhǒng)，不(bù)同品种对应市场(chǎng)不(bù)同的市值的(de)公司和投(tóu)资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的推出，将(jiāng)对科创(chuàng)板市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新(xīn)风(fēng)格投资有了风险管理工具(jù)，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同投资(zī)者的(de)投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前ETF期(qī)权(quán)的合约标(biāo)的都是(shì)ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头产(chǎn)品(pǐn)，都是(shì)期权合约标的(de)。

　　而从目前全(quán)市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市(shì)场管理规模第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数(shù)跟踪(zōng)产(chǎn)品中(zhōng)，规(guī)模也位居前(qián)列。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期(qī)权的(de)合约(yuē)标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约(yuē)标(biāo)的的(de)可能性(xìng)较大，管理规模和产品流动性(xìng)都具(jù)备突出优(yōu)势。”上述公募投资人(rén)士(shì)称(chēng)。

　　而根(gēn)据业内人士分析(xī)，相关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，将(jiāng)对(duì)该(gāi)ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借助相应的风险(xiǎn)管理工具(jù)进行方(fāng)向(xiàng)性投资、波动率投资等(děng)，在投资层(céng)面102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码的配套(tào)策略也会丰(fēng)富起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产(chǎn)品(pǐn)交易需求，流动性进一(yī)步提高(gāo)，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，有利(lì)于(yú)吸(xī)引(yǐn)中长(zhǎng)资资金(jīn)，增强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品关注(zhù)度，这也(yě)会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增(zēng)强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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