华(huá)尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的(de)美国新兴做空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出击，此次矛(máo)头对准的是“华尔(ěr)街(jiē)之狼(láng)”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎(kǎn)旗下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间(jiān)5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最(zuì)大单日跌幅(fú)，市值蒸发(fā)40多亿(yì)美元(yuán)。

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　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿(yì)人民币(bì)）。根据福布斯榜单显示(shì)，截(jié)至(zhì)收稿，伊坎个(gè)人身价为147亿美(měi)元，排名世(shì)界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在(zài)报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投(tóu)资(zī)者的资金(jīn)向老投(tóu)资者支(zhī)付股息。报告(gào)指出，简而(ér)言之，伊坎(kǎn)一直在使用(yòng)从新投资者那里获得的(de)资金向(xiàng)老投资者支(zhī)付股息。“这种类(lèi)似庞(páng)氏骗(piàn)局的经(jīng)济结构(gòu)只有在新资金愿意(yì)冒着成为最后一批'持有资金(jīn)的风险(xiǎn)的情况下(xià)才是可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美元年终净资产价(jià)值(zhí)被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在报(bào)告中表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上次报(bào)告的(de)资(zī)产(chǎn)净值高出218％，远远高于所有(yǒu)可比公(gōng)司(sī)。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊(yī)坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴广(guǎng)场控股公(gōng)司，其交易价(jià)格均低于(yú)各(gè)自的(de)资(zī)产(chǎn)净值。资产净值是(shì)衡(héng)量基金(jīn)业绩的关键指标(biāo)，衡量基金所(suǒ)持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今为(wèi)止美国大(dà)型股公(gōng)司中最(zuì)高的。兴(xīng)登堡指责伊坎(kǎn)以(yǐ)股票而不(bù)是现金(jīn)的形式(shì)发放股息，并(bìng)让(ràng)伊坎(kǎn)企业出售(shòu)新(xīn)股，以满(mǎn)足股东(dōng)的(de)支出，从而(ér)抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部门的一家重(zhòng)要子公司(sī)申请破产(chǎn)。

　　兴(xīng)登堡还(hái)指责唯一(yī)一(yī)家(jiā)跟踪伊坎企(qǐ)业(yè)的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究(jiū)中假设，即(jí)使在(zài)最坏的情况下，伊坎(kǎn)的股息也将永久支(zhī)付，同(tóng)时还从安排(pái)IEP股票发售(shòu)中(zhōng)获利。

　　伊坎反(fǎn)击(jī)：

　　兴登堡的(de)报告“自(zì)以为(wèi)是”

　　这(zhè)份(fèn)做空(kōng)报(bào)告对伊坎来说(shuō)是(shì)一个重(zhòng)大挑战。他也在报告(gào)刊(kān)登的几小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在(zài)以牺牲(shēng)IEP长(zhǎng)期股东的利益为代价(jià)获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相信激进主义是最好的投(tóu)资(zī)范例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投(tóu)资已经很(hěn)好(hǎo)地证(zhèng)明了这一点(diǎn)。我们定期将我们(men)的维(wéi)权原(yuán)则付诸于我们的多数控股公司以及我们投资部(bù)门持有的(de)少数股权，目前(qián)在14个(gè)上市(shì)公司(sī)董事(shì)会中(zhōng)都(dōu)有代表。此(cǐ)外(wài)，我们坚信通(tōng)过对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤其是在我们今天(tiān)所(suǒ)处的(de)市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他在能(néng)源、汽车、食品包装、房(fáng)地产和其他行业的各种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也坐不住(zhù)了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资者就(jiù)兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富(fù)

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的(de)做空实例，最出名的莫过(guò)于今年2月做(zuò)空印度(dù)首富(fù)的(de)阿达尼集团了。兴登堡研究百(bǎi)页的(de)做空报告使得(dé)前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌(diē)下(xià)神坛，引(yǐn)发了外资纷纷从(cóng)印度(dù)股(gǔ)市撤(chè)离(lí)，更让印度总理莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根(gēn)据当时美国(guó)全国公共广播电(diàn)台(tái)称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集(jí)团市值(zhí)在短(duǎn)短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集(jí)团的债(zhài)券价(jià)格跌至垃圾债(zhài)水(shuǐ)平。阿(ā)达尼的个(gè)人(rén)净(jìng)资(zī)产也(yě)缩水近(jìn)500 亿(yì)美(měi)元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什么来头(tóu)？公开资(zī)料显示，兴登(dēng)堡研究公司(sī)成立于2017年，总部(b甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的ù)位于纽约市。据(jù)兴(xīng)登堡研究(jiū)官网(wǎng)介绍，公(gōng)司的主要业务包括披露(lù)企业的会计造假、管理问题、未公开关联交易、财(cái)报违规等。媒(méi)体统计显示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究公(gōng)司共对30家(jiā)公司发过(guò)难。他们雇佣金融分析师、会(huì)计师和记(jì)者，来进行调(diào)查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为内(nèi)特·安德(dé)森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安(ān)德森来自中产(chǎn)家庭，曾(céng)在康涅狄(dí)格大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入(rù)了以色列的(de)救护车急救部门，是拥有以色列(liè)证书的救护人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡研究(jiū)”这个名字源于1937年(nián)在新(xīn)泽西上(shàng)空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将(jiāng)兴(xīng)登堡视为(wèi)完全可以避免的(de)人为灾(zāi)难的缩(suō)影(yǐng)，”该公司(sī)的网(wǎng)站上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准(zhǔn)其(qí)他企业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做空报告，让市(shì)值(zhí)一度达(dá)到340亿(yì)美元的(de)“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美国司法(fǎ)部和证券监管机构(gòu)随后(hòu)跟进调查(chá)，Nikola的(de)创始人最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动(dòng)汽车(chē)制(zhì)造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并(bìng)在(zài)生产能力方面误导投资者(zhě)。该公司的(de)市值一(yī)度(dù)超(ch甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的āo)过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股票在(zài)兴登堡研究做(zuò)空报告(gào)公布(bù)后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马斯克对推特(tè)的收购案(àn)。在兴登堡(bǎo)研究宣(xuān)布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安(ān)德森宣布关闭(bì)做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特的股价(jià)位于(yú)低点(diǎn)附近时，兴(xīng)登堡研究宣布转(zhuǎn)为做空推(tuī)特，推特股价随即(jí)大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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