美国(guó)债务违(wéi)约的(de)风(fēng)险比以往任何时(shí)候都要大，并(bìng)有(yǒu)可能(néng)将全球市(shì)场推(tuī)入一个(gè)全新(xīn)的痛(tòng)苦深渊。而在此背(bèi)景下，投资者应(yīng)如何保护(hù)自身的财富呢？对此，一份业内机构的最新调查揭露出了业内人士眼下(xià)的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对(duì)全球637名受访者进行(xíng)的调查，对于那些(xiē)寻求避风港的人来(lái)说，贵金属仍是迄今为(wèi)止的首选(xuǎn)，以(yǐ)防华盛顿(dùn)在债务上限问(wèn)题上的“懦(nuò)夫博(bó)弈(yì)”最(zuì)终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一半的金融(róng)专业人士(shì)表(biǎo)示，如(rú)果美(měi)国(guó)政府未能履行(xíng)其义务，他们(men)将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人注(zhù)目的，或许是(shì)其他(tā)替代对冲工具的稀(xī)缺。根据这份最(zuì)新业内(nèi)调查，在美国债务违约情(qíng)况下，第二大受欢迎(yíng)的资产仍然(rán)是(shì)美(měi)国(guó)国债。这毫(háo)无疑问有点(diǎn)讽(fěng)刺——因为这(zhè)正(zhèng)是美国政(zhèng)府可能拖欠(qiàn)支付的重(zhòng)灾区。

　　但(dàn)值得留意(yì)的是，即使是那些相对悲观的分析(xī)师(shī)也认为，债券持有者最终会得到偿(cháng)付——只是要晚(wǎn)一些。事实上，即便在上一次最为令人担(dān)忧(yōu)的2011年债务上限危机中，当时标准普尔取(qǔ)消了美(měi)国(guó)最高的AAA信(xìn)用评级(jí)，美国长期(qī)国债也依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外(wài)，日元和(hé)瑞郎等传统(tǒng)避险货币也有(yǒu)一(yī)些拥趸，但它们都不如美(měi)元(yuán)。或者说，更受欢迎的是比(bǐ)特币(bì)——被一(yī)些投资者视为一种数(shù)字(zì)黄金。

　　（专业投资者(zhě)和散户投资者在美国债务(wù)违约下的投资选择分布）

　　近几周(zhōu)来，美国(guó)政(zhèng)界和金融界的大佬们已经纷纷发(fā)出(chū)警告(gào)，如果债务上(shàng)限僵(jiāng)局在大限前得不到解(jiě)决，可能(néng)会发(fā)生什么(me)。美(měi)国总统拜登提醒称，“整(zhěng)个世界(jiè)都将面(miàn)临麻烦”，而摩根大通(tōng)首(shǒu)席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾(zāi)难(nán)性的。”

　　这一次(cì)债务上限危机风险更(gèng)大(dà)

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受(shòu)访者(zhě)表示，这(zhè)一次的风(fēng)险比2011年更大，2011年是过去美国所经历的最严重的债务上限危(wēi)机。

　　目前，一(yī)年期美国主权信用违约互换(huàn)（CDS）反映(yìng)的违(wéi)约保险成本已飙(biāo)升至(zhì)了远(yuǎn)超(chāo)之前几(jǐ)次债限危机时的水平，尽管这(zhè)仍表(biǎo)明(míng)实(shí)际违(wéi)约的可能(néng)性相对较小。

　　景顺(shùn)固定收益、另类投资和ETF策(cè)略主(zhǔ)管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民(mín)和国会(huì)的两极(jí)分化(hu新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗à)，风险比以前更(gèng)高。双方都如此顽固且(qiě)不(bù)愿妥(tuǒ)协，意味着他们(men)有可能无法及时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄(huáng)金进行对(duì)冲并不便宜(yí)，因(yīn)为今(jīn)年迄(qì)今为止，黄金的表现(xiàn)非常好——先是受到中国买(mǎi)家(jiā)不断增长的需求的提振，然后是银行业危机和(hé)美(měi)国(guó)债务违约引(yǐn)发的(de)避险需求，目前现货黄(huáng)金仅略低于本月早些(xiē)时候触及的(de)历史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投(tóu)资者都认(rèn)为，如果债务上限之争(zhēng)僵(jiāng)持到最后关头，但美国政府最终侥幸没有(yǒu)违约(yuē)，10年期美(měi)国(guó)国(guó)债将(jiāng)上涨。然而，对(duì)于如果美(měi)国政府(fǔ)真的(de)跌落(luò)债(zhài)务悬(xuán)崖会发生什(shén)么，专(zhuān)业人(rén)士意见不一。约60％的散户投(tóu)资者预(yù)计，如(rú)果(guǒ)发生违约，10年(nián)期(qī)美国国债将(jiāng)走软。基(jī)准美(měi)国(guó)国(guó)债收益(yì)率上(shàng)周收于3.46％，较今年(nián)高点低63个基点左右。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，债务上限僵局(jú)推高了(le)一(yī)些期限非常短的国库(kù)券(quàn)收益率，这些短期国库券(quàn)被认为(wèi)最有可能被延期支付，这加剧(jù)了国库券收益(yì)率曲线的扭曲。收益(yì)率最高的是6月初左右到期(qī)的国库(kù)券，因为这批票据(jù)最为(wèi)接近新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗(jìn)美国财政部(bù)长耶(yé)伦所警(jǐng)告的最早(zǎo)在(zài)6月1日触发的违约(yuē)“X日”。

　　而(ér)如果美(měi)国财政部能(néng)撑过(guò)6月中旬，其可能会(huì)从预期的纳(nà)税和其他收(shōu)入措施中获得一点的喘(chuǎn)息空(kōng)间(jiān)，从而能够继续“苟延(yán)残喘”到7月(yuè)底。目前(qián)，7月底到(dào)期国库(kù)券的市场(chǎng)定价也表明了一定程(chéng)度(dù)的压力和担(dān)忧。

　　在2011年的(de)债务上限僵局中(zhōng)，美(měi)国长(zhǎng)期国债购买量(liàng)曾激增，将10年期国债收益率(lǜ)推至了当时(shí)的创纪录低(dī)点(diǎn)，与此(cǐ)同时，金价上涨(zhǎng)，数万(wàn)亿(yì)美元的(de)全球(qiú)股(gǔ)票市值蒸发(fā)。

　　不过，这一次专(zhuān)业投资者(zhě)对标普500指数(shù)的前景预(yù)测，没有散(sàn)户交易(yì)员那么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约，市场反应将给(gěi)国会带来(lái)提高(gāo)债务上限的压力(lì)。”

　　不少受访者(zhě)还(hái)认为，债务(wù)上限闹剧已经对美元造成了一些伤害，41％的(de)人表(biǎo)示，如果(guǒ)美国政府违约，美元(yuán)作为全球主要(yào)储备货币的地位(wèi)将面临风险。

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