财联社4月(yuè)21日(rì)讯（记者 王宏(hóng)）财联社记(jì)者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关(guān)保(bǎo)险公司开(kāi)会，主要内容是进行窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新开发(fā)产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利率，控(kòng)制利(lì)差损，要求(qiú)新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监(jiān)管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定(dìng)价利率或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管部门(mén)陆续召集了多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口(kǒu)指导的(de)名义，要(yào)求公司调(diào)整产(chǎn)品(pǐn)利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开发产品的(de)定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的主要思路是市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管召集险企(qǐ)进行调研会的(de)后续。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为引导人身险业降低负债(zhài)成本(běn)，加强行业(yè)一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖负债质量管理，银保监(jiān)会人身险部组(zǔ)织(zhī)保(bǎo)险行业协会以及多家保险公司开展调(diào)研。将重点调研(yán)普(pǔ)通险预定利(lì)率(lǜ)分布(bù)、分红险预(yù)定利率和分红水平等(děng)公司负债(zhài)成本(běn)情(qíng)况，以(yǐ)及降低责任准备金评估利率(lǜ)对公(gōng)司和行业的影(yǐng)响，包括对(duì)新(xīn)产品(pǐn)定价、存量业(yè)务退保、销售(shòu)行为、市场竞争分析变化(huà)等的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公(gōng)司包括中国人(rén)寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司有太(tài)保寿险、工银安盛人(rén)寿(shòu)、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会(huì)的(de)保险公司(sī)有合众人寿、国(guó)富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总精算师表示，各险企基本就降低责任准备金评估利(lì)率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普(pǔ)通型长(zhǎng)期(qī)年金的(de)责任(rèn)准备(bèi)金评估(gū)利率目前为年复利3.5％，可(kě)以(yǐ)先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有待监一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖管(guǎn)研(yán)究后出(chū)台(tái)。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表(biǎo)示：“已经(jīng)准备好利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了”。也有(yǒu)业内人士对财联(lián)社记者(zhě)表示，此次(cì)主(zhǔ)要涉及新开发产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利率，以(yǐ)往的产(chǎn)品不受影响，行(xíng)业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预定利率避免(miǎn)利差(chà)损风险

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国险(xiǎn)企资产配置(zhì)风格(gé)稳健，债券(quàn)投资比例稳(wěn)步提(tí)升(shēng)，其他(tā)资产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金(jīn)投资比例基本(běn)稳定(dìng)。2018年(nián)以来，主要券(quàn)种长端利率中枢下行，长久期债(zhài)券和优质(zhì)非标资产供(gōng)给有限，保险(xiǎn)固收类资产配置(zhì)面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较(jiào)大(dà)。近年监管按产品类型调整评估(gū)利(lì)率、防范化解利差损风险。2023年3月(yuè)银保监(jiān)会召开座谈会，各险(xiǎn)企(qǐ)已(yǐ)就降低责任(rèn)准备金评(píng)估利率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低负债成本(běn)将大(dà)幅刺激(jī)产品(pǐn)销售，老(lǎo)产品停(tíng)售炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预定(dìng)利率跟随评估(gū)利率下行(xíng)，保险公(gōng)司分红险占(zhàn)比提(tí)升，有望缓解人身险(xiǎn)公司(sī)刚性(xìng)负(fù)债(zhài)成本压(yā)力，寿险(xiǎn)产品本身保本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有(yǒu)过多次调整评(píng)估利率(lǜ)的行动(dòng)。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和银行(xíng)竞争，长期保险的(de)预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原(yuán)保监会下(xià)发《关于调整寿险保单预(yù)定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定利率产品，强制(zhì)寿(shòu)险公司将寿险保单的(de)预(yù)定(dìng)利率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美(měi)国在20世纪80年代(dài)，日本在(zài)20世纪90年(nián)代末都曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿(shòu)险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年(nián)左右，利(lì)率(lǜ)下(xià)行(xíng)，投(tóu)资承压，据美国审(shěn)计总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保险公(gōng)司(sī)破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系(xì)险企销(xiāo)售大量对(duì)利率敏感的低(dī)利润产品(pǐn)；同时市场压力致使(shǐ)投资(zī)端面临亏损(sǔn)。

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示，参(cān)考海外，低利(lì)率(lǜ)环(huán)境下(xià)，负债端主要通过(guò)调整寿险产品结构、下(xià)调预定利率(lǜ)的方(fāng)式来避免利差损风险。近年(nián)来，我(wǒ)国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益(yì)市(shì)场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企利(lì)润承压。保(bǎo)险监(jiān)管趋严，通过发布(bù)产品(pǐn)负面清(qīng)单、下调演示利率、分(fēn)产品调(diào)整评估利率等降低负债(zhài)端成本。

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