总市值超(chāo)6万亿的(de)科创板市(shì)场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网(wǎng)消(xiāo)息，为(wèi)健全(quán)多(duō)层次资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将(jiāng)在中国证监会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作的启(qǐ)动，将为科(kē)创板市场的(de)科技创新(xīn)投资带来风险管(guǎn)理(lǐ)工具，进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种，满足(zú)投资者多(duō)元(yuán)化的(de)交(jiāo)易和风险管理需求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响，同时为科创板市场(chǎng)投资带来中(zhōng)长期资金(jīn)，增强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风(fēng)险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息(xī)显示，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资(zī)本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是(shì)我国(guó)首只基于科创50指数的场内期权品种，科技(jì)创新特(tè)色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯(gsiki老师是哪个大学的？color: #ff0000; line-height: 24px;'>siki老师是哪个大学的？uàn)彻落实党的二十(shí)大(dà)精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)中(zhōng)央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金融中心建(jiàn)设、支(zhī)持浦(pǔ)东(dōng)新(xīn)区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开(kāi)放决策部署的(de)重要安排。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示(shì)，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期(qī)资(zī)金配置科创(chuàng)板(bǎn)，激发科(kē)创(chuàng)板创新活(huó)力，满足多元化的(de)交易(yì)和风险管理需求(qiú)，有(yǒu)助于(yú)继续发(fā)挥好科(kē)创板改革(gé)先行先试的示(shì)范引领作用(yòng)，不断(duàn)提(tí)升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期(qī)，上海证券交易所官(guān)网也发(fā)布(bù)消息，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)上市，是(shì)上交所贯彻落实党的二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系(xì)”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放、支(zhī)持(chí)创新驱(qū)动发展战略(lüè)的重要举措，对促进科创板企业进一步发(fā)挥科创能效(xiào)、支(zhī)持科创板建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步(bù)推进，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序(xù)，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬科技(jì)”企业上市的集(jí)聚示范效(xiào)应日益显现(xiàn)。截(jié)至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已有上市公司(sī)519家，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿元，板块的科(kē)技创新属性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上(shàng)交所(suǒ)根据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研发(fā)，将其作(zuò)为完(wán)善科创板(bǎn)配套产品(pǐn)体系、提升(shēng)科创板吸引(yǐn)力和流(liú)动性(xìng)、推进科创板做市(shì)商(shāng)制(zhì)度功(gōng)能发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行先试示(shì)范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者(zhě)风险管(guǎn)理(lǐ)需(xū)要，有助于科(kē)创板更好发挥资本市场改革试验田(tián)作用(yòng)，对于促进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持续(xù)健(jiàn)康(kāng)发展意义重(zhòng)大。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的(de)稳(wěn)健运行(xíng)和风(fēng)险防控工作(zuò)，多举措(cuò)确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，证监会一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持(chí)续完(wán)善制(zhì)度规则体系，加强运行管理和(hé)风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善(shàn)风险(xiǎn)防控机制，并(bìng)根据市(shì)场运行情(qíng)况改进优化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所(suǒ)也表示(shì)，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期(qī)权市场发展(zhǎn)特点，实施(shī)了投资者适当性管理制度、保证金制度(dù)、持(chí)仓限额(é)制度等一系列风(fēng)控安排，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产品，上交所将总体(tǐ)沿用(yòng)前期的风控措施(shī)，并根据科创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌幅设置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措(cuò)施在(zài)创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将在目(mù)前行之有效的风险防控和市场监管措(cuò)施的基础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在(zài)中(zhōng)国证监会的指导下，会同市场(chǎng)各方扎实(shí)做好各项(xiàng)业务和(hé)技术准备工(gōng)作，保(bǎo)障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融(róng)衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理、完善市场多空平(píng)衡机制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监会组织沪(hù)深交(jiāo)易所先后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实(shí)了基础(chǔ)。

　　据记(jì)者统计，作为(wèi)股票市场的基础性风险管(guǎn)理工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交所就(jiù)上市交易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市(shì)交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所(suǒ)上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在(zài)深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具将更(gèng)加(jiā)丰富和(hé)多元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此表示，目(mù)前(qián)我国已经推出了不同类型的期权品种，不同品种对应市场不(bù)同的市值(zhí)的公司(sī)和投(tóu)资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基(jī)指数形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有了风险管(guǎn)理工具，这将有利(lì)于(yú)投资者做(zuò)好风险管理，满足不(bù)同投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前(qián)ETF期(qī)权的合约标的(de)都(dōu)是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前(qián)包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达创业板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品(pǐn)，都(dōu)是(shì)期权(quán)合约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理(lǐ)规模第二(èr)名。另外(wài)，易方达、工银(yín)瑞(ruì)信基(jī)金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类型(xíng)指(zhǐ)数跟踪产(chǎn)品中，规模(mó)也位居前列(liè)。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性(xìng)较(jiào)大，管理规模和(hé)产品(pǐn)流动性(xìng)都具备(bèi)突出优势(shì)。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人(rén)士分析，相关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和(hé)交投活跃度产生(shēng)积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者(zhě)可以借助相应的风险管理工具进(jìn)行方向(xiàng)性投资(zī)、波动率投资等，在投(tóu)资(zī)层面的配(pèi)套(tào)策略也会丰富起来。充分发(fā)挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性进一步提高，进(jìn)而(ér)促进规模的(de)提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，有了(le)风(fēng)险管(guǎn)理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度(dù)，这(zhè)也(yě)会(huì)让相应的龙头ETF产品的规模和(hé)流动(dòng)性进(jìn)一(yī)步巩固，市场吸引力也会(huì)不断增强(qiáng)。”该股票ETF基(jī)金经理(lǐ)称。

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