5月(yuè)迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿(yì)以(yǐ)上，市场对于人工智能(néng)、消费、新(xīn)能源等板块看法分歧(qí)较大，截至5月4日，已有多(duō)家券商发布了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月(yuè)金股(gǔ)出(chū)炉(lú)，传(chuán)媒、银行关注度提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商(shāng)共计(jì)推荐了154只金(jīn)股，从行业来看，机械(xiè)设备(bèi)行(xíng)业板块暂时是5月机构人气(qì)最高(gāo)的板(bǎn)块，占比接近(jìn)1成(chéng)，银行(xíng)板块罕见出现多只(zhǐ)金股，两者一(yī)定程度(dù)与中特估概念有所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关(guān)注度提升(shēng)最为明(míng)显(xiǎn)，计算机板块关注度则快(kuài)速下降，这(zhè)也与4月(yuè)份行情走势相互印证，传媒板块率(lǜ)先突(tū)破，可能会成(chéng)为AI概念笑到最后的那(nà)个。

　　此外(wài)，食(shí)品(pǐn)饮料、商(shāng)贸零售的关注度也(yě)小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和(hé)五一(yī)旅(lǚ)游市(shì)场的火爆有关。

　　从各家券商(shāng)推荐的金股标的集中度(dù)来看，150多(duō)只金(jīn)股(gǔ)中，有22只(zhǐ)金股同(tóng)时被2家及以上的机构共同推荐。其(qí)中三只传媒(méi)股(gǔ)同时(shí)获得3家以上机构推(tuī)荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻(luó)辑(jí)也主要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新(xīn)产品（游戏）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股策略表(biǎo)现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其(qí)中绝(jué)大多(duō)数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来(lái)看，34家券商中(zhōng)仅11家券商金(jīn)股策略(lüè)盈利(lì)，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几期，主要与大盘行情的(de)撕裂有(yǒu)关。

　　这种(zhǒng)极端行情的(de)演绎体现在热门金股(gǔ)上则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股(gǔ)中仅宁德时代(dài)涨幅为(wèi)正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最(zuì)高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保(bǎo)守(shǒu)看(kàn)法

　　各大券商对五(wǔ)月(yuè)份的投(tóu)资方向做了预(yù)判，综合多家观点，券商们对(duì)五月的大(dà)盘的看(kàn)法(fǎ)比较保守，建议多看少动(dòng)，推荐(jiàn)较(jiào)多的(de)行业是电(diàn)气(qì)设备、消费、医药、军工，对(duì)地(dì)产股的走势(shì)机构有分歧，区(qū)域规划、券商、沪港通、个(gè)股(gǔ)期权则因有事(shì)件驱(qū)动所(suǒ)以有短期的机(jī)会(huì)。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月股票(piào)市(shì)场的相对弱势。这有悖于(yú)现代投资理论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出(chū)现上涨，其他年份均(jūn)现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的市场(chǎng)表现，则(zé)四(sì)年均报下跌，平均(jūn)跌幅达(dá)7.8%。

　　民生(shēng)策略(lüè)表(biǎo)示经(jīng)济(jì)的微(wēi)刺激(包(bāo)括(kuò)重大项目(mù)的陆续(xù)推出(chū)和开工(gōng))不(bù)会停止;同(tóng)时，管理(lǐ)层对信(xìn)用风险及(jí)资产价格风险的容忍度(dù)正在降低，但在投资缺口重(zhòng)回下行(xíng)通道、通胀继(jì)续低(dī)位徘徊的经(jīng)济周期格局(jú)下，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微(wēi)刺(cì)激”难以扭转(zhuǎn)市场有底无高度的现状。

　　不朽的意思申(shēn)万(wàn)策(cè)略认为市场依然维持震荡格局，长期看二级市场估(gū)值体系国际(jì)化(huà)是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会(huì)，可以做一把(bǎ)反弹，国(guó)企改革红利释放(fàng)非(fēi)常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加资(zī)本，减负债会带来经(jīng)济收缩压力，增资(zī)本会带来股票供给压(yā)力(lì)，市场尚未走出这种被(bèi)动局面(miàn)的影(yǐng)响。PMI数(shù)据显示(shì)经济下行压力(lì)暂(zàn)时有所缓和，但尚无法期(qī)望经(jīng)济会(huì)出现(xiàn)持(chí)续或者(zhě)大幅改善;资金利率(lǜ)的(de)回落是衰退性的，不意(yì)味着(zhe)流动(dòng)性出现主动(dòng)式(shì)改善(shàn);风险偏好(hǎo)受刚(gāng)性兑付(fù)打破(pò)预期(qī)影响仍难以出现改(gǎi)善(shàn);IPO开闸预期(qī)增加股票供给(gěi)担忧。总体上仍维持二季度投资策略观(guān)点，谨慎(shèn)为(wèi)上，保持(chí)低仓位;相(xiāng)对(duì)来说，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车(chē)、食品饮料等(děng)一线白不朽的意思马等业绩增长确(què)定性高、估值不(bù)高，可以有(yǒu)相对收益(yì)。(关键词：医药(yào)、食品饮料等白马股)

　　海通策略(lüè)展(zhǎn)望(wàng)5月市场环境(jìng)，一些积极因素正出现，将给市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底(dǐ)限(xiàn)思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面(miàn)，部分(fēn)龙头成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮点望(wàng)提振市场情绪。从管理层(céng)的政策取向来(lái)看，短期打破(pò)概率偏低，震荡市特(tè)征没(méi)变。短期市(shì)场下跌后(hòu)5月(yuè)有(yǒu)些积极因(yīn)素出现，建议备战回调(diào)后的反(fǎn)弹。

　　中信策(cè)略(lüè)分析称(chēng)，首先，A股盈(yíng)利增(zēng)速(sù)下行确立，并将(jiāng)继续(xù);其次(cì)，前期(qī)小批(pī)多次的微(wēi)刺(cì)激下(xià)，市场对短期经济预期(qī)偏乐(lè)观，而实际政策效果难以对(duì)冲来自房地产(chǎn)等(děng)领域带来的(de)经(jīng)济下行动能，基(jī)本面(miàn)预期很有可能下(xià)修;再次(cì)，改革和结构调(diào)整依然是政策主要目标，政(zhèng)府不托底，政(zhèng)策不全面放松的情(qíng)况下，房(fáng)地产风(fēng)险发酵(jiào)，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都(dōu)有不利(lì)影响。监管(guǎn)部门的维稳措不朽的意思施亦难以改变基本面弱平(píng)衡向下打破的(de)趋势(shì)，5月份市场仍(réng)将(jiāng)继(jì)续(xù)维(wéi)持弱(ruò)势(shì)下跌格局(jú)。

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