财联社(shè)4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从业(yè)内获悉，近(jìn)期监管(guǎn)部门(mén)正陆续(xù)召集相(xiāng)关(guān)保险公司开会，主要内容是进(jìn)行窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿险(xiǎn)公(gōng)司调整(zhěng)新开发产品的定价利(lì)率，控制利差损，要(yào)求新开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主要思(sī)想是市(shì)场(chǎng)有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体(tǐ)调(diào)节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近(jìn)日监管部门陆(lù)续召集了多家寿险公(gōng)司开(kāi)会，以窗口指导(dǎo)的(de)名义，要求公司调整产(chǎn)品利率(lǜ)，控(kòng)制利(lì)差损。

　　据(jù)悉(xī)，监管要(yào)求险(xiǎn)企新开发产(chǎn)品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的主要思路是(shì)市场(chǎng)有效(xiào)，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不(bù)久前(qián)监管召(zhào)集险企进行(xíng)调研(yán)会的后续(xù)。3月21日财联社记者(zhě)曾(céng)报道，为引导人身险业降低负债成本，加(jiā)强行业(yè)负债质(zhì)量管理，银保监会人身险部组织(zhī)保险(xiǎn)行(xíng)业协会以(yǐ)及(jí)多家保险公司开展调研。将(jiāng)重点调研普(pǔ)通险预定利(lì)率分布、分红险预定(dìng)利率和分红水平等公司负债成本(běn)情况，以及降低(dī)责任准备(bèi)金(jīn)评估利率(lǜ)对公司和行(xíng)业(yè)的影(yǐng)响，包括对新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销(xiāo)售行(xíng)为、市场(chǎng)竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监(jiān)管在(zài)北京、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北(běi)京参会的保险公(gōng)司包括(kuò)中国人寿、新华(huá)人(rén)寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参(cān)会的保(bǎo)险公司有太保(bǎo)寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的(de)保(bǎo)险公司有合众人寿(shòu)、国富(fù)人寿(shòu)、国华人寿等(děng)。

　　据当时(shí)参会(huì)的一位总精(jīng)算师表示，各(gè)险(xiǎn)企基本就(jiù)降(jiàng)低(dī)责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达成(chéng)共识(shí)，有(yǒu)公司建议分阶(jiē)段调(diào10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱)整(zhěng)，比(bǐ)如普通型长期年金的责任准备金(jīn)评估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可(kě)以先降到(dào)3％，以后再动(dòng)态(tài)调整。具体(tǐ)的调整方案(àn)还有待监管研究后出台。

　　有保险公司(sī)业内(nèi)人士对财(cái)联社记者(zhě)表示：“已经准备好利(lì)率3.0的(de)产品了”。也有业内(nèi)人(rén)士对财联社记者表示，此次主要涉及新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率，以(yǐ)往的产品不受影(yǐng)响，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队(duì)表(biǎo)示，我国险企资产(chǎn)配(pèi)置风格稳健，债券投资(zī)比例稳步提升(shēng)，其他资产(chǎn)以非标资产(chǎn)为主、投资比例持续回落，股票和基(jī)金投资(zī)比(bǐ)例基(jī)本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率中枢(shū)下行(xíng)，长久期债(zhài)券和(hé)优质非标资产供(gōng)给有(yǒu)限，保险固收类资产配(pèi)置面临挑(tiāo)战。同(tóng)时(shí)，权益市(shì)场波动(dòng)率较(jiào)大、对投资收益(yì)率影(yǐng)响较大。近年监(jiān)管按(àn)产品类型(xíng)调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各险企(qǐ)已就降低责任准备(bèi)金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券(quàn)非银团队(duì)此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导降低负(fù)债(zhài)成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中(zhōng)期来看(kàn)，预定利率跟随(suí)评估利率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人(rén)身险公司(sī)刚(gāng)性负债成本压力，寿险产品(pǐn)本身保(bǎo)本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利(lì)率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和(hé)银行竞争，长期(qī)保(bǎo)险的预(yù)定利率均在8％以(yǐ)上。考虑(lǜ)到(dào)利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下(xià)发《关于(yú)调(diào)整(zhěng)寿险(xiǎn)保单(dān)预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制(zhì)寿险公(gōng)司将寿险保单的预定利率调整为不超(chāo)过(guò)年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市(shì)场(chǎng)来看，美国在20世纪(jì)80年代，日本(běn)在20世纪(jì)90年代末都曾面临利差损风(fēng)险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大量(liàng)高负(fù)债成(chéng)本、低利润产品(pǐn)。1980年(nián)左(zuǒ)右，利率下行，投资承(chéng)压，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健(jiàn)康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险(xiǎn)企销售大量(liàng)对利率(lǜ)敏感的低(dī)利润产品；同(tóng)时市场压力致使(shǐ)投资端(duān)面临(lín)亏损。

　　平(píng)安(ān)非银团队表示，参考海外，低利率(lǜ)环境(jìng)下，负债端主要通过(guò)调整(zhěng)寿险产(chǎn)品(pǐn)结构、下调预定利率(lǜ)的方(fāng)式来避免利差损风(fēng)险。近年来，我(wǒ)国长端利率地位(wèi)震(zhèn)荡、权益(yì)市场(chǎng)波动加剧，寿险行(xíng)业面临着(zhe)潜在的利差损风险、险企利润(rùn)承压。保(bǎo)险监(jiān)管趋(qū)严(yán)，通(tōng)过发布产品负面(miàn)清单(dān)、下调演(yǎn)示(shì)利率、分产(chǎn)品(pǐn10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱)调整评估利(lì)率等降低负债(zhài)端成(chéng)本。

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