美东时间(jiān)周三，美联储发布的最(zuì)新(xīn)会(huì)议纪要显示，美联储官员(yuán)在本月(yuè)的会议上一致(zhì)同意加(jiā)息(xī)25个基(jī)点(diǎn)，但在是否有(yǒu)必要进一步(bù)加息的问(wèn)题上(shàng)存在明(míng)显分歧，更(gèng)多官(guān)员(yuán)暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果经济发展与他们目前的预期一(yī)致(zhì)，那(nà)么(me)在(zài)这次会议之后(hòu)可能(néng)没(méi)有必(bì)要进(jìn)一(yī)步收紧政策(cè)。”他们预期(qī)美(měi)国经济增长将放缓(huǎn)，这将消除进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧货币(bì)政(zhèng)策的必要性。

　　其他(tā)部分与会者认为“在未(wèi)来的会议上(shàng)可能(néng)有(yǒu)必(bì)要(yào)进一(yī)步(bù)收紧政策”，因为他们预(yù)计“将通胀恢复到2％的进(jìn)程(chéng)可能会继续缓慢(màn)得令人无(wú)法(fǎ)接受(shòu)”。

　　对(duì)于通胀，委(wěi)员们(men)一致(zhì)认为，相对于美联储2％的(de)目标，目前的通胀水平(píng)仍然太高了(le)。与会者指出(chū)，物价压力可能比预期更持久，因为消费(fèi)者(zhě)支出(chū)强(qiáng)于预(yù)期，劳动力市场吃紧，特别是如果银行压力对经济活(huó)动(dòng)宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价的(de)影(yǐng)响被(bèi)证明是温和的。

　　然而，也有委(wěi)员们指出，信贷条件进一步(bù)收紧可能会减(jiǎn)缓家庭支(zhī)出，减(jiǎn)少企业(yè)投资和招聘(pìn)，所(suǒ)有这(zhè)些(xiē)都将(jiāng)支持正在进行的产品(pǐn)和劳动力市场供需再(zài)平衡，并降低通胀(zhàng)压力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过(guò)去两周，一些美联储官员表(biǎo)示，通胀和经济活动的放缓程(chéng)度还不足(zú)以(yǐ)证明结(jié)束加息是合理的(de)。但包括美联储主席鲍威尔在内的其他(tā)人暗示，他们(men)可能(néng)更倾向于不加(jiā)息(xī)，以评估过去加息的影响(xiǎng)和(hé)银行业的(de)压力。

　　在(zài)5月(yuè)初(chū)美联(lián)储宣(xuān)布连续第十(shí)次加息后，本轮紧(jǐn)缩周期已累计500个(gè)基点，为上(shàng)世纪(jì)80年代以来最(zuì)激进的政策路径之一。

　　对于未来的政策(cè)走向(xiàng)，由于全(quán)球经济前景(jǐng)的不确定性和近期银(yín)行业的压力，官员们(men)透露未来的决策(cè)将转向更加依赖(lài)数(shù)据的方式。但麻(má)烦在于，变数太多了，无数变量将决定加息周期是否会继续下去。

　　纪(jì)要指出，与会(huì)者普遍对未(wèi)来(lái)收紧政策的(de)程(chéng)度表示不确定，在这次(cì)利率(lǜ)决议之后，美联储官员最关注的还是掌(zhǎng)握政策的(de)主动(dòng)权，因此保(bǎo)留加息的选择是有必要的(de)，接(jiē)下来(lái)该央(yāng)行(xíng)大概(gài)率不会给出一个明晰的(de)利(lì)率路(lù)径。

　　因此，一些与会者强调，至关重(zhòng)要(yào)的是不要传(chuán)达降息的可能性(xìng)，或者已经排除了进一(yī)步提(tí)高利率(lǜ)的可能性(xìng)。

　　稍早，美(měi)联储(chǔ)理事沃勒表示，该行(xíng)在6月会议上决定继续(xù)调高利(lì)率或是维持利率不变都是(shì)有(yǒu)可能(néng)的(de)。“即使6月维持利率不变，美联储仍有可能需要在今年晚些(xiē)时候加(jiā)息。直(zhí)到有明(míng)确证据(jù)表(biǎo)明通胀正在降(jiàng)温之前，美联储都不应结束(shù)紧缩周(zhōu)期。”

　　目前(qián)，市场(chǎng)普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周(zhōu)期的最(zuì)后一次，美(měi)联储极有可能在年底前(qián)降息25个基点。这(zhè)种(zhǒng)预期是基(jī)于(yú)这样(yàng)一种假(jiǎ)设，即经济增长将放(fàng)缓，甚至可能陷(xiàn)入(rù)衰退，而通胀率将降至接(jiē)近美联储2％的目标(biāo)。

　　分析师表示(shì)，在是否进(jìn)一步加息问(wèn)题上的分歧，以及官员们采取(qǔ)的是依赖数据的做法(fǎ)——这并不意味(wèi)着(zhe)他们(men)不(bù)会(huì)再次(cì)加(jiā)息(xī)，但这肯定会(huì)支持这(zhè)样的(de)观点，即(jí)他们现在(zài)对进一步收紧政策要谨慎得(dé)多。

