5月12日晚间，江铃(líng)汽车公(gōng)告宣布(bù)，公(gōng)司在2021年5月即公开挂牌的江铃重(zhòng)型汽车(chē)有限公司(sī)（江铃重汽）100％股权转让交(jiāo)易终止(zhǐ)，而(ér)此前约定的交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡(kǎ)车）。

　　江铃重汽是江(jiāng)铃汽车在(zài)2012年以行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音2.7亿元价格接手的资产(chǎn)，不过原计划在重卡(kǎ)行(xíng)业“大展拳脚”的江铃(líng)汽(qì)车却因此背上了包袱。江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)在8年间亏损额度超过20亿元。而(ér)且江铃汽车(chē)此前为转让铺路，还曾现金为江(jiāng)铃重(zhòng)卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止(zhǐ)，也意(yì)味着江铃(líng)汽车前后(hòu)耗了两年的“瘦身”行(xíng)动(dòng)依(yī)旧以失败告终。

　　审(shěn)批(pī)未在(zài)约定时间完(wán)成(chéng)

　　这笔交易要追溯到两年前。在(zài)2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不(bù)低于7.64亿元的价格，通过山西省产权交易(yì)市(shì)场(chǎng)公开挂(guà)牌方式(shì)，出(chū)售全资(zī)子(zi)公司江铃重汽(qì)100％的股权。

　　当时，江(jiāng)铃重汽对接盘方开(kāi)出了(le)要(yào)求(qiú)：1、世界500强企业，2020年度(dù)在全球生产销售重型卡车(chē)超过12万(wàn)辆(liàng)；2、公司盈利，并在(zài)2018-2020年(nián)经审计合并(bìng)报表(biǎo)净利润率超过(guò)5％。

　　3个(gè)月(yuè)后，谜(mí)底揭晓。上述股权挂牌(pái)公告期于2021年8月(yuè)9日(rì)期限届满，交易股(gǔ)权出售征(zhēng)集到一名意向受(shòu)让方(fāng)，符合上述要求的沃尔沃卡车(chē)成了接盘侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡车也按照相关(guān)交易(yì)规则支付了保证金。2021年8月23日(rì)，双方经协(xié)商一致，就出售交(jiāo)易股权签署(shǔ)了《关于(yú)江铃(líng)重型汽车有限公(gōng)司100％股(gǔ)权的股权转让(ràng)协议》，确定就目标股权支付的基准价款(kuǎn)为(wèi)人民(mín)币(bì)约(yuē)7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽(qì)车5月12日(rì)公告称，该笔交(jiāo)易(yì)需要获得国资管理(lǐ)有权单(dān)位的批(pī)准，但由(yóu)于交易(yì)所需的(de)政府审批事项未能在约定的时间内(nèi)完成，项目双方经(jīng)协(xié)商一(yī)致，同意终止(zhǐ)交易(yì)。

　　这笔交易前(qián)后耗时长达2年(nián)之久，但最终仍(réng)以失败告终。需(xū)要提及的是(shì)，江铃重汽命运颇为坎坷，此(cǐ)次交易已(yǐ)经是其历史上第三次(cì)转(zhuǎn)手。

　　成(chéng)为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身(shēn)是山(shān)西省(shěng)汽车工(gōng)业集团。作为一家老牌国营企(qǐ)业，该公(gōng)司(sī)主要组装生产(chǎn)重型卡(kǎ)车与(yǔ)货车，但由于经营不善陷入发展困境(jìng)，在2007年(nián)第一次被重组。中国兵(bīng)器(qì)装备集团及中国长安汽车集团有限公司，将太(tài)原重汽重(zhòng)组为太原长(zhǎng)安重汽，作为长安汽(qì)车进入重卡领域的跳板。

　　但最终太原重(zhòng)汽没(méi)能(néng)被盘活。太原(yuán)重汽2011年的(de)亏(kuī)损已达1.4亿(yì)元，2012上半(bàn)年的总销量为439辆。到2012年第(dì)一季度，太(tài)原重汽的净资(zī)产仅(jǐn)为2.5亿元，已(yǐ)难(nán)以实现正(zhèng)常运转。