　　银(yín)行业(yè)危机(jī)

　　对于严(yán)重冲击市场(chǎng)的银(yín)行(xíng)业危机，美联储(chǔ)官员们对此(cǐ)专门进行了讨论。纪要指出，已准(zhǔn)备好使(shǐ)用他们的工具(jù)，以确保金(jīn)融体系有足够的流动性来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济(jì)学家曾指(zhǐ)出，银行业(yè)压力导致的(de)信(xìn)贷收缩可能会使(shǐ)经济陷入(rù)衰退。现(xiàn)在，美联储重申了这一观点，不过，如(rú)果信贷条件缓(huǎn)解，也将给(gěi)经济带来动(dòng)力。

　　纪要(yào)指出(chū)，中小(xiǎo)银行的存款外流在3月底和(hé)4月(yuè)基本停止。尽管地区(qū)性(xìng)银(yín)行的股价在此期(qī)间进一步下跌，但对绝大(dà)多数银行来说，这些下跌似乎主要反映(yìng)了对盈利(lì)能力(lì)下降的预期，而不是(shì)对(duì)偿付(fù)能力的担(dān)忧(yōu)。市场参与(yǔ)者仍对银行业压力(lì)再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告(gào)中表示：“5月份(fèn)美联储会议纪(jì)要中(zhōng)最突出(chū)的主题是(shì)，围绕地区性(xìng)银行业危机带来的(de)信(xìn)贷(dài)紧缩影(yǐng)响，各方普遍(biàn)持谨慎态度，因为存(cún)在太多的不确定(dìng)性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受(shòu)到全球高度关注的债务上限(xiàn)僵(jiāng)局(jú)，纪要指出，许多与会(huì)者提到，必须及时(shí)提高债务上(shàng)限，以避免金融体系和整体经济出现严重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与(yǔ)会者指(zhǐ)出了(le)美国国债(zhài)市场有序运作的重要(yào)性(xìng)，或强调(diào)了有关当局继续解决(jué)与市场韧性(xìng)相关问(wèn)题的重要性。一(yī)些与会者强调(diào)，美联储应随时准(zhǔn)备使用其流宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价(liú)动(dòng)性工具，以及(jí)微观审慎和宏观审慎监管和监督工具，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美(měi)国白(bái)宫和(hé)国会谈判代表继续举行(xíng)债务上限谈(tán)判。共和党谈判代表格雷夫斯透(tòu)露，双方谈判没有取(qǔ)得(dé)任何进展。美国财政部长耶伦重申(shēn)她的部门最早可(kě)能在(zài)6月1日耗尽用来支付联邦账(zhàng)单(dān)的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦政府是否会(huì)在未来几周内耗尽资金的不确定性而言，美联储会(huì)议(yì)纪要只(zhǐ)是次要的。很难想象，在这样的背景下美联储(chǔ)会倾(qīng)向(xiàng)于采取鹰(yīng)派立场(chǎng)，因此该行现在可能松了一口气，因(yīn)为他(tā)们有空间从现在开始慢慢(màn)采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市场情(qíng)绪，英伟达盘后现暴(bào)力拉升(shēng) //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临近，美股市场周(zhōu)三仍处于(yú)持(chí)续下跌的状态(tài)。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数(shù)跌(diē)0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。 宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价p>

　　在收(shōu)盘铃声敲(qiāo)响后(hòu)，美国众议院(yuàn)议(yì)长凯文·麦(mài)卡锡接受(shòu)采访时表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦(mài)卡锡进一步表示，共和党(dǎng)这边要求(qiú)白宫接受(shòu)10年(nián)的开支限(xiàn)制，双方正在为这件事进行讨论。在(zài)被(bèi)问及是否有可能在(zài)未来24-48小时内达成(chéng)协(xié)议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非(fēi)常快(kuài)，但民主(zhǔ)党需要意识到他们花了太多的钱(qián)。

　　根据美(měi)国财政部周三发(fā)布的数据，截至5月23日的账上(shàng)现金(jīn)为765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在(zài)国会扯皮的(de)过程(chéng)中进入“垃(lā)圾(jī)时间”，但周三盘后的英伟达(dá)突然爆发，令(lìng)市场重新看到炒作题材(cái)的勃勃(bó)生机(jī)。

　　根(gēn)据财报，英(yīng)伟达(dá)在本(běn)财年第(dì)一财季总(zǒng)共实现营收71.9亿(yì)美(měi)元，市场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中(zhōng)受惠于(yú)云计算平台和大型(xíng)科技公司(sī)对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心(xīn)业务(wù)实现(xiàn)创纪(jì)录的(de)42.8亿(yì)美(měi)元营(yíng)收。更(gèng)令(lìng)市场震惊的是，英(yīng)伟达对(duì)二季度的营收指引(yǐn)为(wèi)110亿美元，远远超过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股价在盘后(hòu)涨超20％，有望引发全球资本市(shì)场的连锁反(fǎn)应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板(bǎn)块(kuài)依然只有(yǒu)能源(yuán)板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠(kào)前(qián)。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股(gǔ)多数走弱，纳斯(sī)达克(kè)中国(guó)金(jīn)龙指数(shù)跌2.17％。个股方面(miàn)，阿(ā)里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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