　　不过，江铃汽车(chē)却对太原重汽产生(shēng)了兴趣，该公司在2012年7月以(yǐ)不超过2.7亿元的价格，从长安手中接手太原长安重(zhòng)汽的全部(bù)股(gǔ)权(quán)，并于2013年1月(yuè)将其更名(míng)为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车(chē)进入(rù)重(zhòng)卡(kǎ)领(lǐng)域(yù)的意(yì)图(tú)是实现商用车全(quán)覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建成年产10万辆(liàng)重型载货车、10万台发动(dòng)机的大型重(zhòng)卡企业，达(dá)产(chǎn)后主营业务将(jiāng)超过200亿(yì)元(yuán)。

　　但江铃(líng)由于(yú)对(duì)重(zhòng)卡市场(chǎng)和(hé)客户洞察不(bù)足，经营(yíng)状况(kuàng)并不尽如人(rén)意。2016-2019年，江铃重卡的销(xiāo)量(liàng)分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销(xiāo)量(liàng)为1347辆。

　　同时期东风公(gōng)司、中国重汽、一汽解放(fàng)等(děng)头部企业(yè)的单月(yuè)销量，就已超过江(jiāng)铃重汽几年的销量(liàng)总(zǒng)和。2020年9月之后，江铃汽车不(bù)再披露有关江铃重卡的销量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨然(rán)成(chéng)为“财务黑洞(dòng)”。江铃(líng)汽车2020年财报数据显示，截至2020年12月31日，江铃(líng)汽车重型汽车相关业(yè)务(wù)累(lèi)计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损(sǔn)最为(wèi)严重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍(rén行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音g)然呈现亏损状态，1月净亏损(sǔn)为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃重(zhòng)汽总负债为(wèi)12.69亿元(yuán)，总资产为(wèi)7.99亿元，处于资不抵(dǐ)债(zhài)的状态(tài)。因此，2021年后，江铃重汽停(tíng)止了所(suǒ)有的产销工作。

　　值得一提的是(shì)，在2021年(nián)初，江铃汽(qì)车还对(duì)江铃(líng)重汽进行了(le)11.42亿元的现(xiàn)金增资(zī)。这(zhè)一(yī)举动(dòng)的(de)主要目(mù)的是降低江铃重汽的资产负债率，便于吸引外部投(tóu)资进入，利于江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)进行业务重(zhòng)组。

　　“地主家”也没余粮

　　实(shí)际(jì)上，江(jiāng)铃汽车自身近(jìn)年来(lái)日子(zi)也(yě)不太好(hǎo)过。

　　从2020年(nián)-2022年间，江铃汽车分别(bié)实现营收330.96亿(yì)元(yuán)、352.21亿(yì)元和301亿元(yuán)，这三(sān)年内，其实现归(guī)母净(jìng)利润分别(bié)为5.51亿元、5.74亿(yì)元(yuán)和9.15亿元(yuán)。

　　表面(miàn)上(shàng)看，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年(nián)这(zhè)两年间，江铃汽(qì)车收到的政府(fǔ)扶(fú)持资金(jīn)就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其当年的净利润。而扣(kòu)除非(fēi)经常性(xìng)损益后，江铃(líng)汽车在这(zhè)两年(nián)的扣非归母净利润分别为2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而且江铃(líng)汽车在这两年现金流状况(kuàng)也(yě)不(bù)佳。在2020年，其经营(yíng)活动现(xiàn)金流净额还达到36.98亿元，到了2021年(nián)即降(jiàng)至(zhì)17.6亿元(yuán)，而到了(le)2022年这一(yī)科目变成了(le)-15.19亿元。而且(qiě)今年一季度(dù)，这一科目仍未(wèi)回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度，江(jiāng)铃汽(qì)车营(yíng)收为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上(shàng)年同期下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接盘告(gào)吹，江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽这一“包袱(fú)”仍然(rán)背在江铃汽车肩上。而江铃汽车此次也表示(shì)，江铃重汽已暂停生产和销售，当前(qián)主要开(kāi)支为员(yuán)工(gōng)薪酬和设备(bèi)维护等费用。“未来公司仍将继续积极推进江铃(líng)重汽的重组工(gōng行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音)作，”江铃汽车方(fāng)面称。

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